财务数据关键指标变化 - 2022年和2021年利息收入分别为3.577亿美元和2.169亿美元，增长主要因生息资产平均账面价值增加21亿美元和每日平均LIBOR/SOFR利率约提高160个基点[193][194] - 2022年和2021年利息支出分别为1.657亿美元和6080万美元，增长主要因计息负债平均账面价值增加17亿美元和每日平均LIBOR/SOFR利率约提高160个基点[193][195] - 2022年信贷损失拨备为3610万美元，2021年为信贷损失收益520万美元，增加4130万美元，主要因一般拨备增加1600万美元和特定拨备2530万美元[196] - 2021年出售两处待售房地产实现收益980万美元，2022年无此类销售[197] - 2022年和2021年按公允价值计量的待售商业抵押贷款实现收益分别为240万美元和2420万美元，减少2180万美元，因销售所得款项不同[198] - 2022年和2021年按公允价值计量的待售商业抵押贷款未实现损失分别为50万美元和未实现收益50万美元，损失增加100万美元，因固定利率商业房地产贷款出售导致未实现损益反转[199] - 2022年和2021年交易损失分别为1.192亿美元和3610万美元，损失主要归因于ARM机构证券本金偿还、市场价值变化和销售损失[200] - 2022年ARM投资组合衍生品交易净结果为4420万美元，包括实现收益6000万美元和未实现损失1580万美元；2021年为790万美元，包括实现收益50万美元和未实现收益740万美元[201] - 2022年所得税收益为40万美元，2021年所得税拨备为360万美元，差异因TRS应税收入/损失变化[202] - 2022年和2021年净利息收入分别为1.91997亿美元和1.56055亿美元，平均杠杆率分别为79.2%和78.5%，加权平均杠杆收益率分别为14.9%和17.5%[193] - 2022年全年，公司合并合营企业中非控股权益的净亏损为0.2百万美元[203] - 2022年和2021年全年运营费用分别为77510千美元和142956千美元，主要因2021年收购资产减值减少所致[205] - 2022年第四季度和第三季度，生息资产平均账面价值分别为5715761千美元和5564806千美元，加权平均收益率分别为8.3%和6.8%[208] - 2022年第四季度和第三季度，付息负债平均账面价值分别为4462175千美元和4363734千美元，加权平均融资成本分别为5.8%和4.2%[208] - 2022年第四季度和第三季度，净利息收入分别为53839千美元和47974千美元，利差分别为2.5%和2.6%[208] - 2022年第四季度和第三季度，利息收入分别为118.1百万美元和94.1百万美元，主要因生息资产平均账面价值增加151.0百万美元和LIBOR/SOFR利率上升约140个基点[209] - 2022年第四季度和第三季度，利息支出分别为64.3百万美元和46.2百万美元，主要因付息负债平均账面价值增加98.4百万美元和LIBOR/SOFR利率上升约140个基点[210] - 2022年第四季度和第三季度，信用损失拨备分别为5.1百万美元和 - 0.6百万美元，增加了5.7百万美元[211] - 2022年第四季度和第三季度，商业抵押贷款出售实现损失分别为2.5百万美元和收益4.8百万美元，减少了7.3百万美元[212] - 2022 - 2020年与顾问及关联方安排成本分别为4132万美元、3732.6万美元、2969.7万美元，2022年和2021年末应付金额分别为1542.9万美元和1753.8万美元[293] - 2022 - 2020年总收购费用分别为1170万美元、1500万美元、710万美元，其中资本化金额分别为1030万美元、1380万美元、640万美元[293] - 2022 - 2020年GAAP净利润分别为1421.5万美元、2570.2万美元、5474.6万美元，可分配收益分别为11607.6万美元、13381.2万美元、7204万美元[298] - 2022 - 2020年GAAP净资产收益率分别为 - 0.3%、1.8%、5.6%，运行率可分配收益净资产收益率分别为8.0%、12.4%、7.4%，可分配收益净资产收益率分别为6.6%、11.3%、7.4%[298] 各条业务线表现 - 公司自2013年5月开始经营，主要投资商业房地产债务，收购Capstead后获得RMBS投资组合[169][172] - 2022年公司RMBS交易损失1.192亿美元，扣除3790万美元衍生品收益后，ARM机构证券组合总损失8130万美元[173] - 截至2022年和2021年12月31日，商业抵押贷款投资总账面价值分别为5228.9百万美元和4211.1百万美元[222] - 截至2022年12月31日，公司有两笔非不良贷款，总摊余成本为1.174亿美元[223] - 截至2022年和2021年12月31日，公司商业抵押贷款（不包括不良贷款）加权平均票面利率分别为8.3%和4.3%，加权平均剩余期限分别为1.4年和2.1年[224] - 截至2022年12月31日，公司住宅ARM机构证券投资组合价值为2.357亿美元，而2021年12月31日为46亿美元[225] - 2022年12月31日止十二个月内，住宅ARM机构证券投资组合价值下降，部分原因包括4.802亿美元本金偿还、38亿美元销售和1.192亿美元交易损失[225] - 截至2022年12月31日，一笔纽约酒店贷款摊余成本为5710万美元，未计提信用损失专项准备[223] - 截至2022年12月31日，一笔商业抵押贷款摊余成本为4610万美元（扣除信用损失专项准备后），已计提1420万美元信用损失专项准备[223] - 2022年，该商业抵押贷款已收回成本800万美元[223] - 2022年，公司高级债务1的票面利率为1个月LIBOR + 4.00%，有效收益率为8.39%，贷款价值比为77.0%[223] - 2022年，公司高级债务36的票面利率为1个月LIBOR + 5.79%，有效收益率为10.18%，贷款价值比为57.2%[223] - 2022年，公司高级债务34的票面利率为1个月LIBOR + 7.25%，有效收益率为11.64%[223] - 高级债务58号多户住宅贷款面值为111,226，利率为1个月LIBOR + 6.50%，有效收益率为10.89%[235] - 高级债务54号酒店贷款面值为25,771，利率为1个月LIBOR + 9.00%，有效收益率为13.39%，贷款价值比为74.2%[235] - 高级债务77号多户住宅贷款面值为88,500，利率为1个月LIBOR + 2.75%，有效收益率为7.14%，贷款价值比为50.3%[235] - 高级债务101号多户住宅贷款面值为65,953，利率为1个月SOFR + 6.03%，有效收益率为10.39%，贷款价值比为74.7%[236] - 高级债务108号零售贷款面值为31,000，利率为1个月SOFR + 3.29%，有效收益率为7.65%，贷款价值比为42.5%[236] - 高级债务123号酒店贷款利率为1个月SOFR + 7.05%，有效收益率为11.41%[236] - 高级债务124号多户住宅贷款利率为1个月SOFR + 6.75%，有效收益率为11.11%[236] - 高级债务133号零售贷款面值为63,640，利率为1个月SOFR + 4.50%，有效收益率为8.86%[236] - 高级债务134号工业贷款面值为23,050，利率为1个月SOFR + 4.90%，有效收益率为9.26%，贷款价值比为64.6%[236] - 高级债务139号多户住宅贷款面值为70,750，利率为1个月SOFR + 3.80%，有效收益率为8.16%，贷款价值比为77.9%[236] - 2022年12月31日，公司商业抵押贷款待售数据显示，TRS高级债务1票面价值12000000美元，利率7.05%，有效收益率7.05%，贷款价值比43.5%；TRS高级债务2票面价值3625000美元，利率6.35%，有效收益率6.35%，贷款价值比51.42%[238] - 2022年12月31日，公司房地产投资资产中，工业地产账面价值87746000美元，零售地产账面价值40026000美元，总计127772000美元；房地产待售资产账面价值36497000美元[240] - 2022年12月31日，公司RMBS均为ARM机构证券，房利美/房地美ARM证券账面价值235728000美元，平均收益率2.42%[240] - 2022年12月31日，公司房地产证券CRE CLO债券数据显示，CRE CLO债券1 - 7票面价值总计221000000美元，利率多为1个月SOFR加一定基点，有效收益率在7.1% - 8.6%之间[240] - 截至2022年12月31日的12个月内，公司通过发行BSPRT 2022 - FL8 Issuer, Ltd.筹集9.6亿美元，通过发行BSPRT 2022 - FL9 Issuer, LLC筹集6.706亿美元，且所有未偿还的抵押债务义务有1600万美元的再投资资本[244] - 2022年12月31日，公司回购协议相关数据显示，总承诺融资23.5亿美元，未偿还金额6.80859亿美元，利息费用3820.5万美元[247] - 2021年12月31日，公司回购协议总承诺融资19亿美元，未偿还金额10.196亿美元，利息费用1674.7万美元[249] - 2020年3月23日，公司通过参与协议向一家地区银行转让1520万美元定期贷款权益，2022年和2021年利息费用分别为170万美元和90万美元，2022年和2021年未偿还参与余额分别为5920万美元和3790万美元[252] - 2022年2月10日，公司通过参与协议向一家地区银行转让3800万美元定期贷款权益，2022年利息费用50万美元，2022年未偿还参与余额1710万美元[253] - 2021年9月17日公司发起1.127亿美元应付抵押票据，截至2022年和2021年12月31日，合并资产负债表中剩余未偿还应付抵押票据为2400万美元，贷款年利率为Libor + 3.0%，2024年10月9日到期[254] - 截至2022年12月31日，公司有2005年和2006年发行的30年期次级附属票据，总面值1亿美元，2022年和2021年12月31日加权平均利率分别为8.34%和7.72%，2022年和2021年支付的无担保债务利息分别为570万美元和60万美元[255] - 2020年2月公司与SBL签订1亿美元贷款和担保协议，2022年和2021年利息费用分别为100万美元和200万美元，2022年11月协议终止，2021年12月31日未偿还余额为5000万美元[256] - 截至2022年12月31日，公司与摩根大通证券和巴克莱资本的回购协议未偿还金额总计2.22864亿美元，加权平均利率5.25%；2021年12月31日未偿还金额总计3431.1万美元，加权平均利率1.71%[258] - 2022年和2021年12月31日，公司持有的CLO票据分别为6710万美元和4320万美元，在合并资产负债表中按公允价值列示的房地产证券项目中抵消[258] - 截至2022年12月31日，以机构证券为抵押的回购协议未偿还金额为2.17144亿美元，加权平均利率4.30%；2021年12月31日未偿还金额为4.144473亿美元，加权平均利率0.13%[261] - 2022年和2021年全年平均未偿还回购协议分别为10亿美元和40亿美元，2022年和2021年支付的回购协议利息分别为850万美元和124万美元[261] - 2022年12月31日止年度回购协议、商业抵押贷款等业务第四季度未偿还金额总计11.20867亿美元[266] - 2022年12个月内最大月平均未偿还余额为53亿美元，其中商业抵押贷款回购协议为11亿美元，房地产证券回购协议为42亿美元[267] - 2021年12个月内最大月平均未偿还余额为58.4亿美元，其中商业抵押贷款回购协议为6.8亿美元，房地产证券回购协议为0.4亿美元，交易性房地产证券回购协议为51.2亿美元[268] 管理层讨论和指引 - 顾问承诺3500万美元公开市场股票购买计划已完成，公司董事会授权6500万美元股票回购计划[163] - 2022年公司股票回购计划共花费4842.1138万美元，回购485316股，平均每股11.42美元[164] - 公司董事会目前打算将杠杆水平维持在股权账面价值的1 - 3倍，但可能在未获股东批准的情况下改变该目标[242] - 公司每月支付顾问资产管理费为股东权益的1.5%的十二分之一，年度次级业绩费在股东资本总回报超6%时，顾问