财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度总债务融资额为101.866亿美元，同比增长52%（2020年同期为66.813亿美元）[167] - 2021年第二季度运营利润率为26%，同比下降7个百分点（2020年同期为33%）[167] - 2021年第二季度人员费用占总收入比例升至50%（2020年同期为42%）[167] - 2021年第二季度调整后EBITDA为6651万美元，同比增长37%（2020年为4839万美元）[167] - 公司2021年上半年总收入为505,699千美元，同比增长4%，其中贷款发起和债务经纪费用净额增长19%至183,351千美元[177] - 服务费用净额同比下降24%至119,784千美元，主要因机构债务融资量减少44%[177][190] - 服务费用增长20%至135,030千美元，平均服务组合增长14%至1097.37亿美元[177][193] - 物业销售经纪费用同比激增139%至31,496千美元，受物业销售量大幅增长驱动[177][193] - 净仓储利息收入下降38%至9,185千美元，主要因贷款持有待售平均余额减少25%[177][194] - 人员费用增长21%至237,636千美元，源于交易量增加和平均员工人数上升[177][179] - 信贷损失准备金从2020年的28,546千美元转为2021年的15,646千美元收益，因失业率预测改善[177][179] - 2021年第二季度经纪债务融资量同比增长320%，推动贷款发起费用增长38%至107,472千美元[186] - 2021年第二季度贷款发起和债务经纪费净收入为1.0747亿美元，同比增长38%[175] - 2021年第二季度物业销售经纪费达2245万美元，同比激增531%[175] - 2021年第二季度股票补偿费用增加220万美元，因2020年第四季度向非高管员工发放股票奖励[198] - 2021年上半年有效税率从23.7%降至22.6%，主要由于可实现的超额税收优惠增加200万美元[207][208] - 公司预计2021年全年有效税率在25.5%-26.5%之间，与第二季度的26.2%相近[208] 业务线表现 - 公司55%的再融资量来自新贷款，22%的总交易量来自新客户[118] - 公司的小额贷款业务通过技术平台提升效率，专注于高交易量的小额贷款[128] - 公司的投资管理平台WDIP管理资产规模为12亿美元，主要包括四只基金和保险公司的独立账户[133] - 公司通过合资企业提供短期浮动利率贷款，持有15%的股权并承担相应风险[131] - 公司通过自有资本和债务融资提供过渡性贷款，并计划将其转为永久性机构融资[132] - 公司通过子公司WDIS提供多户住宅销售经纪服务，并计划继续扩大业务覆盖范围[134] - 公司持有50%股权的合资企业Appraisal JV在2021年6月30日季度的运营规模尚小，但业务量快速增长[135][136] - 公司在2021年第三季度收购了Zelman Holdings 75%的股权，以增强住房市场研究和投资银行服务[137] - 2021年第二季度临时计划合资企业贷款发放额为2.065亿美元，而2020年同期为零发放[163] 市场环境与行业趋势 - 2021年6月美国失业率从2020年12月的6.7%降至5.9%[149] - 联邦基金利率在2021年前六个月维持在0%至0.25%的目标区间[150] - 2021年6月多户住宅入住率上升至96.5%，高于2019年12月的95.8%[154] - 2021年第二季度租金年化增长率为6.3%[154] - 2021年Fannie Mae和Freddie Mac的多户住宅贷款发放上限均为700亿美元[158] - 2021年前六个月HUD贷款量同比增长30%[159] 风险管理与信贷状况 - 公司通过Fannie Mae DUS计划承担风险分担义务，最大损失上限为贷款原始未偿还本金的20%，单笔贷款最高风险敞口为5000万美元[126] - 公司在Fannie Mae和Freddie Mac的贷款服务中享有预付保护，但在其他贷款服务中通常没有类似保护[124] - 公司的贷款承诺和持有待售贷款目前未暴露于未对冲的利率风险中[125] - 风险分担服务组合总额从2020年的45,171,119千美元增长至2021年的51,098,483千美元，同比增长13.1%[267] - 非风险分担服务组合总额从2020年的54,480,492千美元增长至2021年的60,901,361千美元，同比增长11.8%[267] - 总贷款服务余额从2020年的99,988,084千美元增长至2021年的112,276,582千美元，同比增长12.3%[267] - 违约贷款占风险组合比例从2020年的0.12%下降至2021年的0.10%[267] - 风险分担准备金占风险组合比例从2020年的0.17%下降至2021年的0.13%[267] - 2021年6月30日风险分担准备金为60.3百万美元，较2020年12月31日的75.3百万美元下降19.9%[277] 利率敏感性分析 - 30天LIBOR利率从2020年的16个基点下降至2021年的10个基点[283] - 100个基点的LIBOR上升将使2021年年度托管收益增加30,204千美元[284] - 100个基点的LIBOR上升将使2021年年度净仓库利息收入减少15,928千美元[285] - MSR公允价值对贴现率敏感，100个基点变化将导致2021年公允价值波动约36.9百万美元[288] - 30天LIBOR每增加100个基点，公司年度托管收益增加3020.4万美元（2021年）和2293.9万美元（2020年）[284] - 30天LIBOR每减少100个基点，公司年度净仓库利息收入增加114.7万美元（2021年）和186.4万美元（2020年）[285] - 30天LIBOR每增加100个基点，公司年度运营收入减少293.3万美元（2021年）和296.3万美元（2020年）[286] - 30天LIBOR每减少100个基点，公司年度运营收入增加29.5万美元（2021年）和47.4万美元（2020年）[286] - 30天LIBOR将于2023年6月30日停止发布，公司正在评估过渡至SOFR的影响[287] - 加权平均贴现率每变动100个基点，公司MSRs公允价值变动3690万美元（2021年）和2860万美元（2020年）[288] 现金流与资本状况 - 2021年上半年经营活动产生的净现金流入为7.593亿美元，相比2020年同期的净现金流出8.226亿美元，变化幅度达192%[225] - 2021年上半年投资活动产生的净现金流入为7541万美元，同比增长2%[225] - 2021年上半年融资活动产生的净现金流出为8.03亿美元，相比2020年同期的净现金流入9.04亿美元，变化幅度达189%[225] - 截至2021年6月30日，公司总现金及现金等价物为3.898亿美元，同比增长34%[225] - 2021年上半年贷款发放活动净现金流入7.318亿美元，相比2020年同期的净现金流出9.002亿美元，变化幅度达181%[225] - 2021年公司季度股息为每股0.50美元，较2020年同期增长39%[231] - 截至2021年6月30日，公司净资本要求为2.454亿美元，实际净资本达11亿美元[230] - 截至2021年6月30日，公司需维持4870万美元的流动性资产要求，实际流动性资产为3.593亿美元[230] - 根据2021年股票回购计划，公司剩余回购额度为7500万美元[233] 融资与信贷设施 - 公司拥有六项总金额为39亿美元的仓库信贷额度，以及一项15亿美元的非承诺性Fannie Mae融资设施，用于资助大部分贷款发放[241] - 截至2021年6月30日，公司总仓库设施金额为57.9481亿美元，其中承诺性额度25.5481亿美元，非承诺性额度32.4亿美元，未偿还余额18.24412亿美元[240] - Agency Warehouse Facility 2提供7亿美元承诺性额度和3亿美元非承诺性额度，利率为30天LIBOR加130个基点，到期日为2022年4月14日[245] - Agency Warehouse Facility 5提供10亿美元非承诺性额度，利率为30天LIBOR加145个基点，到期日为2021年8月23日[248] - 公司拥有四项临时仓库设施，总金额为4.0481亿美元，用于资助投资性贷款，其中Interim Warehouse Facility 1利率为30天LIBOR加190个基点[253][254] - 截至2021年6月30日，公司未偿还的Term Loan本金余额为2.933亿美元，利率为30天LIBOR加200个基点，到期日为2025年11月7日[263] - Fannie Mae的非承诺性融资设施提供99%的贷款余额预付款，无到期日且无特定负面或财务契约[251] - Agency Warehouse Facility 3在2021年第二季度将借款利率从30天LIBOR加115个基点提高到130个基点，并将LIBOR下限从50个基点降至零[246] - Interim Warehouse Facility 4利率为30天LIBOR加300个基点，下限为450个基点，专门用于资助特定贷款[257] - 公司所有仓库协议包含交叉违约条款，截至2021年6月30日，公司遵守了所有仓库和信贷协议条款[258][264]