宏观环境与行业因素对公司的影响 - 新冠疫情致精炼产品需求下降，持续影响公司经营结果、现金流和财务状况[132][164] - 大宗商品价格下跌导致墨西哥湾海上开发活动大幅下降，减少了对公司码头和仓储服务的需求，且活动水平能否改善不确定[170] - 2021年2月冬季风暴Uri致墨西哥湾沿岸炼油厂减产或停产，公司运输和硫磺服务业务活动减少，Smackover炼油厂停产约9天[195] - 2020年受新冠疫情、OPEC价格战和全球存储因素影响，市场油价下跌，炼油厂利用率大幅降低，影响公司2020年业绩和2021年海运业务[205] - 美国重新加入《巴黎协定》，承诺到2030年将温室气体排放量较2005年水平减少50% - 52%，并设定到2050年实现净零排放的目标[187] 公司债务相关风险 - 公司可能在预留现金储备和支付普通合伙人费用后，无足够现金支付季度分红[133][165] - 债务工具限制公司向持有人分红，或限制追求增加分红机会的能力[133][167][168] - 公司有大量债务，未来债务或限制融资、业务机会和分红支付灵活性[134] - 公司资本需求大，因债务水平、行业状况和债务契约，难以在有利条件下融资[135] - 公司债务可能限制其获得融资、追求业务机会和向单位持有人支付分配的灵活性[171] - 公司获取额外融资的能力可能受损，且债务利息支付会减少可用于运营、业务机会和分配的资金[172] 利率相关风险 - 利率波动和伦敦银行同业拆借利率逐步淘汰，或影响公司财务结果和增加利息支出[135] - 基于2021年12月31日的未偿还债务，若伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）超过1.00%下限，利率每提高100个基点，每年利息费用将增加约160万美元，净收入相应减少[176] - 利率波动和LIBOR逐步淘汰可能增加公司利息费用，影响财务结果[176][177] - 假设伦敦银行同业拆借利率超过信贷安排中的1.0%下限，2021年12月31日未对冲浮动利率债务的利率每上升100个基点，每年利息费用将增加约160万美元，净收入相应减少[400] - 2024年票据和2025年票据为固定利率，不受利率变化影响[401] - 2021年12月31日，利率上升100个基点，2024年票据公允价值将减少5万美元，2025年票据公允价值将减少230万美元[401] 交易对手风险 - 公司面临交易对手信用风险，客户、供应商或供应商违约会影响业务[137] - 公司面临信贷安排和利率保护协议的交易对手风险，可能影响资金获取和业务运营[178][179] 收购相关风险 - 未来收购可能不成功，增加债务和或有负债，带来整合困难[137] - 公司未来收购可能不成功，会增加债务和或有负债，带来整合困难[182] 气候与环境风险 - 公司业务受气候变化威胁，可能增加运营成本和降低服务需求[138] - 沉降和海岸侵蚀可能损坏公司美国墨西哥湾沿岸及近海设施，影响运营和财务状况，还可能使运营面临恶劣天气风险，增加设施维修和维护成本[193] - 恶劣天气会减少公司运营成果和向单位持有人分配资金的能力，如冬季和春季的雾、飓风等会影响海运业务，极端天气会影响产品需求[194][196] 市场价格波动风险 - 石油产品和副产品价格波动会降低公司流动性、运营成果和向单位持有人分配资金的能力，价格下降影响库存价值和转售价格，价格上涨增加采购成本[200] - 能源价格上涨会增加公司运营费用，影响运营成果；能源价格持续低迷会影响公司码头吞吐量和NGL业务量，降低资产利用率[202][203] 业务运营相关风险 - 部分码头和仓储服务需求依赖海上油气勘探、开发和生产活动水平[134][169] - 公司运营地区产量自然下降，长期成功依赖获取天然气、NGL和原油新供应源的能力，供应减少会影响业务和运营成果[206] - 公司NGL和硫磺基化肥产品需求有季节性，导致收入和运营成果季度间波动，影响季度分配资金[208] - 公司所处行业竞争激烈，可能会失去客户和业务机会，影响运营成果和向单位持有人分配资金的能力[209] - 失去与Martin Resource Management Corporation的商业关系会对公司运营结果、现金流和向单位持有人分配的能力产生重大不利影响[216] - 公司运输、终端、存储和分销设施运营中断，或客户和供应商运营中断，会对公司运营结果、现金流和分配能力产生不利影响[217] - 若第三方管道和其他与公司终端互连的设施部分或完全无法使用，公司收入会受到不利影响[219] - 若公司不满足《琼斯法案》要求，或该法案被修改或废除，公司海洋运输业务会受到不利影响[221] - 美国政府根据《商船法》征用或购买公司船只，会对公司运营结果、现金流和分配能力产生重大不利影响[223] - 运输法规变化可能增加公司成本，对运营结果产生负面影响[224] - 行业竞争激烈，竞争压力增加会对公司业务和经营结果产生不利影响[228] 公司治理与股权结构相关 - 普通合伙人一般只有在至少66 2/3%的已发行单位持有人投票同意时才能被罢免[239] - 截至2021年12月31日，马丁资源管理公司拥有公司15.8%的已发行普通有限合伙人单位和100%的MMGP所有权权益，MMGP拥有公司2%的普通合伙权益[239][254] - 拥有任何类别已发行单位20%或以上的人（普通合伙人及其关联方等除外）持有的单位无投票权[240] - 若普通合伙人及其关联方拥有超过80%的普通股单位，普通合伙人有权按不低于当时市场价格收购其余非关联方持有的所有普通股单位[250] - 单位持有人对公司普通合伙人的选举和罢免权力有限，投票权也受限[238][239] - 普通合伙人在确定现金储备水平方面的自由裁量权可能会对公司向单位持有人进行现金分配的能力产生不利影响[242] - 公司普通合伙人可在未经单位持有人批准的情况下发行无限数量的额外普通股单位或其他同等权益证券[246] 税务相关风险与规定 - 为符合萨班斯 - 奥克斯利法案第404条，公司需定期记录和测试内部控制程序，若未能实现和维持有效内部控制环境，可能对普通股单位价格产生重大不利影响[252] - 公司与马丁资源管理公司的综合协议要求公司向其支付服务成本和费用，这些支付可能数额巨大并减少可分配给单位持有人的现金[253] - 为获得美国联邦所得税合伙企业分类，公司每年超过90%的总收入必须是“符合条件的收入”[259] - 若公司未满足总收入要求且美国国税局判定非无意为之，将按公司纳税，联邦企业税率最高为21%[260][261] - 公司需支付德州边际税，最高有效税率为0.525%，按上一年分配至德州的总收入计算[263][264] - 美国财政部2017年1月24日发布的最终法规适用于2017年1月19日及以后开始的纳税年度，有十年过渡期[266] - 2020年税年，《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》将“企业利息”扣除上限从调整后应税收入的30%提高到50%[273] - 非美国人士出售或处置单位时，受让方需代扣转让方所得金额的10%，2023年1月1日及以后公开市场交易适用[275] - C类子公司按21%的企业税率缴纳联邦所得税，截至2021年12月31日，分配给个人的合格股息收入最高联邦所得税率为20%，另加3.8%净投资所得税[277] - 若公司被视为公司纳税，向单位持有人分配的现金将减少，预期现金流和税后回报降低，普通股价值可能下降[261] - 税法修改可能使公司难以满足作为合伙企业纳税的条件，影响业务活动和投资价值[265] - 美国国税局若对公司所得税申报进行审计调整，可能直接征收税款、罚款和利息，减少可分配给单位持有人的现金[268] - 单位持有人可能需对公司收入纳税，即使未收到现金分配，且可能面临利息费用扣除限制[270][273] 财务数据关键指标 - 截至2021年12月31日，公司未偿还债务本金约为5.055亿美元，其中信贷安排下未偿还金额为1595万美元[171] - 公司信贷安排下有2.75亿美元的贷款人承诺，截至2021年12月31日，公司有能力在信贷安排下借款约929万美元[175] - 2021年12月31日，用于现金流套期关系的衍生工具在累计其他综合收益（损失）中包含080万美元未实现收益[398] - 所有未平仓商品衍生品头寸在2021年12月31日前已平仓[399] - 截至2021年12月31日，公司信贷安排的加权平均利率为5.00%[400] - 2021年12月31日，2024年票据和2025年票据的估计公允价值分别为5520万美元和3.071亿美元[401] - 2021年2月15日，2021年票据到期，公司使用信贷安排偿还了2880万美元的未偿余额[401] 信息技术风险 - 信息技术系统面临网络安全攻击风险，成功的安全漏洞会对公司业务、财务状况和运营产生重大不利影响[229] 利率互换活动风险 - 公司利率互换活动可能对收益、盈利能力、流动性、现金流和财务状况产生重大不利影响[225] 信用评级风险 - 公司信用评级下调会影响流动性、资本获取和经营成本，且维持评级由独立第三方控制[226]