营收情况 - [公司2019 - 2021年的营收分别为4.866亿美元、9.59亿美元和13.062亿美元，预计未来营收增长率将低于前几年][125] - [公司营收从2019年的4.866亿美元增长至2020年的9.59亿美元和2021年的13.062亿美元，2019 - 2020年员工人数从350多人增至640多人，2021年12月31日超过830人][166] - [2019 - 2021年，公司每年通过在线渠道产生的收入分别占48%、48%和50%，但无法保证未来在线销售能维持当前水平或显著增长][143] - [2021年，公司前七大实体和在线零售合作伙伴占产品收入的52%，预计未来仍会保持类似的集中程度][137] - [2021年公司前七大实体和在线零售合作伙伴贡献了52%的产品收入，销售给零售商的毛利率可能因多种因素下降][186] - [公司业务受季节性影响，2019 - 2021年第四季度营收分别占全年的36%、39%和30%，促销活动会影响该季度毛利率，二季度配件和材料销售通常放缓][169] 用户与市场风险 - [公司业务和增长率依赖吸引和留住用户，但受多种因素影响，无法确保吸引和留住用户及增加销售的努力会成功][121] - [截至2021年12月31日，约32%的用户为付费订阅用户，若无法维持或增加订阅量，未来营收和经营业绩可能受损][148] - [公司未来增长依赖渗透SAM和TAM，需提升易用性、推出新产品和国际扩张，但截至2021年12月31日94%的用户为女性，新业务不一定被接受][176][177] - [市场上存在仿冒产品和“灰色市场”产品，会影响公司授权分销渠道、声誉、业务和经营业绩，打击这些产品可能需耗费大量资源][154][155][156] 产品与创新风险 - [若无法及时开发和推出创新产品，或新产品不被市场接受，公司业务可能受不利影响][127] - [公司业务分为连接机器、订阅、配件和材料三个可报告部门，在各方面均面临竞争，尤其在配件和材料方面竞争激烈，且未来竞争可能加剧][149] - [2021年12月31日，连接机器建议零售价为179.99 - 399.99美元，订阅服务价格为每月9.99美元至每年95.88美元（Cricut Access）或每年119.88美元（Cricut Access Premium），配件和材料SKU价格为0.99 - 239.99美元][159] - [产品可能存在设计和制造缺陷，可能导致产品责任索赔、财务损失和声誉损害][272][273][274] - [产品缺陷可能危害公司声誉和销售，还可能面临超出保险范围的赔偿、库存或无形资产减记及其他费用][217] 销售渠道风险 - [公司很大一部分收入来自联网机器销售，其销售下滑会对未来营收和经营业绩产生不利影响][131] - [依赖实体和在线零售合作伙伴销售产品，但对其展示和推广产品缺乏重大影响力，且他们可推广竞争对手产品][138] - [若关键零售合作伙伴财务状况恶化或减少订购和营销公司产品，会减少公司营收并影响盈利能力和现金流][141] - [公司长期增长依赖增加在线销售，若不能有效拓展在线渠道并减少对其他销售渠道的依赖，业务和财务状况可能受损][142] - [通过cricut.com增加销售可能成本高昂，且可能对运营、管理等资源提出更高要求，若无法有效应对在线销售挑战，将对经营业绩和财务状况产生负面影响][145] - [在线渠道销售可能减少实体零售合作伙伴的销售，影响与他们的关系，导致产品展示、陈列等变差，进而使公司销售下降、业务受损][146] - [若无法有效且可持续地发展在线销售渠道，或无法维持或增加订阅量，公司业务、财务状况、经营业绩和盈利能力可能受损][147] - [公司依赖有限的分销商，失去关键分销商或销售下滑会影响财务表现，国际分销商受汇率波动影响][187][188][191] - [公司追求直接向零售商销售可能影响与现有分销商的关系，未来可能停止向违规分销商发货][189] 运营管理风险 - [若无法准确预测消费者需求或管理好库存、制造商产能及组件供应，公司经营业绩可能受不利影响][133] - [公司增长策略计划增加广告及其他销售和营销支出，2019年和2020年分别占营收的8%和7%，2021年12月31日止十二个月占10%，但无法保证增加投资能带来相应营收增长][167] - [公司季度运营结果和指标波动大且难预测，受市场接受度、用户吸引、产品开发等众多因素影响][171][172] - [公司注重产品质量可能与市场短期预期冲突，影响股价][178][179] - [公司信息技术系统升级有成本和风险，平台存在运营和性能问题，可能影响业务和声誉][180][181][183] - [公司客户支持依赖吸引、培训和留住合格人员，疫情、业务增长和国际化带来挑战，支持不足会影响业务和声誉][201] - [公司软件依赖与多种桌面和移动操作系统的互操作性，系统变化或限制会影响软件使用][204] - [公司业务受互联网基础设施和宽带接入影响，网络故障或费用增加会导致用户流失和收入减少][206][207][208] - [美国联邦通信委员会规则变化可能使宽带提供商向公司收费，影响业务和增长机会][209] - [公司产品有一年有限保修和客户满意度保证，零售伙伴的保修和退货政策会带来成本，负面宣传会增加保修索赔][212] - [零售伙伴提供的第三方延长保修合同受不同地区法规影响，法规变化可能使公司产生成本和合规要求][213] - [公司受多种产品安全法规监管，供应商或制造商不遵守标准可能导致产品召回，影响销售和财务状况][215] - [产品安全和消费者保护法律变化可能增加公司成本，不遵守法规会导致罚款和声誉受损][215] - [营销方式变化可能影响营销费用和收入，若口碑推荐减少或无法有效营销，将增加成本并影响业务][218][219] - [用户指标测量存在挑战，数据不准确可能损害业务、收入和财务结果][220][221] - [经济衰退或不确定性可能影响消费者对产品的需求，进而影响公司业务和财务状况][223][224] - [公司发展过程中若无法保持企业文化，可能影响创新、团队合作和业务发展][232][233] 财务状况与资本需求 - [2020年9月公司与多家银行签订信贷协议，提供1.5亿美元三年期有担保循环信贷额度，可增加至3.5亿美元，截至2021年12月31日可借款1.5亿美元][226] - [公司分别在2019年、2020年和2021年12月31日为不确定的税务状况计提400万美元、330万美元和250万美元][240] - [信贷协议中的契约可能限制公司业务增长，若违反可能导致债务加速到期，影响业务和运营结果][225][227][228] - [公司可能需要额外资本支持业务增长，但可能无法以合理条件获得，还可能导致股东稀释][230][231] 供应链风险 - [公司主要依赖一家合同制造商生产产品，若出现问题将扰乱运营][242][243] - [公司依赖Intretech等第三方制造商生产联网机器，这些制造商主要位于马来西亚和中国，面临政治、经济、疫情等因素导致的供应风险，可能影响产品供应、品牌和毛利率][245][249] - [与Intretech的合同未规定特定供应数量和价格，若其无法按要求生产，寻找替代制造商耗时且成本高，可能导致订单延迟、违约，减少收入和用户增长][246] - [公司依赖有限的第三方供应商提供组件、配件和材料，部分为单一来源供应商，面临供应短缺、长交货期等风险，新冠疫情加剧了这些问题][252][253] - [公司联网机器所需的某些关键组件全球供应受限，目前部分无替代供应商，为缓解电子组件短缺，公司正在寻找和认证新供应商，但存在影响产品质量的风险][254][256] - [管理库存供应链复杂，不准确的需求预测可能导致制造延迟、成本增加或库存过剩，2021年第四季度库存和供应链动态降低了利润率，预计2022年仍会对利润率造成压力][257][258] - [公司通过五家第三方物流合作伙伴接收和分发商品，若其人员配备不足或成本增加，可能影响运营结果，且使用第三方还面临运营控制不足等风险][260][261] - [公司依赖第三方物流合作伙伴完成大部分交付，若其未履行义务或未达预期，公司声誉和业务将受影响][262] - [公司使用多种运输服务交付产品，面临港口拥堵、进出口限制等问题，可能导致运输延迟、成本增加和销售损失，且依赖主要航运公司，运输条款变化或其服务不佳会影响业务][265][266][267] - [公司对合同制造商、组件供应商和第三方物流合作伙伴的控制有限，可能无法及时获得足够数量的优质产品，对业务、财务状况和运营结果产生不利影响][268] - [运营困难、自然灾害、疫情等事件可能影响第三方生产能力，无法满足生产需求会导致客户不满、销售受影响和声誉受损，进而减少收入][248] - [公司对合同制造商、供应商和物流合作伙伴控制有限，面临产品供应、质量、成本等多方面风险，可能影响业务和财务状况][269][271] 法规与政策风险 - [冲突矿物法规可能使公司增加成本，限制供应并提高某些金属价格][276][277] - [通胀、大宗商品价格或运输成本大幅上涨，可能增加公司成本且难以转嫁][279][280] - [2018年美国贸易代表办公室对从中国进口产品加征10%关税，后续又有新增关税，可能影响公司业务和财务结果][281] - [公司将大部分合同制造业务转移至马来西亚，当地社会、政治等方面的不确定性可能对公司产生不利影响][282][283] - [美国税收、关税或贸易政策变化可能对公司业务造成不利影响，如关税使从中国进口商品成本大幅增加][285][286] - [公司需遵守众多隐私、数据保护和信息安全法律法规，实际或被认为违规可能损害业务][287][288] - [2018年5月欧盟GDPR生效，对公司数据保护提出严格要求，违规可能面临最高2000万欧元或全球年收入4%的罚款][290] - [英国脱欧后数据保护法规存在不确定性，违规处罚最高为1750万英镑或全球营收的4%，欧盟 adequacy 决定四年后需更新][292] - [巴西LGPD法规违规处罚最高为巴西营收的2%，每次违规上限为5000万雷亚尔][294] - [加州CCPA法规违规最高罚款7500美元/次，新隐私法CPRA将于2023年1月1日生效][296] - [欧盟法院2020年7月16日使EU - US Privacy Shield Framework无效，增加了数据跨境传输的不确定性][291] - [越南网络安全法要求数据本地化和传输，草案若实施公司需增加投资和成本][295] - [隐私法规限制公司使用cookies，欧盟ePrivacy Regulation若2023年生效，公司需承担合规成本][310] 网络安全风险 - [网络安全风险可能导致公司业务受影响和运营中断，数据管理系统需持续投入资源维护][301][302] - [员工、承包商等的失误或不当行为可能导致安全漏洞，第三方可能试图骗取敏感信息][304] - [公司硬件和软件产品安全措施可能无效，安全漏洞会对业务造成严重负面影响][305] - [许多政府要求公司通知安全漏洞，公司有网络安全保险但可能无法覆盖所有损失][306] - [若“cookie”跟踪技术受限，公司收集的互联网用户信息数量和准确性将下降，影响业务和运营结果][307] - [苹果2021年4月iOS更新及谷歌2022年2月计划限制跨设备追踪活动，影响公司业务][311] 国际业务风险 - [公司计划拓展国际目标市场，主要包括英国、爱尔兰、澳大利亚、新西兰和西欧等][312] - [国际业务面临诸多风险和成本，如运营管理难、渠道维护难、需适应各国法规等][312][314] - [国际业务运营成本高，可能导致其利润低于美国业务][315] - [公司国际监管环境和市场实践经验有限，可能无法成功拓展新市场][316] - [公司在部分地区品牌知名度有限，可能导致新产品不被接受或接受延迟][316] - [英国脱欧及后续贸易谈判结果不明，可能给公司在该地区业务带来风险和成本增加][317] 人才相关风险 - [公司未来成功依赖关键员工和吸引保留人才的能力，首席财务官Martin Petersen将于2022年9月30日退休][192][193][194] - [行业对高技能人才竞争激烈，公司吸引和保留人才可能受股价和股权补偿政策影响][195] 品牌相关风险 - [公司成功依赖于维护Cricut品牌价值和声誉，品牌推广或需大量支出，负面宣传会影响业务和财务状况][196]