收入和利润（同比环比） - 公司在2019 - 2021财年分别产生净亏损2990万美元、1250万美元和2100万美元，截至2021年12月31日累计亏损达2.685亿美元[82] - 2019 - 2021财年公司净收入分别为7060万美元、8190万美元和1.027亿美元[84] - 公司预计未来将产生重大亏损，运营费用将大幅增加，实现和维持盈利存在不确定性[82] - 公司净收入可能因产品退货超预期而受负面影响[100] - 2021年和2020年，无单一客户占公司净收入超过10%[255] 成本和费用（同比环比） - 交易损失费用中买家保护计划相关费用在2019 - 2021财年分别占比约90%、88%、81%[101] 管理层讨论和指引 - 公司季度和年度经营业绩会因多种因素波动，可能导致股价波动和投资价值下降[82] - 公司历史净收入增长率可能因多种原因在未来减速，包括市场竞争、需求放缓等[84] - 公司第四季度通常净收入较高，若未达预期会对全年经营业绩和财务状况产生重大影响[84] - 公司计划在未来增加广告支出以推动增长[108] - 公司目前预计将保留未来收益用于业务发展、运营和扩张，可预见的未来不打算宣派或支付任何股息[160] 业务线表现 - 2021年8月公司推出NFT平台，可能不成功且面临法律、监管等风险[104][106] - 公司促进NFT平台上加密货币交易，面临美国和外国税法风险，未能准确记录或报告将导致不利后果[106][108] 风险因素 - 新冠疫情对公司业务、关键指标和经营业绩产生了不确定影响，公司采用远程工作模式可能带来负面影响[84][86] - 公司若无法在在线市场上获得足够的奢侈品设计产品列表，业务增长和市场份额将受影响[86] - 公司若无法确定在线市场上所售商品的真实性，业务、品牌和声誉将受损[86] - 公司增长依赖吸引和维持活跃的卖家与买家群体，若无法吸引新买家、维持与现有买家关系或转化用户为活跃买家，将损害运营结果和吸引保留卖家的能力[91] - 公司可能面临商品为假冒、侵权、危险或非法等指控，处理这些指控可能产生高额成本，若被判定有责任，可能面临监管、民事或刑事处罚[88] - 公司可能因卖家在平台上的欺诈或非法活动被视为有责任，导致业务和声誉受损[90] - 公司运营依赖卖家提供良好买家体验，若买家体验不佳、卖家运营中断或商品交付出现问题，公司声誉和业务可能受影响[92] - 公司所在的奢侈品设计产品在线市场竞争激烈，竞争对手在多方面资源优于公司，若无法有效竞争，业务、运营结果和市场份额可能受损[96][99] - 若交易损失准备金不足，可能对财务结果产生负面影响[101] - 在线奢侈品设计产品市场发展可能不如预期，公司未来成功取决于多方面能力，若无法应对风险和困难，业务和运营结果将受影响[95] - 公司需应对市场变化，满足卖家和买家需求，否则可能失去潜在卖家和买家，损害业务[98] - 公司评估业务的指标和市场估计存在测量挑战，可能高估活跃买家数量，若不准确会影响股价、声誉和业务[102] - 公司业务受宏观经济条件影响，经济恶化会使消费者可自由支配支出下降，奢侈品设计产品需求减少，影响线上市场销售[102][104] - 国家零售商和品牌的促销定价可能影响公司GMV和净收入[104] - 若无法准确预测买卖双方偏好，公司业务增长和经营业绩将受影响[104] - 未能及时有效地扩展业务模式到其他产品垂直领域，会影响市场份额和业务[104] - 未能维护和提升品牌声誉，会影响业务、市场地位和未来增长[108] - 营销活动可能无法产生足够品牌知名度或增加收入，若不能以成本效益方式维持营销渠道，业务将受影响[108] - 公司依赖第三方引流，搜索引擎算法变化和广告成本增加或影响业务[110] - 移动设备访问量增加，但屏幕小和功能有限或影响转化率和收入[111] - 运营技术的缺陷或故障可能中断业务，投资技术可能无法带来有效回报[112] - 2019年5月公司收购Design Manager，收购可能分散管理精力并带来风险[114] - 公司预计现有资金可满足未来12个月现金需求，但可能需额外融资支持业务增长[114] - 业务增长可能导致运营费用增加，若管理不善可能影响盈利[114] - 拓展美国以外市场重要，但面临竞争、本地化和监管等风险[116] - 公司可能因欺诈交易遭受损失，影响声誉和运营结果[119] - 支付系统依赖第三方，服务提供商问题或法规变化可能影响业务[120] - 招募和留住专业员工和承包商对公司成功至关重要，否则业务和运营可能受影响[120] - 公司员工目前无工会代表，若员工组建或加入工会，可能对业务和运营产生负面影响[121] - 俄乌冲突导致市场波动性和不确定性增加，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[123] - 公司平台易受网络攻击、停电、电信故障等影响，可能导致平台中断、数据丢失或信息泄露[124] - 公司过去经历过网络安全事件，未来可能继续发生，安全漏洞可能导致业务中断、声誉受损和法律责任[124] - 加州2018年颁布CCPA，2020年通过CPRA并于2023年1月1日生效，欧盟2018年5月25日实施GDPR，这些法规可能增加公司合规成本和潜在责任[126] - 公司使用社交媒体、电子邮件和推送通知进行营销，若违反相关法规，可能损害声誉或面临罚款[128] - 公司扩展在线市场功能和服务的努力可能失败，导致业务增长受阻[128] - 第三方服务提供商的服务中断或关系终止，可能导致公司声誉受损、卖家和买家流失[128] - 公司平台技术运营复杂且成本高，可能出现运营故障，预测平台增长不准确可能导致额外成本[128] - 公司依赖第三方提供技术基础设施，其服务中断或系统变更可能影响公司业务和声誉[130] - 公司业务依赖互联网和移动网络，网络服务提供商或应用商店提供商可能干扰访问或收费，若网络中立规则未实施，业务、财务状况和经营成果将受重大不利影响[131] - 公司业务受大量美国和非美国法律约束，法律不断演变，合规成本高，国际业务扩张可能需改变收集和使用消费者信息的方式[132] - 公司努力遵守所有适用法律，但法律可能相互冲突，若违反法律，可能需支付巨额罚款和处罚，改变运营方式，影响业务[134] - 公司列出来自美国和超55个国家卖家的奢侈品设计产品，卖家若不遵守适用法律，可能导致诉讼或索赔，增加法律费用和成本[134] - 公司受政府进出口管制和反腐败法律法规约束，若违反，可能影响国际市场竞争力并承担责任[134] - 公司可能因违反美国经济制裁或出口管制法律，面临民事或刑事处罚，包括可能丧失出口特权和罚款[134] - 公司受各种国内外反腐败法律约束，随着国际业务扩张，违反法律的风险增加[136] - 对ESG事项的关注增加可能增加公司成本，损害声誉，影响员工关系和财务业绩[136] - 公司可能参与诉讼、政府调查等程序，这可能影响业务、财务状况和经营成果[136] - 公司依靠知识产权权利、合同保护等保护品牌、专有信息等，若不能成功保护，业务可能受损[137] - 若公司未能有效保护知识产权，品牌价值和无形资产可能受损，业务、财务状况和经营成果或受负面影响[139] - 公司面临知识产权索赔风险，辩护成本高，可能需支付巨额赔偿，限制未来技术使用[139] - 若公司内部控制和披露程序无效，可能无法准确报告财务结果，导致投资者失去信心，股价下跌[142] - 公司作为新兴成长型公司选择依赖相关豁免，可能使普通股对投资者吸引力降低，交易市场活跃度降低，股价更易波动[142] - 公司转型为上市公司将产生重大法律、会计等费用，可能无法有效管理转型过程[145] - 公司管理层和员工管理上市公司和准备公开文件经验有限，可能影响财务报告质量和及时性[145] - 公司若未能加强财务报告系统和内部控制，可能无法及时准确报告财务结果或防止欺诈[145] - 公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条要求，若未能成功完成相关程序和认证，可能面临监管调查和制裁，股价下跌[145] - 公司使用开源软件存在风险，可能需重新设计软件，面临安全风险，且无法确保使用符合政策[141] - 适用税法的解释由税务机关决定，税务审计最终结果可能与公司当前税务方法有重大差异，公司可能面临额外税务负债[149] - 间接税适用于公司、卖家和买家是复杂且不断发展的问题，最终税务确定存在不确定性，现有法规对公司业务的适用情况不明确[148] 财务相关法规影响 - 2017年《减税与就业法案》将美国联邦企业所得税税率从35%降至21%，净利息费用的税收扣除限制为调整后应税收入的30%（某些小企业除外），2017年12月31日后开始的应税年度净经营亏损扣除限制为当年应税收入的80%，并取消2017年12月31日后结束的应税年度产生的净经营亏损的结转[152] - 《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》暂停2021年1月1日前开始的应税年度净经营亏损扣除80%的限制，允许2017年12月31日后至2021年1月1日前开始的应税年度产生的净经营亏损结转五年，并将2019年和2020年开始的应税年度净利息费用扣除限制一般设定为调整后应税收入的50%[152] - 若公司股权所有权在三年内发生超过50个百分点（按价值计算）的变化，即发生“所有权变更”，公司使用净经营亏损和其他变更前税收属性来抵消变更后应税收入或其他税款的能力可能受限[153] - 公司在2015年7月28日发生所有权变更，但该变更不会导致净经营亏损或税收抵免未被使用而过期，截至2021年8月18日的研究表明未发生额外的所有权变更[153] - 公司已开始更新截至2021年12月31日的研究，若发生所有权变更，使用净经营亏损结转来抵消未来应税收入的能力可能受限[153] - 公司在多个司法管辖区纳税，季度税率会因应税事件发生和风险重估而波动，有效税率可能受税法、收入结构、会计规则、所有权或资本结构变化的不利影响[152] 股价相关因素 - 公司普通股在IPO前无公开市场，活跃市场可能无法形成或维持，股价可能因多种不可控因素大幅波动[156] - 公司普通股交易价格和成交量可能因公司经营结果、财务指标、财务预测、分析师覆盖和评级、业务发展、行业和市场状况等因素波动[156] - 截止2021年12月31日，持有14309085股普通股的股东拥有注册权，这些股份注册后将可自由交易，其出售或市场认为可能出售会影响股价[158] - 锁定期协议于2021年11月15日到期，限售期过后，若股东出售股份或市场认为其有出售意图，公司普通股市场价格可能下跌[158] - 未来出售和发行普通股或购买普通股的权利可能导致股东股权进一步稀释，使公司普通股价格下跌[158] - 证券分析师不发布关于公司的报告、下调评级或发布负面研究报告，公司股价和交易量可能下跌[160] - 若公司实际业绩未达指引或投资者预期，公司普通股交易价格可能下跌[160] 公司章程相关 - 公司修订并重述的公司章程细则规定，修订公司章程细则和某些条款需获得董事会或至少三分之二（66 2/3%）已发行股本股东的批准[160] - 公司董事、高管和大股东持有大量公司股票，能对股东批准事项施加重大控制，若他们共同行动，可决定所有需多数股东批准的事项[160] - 公司修订并重述的公司章程细则指定特拉华州衡平法院为某些诉讼的唯一专属法庭，联邦地方法院为证券法案索赔的唯一专属法庭，这可能限制股东选择有利司法论坛的能力[162] 其他财务数据 - 截至2021年12月31日，公司持有现金及现金等价物1.682亿美元，一般存于无息支票账户，现金等价物为货币市场账户金额[253] - 假设利率变动100个基点，对公司现金及现金等价物的公允价值无重大影响[253] - 公司净收入主要以美元、欧元和英镑计价，收入成本和运营费用主要以美元计价，英国业务以英镑计价[254] - 截至2021年12月31日，当前汇率上涨或下跌10%，对公司合并财务报表无重大影响[254] - 公司维持潜在信用损失准备，目前损失在预期范围内[255] - 难以准确衡量通胀对公司经营业绩和财务状况的影响，目前影响不重大[256]