疫情对业务的影响 - 公司密切监测新冠疫情发展并评估其对业务影响，疫情或对近期销售、保险产品利润率等产生不利影响，但具体程度不确定[228] - 公司实施业务连续性计划和其他预防措施，多数员工远程工作，长期远程工作或给业务带来风险[229][230] - 公司通过消费者和工作场所部门销售保险产品，工作场所部门销售受疫情影响较大，团体承保政策销售预计在该部门增加[248][250][251] - 公司前瞻性陈述受多种因素影响，包括疫情、经济和市场状况、利率环境等[235] - 2021年前三个月保险产品利润率为2.097亿美元，高于2020年前三个月的1.907亿美元，受疫情影响，寿险利润率有1900万美元不利影响，健康险利润率有4000万美元有利影响[271] - 2021年第一季度利率敏感型人寿业务利润率为1420万美元，较2020年下降21%；公司估计2021年第一季度与新冠疫情相关的死亡索赔对该业务利润率的不利影响约为700万美元[297] - 2021年第一季度传统寿险业务利润为1290万美元，较2020年下降51%；保险政策收入为1.697亿美元，同比增长9.8%；保险政策福利为1.409亿美元，同比增长21%，其中新冠死亡理赔增加约1200万美元[300][303] - 2020年健康和人寿保险产品销售较2019年下降6%，2021年第一季度较2020年同期增长4%；消费者部门寿险销售增长34%，健康产品销售下降18%，年金产品保费收入增长11%；工作场所部门寿险和健康销售下降30%[318][319][320] - 预计2021年新冠对保险产品总利润有适度净有利影响，2022年有适度净不利影响；2021年第一季度寿险产品因新冠有1900万美元不利死亡率影响，健康产品因消费者推迟医疗护理有4000万美元有利影响[321] - 第一种情景假设2021年疫苗实现群体免疫，预计美国2021年新增约36万例新冠死亡病例；第二种情景假设新变种出现，疫苗效果不佳，预计美国2021年新增约48万例新冠死亡病例[317] - 即使在第二种更不利情景下，公司仍能维持目标风险资本水平、债务资本比率和最低控股公司流动性，维持季度股息，并适度进行股票回购[328] 业务板块划分及指标定义 - 公司业务分为年金、健康和人寿三条保险产品线以及投资和费用收入板块[243] - 保险产品线盈利能力用保险产品利润率衡量，即保险政策收入与分配到保险产品线的净投资收入之和减去保险政策福利、计入保单持有人的利息、摊销、非递延佣金和广告费用[246] - 保险产品收入为年金、健康和人寿产品线的保险利润率之和减去分配到保险产品线的费用，不包括费用收入业务、未分配到产品线的投资收入等[247] - 投资板块衡量盈利能力的指标是未分配到保险产品的总净投资收入[252] - 费用和其他收入板块包括销售第三方保险产品、WBD和DirectPath提供服务以及经纪交易商和注册投资顾问业务产生的收益[253] - 未分配到产品线的费用包括公司运营费用，不包括债务利息费用[254] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净营业收入为7520万美元，低于2020年第一季度的8430万美元[270] - 2021年3月31日止三个月分配费用增加，主要因投资增长计划[272] - 2021年前三个月手续费收入为3230万美元，高于2020年的2880万美元，费用为2500万美元，高于2020年的2100万美元，主要因收购DirectPath[274] - 未分配到产品线的投资收入随可变投资收入波动[275] - 2021年3月31日止三个月未分配到产品线的费用增加，包括530万美元法律和监管事项费用及250万美元收购DirectPath的交易费用[276] - 2021年分配到产品线的费用为1.411亿美元，未分配到产品线的费用为2200万美元，总计1.631亿美元；调整后总计1.553亿美元，2020年为1.504亿美元[279] - 2021年和2020年第一季度利息差分别为190万美元和150万美元，净投资收益2021年略高于2020年，两个季度收益率均为5.20%[298] - 2021年和2020年第一季度，固定指数寿险产品相关期权市值变化及对应计入保单持有人账户余额的抵消金额分别为480万美元和 - 1660万美元[299] - 2021年第一季度广告费用为2330万美元，较2020年同期增加330万美元[304] - 2021年第一季度年金和利率敏感型寿险产品保费收入为3.799亿美元，较2020年同期增长10%[305] - 2021年第一季度净非运营收入为9310万美元，2020年为 - 1.765亿美元，主要因投资收益、市场价值变动等因素[309] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总资本分别为59.973亿美元和66.204亿美元，股东权益分别为48.607亿美元和54.842亿美元[332] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司普通股每股账面价值分别为36.75美元和40.54美元，公司债务与总资本比率分别为19.0%和17.2%[333] - 截至2021年3月31日，公司FHLB普通股的账面价值为7100万美元，从FHLB的抵押借款总额为16亿美元，抵押物估计公允价值为20亿美元[335] - 2021年3月31日，公司估计的综合法定风险资本（RBC）比率为407%，2020年12月31日为411%，公司长期目标是将法定RBC比率维持在375% - 400%的范围内[339] - 2021年前三个月，公司保险子公司向CDOC支付股息总计8310万美元[352] - 2021年前三个月，公司产生了1.01亿美元的自由现金流，公司承诺将100%的自由现金流用于投资、普通股股息和股票回购[359] - 2021年前三个月，公司以1亿美元回购了410万股普通股，截至2021年3月31日，公司剩余回购授权为1.693亿美元，2021年5月，董事会又批准了5亿美元用于回购普通股[359] - 2021年前三个月，普通股股息总计1620万美元（每股0.12美元），2021年5月，公司将季度普通股股息从每股0.12美元提高到0.13美元[360] - 截至2021年3月31日，公司循环信贷协议下无未偿还金额，直接公司债务在2025年5月前无预定还款[358] - 2021年第一季度，公司用5100万美元的控股公司流动性收购了DirectPath[359] - 2021年前三个月，公司出售2.155亿美元可供出售固定到期证券，实现损失1380万美元[381] - 2020年前三个月，公司出售1.743亿美元可供出售固定到期证券，实现损失2140万美元，其中690万美元与各类公司证券有关，1170万美元与商业抵押支持证券有关，280万美元与其他各类投资有关[382] - 2021年3月VIEs总收入为1.31亿美元，2020年为1.07亿美元；总费用为6300万美元，2020年为1.1亿美元；税前收入为1.09亿美元，2020年亏损3.04亿美元[400] - 2021年3月VIEs净投资收入（保单持有人和其他特殊目的投资组合）为1.18亿美元，2020年为1.16亿美元；费用收入和其他收入为1300万美元，2020年亏损900万美元[400] - 2021年3月VIEs利息费用为5900万美元，2020年为1.07亿美元；其他经营费用为400万美元，2020年为300万美元[400] - 2021年3月VIEs在扣除净实现投资收益（损失）和所得税前的收入为6800万美元，2020年亏损300万美元；净实现投资收益为4100万美元，2020年亏损3.01亿美元[400] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度年金利润率为5790万美元，2020年为5950万美元[257] - 2021年第一季度健康险利润率为1.247亿美元，2020年为8690万美元[257] - 2021年第一季度寿险利润率为2710万美元，2020年为4430万美元[257] - 2021年第一季度固定指数年金利润率为4830万美元，2020年同期为4440万美元；平均净保险负债分别为74.648亿美元和69.214亿美元；2021年第一季度收益率为4.55%，低于2020年第一季度的4.74%[282] - 2021年第一季度固定利率年金利润率为880万美元，2020年为1130万美元；平均净保险负债分别为19.516亿美元和21.462亿美元；2021年第一季度收益率降至5.00%，2020年第一季度为5.24%[286] - 2021年第一季度其他年金利润率为80万美元，2020年为380万美元[287] - 2021年第一季度补充健康业务利润率为5040万美元，较2020年增长19%；利润率占保险政策收入的比例从2020年的25%升至2021年的30%[288] - 2021年第一季度医疗保险补充业务利润率为3820万美元，2020年为3140万美元；2021年第一季度保险政策收入为1.81亿美元，较2020年第一季度下降5.9%[292] - 2021年第一季度长期护理产品利润率为3610万美元，较2020年第一季度增长171%；利润率占保险政策收入的比例从2020年的20%升至2021年的55%[294] - 2021年第一季度利率敏感型人寿业务利润率为1420万美元，较2020年下降21%；公司估计2021年第一季度与新冠疫情相关的死亡索赔对该业务利润率的不利影响约为700万美元[297] - 2021年第一季度传统人寿业务利润率为1290万美元，2020年为2630万美元；利润率占保险政策收入的比例从2020年的17%降至2021年的8%[297] - 2021年第一季度总年金利润率为5790万美元，2020年为5950万美元；平均净保险负债分别为99.286亿美元和96.191亿美元；利润率与平均净保险负债之比分别为2.33%和2.47%[282] - 2021年第一季度总健康利润率为1.247亿美元，2020年为8690万美元；利润率占保险政策收入的比例从2020年的20%升至2021年的30%[288] 公司评级情况 - 2021年1月28日，A.M. Best确认公司主要保险子公司“A -”财务实力评级，并将展望从稳定上调为正面[342] - 2020年12月17日，Fitch确认公司主要保险子公司“A -”财务实力评级，展望维持稳定[343] - 2019年6月21日，S&P将公司主要保险子公司的财务实力评级从“BBB +”上调至“A -”，展望稳定[344] - 2018年10月4日，Moody's将公司主要保险子公司的财务实力评级从“Baa1”上调至“A3”，展望稳定[345] - 2021年1月28日，A.M. Best确认公司“bbb - ”发行人信用和高级无担保债务评级，并将展望从稳定上调至正面；2020年12月17日，惠誉确认公司高级无担保债务“BBB - ”评级，展望稳定；2019年6月21日，标普将公司高级无担保债务评级从“BB + ”上调至“BBB - ”，展望稳定；2018年10月4日，穆迪将公司高级无担保债务评级从“Ba1”上调至“Baa3”，展望稳定[361][362][365][366] 公司子公司情况 - 截至2021年3月31日，CNO、CDOC及其他非保险子公司持有无限制现金及现金等价物3.241亿美元，公司预计维持控股公司最低流动性1.5亿美元[350] - 截至2021年3月31日，CLTX子公司中，Bankers Life盈余2.653亿美元，Colonial Penn亏损3.919亿美元[356] - 2021年前三个月，Bankers Life向CLTX支付了4500万美元股息[356] 投资相关数据 - 截至2021年3月31日，投资级固定到期可供出售证券的摊销成本为184.51亿美元，估计公允价值为205.311亿美元；低于投资级的固定到期可供出售证券摊销成本为19.006亿美元，估计公允价值为20.793亿美元[370] - 截至2021年3月31日，按NAIC指定分类，投资级（NAIC 1和2）固定到期可供出售证券估计公允价值为214.515亿美元，占比94.9%；低于投资级（NAIC 3 - 6）估计公允价值为11.589亿美元，占比5.1%[373] - 截至2021年3月31日，公司可供出售固定到期证券的账面价值为226.104亿美元，总未实现损失为7710万美元[376] - 2021年3月31日，公司低于投资级别的固定到期可供出售证券的摊余成本为19.006亿美元，占固定到期投资组合的9.3%；估计公允价值为20.793亿美元，是摊余成本的109%[377] - 截至2021年3月31日，有未实现损失的可供出售固定到期证券的摊余成本为24.747亿美元，估计公允价值为23.923亿美元[387] - 截至2021年3月31日，固定到期投资中的结构化证券估计公允价值为56亿美元，占所有固定到期证券的24.6%[394] - 截至2021年3月31日，资产支持证券摊余成本为10.388亿美元，估计公允价值为10.765亿美元，占固定到期证券的4.8%[396] - 截至2021年3月31日，机构住宅抵押支持证券摊余成本为4800万美元，估计公允价值为5310万美元，占比0.2%[39