公司发展历程 - 公司于2011年8月9日成立，2012年12月17日开始运营，初始募资2500美元[326] - 2021年9月21日，公司进行2比1反向股票分割，流通股数量从1.13916869亿股减至5695.844万股，每股面值0.001美元不变[336] - 2021年10月5日，公司普通股在纽交所上市，股票代码“CION”[328] 股票回购与分红 - 2021年9月15日，公司董事会批准最高5000万美元的股票回购政策，2022年6月24日将金额增加1000万美元至最高6000万美元[382] - 2022年8月16日，公司根据6000万美元股票回购政策，与富国银行制定10b5 - 1交易计划[340] - 2022年第三季度，公司根据10b5 - 1交易计划回购695,476股，总价6,711美元，均价9.65美元/股；2022年10月1日至11月3日，回购836,218股，总价7,500美元，均价8.97美元/股[384] - 2021年全年总分红71,530美元，每股1.2592美元；2022年前九个月总分红49,501美元，每股0.87美元；2022年11月8日宣布2022年第四季度每股分红0.31美元[390] - 2022年11月8日，公司宣布2022年第四季度每股0.31美元的定期季度分红，12月8日支付给12月1日登记在册的股东[341] 2022年第三季度投资业务数据 - 2022年第三季度，高级担保第一留置权债务购买和提取额为1.19789亿美元，高级担保第二留置权债务为1810.8万美元，股权为3379万美元[343] - 2022年第三季度，销售和本金偿还额为1.54872亿美元，净投资活动为 - 1359.6万美元[343] 投资组合数据对比（2022年9月30日与2021年12月31日） - 截至2022年9月30日，高级担保第一留置权债务投资公允价值为1.616352亿美元，占投资组合的89.8%[343] - 截至2022年9月30日，投资组合公司数量为119家，平均年EBITDA为5720万美元，中位数为3730万美元[343] - 截至2021年12月31日，投资成本为17.92304亿美元，投资公允价值为17.54039亿美元，投资组合公司数量为113家，平均年EBITDA为5040万美元，中位数年EBITDA为3630万美元，加权平均购买价格为面值的98.13%，基于购买价格的总投资组合年收益率为8.62%[345] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，浮动利率投资成本分别为15.6176亿美元和14.54429亿美元，公允价值分别为14.89416亿美元和14.03097亿美元，占投资组合比例分别为82.9%和84.2%[345] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，固定利率投资成本分别为1.93971亿美元和1.76326亿美元，公允价值分别为1.88045亿美元和1.72162亿美元，占投资组合比例分别为10.5%和10.3%[345] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，非创收投资成本分别为7526.1万美元和4984.5万美元，公允价值分别为1.10018亿美元和6753.2万美元，占投资组合比例分别为6.1%和4.1%[345] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，其他创收投资成本分别为1118.1万美元和2378.7万美元，公允价值分别为976.5万美元和2333.1万美元，占投资组合比例分别为0.5%和1.4%[345] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，未动用承诺分别为8385.3万美元和1.07247亿美元，截至2022年11月3日，未动用承诺为8096.6万美元[347] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，投资评级为1的投资公允价值分别为6323万美元和4722.1万美元，占投资组合比例分别为3.5%和2.8%[352] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，投资评级为2的投资公允价值分别为15.21269亿美元和13.73509亿美元，占投资组合比例分别为84.7%和82.5%[352] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，投资评级为3的投资公允价值分别为2.04993亿美元和2.33223亿美元，占投资组合比例分别为11.4%和14.0%[352] 投资收益与费用对比（2022年与2021年） - 2022年和2021年第三季度投资收入分别为5416.3万美元和4262万美元，税后净投资收入分别为2555.7万美元和1961.2万美元，投资和外汇净实现（损失）收益分别为 - 1716.9万美元和1973.6万美元[355] - 2022年和2021年第三季度投资收入分别为54,163美元和42,620美元，平均投资组合规模从1,653,009美元增至1,794,176美元[356] - 2022年和2021年第三季度运营费用和所得税分别为28,606美元和23,008美元，管理费率从2.0%降至1.5%[358] - 2022年和2021年第三季度税后净投资收入分别为25,557美元和19,612美元[360] - 2022年和2021年第三季度投资和外汇净实现（损失）收益分别为 - 17,169美元和19,736美元[361] - 2022年和2021年第三季度投资未实现增值（贬值）净变化分别为25,595美元和 - 14,240美元[363] - 2022年和2021年前三季度投资收入分别为139,398美元和116,944美元，平均投资组合规模从1,563,119美元增至1,731,683美元[366] - 2022年和2021年前三季度运营费用和所得税分别为75,070美元和61,047美元[367] - 2022年和2021年前三季度税后净投资收入分别为64,328美元和55,897美元[371] - 2022年和2021年前三季度投资和外汇净实现（损失）收益分别为 - 17,058美元和16,049美元[372] 公司资产与负债情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司资产覆盖率分别为1.96和2.12[378] - 截至2022年9月30日，公司现金为43,661美元，短期投资为9,804美元，融资安排下可用资金为7200万美元[380] - 截至2022年9月30日和11月3日，JPM信贷安排下未偿还借款为610,000美元，未使用本金为65,000美元[392] - 截至2022年9月30日和11月3日，修订后的UBS信贷安排下未偿还借款为142,500美元，未使用本金为7,500美元[393] - 截至2022年9月30日和11月3日，2026年票据未偿还本金为125,000美元，无未使用本金[394] - 截至2022年9月30日和11月3日，2021年More定期贷款未偿还借款为30,000美元，无未使用本金；2022年More定期贷款未偿还借款为50,000美元，无未使用本金[395][396] - 截至2022年9月30日和11月3日，公司未履行承诺金额分别为83,853美元和80,966,000美元[397] 税收相关 - 为符合并维持RIC税收待遇，公司每年需分配至少90%的净普通收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失部分）；若未按规定分配，将征收4%的消费税[388] 投资利率情况 - 截至2022年9月30日，公司82.9%的投资支付浮动利率，10.5%的投资支付固定利率[417][419] - 第三修订JPM信贷安排下，预付款项按三个月LIBOR加每年3.10%的利差的浮动利率计息；JPM第一次修订案下，最高100,000美元的额外预付款项按三个月SOFR加每年3.10%的信贷利差和0.15%的LIBOR到SOFR信贷利差调整的浮动利率计息；修订后的瑞银安排下，公司目前支付的融资费用为三个月LIBOR加每年3.375%的利差；2022年More定期贷款下，预付款项按三个月SOFR加每年3.50%的信贷利差且受1.0%的SOFR下限约束的浮动利率计息[418] - 利率变动对公司净利息收入（不包括短期投资）的影响：利率下降300个基点，利息收入减少7,733美元（6.6%）；下降200个基点，减少10,866美元（9.3%）；下降100个基点，减少6,390美元（5.5%）；下降50个基点，减少3,247美元（2.8%）；利率不变（截至2022年9月30日为3.16%），无变化；上升50个基点，增加3,341美元（2.9%）；上升100个基点，增加6,824美元（5.8%）；上升200个基点，增加13,791美元（11.8%）；上升300个基点，增加20,757美元（17.8%）[419] 公司面临的风险与应对 - 公司面临金融市场风险，包括利率变化风险，利率上升可能导致债务投资利率上升、固定利率投资价值下降，利率下降则相反[417][419] - 由于全球供应链问题、地缘政治事件、能源价格上涨和消费者需求强劲，美国和全球通胀有加速迹象，短期内通胀可能持续，货币政策可能收紧，持续的通胀压力可能影响公司投资组合公司的利润率[421] - 2022年上半年，信贷市场在避险环境和宏观经济不确定性下承压，央行通过加息恢复价格稳定，增长可能受阻直至通胀得到控制[422] - 公司可能有关于投资组合估值的风险[420] - 公司预计长期投资主要通过股权和长期债务融资，利率风险管理技术可能包括符合1940年法案允许的各种利率套期保值活动[418] 投资组合形式与资产负债表外安排 - 公司投资组合可能包含信贷额度、延迟提取定期贷款、循环信贷安排或其他未出资承诺形式的债务投资[414] - 除本报告合并财务报表附注7和附注11中讨论的内容外，公司目前没有资产负债表外安排[415]