收入结构与来源 - 2022年约33.4%的租赁收入和房地产投资利息收入来自三家运营商[64] - 2022年约73.2%的收入来自经营租赁租金[65] - 公司有一个运营商贡献约10%或更多的总收入[208] - 截至2022年12月31日，公司主要运营商Prestige Healthcare贡献18.6%的收入和16.0%的资产，拥有24家SNF、2820张床位和93个单元[209] - 2022 - 2020年租金收入分别为12824.4万美元、12112.5万美元和12609.4万美元[211] - 2022 - 2020年公司收到或有租金收入分别为5.7万美元、0美元和11.1万美元[203] - 公司租赁收入的年增长率一般在2.0% - 3.0%[203] - 2022年各季度收入分别为40,787千美元、43,024千美元、43,503千美元、47,839千美元，2021年各季度收入分别为40,280千美元、38,129千美元、37,472千美元、39,441千美元[255] 运营商相关风险 - 2021年为支持运营商，租金和利息escalation降低50%[64] - 过去三年有五家运营商出现财务或法律问题导致租金未支付或破产[66] - 公司依赖运营商获取收入和现金流，运营表现不佳会影响财务状况[56] - 新冠疫情使运营商入住率下降、运营成本上升，影响公司运营[57] - 医疗行业受政府严格监管，法规变化可能影响运营商支付能力[58][59] - 通胀可能使租户运营成本增加，影响其支付租金能力[64] - 续租存在不确定性，新租约条款可能不如当前有利[65] - 公司运营商在提供老年人住房和医疗保健服务方面面临竞争，且受劳动力市场变化影响[69] - 公司持续考虑运营商财务状况和COVID - 19影响，评估应收账款可收回性[211] 财务指标与业绩 - 2022年总营收17.5153亿美元，较2021年的15.5322亿美元增长12.77%[183] - 2022年净利润1.00584亿美元，较2021年的0.56224亿美元增长78.90%[183] - 2022年末总资产16.56103亿美元，较2021年末的15.04825亿美元增长10.05%[182] - 2022年末总负债8.05796亿美元，较2021年末的7.59698亿美元增长6.07%[182] - 2022年末股东权益8.50307亿美元，较2021年末的7.45127亿美元增长14.12%[182] - 2022年基本每股收益2.49美元，较2021年的1.41美元增长76.60%[183] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为1.05586亿美元，较2021年的0.91184亿美元增长15.80%[186] - 2022年投资活动使用的现金流量净额为1.19949亿美元，2021年为0.69786亿美元[186] - 2022年融资活动产生的现金流量净额为0.19581亿美元，2021年使用的现金流量净额为0.24009亿美元[186] - 2022年末现金及现金等价物为1.0379亿美元，较2021年末的0.5161亿美元增长101.10%[182][186] - 2022 - 2020年归属于普通股股东的净收入分别为99,444千美元、55,403千美元、94,871千美元，基本每股净收入分别为2.49美元、1.41美元、2.42美元，摊薄后每股净收入分别为2.48美元、1.41美元、2.42美元[254] 公司运营与投资 - 公司成立于1992年8月25日，是一家房地产投资信托公司，主要投资老年住房和医疗保健物业[187] - 公司投资主要通过售后回租、抵押贷款融资、合资企业和结构化融资解决方案进行[187] - 截至2022年12月31日，公司持有现金1040万美元，无担保循环信贷额度可用资金2.7亿美元，可通过股权分配协议发行1.306亿美元普通股获取资金[73][74] - 截至2022年12月31日，公司债务约占总资产的37.4%，可能通过无担保循环信贷额度借款、抵押房产或发行债务证券等方式增加债务[74] - 截至2022年12月31日，公司有6个活跃的合资企业，长期护理（LTC）股权投资总额为1.41亿美元[77] - 2022年公司收购了位于德克萨斯州的4家SNF，购买价格为5153.4万美元，交易成本为283万美元，收购成本为5181.7万美元[217] - 2022 - 2020年公司在开发和改进项目上的投资分别为105万美元和8994万美元、0美元和6298万美元、16699万美元和6913万美元[217] - 2020年公司完成了两个开发项目，总投资为3503.4万美元[217] - 公司部分租赁协议包含购买选择权，涉及总投资20201.3万美元的多处房产[215] - 2022年公司参与合资企业，投入6166.1万美元购买佛罗里达三家护理中心，同年确认融资应收利息收入1762万美元，计提预期贷款损失准备76.8万美元[218][219] - 2022年末后，公司参与1.21321亿美元合资企业，投入1.179亿美元购买11个社区，合同初始现金收益率7.25%，第三年升至7.5% [219] - 2022年末抵押投资总额3.93658亿美元，涉及六个州五个借款人，利率7.3% - 10.6%不等[220] - 2022 - 2020年抵押贷款净增额分别为4528.6万美元、8719.1万美元、315.2万美元[221] - 2022年末和2021年末抵押贷款账面价值分别为3.89728亿美元、3.44442亿美元[223] - 公司对两个合资企业进行优先股投资，总额1934万美元，分别位于华盛顿，回报率12% [224] - 2022 - 2020年非合并合资企业资本贡献分别为0、800万美元、1139.8万美元，收入确认分别为150.4万美元、141.7万美元、43.2万美元[226] - 2022年公司从非合并合资企业获得现金利息115.3万美元，2021年为129.2万美元，2020年为43.2万美元[226] - 2022年末后，公司收到赎回1300万美元优先股投资的意向通知[226] - 2022年末应收票据投资总额为5897.2万美元，其中夹层贷款3681.5万美元，其他贷款2215.7万美元[227] - 2022 - 2020年应收票据净增加额分别为3004.6万美元、1387.2万美元、 - 346.2万美元[228] - 2023年两个熟练护理中心的主租赁续约至2028年11月，共有216张床位[261] - 公司与现有运营商附属公司成立1.21321亿美元合资企业，出资1.179亿美元购买11个辅助生活和记忆护理社区[261] - 公司发放1075万美元抵押贷款，利率7.25%，内部收益率9.0%[262] - 公司从夹层贷款还款中收到454.5万美元，包括19万美元预付费用和内部收益率[262] 公司面临的风险 - 房地产投资流动性差，难以按账面价值出售[66] - 项目开发建设成本可能因利率上升、材料等成本增加而超预算，导致项目盈利减少[69] - 公司在医疗保健物业投资方面面临竞争，可能影响其及时投资和盈利增长的能力[69] - 资本市场动荡会影响公司普通股价格和融资能力，美国资本市场可能因全球经济和传染病爆发出现价格波动、混乱和流动性中断[87] - 公司部分房产位于易受灾难性天气和自然灾害影响的地区，不利天气和自然事件可能导致房产受损，使公司损失投资资本和预期未来收入[87] - 公司和运营商依赖信息技术系统处理、传输和存储信息，信息技术故障、数据泄露或网络攻击可能中断运营、损害声誉、影响业务关系或增加成本[87] - 公司和运营商受联邦和州隐私和安全法律约束，数据隐私安全失败或泄露可能导致业务损失、监管执法、重大法律责任和声誉损害[89] - 公司面临利率风险，利率变化影响金融工具的公允价值、未来收益和现金流，公司使用利率互换协议锁定定期贷款的预测利息支付[167] REIT资格与税务 - 公司若无法符合REIT资格，将按常规企业税率缴纳联邦和州所得税，且至少95%的年收入需来自合格来源，每年需向股东支付至少90%的REIT应纳税所得作为股息[70] - 公司章程规定，任何人不得实益拥有超过9.8%的任何类别或系列股票，包括普通股，以确保符合REIT资格测试[80] - 马里兰州商业组合法案规定，除非获得豁免，否则马里兰州公司在特定情况下五年内不得与“利益相关股东”进行某些业务合并交易[80] - 公司符合REIT资格，需向股东分配至少90%的应税收入，一般无需缴纳联邦所得税[206] 金融工具估值 - 2022年12月31日，融资应收款使用7.6%贴现率的公允价值约为7600万美元，贴现率1%的增减分别使估计公允价值变动190万美元和200万美元[169] - 2022年12月31日，抵押贷款应收款使用9.3%贴现率的公允价值约为4.613亿美元，贴现率1%的增减分别使估计公允价值变动约3080万美元和3510万美元[169] - 2022年12月31日，应收票据使用7.1%贴现率的公允价值约为6190万美元，贴现率1%的增减分别使估计公允价值变动约170万美元和180万美元[170] - 2022年12月31日，2030年前到期的高级无担保票据使用6.5%贴现率、2030年及以后到期的使用7.0%贴现率，公允价值约为4.777亿美元，贴现率1%的增减分别使估计公允价值变动约1970万美元和2100万美元[170] - 截至2022年12月31日，融资应收款账面价值75,999千美元，公允价值76,033千美元；抵押贷款应收款账面价值389,728千美元，公允价值461,276千美元等[256] - 2022年融资应收款、抵押贷款应收款、应收票据估值使用的折现率分别为7.6%、9.3%、7.1%，2021年分别为无、9.5%、5.6%[256][257][258] 资产减值与折旧 - 2022年12月31日，公司不动产投资的账面价值为10亿美元，需定期评估是否存在减值迹象[174] - 2022、2021和2020年，公司分别确认不动产投资减值损失342.2万美元、0和397.7万美元[197] - 2022年公司记录了128.6万美元的减值损失，并将肯塔基州的一个辅助生活社区归类为待售资产[216] - 公司按直线法计算折旧，资产估计使用寿命为计算机3 - 5年、家具和设备5 - 15年、建筑物35 - 50年等[192] - 2022 - 2020年折旧费用分别为3739.4万美元、3819.2万美元和3894.5万美元[210] - 2022年折旧费用为37394000美元，出售房地产对应的累计折旧为20513000美元[269] - 2022 - 2020年累计折旧分别为391487000美元、374606000美元、349643000美元[269] 债务与融资 - 公司有一项无担保信贷协议，总承诺额度达5亿美元，包括4亿美元的循环信贷额度和两笔各5000万美元的定期贷款，可申请增加至10亿美元[234] - 2022 - 2021年利率互换公允价值分别增加889.1万美元和减少172美元[236] - 截至2022年12月31日，利率互换名义金额为1亿美元，公允价值为871.9万美元[236] - 2022年12个月内，公司出售了7500万美元本金的3.66%高级无担保票据，平均期限10年，2033年5月到期[237] - 截至2022年12月31日，债务义务总额为7.67854亿美元，其中循环信贷额度未偿还1.3亿美元，定期贷款9951.1万美元，高级无担保票据5.38343亿美元[239] - 2022 - 2020年债务义务借款总额分别为2.69亿美元、3.044亿美元、2400万美元，还款总额分别为2.2306亿美元、2.3056亿美元、6816万美元[240] - 截至2022年12月31日，长期合同义务（不包括利息和债务发行成本）总额为7.6982亿美元，2023 - 2027年及以后各期有不同的还款安排[241] - 2022年12月31日后，公司支付高级无抵押票据7000美元，未偿还净额为531343美元[242] 股权与股息 - 2022年，公司通过股权分销协议出售1792400股普通股，净收益68156000美元，协议剩余可用额度130631000美元[245] - 2022 - 2020年，公司分别收购39463股、87249股和76574股员工持有的普通股[245] - 2022 - 2020年，公司宣布并支付的普通股现金股息分别为91509000美元、90494000美元和90262000美元[247] - 截至2022年12月31日，2021年股权参与计划下预留1545722股普通股用于奖励[247] - 2022 - 2020年，受限股票和基于绩效的股票单位的总薪酬费用分别为7964000美元、7760000美元和7012000美元[248] - 截至2022年1