人员相关风险 - 公司未来成功依赖管理员、运营商及其关键人员和CIM集团投资专业人士，其离职可能产生重大不利影响[86][88][89] - 若公司将管理职能内部化，可能产生高昂成本并失去关键人员，且无法保证达成可接受协议[90][91][92] 保险相关风险 - 未投保损失或超出保险范围的损失可能对公司财务状况和现金流产生重大不利影响，且无法保证未来保险成本和范围[93][94][97] - 公司在加州和德州的业务易受恶劣天气和自然灾害影响，保险可能不足以覆盖损失[95] - 战争和恐怖主义会影响公司物业需求和价值，恐怖袭击还会影响旅游和酒店需求及公司融资能力，且保险可能不足以覆盖损失[219][222][223] 网络安全风险 - 网络安全风险和网络事件可能导致公司运营中断、信息泄露等，对财务结果产生负面影响[99][100] 财务报告内部控制风险 - 若公司未能维持有效的财务报告内部控制系统，可能无法准确报告财务结果，影响公司多方面状况[102][103][105] 疫情影响 - COVID - 19疫情对公司酒店净营业收入产生负面影响，预计2022年上半年仍将受影响[107] - 2020 - 2021年公司SBA 7(a)计划贷款借款人现金流显著减少，虽多数获救济，但仍可能增加贷款损失准备金和损失[108] - COVID - 19改变工作场所实践，导致办公空间需求下降，可能增加空置率、压低租金等[111][112][114] - 2021年新冠疫情及相关限制压低了公司位于加利福尼亚州萨克拉门托酒店的净营业收入，预计2022年上半年仍将受影响[189] 协议相关风险 - 公司无法单方面终止主服务协议和投资管理协议，主服务协议在某些情况下可不经公司同意转让，可能产生重大不利影响[116] - 主服务协议每年自动续签，管理员可不经公司同意将协议转让给其关联方或通过合并或收购管理员业务而成为继任者的实体，公司通常仅在管理员发生重大违约、欺诈、重大过失或故意不当行为，或在某些有限情况下，公司独立董事确定管理员的控制权变更对公司及其子公司整体有重大不利影响时，才可终止协议，公司无权仅因自身运营表现不佳而终止协议[118] - 主服务协议和投资管理协议未阻止管理员、运营商及其各自关联方运营额外的房地产资产或参与其他房地产机会，这可能导致与公司及其子公司的竞争[129] 激励补偿相关 - 运营商有权根据公司的运营资金流（FFO）获得激励补偿，当季度预激励费用FFO超过调整后普通股权益的1.75%（年化7.0%）时可获得[123] - 公司可能需在特定季度发生净亏损的情况下，仍向运营商支付季度激励补偿[122] 公司治理相关规定 - 移除城市普通合伙人管理员作为CIM城市普通合伙人的经理需获得至少66 2/3%已发行普通股股东的批准[135] - 《马里兰商业合并法案》规定，收购方成为“利益相关股东”（即实益拥有公司已发行有表决权股票10%或以上表决权的人）后五年内，禁止与公司进行“商业合并”，五年禁令期过后，与利益相关股东的任何商业合并必须得到董事会推荐，并获得至少80%有权投票的股东以及除利益相关股东及其关联方之外至少三分之二有权投票的股东的赞成票[140] - 《马里兰控制权股份收购法案》规定，收购方获得的控制权股份在未获得三分之二有权就该事项投票的股东批准前无投票权，控制权股份指若与收购方拥有的其他股份汇总后，使收购方有权在以下表决权范围内行使选举董事的表决权的股份：十分之一或以上但少于三分之一；三分之一或以上但少于多数；多数或以上的所有表决权[142][144] - 进行或提议进行控制权股份收购的人可要求公司董事会在其提出要求后50天内召开特别股东大会，以考虑股份的投票权[146] - 若股东大会未批准投票权或收购方未按法规要求提交收购人声明，公司可按公允价值赎回部分或全部控制权股份（已获投票权批准的股份除外）；若控制权股份的投票权在股东大会上获得批准且收购方有权行使或指导行使多数表决权，其他所有股东可行使评估权，评估权目的下确定的股份公允价值不得低于收购方在控制权股份收购中支付的最高每股价格[147] - 公司章程规定，罢免董事需三分之二投票通过，董事会拥有确定董事人数的独家权力，召开特别会议需持股多数的股东请求[149] - 公司细则包含提前通知程序，可能阻碍代理权竞争，使股东更难选举董事和通过提案[150] 公司业务范围与决策 - 公司主要专注美国A级和创意办公资产，也可能参与CIM集团其他房地产策略和产品类型，股东无相关批准权[153] - 董事会可不经股东批准撤销REIT选举，若撤销公司将需缴纳所得税，不再向股东分配大部分净应税收入[155] 责任与赔偿相关 - 公司董事和高级管理人员在特定情况下不对公司或股东承担金钱赔偿责任，公司需按规定进行赔偿[158] - 公司可购买保险为董事、高级管理人员等提供保护，但可能导致大量资金支出[159] - 管理员和运营商的责任有限，公司和CIM Urban已同意分别对其进行赔偿[161] 房地产行业风险 - 公司运营受房地产行业风险影响，如经济变化、空置率、竞争等[165] - 公司大量物业位于加州，易受加州市场和经济风险影响[168] - 租户Kaiser在2021年占公司年化租金收入的30.9%，租户集中可能导致现金流中断[172] - 截至2021年12月31日，公司办公物业组合中20.1%的可出租面积可供出租，14.7%的已占用面积租约将于2022年到期[181] - 租户破产或违约可能导致公司收入和运营现金流大幅减少，并可能产生保护资产的成本[176][177] - 公司收购物业时可能承担未知负债，若负债规模大，将对公司产生不利影响[178][179] - 办公房地产行业的趋势可能导致办公空间需求下降，对入住率、租金和物业估值造成下行压力[180] - 酒店业务受住宿行业周期性影响，其业绩与整体经济和美国GDP增长密切相关[182][183] - 住宿行业的季节性可能导致公司季度收入、入住率、房价、运营费用和现金流出现波动[190] - 在线旅游中介的使用增加可能导致公司酒店客房收入低于预期[191] - 公司部署资本收购房地产资产面临诸多风险，若无法完成交易或运营资产未达目标，将对公司产生不利影响[196][197] - 长期租赁收入是现金流重要来源，面临费用和通胀增加风险，若租金低于市场且费用超预期，公司经营将受影响[208][209] - 物业融资可能含锁定条款，会限制物业出售、再融资等，影响股东利益和证券价值[210][211] - 运营费用增加会减少现金流和可分配资金，若租户不承担费用或费用超预期，公司收购和分配资金将减少[212] - 市场环境恶化会影响公司资产价值、融资能力和租户履约能力，债务和房地产市场变化也会影响公司收益[213] - 加州物业税受 Proposition 13 限制，若该法案被废除或修订，物业税可能大幅增加，未转嫁的税增会影响公司经营[215] - 房地产开发等项目面临诸多风险，如预测不准、融资困难、成本超支等，可能导致项目亏损或中止[216] - 公司面临竞争，办公物业和酒店物业竞争会导致租户流失、租金下降、入住率降低等，影响公司经营[217][218] - 公司可能承担环境责任，环境评估可能未识别所有风险，若产生重大环境负债，会影响公司经营[224][228] - 公司物业可能不符合ADA要求，需采取补救措施并承担额外成本，还可能面临罚款或赔偿[234] 宏观经济影响 - 2022年2月消费者价格指数同比上涨7.9%，为1982年1月以来最高水平，预计2022年通胀将因俄乌战争导致的能源成本飙升而进一步加速[237] - 供应链中断、劳动力和材料成本增加，可能影响公司及时交付空间、完成租户装修或开发项目的能力[238] 共同投资风险 - 公司参与共同投资可能面临共同所有者利益不一致、破产违约等风险[239] - 公司经理在与CIM及其附属公司的合资或共同投资安排中面临利益冲突，可能使CIM及其附属公司获得不成比例的利益[244] 债务相关风险 - 公司已产生大量债务，可能进一步举债，高杠杆使公司在业务或经济下滑时更脆弱[248] - 支付借款本金和利息可能使公司现金资源不足，大量未偿债务会带来多种不利后果[249] - 公司依赖外部资本满足未来需求，若难以获得，可能无法履行到期债务或进行新收购[253] - 公司需按规定向股东每年分配至少90%的REIT应税收入，可能无法用运营留存现金满足未来资本需求[254] - 截至2021年12月31日，公司在2018年循环信贷安排下有6000万美元未偿还，在SBA 7(a)贷款支持票据下有770万美元未偿还，在次级附属票据下有2710万美元未偿还，均按可变利率计息[260] - 截至2021年12月31日，公司有6000万美元的循环信贷额度未偿还债务与LIBOR挂钩，该额度最高可借2.095亿美元；另有2710万美元的次级附属票据和770万美元的SBA 7(a)贷款支持票据与LIBOR挂钩[276] - 英国金融行为监管局计划在2021年12月31日后停止强制银行提交LIBOR计算利率，1周和2个月期美元LIBOR于2021年12月31日后停止发布，隔夜、1、3、6和12个月期美元LIBOR于2023年6月30日后停止发布[274] - 公司可能使用仅付利息的抵押贷款为部分房产收购融资，仅付利息期间还款额低于传统摊销抵押贷款，之后还款额增加，违约风险可能上升[266] - 公司未来可能进行套期保值交易，可能面临或有负债，对财务状况和经营成果产生重大不利影响[270] - 公司贷款业务面临房地产相关的高度风险，贷款表现和价值受多种不可控因素影响[278] - SBA 7(a)计划下的贷款存在重大风险，借款方多为私营企业，还款能力受多种因素影响，贷款回收存在不确定性[280] - 公司以房地产作抵押的贷款和REO房产通常流动性差，资产公允价值未来可能下降，影响公司处置资产的能力[282] - 贷款人可能要求公司签订限制契约，限制公司普通股或优先股的分配能力[263] - 仅付利息债务可能增加公司违约风险，减少可分配给股东的资金[265] - LIBOR过渡到SOFR或其他替代参考利率可能给公司会计、财务报告等业务带来操作风险，且无法合理估计影响[274] 长期资产减值情况 - 公司在2020年和2021年未记录长期资产减值[200] 长期流动性需求 - 公司长期流动性需求包括资产收购、物业开发等资金，满足方式有股权或债务证券发行等，但资金来源可能不可用[207]