公司REIT资格及税务要求 - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应纳税所得以维持REIT资格[133] - 美国联邦所得税法要求公司每年至少分配90%的房地产投资信托应税收入，若每年分配低于100%，需按常规公司税率纳税[253] 市场指数及宏观经济数据 - 2023年第一季度，标普500指数上涨7.0%，纳斯达克指数上涨16.8%[135] - 2023年第一季度，2年期国债收益率下降40个基点至4.03%，10年期国债收益率下降41个基点至3.47%，联邦基金目标利率上调至4.75% - 5.0%[136] - 2023年第一季度，非农业就业人数每月平均增加34.5万，失业率稳定在3.5%[139] - 2023年第一季度，消费者价格指数（CPI）同比涨幅从去年底的6.5%降至5.0%，商品研究局商品指数下跌3.6%[139] - 2023年第二季度，市场预计联邦基金目标利率可能再上调一到两次[138] 公司投资组合结构 - 截至2023年3月31日，公司30年期固定利率机构RMBS占总投资组合约98%，高于2022年12月31日的97%和2022年3月31日的73%[141] - 截至2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日，公司总投资组合分别为54.48576亿美元、47.93882亿美元和80.52579亿美元[140] - 截至2023年3月31日，机构RMBS TBA隐含成本基础占总投资组合比例较2022年3月31日的19%已不构成重大金额[143] - 截至2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日，非机构CMBS约占总投资组合的1%，2023年3月31日约72%评级为双A或更高[144] - 截至2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日，非机构RMBS占总投资组合比例均小于1%[145] - 截至2023年3月31日，公司约95%的股权分配给机构RMBS[227] 公司投资组合交易 - 2023年第一季度，公司出售7.839亿美元机构RMBS，购买14亿美元机构RMBS[141] - 2023年第一季度，公司终止名义金额为5.25亿美元的利率互换协议，净亏损4450万美元[152] - 2023年第一季度，公司通过股权分配协议出售2930069股普通股，净收益3580万美元[154] 公司财务指标（账面价值、收益等） - 截至2023年3月31日，公司普通股每股账面价值为12.61美元，较2022年12月31日下降1.4%[159] - 2023年第一季度，公司总利息收入为6930万美元，平均生息资产为52亿美元，平均生息资产收益率为5.28%[168][169] - 截至2023年3月31日的三个月，抵押支持及其他证券利息收入为6928.7万美元，较2022年增加2770万美元，平均生息资产收益率提高287个基点[170] - 2023年第一季度净贴现增值为17.1万美元，2022年同期净溢价摊销为660万美元，主要因调整机构RMBS投资组合[174] - 2023年第一季度总平均借款为47.37476亿美元，较2022年减少15亿美元，平均资金成本为4.20%，较2022年增加434个基点[177][179] - 2023年第一季度回购协议利息支出为4972.6万美元，较2022年增加5180万美元，主要因资金成本上升[181] - 2023年第一季度净利息收入为1960万美元，净息差为1.08%，较2022年分别减少2470万美元和147个基点，主要因资金成本上升[184] - 2023年第一季度出售MBS实现净亏损1380万美元，2022年为3.19亿美元，主要因调整投资组合[185] - 截至2023年3月31日，99%的MBS按公允价值计量，金额为54亿美元，高于2022年12月31日的47亿美元[187] - 2023年第一季度MBS投资组合未实现净收益为6570万美元，2022年为未实现净亏损1.655亿美元，主要因国债收益率下降[188] - 2023年第一季度未合并企业权益收益为2000美元，2022年为7.1万美元，收益和亏损主要由基础投资组合决定[190] - 2023年第一季度利率互换净亏损为4450万美元，2022年为净收益3.332亿美元，主要因远期利率预期变化[193] - 2023年第一季度，公司在TBAs上的已实现和未实现净损失为44.2万美元，2022年同期为9450万美元[199] - 2023年第一季度管理费用为300万美元，2022年同期为530万美元[201] - 2023年第一季度未包含在管理协议中的一般及行政费用为210万美元，2022年同期为200万美元[202] - 2023年第一季度归属于普通股股东的净收入为1560万美元，2022年同期净亏损2.368亿美元；每股基本和摊薄净收入为0.39美元，2022年同期每股净亏损7.18美元[203] - 2023年第一季度可分配收益为5930万美元，2022年同期为3814.6万美元；每股可分配收益为1.50美元，2022年同期为1.16美元[213] - 2023年第一季度有效净利息收入为6953.1万美元，2022年同期为4036.6万美元[218] - 2023年第一季度TBA美元滚动收入为69.7万美元，2022年同期为1340.1万美元[213][218] - 2023年第一季度总费用为506.8万美元，2022年同期为729.8万美元[218] - 2023年第一季度总利息费用4972.6万美元，有效利息费用为 - 2.44万美元，有效资金成本率为 - 0.02%；2022年同期总利息费用为4762.2万美元，有效利息费用为180.8万美元，有效资金成本率为0.11%[224] - 2023年第一季度净利息收入为1956.1万美元，有效净利息收入为6953.1万美元，有效净息差为5.30%；2022年同期净利息收入为4427.8万美元，有效净利息收入为4036.6万美元，有效净息差为2.30%[226] - 2023年第一季度，公司净收入为2.1463亿美元，2022年同期净亏损为22.8422亿美元；归属于普通股股东的净收入为1.5601亿美元，2022年同期净亏损为23.6816亿美元；基本和摊薄每股收益为0.39美元，2022年同期为 - 7.18美元[165] - 2023年第一季度平均盈利资产为52.45291亿美元，2022年同期为70.05218亿美元；平均盈利资产收益率为5.28%，2022年同期为2.41%[168] - 2023年第一季度总利息收入为6930万美元，2022年同期为4220万美元；其中，抵押贷款支持及其他证券利息收入增加2770万美元，商业贷款投资于2022年10月全额偿还[169][170] - 2023年第一季度净贴现accretion为17.1万美元，2022年同期净溢价摊销为660万美元，主要是由于将机构RMBS投资组合重新定位为账面价值较低的证券[174] - 2023年3月31日止三个月总平均借款为47.37亿美元，较2022年的62.20亿美元减少15亿美元，资金成本从 - 0.14%升至4.20%，增加434个基点[177][179] - 2023年3月31日止三个月回购协议利息支出为4972.6万美元，较2022年的 - 210.4万美元增加5180万美元[181] - 2023年3月31日止三个月净利息收入为1960万美元，较2022年的4430万美元减少，净息差从2.55%降至1.08%[184] - 2023年3月31日止三个月出售MBS实现净损失1380万美元，较2022年的3.19亿美元减少；MBS投资组合未实现净收益为6570万美元，2022年为未实现净损失1.655亿美元[185][188] - 2023年3月31日止三个月未持有美国国债，2022年记录了1980万美元的未实现损失；2022年商业贷款投资未实现损失为12.4万美元[189] - 2023年3月31日止三个月未合并企业的权益收益为2000美元，2022年为7.1万美元[190] - 2023年3月31日止三个月利率互换净损失为4450万美元，2022年为净收益3.332亿美元[193] - 2023年和2022年第一季度，TBA净实现和未实现损失分别为44.2万美元和9450万美元[199] - 2023年和2022年第一季度，管理费用分别为300万美元和530万美元，2023年费用降低[201] - 2023年和2022年第一季度，管理协议未涵盖的一般及行政费用分别为210万美元和200万美元[202] - 2023年第一季度普通股股东净收入为1560万美元，2022年同期净亏损2.368亿美元[203] - 2023年和2022年第一季度，可分配收益分别为5930万美元和3814.6万美元[213] - 2023年和2022年第一季度，有效净利息收入分别为6953.1万美元和4036.6万美元[218] - 2023年和2022年第一季度，总利息费用分别为4972.6万美元和 - 210.4万美元[224] - 2023年和2022年第一季度，有效利息费用分别为 - 24.4万美元和180.8万美元[224] - 2023年第一季度有效利息费用和有效资金成本较2022年同期下降，虽总利息费用增加5180万美元[224] - 2023年第一季度可分配收益较2022年同期增加，主要因有效净利息收入增加[219] 公司债务与权益比率 - 截至2023年3月31日，公司债务与权益比率为5.8，经济债务与权益比率为5.8；截至2022年12月31日，该比率分别为5.3和5.3[229][233] 公司现金流情况 - 2023年3月31日，公司持有现金、现金等价物和受限现金2.289亿美元，2022年同期为4.975亿美元[238] - 2023年第一季度，公司经营活动提供净现金6720万美元，2022年同期为4010万美元[238] - 2023年第一季度，公司投资活动使用净现金6.969亿美元，2022年同期投资活动提供净现金11亿美元[239] - 2023年第一季度，公司融资活动提供净现金5.798亿美元，2022年同期融资活动使用净现金12亿美元[240] 公司回购协议相关 - 2023年3月31日回购协议下抵押借款季度末余额为4814700千美元[149] - 截至2023年3月31日，公司回购协议下机构RMBS的平均保证金要求（按借款金额加权）为4.6%，范围在3% - 5%[242] - 2023年第一季度，公司支付股息3100万美元，2022年同期为3810万美元；发行普通股所得款项为3580万美元[241] - 截至2023年3月31日，公司持有51亿美元由回购协议融资的机构证券，拥有约3.621亿美元无抵押投资和1.018亿美元不受限制现金，已知合同义务主要包括48亿美元回购协议借款，加权平均剩余期限为52天，还承诺向非合并合资企业提供290万美元额外资本[247] - 截至2023年3月31日，无交易对手持有的抵押品超过相关回购协议借款金额4170万美元，即超过股东权益的5%[251] - 截至2023年3月31日，有48亿美元回购协议借款，加权平均剩余期限为52天[194] 公司子公司相关规定 - 公司子公司发行的证券与其他投资证券的总价值在非合并基础上不得超过运营合伙企业总资产（不包括美国政府证券和现金项目）价值的40%[258] - 公司部分子公司需满足至少55%的投资组合由合格资产组成，至少80%由合格资产和房地产相关资产组成（不超过20%为杂项资产）的条件[258] 公司税收资产测试情况 - 公司认为在2023年3月31日结束的期间满足了《国内税收法》第856(c)(4)条的资产测试，并预计在2023年12月31日结束的纳税年度满足相关要求[256] 利率互换相关 - 截至2023年3月31日，利率互换（支付固定利率）名义金额为63亿美元，平均固定支付利率0.45%，浮动接收利率4.82%，加权平均到期年限5.8年；截至2022年12月31日，名义金额为58亿美元，平均固定支付利率0.45%，浮动接收利率4.30%，加权平均到期年限6.3年[196] - 截至2023年3月31日，利率互换（支付浮动利率）名义金额为18.25亿美元，浮动支付利率4.82%，平均固定接收利率2.70%，加权平均到期年限9.3年；截至2022年12月31日，名义金额为23.5亿美元，浮动支付利率4.30%，平均固定接收利率2.78%，加权平均到期年限9