公司基本信息 - 公司约有50000名员工，在60个国家超400个办事处运营，管理超41亿平方英尺商业地产空间[31] - 截至2020年12月31日，公司约有50000名员工，除约9000名从事设施服务的员工外，多数员工未加入工会[48][52] - 公司是能在全球提供服务的三家全球房地产服务提供商之一，拥有约50000名员工，超400个办事处分布在60个国家[65] - 公司首席执行官Brett White有超35年商业房地产经验，总裁John Forrester 1988年开始在DTZ工作，原首席财务官Duncan Palmer有丰富金融经验，2021年1月任命Neil Johnston为执行副总裁兼首席财务官[73][74] - 公司持有“Cushman & Wakefield”和“DTZ”等全球商标和商号，“Cushman & Wakefield”美国商标注册将于2027年到期[91] - 公司是一家名义净资产的控股公司，业务主要由间接运营子公司DTZ Worldwide Limited及其子公司开展[202,204] 财务数据关键指标变化 - 2020、2019、2018年公司营收分别为78亿美元、88亿美元、82亿美元，服务线费用收入分别为55亿美元、64亿美元、60亿美元[31] - 2020年美洲、EMEA、亚太地区营收占比分别为73%、12%、15%，服务线费用收入占比分别为69%、16%、15%[35] - 2020、2019、2018年美国营收占比分别为69%、67%、66%，澳大利亚营收占比分别为6%、6%、7%[37] - 2020年租赁收入较2019年下降34%，资本市场收入下降26%[111] - 公司自2014年成立以来有扩大调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率的记录，并期望这一趋势持续[78] - 公司目标是在中短期内平均资本支出低于收入的1%[72] - 截至2020年12月31日，主要股东集体持有略低于50%的已发行普通股[75] - 截至2020年12月31日，主要股东持有略低于50%的公司已发行普通股总数[175,176] - 截至2020年12月31日，公司有2.22亿股已发行普通股[193] - 目前，公司分别有230万股和140万股可在满足基于时间和基于绩效标准的未行使期权行权时发行[196] - 目前，公司分别有410万股和150万股可在满足基于时间和基于绩效标准的受限股票单位（RSU）归属时发行[196] - 公司股权奖励计划预留530万股用于未来授予[196] - 公司董事会10名董事中有5名与主要股东有关联[181] - 公司目前不打算在可预见的未来对普通股支付现金股息[200,201] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年物业、设施和项目管理、租赁、资本市场、估值及其他服务线费用收入占比分别为54%、23%、14%、9%[35] - 2020年物业、设施和项目管理服务线产生公司68%的收入和54%的服务线费用收入，高可见性服务产生22%的收入和32%的服务线费用收入[70] 行业地位与市场情况 - 行业中五大全球公司营收占全球商业地产服务行业不到20%[55] - 2018 - 2020年公司在行业顶级品牌研究中排名第2，在美工业经纪、美零售经纪和英办公经纪等房地产领域居领先地位[68] - 公司在商业房地产服务和投资行业面临众多本地、区域和全球竞争对手，行业变化可能带来更大竞争[162][163] 公司发展与战略 - 公司在过去几年对技术平台进行大量投资，部署企业级财务、人力资本和客户关系管理系统[67] - 公司增长依赖收购，但收购存在风险，如整合困难、收益不确定[114][116][117] - 公司运营框架聚焦运营效率，但实现预期成本节约和效益受多种不确定因素影响，可能无法达成目标[157][158] 公司面临的风险 - 公司面临来自其他商业房地产服务提供商、机构贷款人等多类主体的竞争，主要竞争对手包括仲量联行（Jones Lang LaSalle Incorporated）和世邦魏理仕（CBRE Group, Inc.）[82] - 公司业务有季节性，收入和营业收入通常第一季度最低，第四季度最高，物业、设施和项目管理服务线可部分缓解季节性影响[90] - 公司多项服务受美国证券交易委员会（SEC）、英国金融行为监管局等监管，合规失败或监管行动可能对业务产生不利影响[95] - 公司业务受新冠疫情影响，经济活动放缓致服务需求下降[110][111] - 公司面临多种经营风险，如吸引和留住员工、收购效果、品牌声誉等[99] - 公司业务受经济环境影响，经济衰退等会影响服务线表现[102][103] - 物业管理服务收费与租金收取相关，受市场、租户等因素影响[106] - 英国脱欧带来不确定性，影响公司EMEA业务[107] - 公司依赖关键员工，人员流失可能影响业务[112][113] - 公司品牌和声誉重要，负面评价会影响业务[118][119][120] - 公司面临法律和监管风险，如诉讼、客户关系依赖等[101] - 公司业务集中于企业客户会增加风险，失去部分客户可能对业务产生不利影响[123] - 公司部分服务收入具有季节性，第一季度收入和经营收入往往最低，第四季度最高[127] - 公司业务依赖信息技术，若无法有效执行和维护信息技术策略，可能影响服务质量和业务计划执行[132] - 公司信息和技术网络安全若无法保障，可能导致信息泄露、承担责任、声誉受损和产生高额修复成本[134] - 公司信息技术和通信系统中断或故障，可能损害声誉并严重影响经营结果[139] - 公司使用的软件和商业地产数据依赖第三方，若无法获取或更新，可能影响声誉和经营结果[140] - 公司面临网络安全攻击风险，此类攻击可能破坏关键系统、泄露信息、损害声誉并影响业务[141] - 数据安全相关法律法规要求公司保护客户和员工信息安全，合规成本高且可能增加[144] - 公司管理的房地产受基础设施中断影响，可能导致财务责任和声誉损害[147] - 公司商誉和其他无形资产可能减值，需对收益进行重大非现金减记[148] - 公司需至少每年评估商誉和无形资产是否减值，减值将产生非现金费用，影响运营结果、股东权益和股价[149] - 公司若违反法律法规，可能面临重大财务处罚，包括未能维持执照、税务处理不当等情况[150][151][154][155] - 公司作为物业或设施管理方或开发商，可能承担环境责任，若发生可能影响业务发展和融资[160][161] - 信贷市场不利发展会损害公司业务、运营结果和财务状况，影响资本市场和估值等服务线收入[164] - 公司大量业务在海外，面临外汇波动风险，汇率变动可能影响以美元计量的运营结果[166][167][168] - 公司国际业务面临多种风险，包括人员管理、货币限制、法规变化、收款困难等[169] - 公司业务受反贿赂、经济贸易制裁和进出口控制等法律约束，合规计划可能存在不足，违规将带来制裁和声誉损失[170][172] - 公司进入新兴市场可能面临更高的业务、运营、法律和合规风险，政治和文化风险可能影响业务执行[172] - 公司普通股交易价格可能因多种因素大幅波动，过去市场波动后股东曾发起证券集体诉讼[187,190,191] - 若公司无法维持内部控制的充分性，可能无法确保依据第404条持续得出财务报告内部控制有效的结论[207] - 若公司无法遵守第404条要求，独立注册会计师事务所可能因财务报告内部控制无效发表否定意见[207] - 公司可能受到监管机构如美国证券交易委员会的制裁或调查[207] - 金融市场可能因对公司财务报表可靠性失去信心而产生负面反应[207] - 公司可能需承担改善内部控制系统和招聘额外人员的成本[207] - 上述情况可能对公司业务、前景、经营成果和财务状况产生重大不利影响[207] - 作为上市公司的要求可能使公司资源紧张并分散管理层注意力[208] - 这可能导致公司难以管理业务[208] 员工相关 - 2020年公司推出全球员工援助基金，承诺投入500万美元用于员工援助计划[54] 内部控制与财务报告 - 公司管理层认为截至2020年12月31日，公司财务报告内部控制有效，独立注册会计师事务所也对此发表了无保留意见[206]