As a dividend-focused investor, Business Development Companies ("BDCs") have been staples in the building of my dividend snowball. And although I sold out all of my BDC ( BIZD ) positions due to suspected headwindsContributing analyst to the iREIT+Hoya Capital investment group. Dividend Collection Agency is not a registered investment professional nor financial advisor and these articles should not be taken as financial advice. This is for educational purposes only and I encourage everyone to do their own d ...

Financial analyst by day and a seasoned investor by passion, I've been involved in the world of investing for over 15 years and honed my skills in analyzing lucrative opportunities within the market.I specialize in uncovering high quality dividend stocks and other assets that offer potential for long term-growth that pack a serious punch for bill-paying potential. I use myself as an example that with a solid base of classic dividend growth stocks, sprinkling in some Business Development Companies, REITs, an ...

公司业绩预期 - CION Investment Corporation当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内增长2.2% [1] - Millicom International Cellular下一年度盈利的Zacks共识预期在过去60天内增长6.1% [2] - Enbridge当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内增长3.3% [3] 股息收益率表现 - CION Investment Corporation股息收益率达13.8%，显著高于行业平均水平的10.7% [1] - Millicom International Cellular股息收益率为6.7%，远超行业平均水平的2.7% [2][3] - Enbridge股息收益率为5.8%，高于行业平均水平的4.5% [3] 公司业务定位 - CION Investment Corporation主要向美国中型市场公司提供优先担保贷款的业务发展公司 [1] - Millicom International Cellular是领先的国际移动通信运营商，专注于基础电话服务不足的新兴市场 [2] - Enbridge是领先的能源基础设施公司 [3]

专业背景与经验 - 拥有超过十年金融管理经验 为顶级企业制定财务战略并执行大规模融资项目[1] - 持有CFA特许资格认证和ESG投资证书 曾在芝加哥期货交易所完成实习[1] - 积极推动波罗的海地区资本市场发展 参与思想领导力活动[1] 政策框架建设 - 在拉脱维亚制度化REIT框架 显著提升泛波罗的海资本市场流动性[1] - 参与制定国家国有企业融资指导方针 建立私人资本投资保障性住房的框架体系[1]

核心财务表现 - 季度每股收益0.32美元 低于市场预期0.34美元 同比去年0.43美元下降25.6% [1] - 收益意外为负5.88% 连续两个季度低于预期 上季度实际收益0.36美元较预期0.37美元负偏差2.7% [1] - 季度营收5224万美元 低于市场预期3.4% 同比去年6136万美元下降14.9% [2] 市场表现与预期 - 年内股价累计下跌13.4% 同期标普500指数上涨7.9% 表现显著落后大盘 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示近期表现将与市场同步 [6] - 下季度每股收益预期0.33美元 营收预期5335万美元 本财年每股收益预期1.36美元 营收预期2.16亿美元 [7] 行业比较 - 所属金融-SBIC及商业工业行业在Zacks行业排名中处于后42%分位 [8] - 同业公司Gladstone Investment预计季度每股收益0.23美元 同比下降4.2% 营收预计2395万美元 同比增长8% [9][10] - Zacks排名前50%行业表现是后50%行业的两倍以上 [8] 业绩持续性评估 - 过去四个季度中有两个季度超过每股收益预期 [2] - 过去四个季度中有两个季度超过营收预期 [2] - 未来股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3]

股息分配 - 公司宣布2025年第三季度每股0.36美元的基础股息分配[2] 投资组合规模与构成 - 截至2025年6月30日，公司投资组合公允价值为17.66亿美元，涵盖24个行业的99家投资组合公司[5][10] - 非应计状态投资占投资组合公允价值1.37%及摊销成本3.03%[5][11] - 公司管理资产规模约19亿美元，专注于美国中型企业的优先担保贷款[25] 每股收益与净资产 - 2025年第二季度每股净投资收益为0.32美元，每股收益为0.52美元[5] - 截至2025年6月30日，每股净资产值为14.50美元，较上季度14.28美元增长1.5%[5] - 每股净资产从2025年3月31日的14.28美元增长至2025年6月30日的14.50美元[22] - 2025年第二季度每股净投资收益为0.32美元，较2024年同期的0.43美元下降25.6%[24] 债务与融资状况 - 公司未偿还债务总额11.17亿美元，其中38%为优先担保银行债务，62%为无担保债务[5] - 公司持有6500万美元现金及短期投资，融资安排中尚有1.06亿美元可用额度[12] 投资活动 - 本季度新增投资承诺2900万美元，销售及还款总额8800万美元，投资组合净减少4900万美元[5][9] - 本季度以平均每股9.37美元回购699,565股普通股，总金额660万美元[5] 资产变动 - 截至2025年6月30日，公司总资产为18.9亿美元，较2025年3月31日的18.8亿美元略有增长[22] - 投资组合公允价值从2025年3月31日的18.46亿美元下降至2025年6月30日的18.25亿美元，减少2100万美元[22] - 非控制非关联投资公允价值从13.93亿美元降至13.36亿美元，减少5700万美元[22] 收入与利润 - 2025年第二季度总投资收入为5224万美元，较2024年同期的6136万美元下降14.9%[24] - 2025年第二季度净投资收入为1692万美元，较2024年同期的2296万美元下降26.3%[24] 成本与费用 - 2025年第二季度利息支出为2264万美元，占运营费用的64.1%[24] 投资收益率 - 债务投资年化收益率达12.35%，绩效贷款收益率达12.84%[11] 投资亏损 - 2025年第二季度实现亏损3238万美元，主要来自非控制非关联投资[24]

股息和股份回购 - 公司宣布2025年第三季度每股基础股息为0.36美元[364] - 股份回购计划授权总额增加2000万美元至总计8000万美元[365] - 2025年上半年以872.8万美元回购88.54万股，均价9.86美元/股[404] - 公司于2025年7月1日至30日以214.2万美元总价回购217,040股普通股，每股均价9.87美元[405] - 自2022年8月启动回购计划至2025年7月30日累计回购4,871,638股，总成本4,917.8万美元，每股均价10.09美元[405] 投资组合构成与特征 - 截至2025年6月30日，投资组合中高级担保第一留置权债务占比85.0%，公允价值为15.02亿美元[367] - 截至2025年6月30日，投资组合总公允价值为18.25亿美元，涵盖99家投资组合公司[367] - 投资组合公司平均年EBITDA为5470万美元，中位数为3460万美元[367] - 投资组合以面值93.72%的加权平均价格购入，总年化收益率为10.99%[367] - 截至2024年12月31日，投资组合公允价值为18.888亿美元，其中高级担保第一留置权债务占比86.0%，价值15.633亿美元[370] - 投资组合年化总收益率（基于购买价格）为10.96%[370] - 投资组合公司平均年EBITDA为5360万美元，中位数为3420万美元[370] - 按行业分类，服务业投资占比最高，2025年6月30日公允价值为2.703亿美元，占投资组合15.2%[373] - 按投资评级，评级为2的投资占主导，2025年6月30日占比83.4%，公允价值14.723亿美元[376] - 截至2025年6月30日，浮动利率投资占投资组合的78.7%，较2024年12月31日的81.1%有所下降[372] - 固定利率投资占比8.4%（截至2025年6月30日）[442] 投资活动 - 2025年第二季度高级担保第一留置权债务购买额为3894.7万美元[367] - 2025年第二季度投资组合净活动为流出4897.6万美元[367] - 2025年上半年高级担保第一留置权债务购买额为9973.9万美元[367] - 2025年上半年投资组合净活动为流出3351.1万美元[367] - 截至2025年7月30日，未拨付承诺金额为6.7075亿美元[373] - 截至2025年6月30日未出资承诺金额6,479.3万美元[418] 收入和利润 - 2025年第二季度投资收入为5224万美元，较2024年同期的6136万美元下降[379] - 2025年第二季度净投资所得税后收入为1692万美元，较2024年同期的2296万美元下降[379] - 公司2025年第二季度净投资所得税后收入为1.692亿美元，较2024年同期的2.296亿美元下降26.2%[383] - 2025年上半年投资收入为10.832亿美元，较2024年同期的13.491亿美元下降19.7%[388] - 2025年上半年净投资所得税后收入为3.617亿美元，较2024年同期的5.556亿美元下降34.9%[391] 投资估值变动 - 2025年第二季度投资未实现增值净额为4277万美元，较2024年同期的1969万美元显著增长[379] - 2025年第二季度投资未实现增值净变动为4.277亿美元，较2024年同期的1.969亿美元增长117.2%[385] - 2025年第二季度投资净实现亏损达3.238亿美元，较2024年同期的2.028亿美元扩大59.6%[384] 成本和费用 - 2025年上半年运营费用及所得税合计7.214亿美元，较2024年同期的7.936亿美元下降9.1%[389] 流动性和融资 - 公司现金及短期投资合计6.521亿美元，其中现金653万美元，短期投资5.867亿美元[399] - 公司现有融资安排下可用授信额度达1.06亿美元[399] - 截至2025年6月30日JP摩根信贷额度未偿还借款3.25亿美元，未动用额度8,125万美元[410] - 截至2025年6月30日UBS信贷额度未偿还借款1亿美元，未动用额度2,500万美元[411] - 2026年票据未偿还本金1.25亿美元[412] - 2027年票据未偿还本金2亿美元[416] - 2029年票据未偿还本金1.725亿美元[417] - JPM融资协议信用利差为2.55%且年管理费率为0.20%[440] - UBS信贷安排信用利差为2.75%[440] - A系列票据信用利差为3.82%[440] - 2027年A档票据信用利差4.75%且设2.00%SOFR下限[440] - 2024年定期贷款利率安排信用利差3.80%且设4.0%SOFR下限[440] 利率敏感性 - 利率上升300基点时净利息收入预计减少14.6%（15,031美元）[441] - 利率下降300基点时净利息收入预计减少14.6%（15,031美元）[441] - 当前基准利率为4.44%（截至2025年6月30日）[441] 分红历史 - 2024年全年每股分红1.52美元，总分红金额8,130.8万美元[408] - 2025年上半年每股分红0.72美元，总分红金额3,808.3万美元[408] 资产覆盖率 - 资产覆盖率从2024年末的1.73降至2025年6月末的1.68[397]

公司概况 - CION Investment是一家在纽约证券交易所上市的BDC公司，股票代码为CION [1] - BDC行业本质上是高风险、高收益的贷款机构，与高收益债券、担保贷款基金和低评级CLOs最为相似 [1] - 短期内BDC行业表现不佳 [1] 投资策略 - 疫情期间数百万投资者通过Robinhood开始交易，但只有少数深入研究财报以寻找未来表现线索 [1] - 通过仔细研究数百份财报，成功识别出OPRX、OTRK、FUBO和PLUG等未来赢家 [1] - 投资风格侧重于从财报和会议记录中识别预示增长的关键信息 [1]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.36美元，低于Zacks共识预期的0.37美元，同比下降40%（上年同期为0.60美元）[1] - 季度营收为5607万美元，低于共识预期的2.8%，同比下降20.1%（上年同期为7355万美元）[2] - 过去四个季度中，公司有两次超过EPS预期，两次超过营收预期[2] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌14.6%，同期标普500指数下跌4.3%[3] - 当前Zacks评级为"强力买入"（1），预计短期内将跑赢市场[6] 未来预期与行业对比 - 下季度共识预期为EPS 0.37美元、营收5729万美元，本财年预期为EPS 1.46美元、营收2.2888亿美元[7] - 所属行业（金融-SBIC及商业）在Zacks行业排名中处于后28%分位，历史数据显示前50%行业表现优于后50%超2倍[8] - 同业公司Crescent Capital BDC预计季度EPS为0.52美元（同比降17.5%），营收4474万美元（同比降11.2%）[9][10] 业绩波动因素 - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的评论[3] - 盈利预期修订趋势显示当前处于有利状态，但可能随最新财报数据调整[6]

财务结果公布安排 - 公司将于2025年5月8日美股开盘前公布2025年第一季度（截至3月31日）财务结果[4] - 公司将于2025年5月8日美国东部时间上午11点召开财报电话会议讨论财务结果[4] 证券上市信息 - 公司普通股面值为每股0.001美元，交易代码为CION，在纽约证券交易所上市[2] - 公司2029年到期的7.50%票据交易代码为CICB，在纽约证券交易所上市[2] 报告日期 - 报告日期为2025年4月2日[1]