公司REIT资格及分配要求 - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入以维持REIT资格[135] - 美国联邦所得税法要求公司每年至少分配90%的房地产投资信托（REIT）应纳税所得额，若年度分配低于100%的应纳税所得额，需按正常企业税率纳税[274] 第一季度宏观经济数据 - 第一季度股市表现良好，标普500和纳斯达克分别上涨5.8%和2.8%[137] - 第一季度非农就业人数每月平均增加539,000人，失业率从年底的6.7%降至6.0%[137] - 第一季度10年期国债收益率上升83个基点至1.74%，2年期国债收益率仅上升4个基点至0.16%[138] - 第一季度末消费者物价指数（CPI）从年底的1.4%升至2.6%，不含食品和能源的CPI持平[138] - 第一季度西德克萨斯中质原油（WTI）上涨21.7%，商品研究局（CRB）商品指数上涨10.2%[138] - 第一季度2年期美国国债通胀保值证券（TIPS）隐含通胀率上升65个基点至2.66%，5年期盈亏平衡率上升64个基点至2.60%[138] LIBOR终止及替换规定 - 2021年12月31日将是1周和2个月期限的美元LIBOR的终止日期，2023年6月30日是其他五个期限的美元LIBOR的终止日期[144] - 纽约州法律规定，在“LIBOR替换日期”之后，符合条件的美元LIBOR合同将被相关的基于SOFR的利率加上利差调整所取代[145] 公司经济预期 - 公司预计美国经济在今年将持续复苏，短期内通胀将保持温和[143] 公司机构RMBS业务操作 - 2021年第一季度，公司出售55亿美元低收益机构RMBS，购买70亿美元高收益机构RMBS[153] 公司投资组合占比变化 - 截至2021年3月31日，30年期固定利率机构RMBS占总投资组合约84%，2020年12月31日为81%，2020年3月31日为18%[154] - 截至2021年3月31日，TBA的隐含成本基础约占总投资组合的14%，2020年12月31日为18%[157] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，非机构CMBS约占总投资组合的1%，2020年3月31日为35%；约68%评级为A或更高，约49%评级为AA或更高[159] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，非机构RMBS占总投资组合不到1%，2020年3月31日为7%[160] - 截至2021年3月31日，公司无GSE CRT持仓，2020年3月31日占比约7%[161] - 截至2021年3月31日，几乎所有投资组合（不包括TBAs）都投资于机构RMBS，而2020年3月31日为18%[238] - 截至2021年3月31日，约91%的公司股权分配给了机构住房抵押贷款支持证券（Agency RMBS）[245] 公司回购协议和有担保贷款数据 - 截至2021年3月31日，回购协议和有担保贷款的季度末余额为8240887000美元，季度平均余额为8359010000美元，季度最高余额为8708686000美元[166] 公司对非合并企业投资情况 - 公司承诺向非合并企业投资至多1.254亿美元，截至2021年3月31日，已出资1.187亿美元，还需出资670万美元[167] - 公司承诺向非合并企业投资最高1.254亿美元，截至2021年3月31日，已调用1.187亿美元，还需额外出资670万美元[272] 公司掉期合约业务 - 2021年第一季度，公司终止名义金额5亿美元的现有掉期合约，新签名义金额5亿美元的掉期合约，实现净收益3.275亿美元[169] 公司普通股发行情况 - 2021年2月4日，公司完成2760万股普通股公开发行，每股3.75美元，扣除费用后净收益约1.031亿美元[171] 公司普通股每股账面价值变化 - 截至2021年3月31日，公司普通股每股账面价值为3.65美元，较2020年12月31日的3.86美元下降5.4%[175] - 截至2021年3月31日，公司普通股每股账面价值为3.65美元，较2020年12月31日的3.86美元下降5.4%，美国国债基准利率升至1.74%，较之前上升83个基点[175] 公司2021年第一季度财务关键指标对比2020年同期 - 2021年第一季度公司净亏损927.5万美元，而2020年同期净亏损1.616192亿美元[180] - 2021年第一季度公司总利息收入为4001万美元，较2020年同期的1.86699亿美元减少1.46689亿美元[180] - 2021年第一季度公司总利息支出为166万美元，较2020年同期的8568.8万美元减少8402.8万美元[180] - 2021年第一季度公司净利息收入为4167万美元，较2020年同期的1.01011亿美元减少5934.1万美元[180] - 2021年第一季度公司平均盈利资产约为93.3亿美元，较2020年同期的178.37749亿美元减少85.07749亿美元[183] - 2021年第一季度公司平均盈利资产收益率为1.72%，较2020年同期的4.19%下降247个基点[183] - 2021年第一季度公司净溢价摊销为1205.6万美元，较2020年同期的1657.3万美元减少451.7万美元[190] - 2021年第一季度公司总平均借款为83.47354亿美元，较2020年同期的165.31997亿美元减少81.84643亿美元[197] - 2021年第一季度公司资金成本为-0.08%，较2020年同期的2.07%下降215个基点[197] - 2021年第一季度投资净亏损3.32亿美元，2020年同期为7.55亿美元[202] - 2021年第一季度出售MBS和GSE CRTs现金收入55亿美元，2020年同期为162亿美元；实现净亏损1.17亿美元，2020年同期为430万美元[202] - 2021年第一季度MBS和GSE CRT投资组合未实现净亏损2.12亿美元，2020年同期为6.67亿美元[205] - 2021年第一季度衍生品工具净收益2.87亿美元，2020年同期为净亏损9.11亿美元[210] - 2021年第一季度管理费用490万美元，2020年同期为1100万美元[219] - 2021年第一季度一般及行政费用200万美元，2020年同期为310万美元[220] - 2021年第一季度普通股股东净亏损2040万美元，2020年同期为16亿美元；每股基本和摊薄净亏损分别为0.09美元和10.38美元[222] - 2021年第一季度核心收益为2.5158亿美元，每股核心收益为0.11美元[230] - 2021年第一季度有效净利息收入为3.1753亿美元，TBA美元滚动收入为1.0545亿美元[232] - 2021年第一季度有效利息收入为4.001亿美元，收益率为1.72%；2020年同期分别为19.1417亿美元和4.29%[238] - 2021年第一季度平均盈利资产降至93亿美元，2020年同期为178亿美元[238] - 2021年第一季度有效利息支出为8257万美元，资金成本为0.40%；2020年同期分别为8.3831亿美元和2.02%[241] - 2021年第一季度有效净利息收入为3.1753亿美元，利率差为1.32%；2020年同期分别为10.7586亿美元和2.27%[243] - 2021年第一季度净亏损927.5万美元，2020年同期净亏损1.616192亿美元；归属于普通股股东的净亏损为2038.2万美元，2020年同期为1.627299亿美元[180] - 2021年第一季度平均盈利资产约为93亿美元，平均盈利资产收益率为1.72%；2020年同期平均盈利资产为178亿美元，平均盈利资产收益率为4.19%[183] - 2021年第一季度总利息收入为4000万美元，2020年同期为1.867亿美元；MBS和GSE CRT利息收入减少1.461亿美元，商业及其他贷款利息收入减少58.7万美元[184][185][186] - 2021年第一季度MBS和GSE CRT组合的净溢价摊销为1205.6万美元，2020年同期为1657.3万美元，净溢价摊销减少450万美元[190] - 2021年第一季度总利息支出较2020年同期减少8730万美元，主要因回购协议借款和有担保贷款利息支出减少9200万美元[195] - 2021年第一季度回购协议借款利息支出较2020年同期减少8540万美元，源于平均借款额降低和平均资金成本下降[192] - 2021年第一季度末三个月指定利率互换的净递延收益摊销使总利息支出减少540万美元，2020年同期减少1010万美元[193] - 2021年第一季度末三个月总平均借款较2020年同期减少82亿美元，平均资金成本下降215个基点[197][198] - 2021年第一季度净利息收入为4170万美元，较2020年同期的1.01亿美元减少，净息差从2.12%降至1.80%[199][200] - 2021年第一季度出售MBS和GSE CRTs现金收入为55亿美元，实现净亏损1.168亿美元，2020年同期收入162亿美元，净亏损430万美元[202] - 2021年第一季度MBS和GSE CRT投资组合按公允价值计量的未实现净亏损为2.119亿美元，2020年同期为6.669亿美元[205] - 2021年第一季度对信用损失拨备减少93.8万美元，因一只非机构CMBS估值改善，2020年同期无信用损失拨备[207] - 2021年第一季度在未合并企业的权益损失为9.4万美元，2020年同期为权益收益17万美元[208] 公司MBS和GSE CRT按公允价值计量情况 - 截至2021年3月31日，90亿美元（占比99%）的MBS和GSE CRT按公允价值计量，2020年12月31日为81亿美元（占比99%）[204] - 截至2021年3月31日，90亿美元（占比99%）的MBS和GSE CRT按公允价值计量，2020年12月31日为81亿美元（占比99%）[204] 公司MBS分类及信用损失评估情况 - 截至2021年3月31日，9820万美元的MBS分类为可供出售并需评估信用损失，2020年12月31日为1.17亿美元[207] 公司回购协议借款情况 - 截至2021年3月31日，回购协议借款82亿美元，加权平均剩余期限18天[211] 公司非GAAP财务指标说明 - 非GAAP财务指标应与GAAP财务指标结合分析，且可能与同行公司不可比[226] 公司债务权益比情况 - 2021年3月31日，公司债务权益比为5.6，经济债务权益比为6.6；2020年12月31日，债务权益比为5.3，经济债务权益比为6.6[247][251] 公司TBAs隐含成本基础情况 - 2021年3月31日，TBAs隐含成本基础为15亿美元；2020年12月31日，为18亿美元[249][253] 公司现金持有情况 - 2021年3月31日，公司持有现金、现金等价物和受限现金5.79亿美元，2020年3月31日为3.65亿美元[257] 公司现金流量情况 - 2021年第一季度，公司经营活动提供净现金3450万美元，2020年同期为1.1亿美元[258] - 2021年第一季度，公司投资活动使用净现金9.863亿美元，2020年同期投资活动提供净现金116亿美元[259] - 2021年第一季度，公司融资活动提供净现金11亿美元，2020年同期融资活动使用净现金116亿美元[260] 公司回购协议下机构RMBS保证金要求 - 截至2021年3月31日，回购协议下机构RMBS的平均保证金要求（按借款金额加权）为4.9%，范围在4% - 5%[261] 公司证券持有情况 - 截至2021年3月31日，公司持有86亿美元由回购协议融资的机构证券，还有约4.945亿美元无抵押投资和1.984亿美元不受限现金[267] 公司与经理协议情况 - 公司与经理签订协议，经理有权获得相当于公司股东权益每年1.50%的管理费，并报销相关运营费用[270] 公司抵押品情况 - 截至2021年3月31日，无交易对手持有的抵押品超过相关回购协议借款金额7410万美元，即不超过股东权益的5%[278] 公司资产测试情况 - 公司认为在2021年3月31日结束的期间满足《国内税收法典》第856(c)(4)条的资产测试，并预计在2021年12月31日结束的纳税年度满足相关要求[280] 公司业务运营相关规定 - 公司业务运营旨在不被《1940年投资公司法》认定为投资公司，部分子公司需满足特定资产比例要求，如至少55%的投资组合由合格资产组成，至少80%由合格资产和房地产相关资产组成[