公司贷款业务基本情况 - 公司主要发起5000万美元至3亿美元的过渡性商业房地产资产贷款[181] 公司财务关键指标（2022年第二季度） - 2022年第二季度，公司每股净收益为0.45美元，每股可分配收益为0.43美元，每股宣布股息为0.37美元[183] - 截至2022年6月30日，公司每股账面价值为18.00美元，每股调整后账面价值为18.59美元[183] - 截至2022年6月30日，公司净债务与权益比率为1.9倍，总杠杆比率为2.3倍[183] - 2022年第二季度，公司基本和摊薄后普通股每股净收益为0.45美元，上一季度为0.21美元[184] - 2022年第二季度，公司宣布普通股每股股息为0.37美元，与上一季度持平[184] - 2022年第二季度，公司可分配收益相关的加权平均摊薄股数为140,045,514股[191] - 2022年第二季度，公司可分配收益为6002.9万美元，摊薄后每股可分配收益为0.43美元[191] - 截至2022年6月30日，公司股东权益净值为25.5195亿美元[194] - 截至2022年6月30日，公司已发行普通股和未归属受限股总数为141,779,358股[194] 公司贷款业务数据（截至2022年6月30日） - 截至2022年6月30日，公司高级贷款69笔，贷款承诺8544463千美元，未偿还本金余额6877260千美元，加权到期收益率6.1%，平均完全展期到期期限3.6年，贷款价值比66.9%[195] - 截至2022年6月30日，公司次级贷款5笔，贷款承诺265046千美元，未偿还本金余额262311千美元，加权到期收益率7.2%，平均完全展期到期期限2.4年，贷款价值比68.1%[195] - 截至2022年6月30日，公司贷款总数74笔，贷款承诺总计8809509千美元，未偿还本金余额总计7139571千美元，加权平均到期收益率6.1%，平均完全展期到期期限3.6年，加权平均贷款价值比67.8%[195] - 以2022年6月30日未偿还本金余额计，编号1的高级贷款，贷款承诺390000千美元，未偿还本金余额390000千美元，完全展期到期日为2026年11月1日[197] - 以2022年6月30日未偿还本金余额计，编号23的次级贷款，贷款承诺125000千美元，未偿还本金余额125000千美元，完全展期到期日为2027年1月1日[197] - 以2022年6月30日未偿还本金余额计，编号37的高级贷款，贷款承诺141084千美元，未偿还本金余额81807千美元，完全展期到期日为2026年4月1日[197] - 贷款承诺总额为8809509美元，未偿还本金余额为7139571美元，账面价值为7089256美元，加权平均风险评级为3.1[199][205] 公司贷款资金变动情况（2022年） - 2022年3个月内，公司贷款初始资金为623747千美元，贷款预付款为171725千美元，贷款还款为 - 609313千美元，贷款应收款出售为 - 116020千美元，本金冲销为 - 11500千美元，净资金为58639千美元[197] - 2022年6个月内，公司贷款初始资金为1308536千美元，贷款预付款为312291千美元，贷款还款为 - 956540千美元，贷款应收款出售为 - 116020千美元，本金冲销为 - 11500千美元，净资金为536767千美元[197] - 2022年3个月期初，公司贷款应收款未偿还本金余额为7080932千美元，贷款应收权益为152841千美元，总计7233773千美元；期末未偿还本金余额为7139571千美元[197] - 2022年6个月期初，公司贷款应收款未偿还本金余额为6441238千美元，贷款应收权益为161566千美元，总计6602804千美元；期末未偿还本金余额为7139571千美元[197] 公司特定贷款及物业情况 - 2021年2月8日，公司通过止赎获得纽约酒店物业组合的法定所有权，该物业此前是1.039亿美元夹层贷款的抵押品，截至2022年6月30日，该物业背负2.9亿美元证券化高级抵押贷款[200] 公司会计政策及调整 - 2021年1月1日，公司采用ASU 2016 - 13，实施CECL会计模型，记录了7830万美元的留存收益累计影响调整[206] 公司贷款本金冲销及信贷损失情况（2022年第二季度） - 2022年第二季度，公司对一笔前借款人个人遗产贷款进行1150万美元的本金冲销，冲销前未偿还本金余额为1500万美元，特定CECL储备为600万美元，账面价值为900万美元，冲销后账面价值为350万美元[207] - 2022年第二季度，公司记录850万美元的信贷损失拨备，被1150万美元的本金冲销抵消，截至2022年6月30日，总储备为7270万美元[208] 公司历史贷款还款及冲销情况 - 2021年12月，公司收到一笔高级贷款的部分本金还款8170万美元，该贷款未偿还本金余额为9500万美元，到期日为2021年5月31日，记录180万美元的本金冲销，还款后到期日延长至2023年1月1日，截至2022年6月30日，特定CECL储备为10万美元[209] 公司贷款管理情况 - 公司经理至少每季度审查整个贷款组合，评估每笔贷款的表现并分配1 - 5的风险评级[205] - 公司作为过渡性贷款人，会与借款人合作进行贷款修改，包括借款人追加股权、重新配置储备金、临时延期支付利息或本金等[202] - 公司的资产管理人员从贷款发放到最终偿还对贷款组合进行主动管理，投资完成后会严格监控贷款[201] 公司投资组合融资安排情况（截至2022年6月30日） - 公司的投资组合融资安排包括回购协议、特定资产融资结构、自有房地产抵押贷款和有担保定期贷款借款[210] - 截至2022年6月30日，贷款组合融资总容量为6339277千美元，未偿还本金余额为5342371千美元，加权平均利差为+2.65%[211] - 截至2022年6月30日，有担保循环回购协议未偿还借款总额为39亿美元，加权平均票面利率为1个月伦敦银行同业拆借利率或有担保隔夜融资利率加2.18%，加权平均期限为3.9年[212] - 2019年8月9日签订的4.5亿美元有担保定期贷款，经两次修改后，截至2022年6月30日，未偿还本金余额为7.589亿美元，账面价值为7.382亿美元[218][219] - 2021年2月8日承担的3亿美元房地产相关债务，经修改后，截至2022年6月30日，未偿还本金余额为2.9亿美元，账面价值为2.899亿美元，规定利率为L+2.78%[221] - 2022年6月29日签订1.5亿美元全额追索信贷安排，初始预支率为75%，到期日为2025年6月29日，利率为1个月有担保隔夜融资利率加2.35%，最高可增至5亿美元，截至6月30日余额为0[225] 公司非合并及留存贷款情况（截至2022年6月30日） - 截至2022年6月30日，非合并高级权益中，浮动利率未偿还本金余额为178656千美元，固定利率为859660千美元；留存次级贷款中，浮动利率未偿还本金余额为136384千美元，固定利率为125927千美元[228] 公司利率相关情况（截至2022年6月30日） - 截至2022年6月30日，按未偿还本金余额计算，97.5%的贷款为浮动利率，净浮动利率敞口约为16亿美元[230] - 2022年6月30日，浮动利率资产为6957923千美元，浮动利率负债为5322371千美元，净浮动利率敞口为1635552千美元[231] - 英国金融行为监管局宣布所有相关伦敦银行同业拆借利率期限将于2023年6月30日后停止发布或不再具有代表性，公司协议允许在伦敦银行同业拆借利率不可用时使用新的利率指数[232][233] - 公司房地产相关债务有名义金额为2.9亿美元、到期日为2024年2月15日的利率上限，有效限制最高利率为5.78%[222][223][234] 公司收入、费用及收益情况对比 - 2022年第二季度末三个月较2022年第一季度末三个月，收入增加1130万美元，增幅20%，主要因房地产收入增加1030万美元及净利息收入增加100万美元[237][238] - 2022年第二季度末三个月较2022年第一季度末三个月，费用增加400万美元，增幅15%，主要因房地产运营费用、股票薪酬费用和一般及行政费用增加[237][239] - 2022年第二季度末三个月实现贷款销售收益3010万美元，而2022年第一季度末三个月无贷款销售[240] - 2022年第二季度末三个月利率上限未实现收益增加280万美元，因利率上限公允价值增加[242] - 2022年第二季度末三个月当前预期信贷损失准备金拨备较上一时期增加640万美元，增幅306%[237] - 2022年上半年较2021年上半年，收入增加240万美元，增幅2%，主要因房地产收入增加1690万美元，部分被净利息收入减少1450万美元抵消[244][245] - 2022年上半年较2021年上半年，费用增加1130万美元，增幅25%，主要因房地产运营费用、一般及行政费用和股票薪酬增加，部分被房地产相关债务利息费用减少抵消[244][247] - 2022年上半年实现贷款销售收益3010万美元，2021年上半年无贷款销售[248] - 2022年上半年利率上限未实现收益增加280万美元，因利率上限公允价值增加[249] - 2022年上半年记录当前预期信贷损失准备金拨备1060万美元，2021年上半年为转回810万美元，主要因投资组合规模增加和宏观经济条件变化[252] 公司财务指标对比（截至2022年6月30日与2021年12月31日） - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，净债务与权益比率分别为1.9倍和1.7倍，总杠杆比率分别为2.3倍和2.1倍[258] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司可用流动性来源分别为63.0203万美元和37.7294万美元[259] 公司其他财务情况（截至2022年6月30日） - 截至2022年6月30日，公司有1.39620078亿股普通股流通，代表26亿美元股东权益，有53亿美元未偿还借款[255] - 截至2022年6月30日，公司有7.353亿美元无抵押未偿还本金余额贷款，有5.965亿美元现有担保融资承诺未提取额度[262] - 截至2022年6月30日，公司有17亿美元未偿还贷款承诺，加权平均未来融资期为2.6年[264] - 截至2022年6月30日，公司合同义务和承诺总计75.61451亿美元[265] - 截至2022年6月30日，贷款组合未来计划本金还款总计6.855902亿美元[269] 公司现金流量情况（2022年上半年与2021年上半年对比） - 2022年上半年和2021年上半年，公司现金及现金等价物和受限现金净增加分别为1.64亿美元和减少6580万美元[270] - 2022年上半年，公司新贷款初始融资13亿美元，现有贷款预付款3.122亿美元，融资安排还款9.203亿美元[271] 公司纳税情况 - 公司自2015年12月31日起选择并认为有资格作为房地产投资信托基金（REIT）纳税，需每年分配至少90%的REIT应税收入[272] 美联储加息情况（2022年） - 2022年第一、二季度美联储分别加息0.25%和0.75%，7月又加息0.75%[288] 公司利率变动影响测算 - 假设2022年6月30日后的十二个月内，适用利率基准变动，资产1635552千美元对应的净利息收入变动情况为：LIBOR或SOFR下降50个基点时净利息收入为1500千美元，上升50、100和150个基点时分别为4752千美元、12632千美元和21641千美元；净利息收入每股变动情况为：下降50个基点时为0.01美元，上升50、100和150个基点时分别为0.03美元、0.09美元和0.15美元[289][291] 公司资产折旧情况 - 房地产资产中建筑物按直线法在长达40年的估计使用寿命内折旧，家具、固定装置和设备在长达8年的估计使用寿命内折旧[284] 公司贷款风险防范条款 - 贷款通常设置相当于12至24个月利差维持或最低收入水平的条款来防范提前还款风险[296] 公司贷款相关风险情况 - 截至2022年6月30日，公司未收到任何回购协议下的追加保证金通知[298] - 公司对贷款损失的评估考虑失业率、利率、商业地产价格指数等宏观经济因素[280] - 公司对房地产资产按季度评估减值迹象，当估计未来未折现现金流总和低于账面价值时视为减值[285] - 公司评估和监测LIBOR等参考利率停用或不可用的风险，并计划过渡到替代参考利率[289] - 公司通过尽职调查、投资监测等方式管理贷款和投资的信用风险[290] - 公司可能因COVID - 19疫情