未归属奖励及摊销情况 - 截至2023年3月31日，公司剩余未归属奖励的授予日公允价值为676.6万美元，将在2.2年内摊销至薪酬费用中，其中受限股91.8万美元，RSUs为208.3万美元，PSUs为376.5万美元[47] 总经济回报与综合损失 - 2023年第一季度，公司总经济回报为每股亏损0.54美元，其中账面价值下降0.93美元，股息为每股0.39美元[49] - 2023年第一季度，公司综合损失为2890万美元，其中利率对冲公允价值损失超过投资组合未实现净收益1870万美元[49] 利息收支情况 - 2023年第一季度，公司利息支出超过利息收入50万美元[50] - 2023年第一季度净利息收入为 - 46.2万美元，而2022年第四季度为620.8万美元，2022年第一季度为1567.9万美元[59] - 2023年3月31日止三个月净利息收入为-46.2万美元，而2022年12月31日止三个月为620.8万美元，2022年3月31日止三个月为1567.9万美元[59] 利率对冲收益情况 - 2023年2月，公司滚动利率对冲实现收益8900万美元，这些收益将在未来期间摊销至应税收入中[50] - 2023年2月公司滚动利率对冲实现收益8900万美元，3月利率下降导致利率对冲公允价值下降1.997亿美元[58] - 2023年第一季度利率对冲实现收益8900万美元，2023年应税收入中不会确认该收益[69] REIT应税收入情况 - 截至2023年3月31日，公司估计REIT应税收入约为1820万美元，每股约0.34美元，主要来自累计递延税对冲收益的摊销[50] 普通股账面价值情况 - 截至2023年3月31日，公司普通股账面价值为7.43328亿美元，每股为13.80美元，较2022年12月31日的7.89828亿美元和每股14.73美元有所下降[50] 证券交易与投资组合调整 - 2023年第一季度，公司将大部分4.0% TBA证券转换为更高票面利率的TBA证券，并出售了部分2.0%票面利率的指定机构RMBS池，以购买更高票面利率的机构RMBS[52] MBS投资组合情况 - 截至2023年3月31日，公司MBS投资组合的摊余成本为70.03562亿美元，公允价值为66.81806亿美元；截至2022年12月31日，摊余成本为59.73498亿美元，公允价值为55.14446亿美元[53] - 2023年第一季度，部分机构RMBS的利差发生变化，如2.0%息票利差从27降至39，变化为-12；5.0%息票利差从28升至50，变化为-22等[48] - 公司MBS投资组合中约5%为机构CMBS、机构CMBS IO和非机构CMBS IO[56] 贷款状态与抵押物情况 - 截至2023年2月，Freddie Mac K交易中99.9%的贷款处于当前状态[56] - 非机构CMBS IO基础贷款抵押物类型占比为零售29%、办公24%、多户住宅14%、酒店13%、其他房地产类别21%[56] 国债期货与期权头寸 - 截至2023年3月31日，公司持有10年期美国国债期货空头头寸44亿美元、5年期美国国债期货空头头寸9亿美元，以及10年期美国国债期货看跌期权2.5亿美元[58] 收益率与息差变化 - 2023年第一季度与2022年第四季度相比，机构RMBS有效收益率从2.82%升至2.94%[60] - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，联邦基金利率提高4.75%，导致净利息收入和净息差下降[63] - 2023年第一季度TBA净息差为0.18%，2022年第四季度为0.85%，2022年第一季度为2.47%[62][65] - 2023年第一季度TBA美元滚动交易隐含融资利率为4.62%，2022年第一季度为 - 0.25%[66] - 2023年3月31日止三个月机构RMBS有效收益率为2.94%，高于2022年12月31日止三个月的2.82% [60] - 2023年3月31日止三个月回购协议融资成本率为-4.62%，高于2022年12月31日止三个月的-3.49% [60] - 2023年3月31日止三个月调整后净利息收入为99.5万美元，低于2022年12月31日止三个月的1173万美元[61] - 2023年3月31日止三个月TBA净利差为0.18%，低于2022年12月31日止三个月的0.85% [62] - 2023年3月31日止三个月TBA美元滚动交易隐含融资利率为4.62%，而2022年3月31日止三个月为-0.25% [66] 投资组合与利率对冲净损益 - 2023年第一季度投资组合净亏损3.6803亿美元，利率对冲组合净收益8902.3万美元，总净亏损1866.9万美元[67] - 2022年第四季度投资组合净亏损5666.2万美元，利率对冲组合净收益2047.74万美元，总净收益6069.9万美元[68] - 2022年第一季度投资组合净亏损2.96752亿美元，利率对冲组合净收益3.14372亿美元，总净收益1762万美元[68] - 2023年3月31日止三个月投资组合净损失3680.3万美元，利率对冲组合净收益8902.3万美元，总计净收益5222万美元[67] - 2022年12月31日止三个月，投资组合净损失5666.2万美元，利率对冲组合净收益205万美元，总净收益6069.9万美元[68] - 2022年3月31日止三个月，投资组合净损失29675.2万美元，利率对冲组合净收益31437.2万美元，总净收益1762万美元[68] - 2023年第一季度，利率对冲损失超过投资组合净收益1870万美元；2022年12月31日止三个月，投资组合表现超过利率对冲6070万美元；2022年3月31日止三个月，利率对冲表现超过投资组合[69] 一般及行政费用变化 - 2023年第一季度一般及行政费用较2022年第四季度减少50万美元，较2022年第一季度增加30万美元[70] - 2023年3月31日止三个月，一般及行政费用较2022年12月31日止三个月减少50万美元，较2022年3月31日止三个月增加30万美元[70] 可供分配收益与调整后指标 - 2023年3月31日，可供普通股股东分配的收益为 - 872.6万美元，每股为 - 0.16美元；调整后净利息收入为99.5万美元，调整后净利息利差为 - 0.75% [72] - 2022年12月31日，可供普通股股东分配的收益为147.1万美元，每股为0.03美元；调整后净利息收入为1173万美元，调整后净利息利差为0.07% [72] - 2022年3月31日，可供普通股股东分配的收益为1605.4万美元，每股为0.44美元；调整后净利息收入为2540.7万美元，调整后净利息利差为2.08% [72] - 2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日止三个月，可供分配收益分别为 - 872.6万美元、147.1万美元和1605.4万美元[72] - 2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日止三个月，调整后净利息收入分别为99.5万美元、1173万美元和2540.7万美元[72] - 2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日止三个月，调整后净利息利差分别为 - 0.75%、0.07%和2.08%[72] 流动性资产情况 - 截至2023年3月31日，公司最具流动性的资产为5.542亿美元，低于2022年12月31日的6.323亿美元[72] 杠杆率情况 - 截至2023年3月31日，公司杠杆率为股东权益的7.8倍，基于回购协议未偿还金额的杠杆率为股东权益的3.4倍[74] 回购协议借款情况 - 公司回购协议借款主要为无承诺借款，期限可由贷款人酌情续签，原到期期限为隔夜至六个月[74] - 截至2023年3月31日，回购协议借款余额为29.37124亿美元，平均余额为27.13481亿美元，最高余额为29.59263亿美元[75] - 截至2023年3月31日，借款加权平均减记率与前期一致，以机构RMBS和CMBS为抵押的借款平均低于5%，以CMBS IO为抵押的借款在12 - 16%之间[75] - 截至2023年3月31日，公司根据25份不同回购协议有未偿还金额，对任何交易对手或相关交易对手组的风险权益不超过5%[75] 现金抵押品情况 - 截至2023年3月31日，公司根据协议向交易对手交付的现金抵押品为1.146亿美元[77] REIT分配与税收情况 - 作为REIT，公司需向股东分配至少90%的REIT应税收入[78] - 预计2023年3月31日的净递延税对冲收益将在各期间确认为应税收入，总计7.66028亿美元[78] - 截至2023年3月31日，预计净递延税对冲收益在各期间确认为应税收入的金额分别为：2023年第二季度2062.4万美元、第三季度2065.8万美元、第四季度2074.9万美元、2024财年8521.9万美元、2025财年及以后6.18778亿美元，总计7.66028亿美元[78] - 截至2023年3月31日，公司有4.454亿美元资本损失结转，大部分在2027年到期，有930万美元净营业亏损结转，将在未来3年到期[78] 会计准则与会计估计情况 - 2023年第一季度没有发布预计对公司财务状况或经营成果有重大影响的会计准则公告[78] - 2023年第一季度公司关键会计估计没有重大变化[79] - 截至2023年3月31日的三个月内，公司关键会计估计没有重大变化[79] 前瞻性陈述风险 - 季报中的前瞻性陈述受风险、不确定性等因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异[79] - 季报中包含关于业务、投资策略、宏观经济环境等多方面的前瞻性陈述，存在风险和不确定性[79][80] 公司面临的风险因素 - 利率和信用利差变化，包括生息资产和付息负债重新定价[81] - 投资组合表现，涉及现金流、提前还款率和信用表现[81] - 美联储购买机构RMBS、机构CMBS和美国国债政策变化对市场和资产价格的影响[81] - 美联储或其他央行货币政策的实际或预期变化[81] - 美国金融市场对外国央行行动或外国经济体经济表现的不良反应[81] - 美国长期财政健康和稳定性的不确定性[81] - 融资成本和可得性，包括金融机构监管和资本要求变化导致的未来融资可得性[81] - 新股权资本的成本和可得性[81] - 公司杠杆率和杠杆使用的变化[81] - 投资策略、运营政策、股息政策或资产配置的变化[81]