投资顾问与公司治理 - 投资顾问公司Investcorp Credit Management US LLC于2019年8月30日收购了投资顾问公司约76%的所有权[192] - 截至2021年12月31日，投资顾问公司Investcorp的管理资产规模为147亿美元[193] - 公司投资顾问Investcorp在伦敦、纽约和新加坡拥有约39名投资专业人士[193] - 根据《1940年法案》，公司在每次发行后资产覆盖率至少需达到150%时，可发行多类债务和一类优先于普通股的股票[196] - 公司已获得SEC的豁免救济，可在满足特定条件下与投资顾问管理的其他基金进行共同投资[197] 宏观经济与运营风险 - COVID-19疫情持续对美国及全球经济产生重大影响，公司投资组合和运营业绩预计将继续受到不利影响[198][201] - 公司观察到持续的供应链中断、劳动力困难、商品通胀以及经济金融市场不稳定因素[200] - 投资组合公司可能寻求修改贷款条款，可能导致本金支付减少或延期、利率降低或付息时间延长，和/或增加实物支付利息[201] 投资组合估值与会计政策 - 公司投资组合估值是其关键会计政策，多数投资因缺乏活跃市场报价而需由董事会以公允价值进行善意评估[204][206][208] - 市场报价在特定情况下可能不被视为公允价值，例如交易不活跃、报价过时、卖方被迫出售或买卖价差过大时[208] - 截至2021年12月31日，公司按公允价值计量的投资组合占总资产的87.2%，而截至2021年6月30日该比例为91.8%[211] 债务与融资安排 - 截至2021年12月31日，公司在一项新的五年期高级担保循环信贷安排（Capital One Revolving Financing）下有1.15亿美元借款未偿还[218] - 公司于2021年3月31日完成了2026年到期、利率4.875%、本金总额6500万美元的票据（2026 Notes）的公开发行，净收益约为6310万美元[222] - 截至2021年12月31日，2026年到期票据（2026 Notes）的未偿还本金余额约为6500万美元[225] - 公司已于2021年4月25日全额赎回所有本金总额为5137.5万美元的2023年到期票据（2023 Notes）[221] - 一项原价值1.02亿美元的定期融资安排（Term Financing）已于2021年11月19日全额偿还，截至2021年12月31日其未偿还借款为零[214] - 一项循环融资安排（Revolving Financing）已于2021年11月19日终止，截至2021年12月31日其未偿还借款为零[215][216] - 公司于2018年7月最初发行了本金总额3450万美元的2023年到期票据，并于2019年10月和11月增发了1687.5万美元[219][220] - 新的Capital One循环信贷安排（Capital One Revolving Financing）期限五年，金额1.15亿美元，利率为LIBOR加2.35%，并有基于未提取金额的阶梯式承诺费[217][218] - 原定期融资安排（Term Financing）曾于2019年6月21日修订，金额从1.02亿美元增加至1.22亿美元，但公司于2020年4月15日偿还了2000万美元[213] 投资组合构成与表现 - 截至2021年12月31日，公司投资组合公允价值为2.694亿美元，包含38家投资组合公司，其中95.33%为一顺位抵押贷款投资，4.67%为股权、认股权证及其他头寸[232] - 截至2021年12月31日，公司投资组合中债务及创收证券按摊销成本计算的加权平均总收益率为8.19%，总投资的加权平均总收益率为7.69%[234] - 在截至2021年12月31日的六个月期间，公司向9家新投资组合公司和8家现有投资组合公司进行了投资，总投资额约为8460万美元，其中新投资的98.0%为一顺位抵押贷款[236] - 截至2021年12月31日，公司99.5%的债务投资采用基于LIBOR等指数的浮动利率，0.5%为固定利率[237] - 截至2021年12月31日，公司有9项投资存在总计1400万美元的未提取承诺额度[238] - 根据投资评级系统，截至2021年12月31日，评级为1的投资占投资组合的14.9%，评级为2的占77.3%，评级为3的占6.0%，评级为4的占0.5%，评级为5的占1.3%[241] 季度财务业绩 - 2021年第四季度，公司投资收入降至620万美元，净投资收入降至210万美元[242][244] - 2021年第四季度，公司录得850万美元的投资净实现亏损，主要由于1888 Industrial Services, LLC – term B的重组[245] - 2021年第四季度，公司录得990万美元的投资净未实现增值，主要由于Techniplas Foreign Holdco LP普通股公允价值上升及1888 Industrial Services, LLC – term B的重组[246] 流动性、覆盖率与表外安排 - 截至2021年12月31日，公司拥有1630万美元现金以及1980万美元受限现金[257] - 公司最低资产覆盖率自2019年5月2日起从200%降至150%，截至2021年12月31日，其借款资产覆盖率为157.4%[259] - 截至2021年12月31日，公司表外安排包括对8家投资组合公司1400万美元的未提取承诺[267] - 截至2021年6月30日，公司表外安排包括对3家投资组合公司440万美元的未提取承诺[267] 近期业务活动与股东回报 - 2022年1月1日至2月7日期间，公司向两家现有投资组合公司投资1750万美元，并收到1590万美元还款[268] - 公司董事会宣布2022年第一季度股息为每股0.15美元，于2022年3月31日支付[268] 利率风险敞口 - 截至2021年12月31日，公司99.5%的债务投资基于浮动利率计息[271] - 截至2021年12月31日，公司浮动利率借款本金总额为2.95391108亿美元，占未偿还债务的99%[272] - 基于2021年12月31日的投资组合，利率上升1.00%将导致公司净利息收入下降约3.1%[273] - 基于2021年12月31日的投资组合，利率上升2.00%将导致公司净利息收入增加约4.62%[273] - 截至2021年12月31日，公司未进行对冲交易，认为利率风险可接受[275]