公司概况 - 公司是美国最大的乡村生活方式零售商，截至2022年12月31日，运营2333家零售店，分布在49个州[6][7] - 截至2022年12月31日，公司在49个州运营2333家零售店[49] - 公司是美国最大的农村生活方式零售商，截至2022年12月31日，在49个州运营2333家零售店，包括2066家Tractor Supply、186家Petsense by Tractor Supply和81家Orscheln Farm and Home[7] 门店收购与更名 - 2022年10月12日，公司以约3.977亿美元收购166家Orscheln商店，同时剥离85家门店，净收益约6940万美元[8] - 公司计划在2023财年末将所有Orscheln商店更名为Tractor Supply商店[9] - 2022年10月12日，公司以约3.977亿美元收购166家Orscheln商店，同时剥离85家门店，净收益约6940万美元，还将以约1000万美元出售Orscheln总部和配送中心[8] - 2023财年计划将81家Orscheln门店更名为Tractor Supply门店[48] 目标客户 - 公司目标客户为家庭、土地、宠物和牲畜所有者，主要居住在大城市周边城镇和农村社区[11] - 目标客户为家庭、土地、宠物和牲畜所有者，主要居住在大城市周边城镇和农村社区[11] - 公司业务战略专注于满足休闲农民、牧场主和农村生活方式爱好者的需求，通过专注核心客户实现差异化[10] 客户服务 - 公司使用第三方提供商调查客户服务水平，客户满意度得分处于行业领先水平[14] - 公司使用第三方提供商调查和衡量客户服务水平，认为客户满意度得分处于行业领先水平[14] - 公司致力于提供可靠的产品供应和以客户为中心的购物体验，通过多渠道服务客户，设有客户解决方案中心[13] 门店改造 - 公司自2020年开始对现有门店进行改造，以提升客户购物体验[16] - 2020年起开展多年期项目改造现有实体店，提升顾客购物体验[16] 产品情况 - 公司每家门店提供约17000 - 23000种产品，在线提供超25万种产品[17] - 每家实体店产品约17000 - 23000种，线上超250000种[17] - 2022财年，牲畜和宠物产品净销售额占比50%，季节性、礼品和玩具产品占比21%，五金、工具和卡车产品占比19%，服装和鞋类占比7%，农业产品占比3%[18] - 2022财年无单一产品销售占比超10%[17] - 2022财年牲畜和宠物产品净销售占比50%，季节性、礼品和玩具产品占21%，五金、工具和卡车产品占19%，服装和鞋类占7%，农业产品占3%[18] 供应商采购 - 公司从约1000家供应商采购产品，约400家核心供应商占2022财年商品采购额的90%[19] - 2022财年从约1000家供应商采购产品，无单一供应商采购占比超10%[19] - 2022财年约400家核心供应商占商品采购的90%[19] 品牌与专利 - 公司子公司TSCT拥有多个服务商标的注册权，公司还销售多个独家品牌产品[21][23] - 子公司TSCT拥有多个服务商标在美国专利商标局的注册[21] - 公司专利有效期从2027年4月至2037年5月，保护农场和牧场设备等元素、设计或功能[25] 独家品牌销售占比 - 2022财年，除Orscheln Farm and Home外，独家品牌约占总销售额30%，2021和2020财年均为29%[24] 配送网络 - 2022财年，公司拖拉机供应门店约78%的商品通过配送网络接收[27] - 2023年1月18日，公司在俄亥俄州纳瓦拉开设第九个配送中心，扩大约90万平方英尺配送中心容量[28] - 公司正在阿肯色州莫梅勒建设新配送中心，预计2024年第一季度运营，将扩大120万平方英尺配送中心容量[28] - 公司配送中心总容量为600万平方英尺，不包括预计在收购完成后15个月内出售的密苏里州配送中心[27] - 2023年1月18日在俄亥俄州纳瓦拉开设第九个配送中心，该中心是首个达到LEED金级标准的Tractor Supply设施[57] - 配送中心屋顶太阳能阵列系统由超10000块太阳能板组成，每年发电5兆瓦[57] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司运营186家Petsense by Tractor Supply门店，有700名全职和900名兼职员工[36] - 截至2022年12月31日，公司雇佣约24000名全职和25000名兼职拖拉机供应团队成员[37] - 公司团队成员约51%为男性，49%为女性，少数族裔约占18%[44] 长期增长策略 - 公司长期增长策略包括扩大深化客户群、数字化业务流程、提供相关产品服务、提升运营效率和进行选择性收购[45][46] 销售增长与计划 - 过去五年公司销售额复合年增长率约为14.4%[48] - 2023财年计划开设约70家Tractor Supply新店和10 - 15家Petsense by Tractor Supply新店，销售面积增加约3%[48] 门店分布与性质 - 约59%的门店位于独立建筑，41%位于购物中心；约95%的门店为租赁，5%为自有[51] 业务季节性 - 公司业务具有季节性，历史上第二和第四财季销售和利润最高[54] 碳排放目标 - 公司2018年宣布到2025年将设施碳排放从2015年基线减少25%的目标，2020年提前五年实现[59] - 2022年12月15日发布报告，宣布2021年目标为到2025年减少20%碳足迹、2030年减少50%、2040年实现全运营净零排放[60] - 公司计划到2025年将碳足迹减少20%，到2030年减少50%，并在2040年实现所有运营的净零排放[108] 风险因素 - 业务运营 - 公司品牌形象受损或无法增加现有门店销售额，会对业务产生不利影响[78,79,80] - 2021和2020财年新冠疫情对产品需求的积极影响，或使公司难以在2023财年及以后维持或增加同店销售额[81] - 公司扩张策略依赖找到合适开店位置，若无法实施该策略，销售增长可能受阻[83,84] - 公司商品销售和营销举措可能无法达到预期效果，影响盈利能力[88] - 公司若不能及时识别或有效响应消费者需求、趋势，会影响与客户关系、产品服务需求和市场份额[89,90] - 公司所处零售商品行业竞争激烈，若无法有效竞争，会对财务业绩产生不利影响[94,95] - 公司进行战略收购若未达预期或无法整合被收购公司，会对业务产生不利影响[96,97] 风险因素 - 外部环境 - 异常和极端天气、自然灾害及气候变化会对公司财务结果产生重大影响[98,99] - 天气状况可能导致公司分销和运输网络中断，影响运营[102,104] - 政府对全球气候变化的法律、监管或市场反应，可能增加公司合规成本，影响盈利能力[105,106] 风险因素 - 财务相关 - 宏观经济状况、采购价格波动、团队成员问题、供应链和第三方供应商问题等可能对公司财务业绩产生不利影响[109,111,113,120] - 公司销售和经营业绩受通胀和通缩影响，正采取策略减轻采购价格波动影响[112] - 公司需吸引和留住合格团队成员，控制工资和劳动力成本，否则财务业绩可能受影响[114] - 公司依赖国内外供应商，面临供应不足、运输延误等风险，且受国际贸易政策影响[121,123] - 美国关税政策增加公司成本，可能导致销售和利润减少，公司正评估影响并制定应对策略[126,128] - 公司依赖分销和运输网络，任何中断或意外费用可能影响运营和盈利能力[130] - 公司建设和扩展分销设施可能出现延误和成本超支，影响未来运营和收入增长[134] - 公司在供应链进行技术投资，可能在短期内扰乱运营，且不一定能实现预期效益[135] - 截至2022年12月31日，公司总未偿合并债务约为11.6亿美元，债务水平可能限制运营和偿债能力[158] 风险因素 - 信息安全与支付 - 公司若无法维护信息安全，可能损害声誉、产生额外成本并影响经营业绩[136] - 公司面临信息安全风险，可能遭受网络攻击，影响声誉、运营和财务状况[138][139][140] - 支付相关风险可能增加运营成本、导致欺诈和潜在责任，影响业务[142][143] - 信息技术系统易受多种因素损害，中断或故障可能减少收入和利润，影响品牌声誉[144] 风险因素 - 资本市场 - 市场条件或信用评级变化可能限制资本，影响业务运营和增长计划[151] - 信贷和资本市场变化可能增加融资成本或限制流动性，信用评级下调将产生不利影响[153] - 公司债务协议中的限制性契约和控制权变更条款可能限制财务和业务灵活性[160][161] - 无法保证未来股息支付和股票回购计划的持续执行[162][164] - 公司普通股市场价格可能波动，受多种因素影响而下跌[165][166][167] 风险因素 - 资产与税务 - 公司面临商誉和无形资产减值风险，不利因素变化可能影响资产可收回性和财务状况[169] - 公司面临法律、监管和合规风险，包括人身伤害、产品责任等索赔，以及违反就业、环保等法律的风险[170][174] - 公司未来有效税率可能受立法改革、税率变化等因素不利影响，还面临税务机关审计和检查风险[181][182] 库存管理 - 多个团队协作提升整体库存生产力和现货库存状况[20] 购物体验服务 - 实体店布局和视觉展示旨在让顾客有熟悉和便利感，配备多种工具提升购物体验[15] - 提供线上下单到店自提、送货上门、可租赁拖车等服务[15] 股票回购计划 - 董事会授权高达65亿美元的股票回购计划，2022年1月26日批准增加20亿美元，截至2022年12月31日，剩余授权金额为16.5亿美元[164]