用户数据 - 公司每年有超1亿独立访客访问，2021年月均活跃用户超1000万[20][21][28] 平台列表数据 - 截至2021年12月31日，平台有超10500个零售列表，其中超5000个为付费；有超9500个品牌列表，付费占比极少[33][34] 行业规模与趋势 - 2021年美国支持大麻合法化的比例达68%，惠特尼经济公司预计2020 - 2025年美国合法大麻行业规模将翻倍[23][26] 收入结构 - 2021年来自零售合作伙伴的收入约占公司总收入的80%，来自品牌合作伙伴的收入约占20%[45][47] - 2021年全年，公司从亚利桑那州、俄勒冈州和加利福尼亚州的客户获得的收入分别约占17%、11%和10%，无其他州占比达10%或以上[60] - 2021财年公司收入主要来自广告解决方案销售和订阅列表费用[110] 竞争与合作 - 公司与Weedmaps、Dutchie和Jane Technologies等竞争，2021年2月与Jane建立战略合作伙伴关系[49][50] 业务套餐与服务 - 公司为零售商提供标准、专业和免费三种订阅套餐，专业订阅可参与广告和附加活动[42][44] - 公司为品牌提供基于订阅的产品及广告和附加活动，还提供活动创建、跟踪等工具[46] 营销相关 - 公司自2021年第三季度开始加大面向消费者的营销支出[31] - 公司通过多种营销举措吸引消费者和供应商，B2B营销正从入站线索生成向主动的基于账户的营销转变[31][35] 团队人员情况 - 截至2021年12月31日，公司零售销售团队有27人，品牌销售团队有28人，较2020年12月31日分别增长93%和211%[54] - 截至2021年12月31日，公司约有236名员工，其中销售和营销、产品开发、一般和行政团队分别约有122、81和33人，约226人位于美国，10人位于加拿大[66] 市场策略与发展 - 公司专注本地市场策略，通过平衡供应商和消费者数量、降低订阅套餐价格等方式，提高平台订单预订量和商品总值[53] - 公司将创建更多广告库存并投资技术引入竞价工具，以实现广告单元基于市场需求的动态定价，促进收入增长[56] - 公司投资消费者发现和个性化服务，利用内容、数据和知识产权改进匹配，增加订单预订量和商品数量，提高客户留存率[57] - 公司长期增长依赖各地市场发展，新市场成熟前可能持续亏损，不同市场增长和营收情况难以准确预测[58] 潜在收入来源 - 公司拥有大量访客数据，预计通过提供数据和洞察提高广告商支出效率，成为潜在收入来源[59] 业务季节性 - 公司业务可能受季节性影响，波动与联邦或行业节假日、活动有关，但趋势不确定[61] 知识产权保护 - 公司依靠多种法律和协议保护知识产权，商标、专利、版权等是重要资产和竞争优势[62][63][64][65] 公司高管信息 - 公司高管包括46岁的Yoko Miyashita、53岁的Suresh Krishnaswamy、38岁的Sam Martin、54岁的Kimberly Boler和51岁的David Cotter[75] 公司网站与文件 - 公司网站为www.leafly.com，年报等文件在向SEC提交后会尽快在投资者关系网站免费提供[76] 公司发展风险 - 公司在快速发展的行业运营历史较短，难以评估未来前景，成功风险增加[82][89] - 合法大麻行业较新，可能无法按预期发展，公司可能无法在该行业取得成功[82][92] - 公司业务扩张依赖大麻持续和未来合法化[82] - 公司有净亏损历史，未来可能无法实现或保持盈利，尤其是成本增加时[82] - 若无法维护和扩大品牌及零售商客户群，公司收入和业务将受损[82] - 公司国际业务存在额外风险，随着国际扩张风险敞口将增加[82] - 公司符合“新兴成长公司”和“较小报告公司”定义，利用豁免条款可能使证券对投资者吸引力降低[86] - 公司业务依赖美国州法律、加拿大联邦和省级法律，联邦政策不利变化将影响业务[86] - 公司业务扩张依赖大麻持续和未来合法化，若进程受阻将影响业务扩张[96] - 公司面临激烈市场竞争，对手包括媒体公司、广告平台等，对手可能利用优势竞争[97][98] - 大麻市场整合可能减少潜在供应商基础，侵蚀广告解决方案价格和利润[99] - 若用户不重视平台内容质量和可靠性，业务增长将受不利影响[101] - 公司按协议期限确认广告产品收入，业务下滑可能不会立即反映在经营结果中[103] - 公司运营结果可能因多种因素季度和年度波动，难以预测未来表现[104] - 公司优先考虑消费者安全和参与的做法可能影响与广告合作伙伴关系[105] - 公司若不能维护和扩大品牌及零售商客户群，收入和业务将受损[110] - 过去三年至少六家第三方因公司涉足大麻行业终止合作[121] - 公司扩张国内外新市场可能面临亏损、资源投入大、回报周期长等风险[115] - 公司确定服务最优定价经验有限，可能需不时更改定价模型[116] - 公司国际业务扩张面临语言、文化、法律等多方面挑战和风险[117] - 公司平台可能因多种因素出现服务中断等问题，影响业务和声誉[118] - 公司灾难恢复计划虽部分可用，但无实时备份数据中心[120] - 公司依赖第三方服务，若合作出现问题会影响业务运营和成本[121] - 公司支付系统依赖第三方，受复杂法规影响，可能面临服务中断风险[122] - 公司内部工具计算的绩效指标未独立验证，可能不准确影响业务[125] - 其他公司可能复制平台信息，影响公司业务和财务状况[127] 净亏损情况 - 公司2021年和2020年分别产生1200万美元和1000万美元净亏损[108] 平台会话量数据 - 2021年搜索引擎占公司平台会话量约77%[133] - 2021年谷歌占公司平台搜索引擎会话量超75%[134] 财务报告内部控制 - 2020年12月31日公司财务报告内部控制存在重大缺陷[152] - 公司于2021年修复该重大缺陷[153] - 公司预计2022年末完成萨班斯 - 奥克斯利法案的全面实施[154] - 公司无法确保现有及未来措施足以防止潜在重大缺陷，内控有效性存在成本、决策判断等固有局限[155] 法律法规相关 - 美国联邦法律将大麻列为一类管制物质，公司虽认为自身活动未违反，但有被联邦检察官追责风险[159] - 加拿大《大麻法案》为大麻商业活动提供法律框架，但相关条款对公司业务的适用情况难以评估[160] - 2021年11月17日，佛罗里达州卫生部就禁止在线第三方预预订服务政策上诉，结果待定，或影响公司在该州业务[162] - 2018年美国一系列不执行联邦大麻法的备忘录和指南被撤销，联邦执法或对公司供应商采取行动[164] - 2014年和2018年美国农场法案改变了大麻地位，目前含低于0.3% delta - 9 THC的大麻及提取物不再属管制物质[166][167] - 美国FDA认为食品、药品和化妆品法案限制了大麻衍生CBD产品的合法性及营销销售方式[169] - 公司依赖供应商合同声明，未常规验证其许可证有效性，部分供应商可能不合规[170] - 公司为供应商提供合规支持服务，但无法确保供应商完全合规，其违规或对公司产生重大不利影响[172] - 若公司因业务解决方案、平台内容或供应商不合规被执法，将面临罚款、负面宣传等风险[171] - 公司可能因允许不合规企业使用产品或解决方案而面临法律监管和负面宣传[174] - 公司受隐私、数据保护和信息安全等多方面法律法规监管，相关法规不断演变且各地执行不一致[175][176][177][178][179][180][181] - 公司曾有安全事件，若判定有误可能面临不利宣传和索赔[182] - 公司已解决两起《美国残疾人法案》相关索赔，需使网站符合WCAG 2.0 Level AA标准[183] - 公司可能被要求为供应商代收代缴州销售税或其他间接税，可能产生巨额税务负债和行政费用[186] - 公司国际业务可能面临不利税收后果，税务机关可能挑战其技术估值和转让定价方法[187] - 税法或法规变化及多司法管辖区合规可能对公司业务、现金流、财务状况和经营成果产生重大不利影响[188] - 会计标准变化或其他因素可能对公司未来有效税率产生负面影响[189] - 除大麻二酚含量不超过0.3%的大麻外，大麻在联邦法律下仍属非法，严格执法可能使公司无法执行商业计划[191] - 2018年1月4日《塞申斯备忘录》撤销《科尔备忘录》，联邦检察官可自行决定是否起诉合法大麻活动[192] - 公司部分零售商可能销售成人用大麻，供应商面临的联邦法律等风险更大，或对公司业务产生重大不利影响[193] - 美国司法部长称执行联邦大麻法并非资源优先使用方向，但未承诺不干预州大麻法[195] - 国会多项大麻相关法案受关注，但无法保证法案内容、时间和通过可能性，若联邦加强执法，公司业务和财务结果将受不利影响[197] - 公司和供应商受美加等国反洗钱法律约束，违规可能导致运营中断、管理分心和高额费用及处罚[198] - 其他公司对大麻行业法律法规的解读及相关政策可能影响供应商运营，进而损害公司经营结果[199] - 公司依赖银行业务，因与大麻行业有关，获取和维持银行服务可能困难，银行服务变化或影响公司运营[200][201][202][203][204] - FinCEN要求交易方收到超10000美元现金付款15天内向IRS提交Form 8300报告，公司若违规或受重大不利影响[203] - 未获许可和非法大麻运营可能影响供应商，进而损害公司经营结果[205] - 美国法院规定违反CSA从大麻或大麻资产获取收入的债务人不能寻求联邦破产保护，公司可能受此限制[206] - 公司认为CDA第230(c)(1)条提供民事和州刑事免责，但可能不适用，且国会正努力限制该条款保护范围，公司可能面临法律等风险[209] - 部分州对大麻产品营销和销售活动有严格规定，可能影响公司供应商对其服务的需求，进而导致收入损失[210] - 美国税法第280E条使大麻企业面临不利税收待遇，降低供应商盈利能力，可能减少对公司服务的需求或提高价格敏感度[211] - 若美国国税局将税法第280E条解释为适用于公司业务，将显著影响公司盈利能力和财务状况[212] - 大麻企业可能面临民事资产没收，若供应商资产被没收，可能影响公司收入[213] - 因涉足大麻行业，公司难以获得所需保险，可能面临额外风险和财务责任[214] - 由于大麻在美国联邦法律下非法，公司商业协议和合同的执行可能存在困难[215] - 非美国公民的公司董事、高管、员工和投资者可能在进入美国时面临限制[216] 知识产权诉讼风险 - 公司目前面临且未来可能面临第三方关于侵犯知识产权的指控，辩护成本可能高昂[218] - 未来针对公司的其他索赔可能会产生大量辩护成本，专利等知识产权诉讼可能漫长且昂贵[219]