公司运营与发展历程 - 公司于2012年12月17日开始运营，筹集资金2500美元[394] - 2021年8月9日，股东批准了经修订和重述的投资顾问协议[398] - 2021年9月21日公司进行1比2反向股票分割，已发行和流通股数量从1.13916869亿股减至5695.844万股，每股面值0.001美元不变[409] - 2016年9月30日，修订后的JPM信贷安排可借款本金总额从150000美元增至225000美元，其中25000美元可作为循环信贷安排[591] - 2018年5月23日，修订后的JPM信贷安排可借款本金总额从225000美元增至275000美元，其中25000美元可作为循环信贷安排，再投资期延长至2020年8月24日，到期日延长至2021年8月24日[591] - 2023年2月26日，公司普通股在TASE上市交易，股票代码为“CION”[505] 票据与债务信息 - A系列票据将于2026年8月31日到期，利率为SOFR加3.82%[400] - 2023年2月28日，公司与Mishmeret信托公司签订信托契约，发行约8070万美元A系列票据，扣除费用和发行开支后，净收益约7790万美元[503] - A系列票据将于2026年8月31日到期，可按面值加“足额补偿”溢价赎回，年利率为SOFR加3.82%，按季支付[504] 信托契约要求 - 信托契约要求公司最低股东权益为5.25亿美元，最低资产覆盖率不低于150%，无抵押资产覆盖率为1.25比1.00[402] 投资组合数据（截至特定时间） - 截至2022年12月31日，高级有担保第一留置权债务投资成本为16.38995亿美元，公允价值为15.79512亿美元，占投资组合的90.3%[404] - 截至2022年12月31日，浮动利率投资成本为15.39214亿美元，公允价值为14.7763亿美元，占投资组合的84.5%[406] - 截至2022年12月31日，服务业（商业）投资公允价值为3.36055亿美元，占投资组合的19.2%[407] - 截至2022年12月31日，投资组合公司数量为113家，平均年EBITDA为5520万美元，中位数年EBITDA为3500万美元[404] - 截至2022年12月31日，投资组合按购买价格计算的年总收益率为11.80%[404] - 截至2021年12月31日，高级有担保第一留置权债务投资公允价值占比91.6%，平均年度EBITDA为5040万美元，加权平均购买价格为面值的98.13%，基于购买价格的总年度投资组合收益率为8.62%[413] - 截至2022年和2021年12月31日，投资评级为2的投资公允价值占比分别为81.5%和82.5%[416] - 截至2023年3月8日，高级有担保第一留置权债务投资公允价值占比89.8%，平均年度EBITDA为5520万美元，加权平均购买价格为面值的96.47%，基于购买价格的总年度投资组合收益率为11.89%[426] - 截至2022年12月31日，美国投资公允价值为17.39866亿美元，占投资组合的99.5%；加拿大为7452万美元，占0.4%；开曼群岛为1179万美元，占0.1% [583] - 截至2022年12月31日，公司高级有担保第一留置权债务成本为3006千美元，公允价值为3007千美元；高级有担保第二留置权债务成本为29185千美元，公允价值为28452千美元；抵押证券和结构化产品 - 股权成本为9874千美元，公允价值为9523千美元；股权成本为60554千美元，公允价值为64996千美元[585] - 截至2022年12月31日，2026年票据公允价值为125000美元，2021年更多定期贷款公允价值为30000美元，均归类为ASC 820下的3级[590] 未动用承诺与借款情况 - 截至2022年和2021年12月31日，公司未动用承诺分别为7.142亿美元和10.7247亿美元，截至2023年3月8日为6.1841亿美元[407] - 截至2022年12月31日和2023年3月8日，公司在JPM信贷安排下的未偿还借款总额分别为61万美元和60万美元，未动用本金分别为6.5万美元和7.5万美元[473] 分红信息 - 2023年第一季度常规季度分红为每股0.34美元，3月31日支付给3月24日登记在册股东[411] - 2023年3月13日，公司联合首席执行官宣布2023年第一季度的定期季度分红为每股0.34美元，于2023年3月31日支付给2023年3月24日登记在册的股东[472][482] 财务数据关键指标变化（年度对比） - 2022年和2021年净投资活动净额分别为80778美元和92081美元[412] - 2022年和2021年投资收入分别为194898美元和157348美元，平均投资组合规模（不含短期投资）从2021年的1580948美元增至2022年的1707642美元[418][419] - 2022年和2021年净投资收入税后分别为88205美元和74307美元[418][429] - 2022年和2021年投资和外汇净实现（损失）收益分别为 - 32750美元和840美元[418][430] - 2022年和2021年投资未实现（折旧）增值净变化分别为 - 5314美元和43617美元[418][432] - 2022年、2021年和2020年管理费用分别为27,361美元、31,143美元和31,828美元[436][438] - 2022年、2021年和2020年总运营费用和所得税分别为106,693美元、83,041美元和85,114美元[436][438] - 2021年和2020年投资和外汇净实现收益（损失）分别为840美元和 - 69,872美元[443] - 2021年和2020年运营导致的净资产净增加（减少）分别为118,764美元和 - 11,022美元[445] - 2021年和2020年投资收入分别为157,348美元和163,842美元，平均投资组合规模从2020年的1,615,660美元降至2021年的1,580,948美元[448] - 2021年和2020年税后净投资收入分别为74,307美元和78,728美元[450] - 2021年和2020年投资未实现增值（贬值）净变化分别为43,617美元和 - 19,878美元[451] - 截至2022年和2021年12月31日，资产覆盖率分别为1.92和2.12[454] - 2022年、2021年和2020年总股息分配分别为81,575美元、71,530美元和63,283美元[459] - 2022年全年总收入为9653千美元，2021年12月21日至12月31日为688千美元；2022年全年总费用为11120千美元，2021年同期为800千美元[586] - 2022年投资净实现收益为9947千美元，2021年无此项收益；2022年投资未实现（折旧）增值净变化为 - 5839千美元，2021年为9197千美元[586] - 2022年运营导致净资产净增加2641千美元，2021年为9085千美元[586] 公司财务状况（截至特定时间） - 截至2022年12月31日，公司有现金82,739美元，短期投资10,869美元，融资安排下有7200万美元可用[455] - 截至2022年12月31日，公司总资产18.7亿美元，加权平均资金成本7.87%，未偿还债务9.58亿美元，资产需实现约4.02%的年回报率（扣除费用后）以支付债务利息[573] 公司合规与监管要求 - 公司需每年分配至少90%的净普通收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失）以符合并维持RIC税收待遇，若未按规定分配，将对未分配部分征收4%的消费税[468] - 自2022年年度报告起，公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404(b)条的独立审计师鉴证要求[476] - 自2022年12月31日年度报告起，公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404(b)条的独立审计师鉴证要求，这带来合规负担，可能影响投资者信心和证券价值[541] - 作为BDC，公司收购资产后需至少70%的总资产为合格资产，否则可能失去BDC资格[522] - 自2021年12月31日起，公司发行“高级证券”后资产覆盖率需至少达到150% [523] - 若有人直接或间接持有公司5%或以上的有表决权证券，公司与其交易需董事会事先批准；若超过25%，与该人或其关联方交易需SEC事先批准[524] 公司业务与运营相关 - 公司目前没有员工，首席财务官和首席合规官的薪酬由CIM支付，公司向CIM报销相关费用[480] - 公司董事会有权修改或放弃现行运营政策、投资标准和策略，可能对业务产生不利影响[483] - 公司投资咨询协议可由双方在提前60天通知的情况下无惩罚终止，终止可能影响投资机会质量[485] - 公司普通股在纽约证券交易所和特拉维夫证券交易所上市，股票代码均为“CION”[501] - 公司投资于美国中型市场公司的各类贷款、低于投资级别的债务证券、抵押证券和结构化产品等[528][530][531] - 公司依赖CIM及其关联方的投资专业知识和业务网络，CIM高级管理团队成员离职可能对公司产生重大不利影响[509] - 公司面临来自其他BDC、投资基金、传统金融服务公司等的竞争，竞争对手在资源、成本、风险承受能力等方面可能更具优势[512] - 公司确定投资公允价值的方法可能导致其与实际出售价值存在重大差异[513] - 公司支付的股息可能超过收益，部分股息可能是资本返还，会降低股东的计税基础[514] - 公司季度经营业绩可能因投资能力、利率、费用、竞争和经济状况等因素而波动[517] - 作为业务发展公司（BDC），需按市值或公允价值计量投资，投资市值或公允价值下降会导致未实现折旧、未来实现损失及净资产价值减少[542] - 投资顾问协议使CIM有权获得收入激励补偿，即使公司投资组合价值下降或季度净亏损也可能需支付[543] - 按1940年法案，公司为非多元化投资公司，不限制投资单一发行人证券的资产比例，而多元化投资公司需将至少75%的总资产价值投资于特定范围证券，且对单一发行人投资有限制[550] - 公司预计投资的单位份额贷款期限一般为五到六年，利息通常按季度支付，综合收益率介于高级有担保债务和次级债务利率之间[554] - 公司主要投资美国中型市场公司的高级有担保债务，若投资组合公司有同等或更高级别债务，在支付利息或本金及破产清算等情况下，公司投资受影响[556] - 公司预计最多30%的投资可能位于美国境外，外国投资面临多种额外风险[575] - 公司确定CION SOF是可变利益实体，但公司不是主要受益人，因此未合并CION SOF，公司对CION SOF的最大损失风险限于其股权出资[589] - 公司和BCP无需向CION SOF进行额外资本出资，公司对CION SOF的股权投资不可赎回[587] - CION SOF的所有投资组合和其他重大决策需经其管理委员会批准，委员会由四名成员组成，公司和BCP各选两名，且需至少一名公司和一名BCP的董事会成员投赞成票[587] 市场环境与风险因素 - 英国金融行为监管局2021年后不再劝说或强制银行提交伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）计算所需利率，ICE基准管理机构计划于2021年12月31日停止发布一周和两个月期美元LIBOR，2023年6月30日停止发布其余美元LIBOR设置[537] - 利率变化包括降至零以下会影响市场，当前利率上升环境下，公司借款成本可能增加，净投资收入可能减少[536] - 近期通胀压力增加了劳动力、能源和原材料成本，影响消费支出、经济增长和部分投资组合公司运营，若无法转嫁成本，会影响其业绩和偿债能力，还可能降低投资公允价值[538] - 公司投资可能面临多种风险，如投资组合公司所在国家不稳定、抵押品价值变化、债务投资权利受限等[539][553][540] - 2023年2月美联储加息0.25%，预计2023年将继续加息但步伐放缓[561] - 利率上升可能导致持有浮动利率证券的投资组合公司违约，影响公司净投资收入[561] - 投资组合公司的契约违约或其他违约可能对公司经营业绩产生不利影响[562] - 对中间市场公司的投资风险更为明显，如融资困难、财务资源有限等[563][564][577] - 投资非公开交易或流动性差的证券，可能难以按期望价格出售并导致损失[566] - 投资组合公司提前偿还债务可能对公司经营业绩和股本回报率产生不利影响[567][579] - 从LIBOR过渡到SOFR或其他替代参考利率可能扰乱金融市场，影响公司业务，但公司预计不会产生重大影响[574]