投资组合资产类别占比变化 - 截至2023年3月31日，公司投资组合中约81.2%为优先担保贷款，2.5%为联合担保贷款，4.1%为次级担保贷款，12.2%为股权证券；而在2022年12月31日，相应比例分别为80.2%、3.8%、4.1%和11.9%[138] 投资组合投资与销售还款情况 - 2023年第一季度，公司向两家新投资组合公司投资960万美元，向29家现有投资组合公司投资1270万美元，销售和本金还款总额为3040万美元，该季度净销售和还款额为810万美元[143] - 2022年第一季度，公司向三家新投资组合公司投资560万美元，向21家现有投资组合公司投资1600万美元，销售和本金还款总额为3620万美元，该季度净销售和还款额为1460万美元[143] 投资组合各类资产收益率变化 - 截至2023年3月31日，优先担保贷款加权平均年化合同票面收益率和有效收益率均为12.4%，2022年12月31日为11.8%[143] - 截至2023年3月31日，联合担保贷款加权平均年化合同票面收益率为4.3%，有效收益率为4.6%；2022年12月31日分别为4.8%和5.2%[143] - 截至2023年3月31日，次级担保贷款加权平均年化合同票面收益率和有效收益率均为11.3%，2022年12月31日为11.4%[143] - 截至2023年3月31日，优先股证券加权平均年化合同票面收益率和有效收益率均为2.7%，与2022年12月31日持平[143] - 截至2023年3月31日，投资组合总体加权平均年化合同票面收益率为11.5%，有效收益率为11.6%；2022年12月31日分别为11.0%[143] 公司投资目标与规模 - 公司投资目标是通过投资优先担保、联合担保和次级担保债务以及少量无担保次级债务和股权投资，为股东实现当前收入和资本增值形式的总回报最大化[138] - 公司投资规模通常在200万美元至2500万美元之间，不过该投资规模可能会随资本基础规模成比例变化[138] 投资组合公允价值变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，投资组合公允价值分别为5.321亿美元和5.4104亿美元[145] - 截至2023年3月31日，高级担保贷款公允价值4.3188亿美元，占比81.2%；截至2022年12月31日，公允价值4.34023亿美元，占比80.2%[145] - 截至2023年3月31日，投资组合中风险评级为2的投资公允价值4.62909亿美元，占比87.0%；截至2022年12月31日，公允价值4.69772亿美元，占比86.8%[151][152] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司投资公允价值分别为178,235千美元和183,150千美元[181] 公司季度财务收入情况 - 2023年第一季度总投资收入1680.4万美元，2022年同期为1249.1万美元[153] - 2023年第一季度净投资收入662.7万美元，2022年同期为539.8万美元[153] - 2023年第一季度净实现收益74万美元，2022年同期净实现损失113.9万美元[153] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司投资利息收入分别为5,143千美元和3,133千美元[181] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司净投资收入分别为2,585千美元和1,980千美元[181] 净投资收入增加原因 - 2023年第一季度净投资收入增加主要源于利息收入和费用收入增加，利息收入增加是由于利率上升使投资组合收益率提高[154] 公司季度运营费用情况 - 2023年第一季度总运营费用994.4万美元，2022年同期为707.4万美元[153] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司总费用分别为2,558千美元和1,153千美元[181] 公司季度利息及债务融资费用情况 - 2023年第一季度利息和其他债务融资费用551.4万美元，2022年同期为392.2万美元，平均债务余额分别为3.24082亿美元和3.38446亿美元，平均利率分别为6.5%和3.9%[157] 公司季度税费情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度，美国联邦消费税净费用分别为20万美元和1.9万美元，子公司净税费用分别为10万美元和0[158] 公司投资收益（损失）情况 - 2023年和2022年第一季度，公司投资净实现收益（损失）分别为0.7百万美元和 - 0.1百万美元[159] - 2023年和2022年第一季度，公司投资未实现收益（损失）净变化分别为 - 4.2百万美元和 - 3.2百万美元[160] - 2023年第一季度公司投资净亏损276千美元，2022年第一季度净亏损2,010千美元[181] 公司经营活动净资产变化情况 - 2023年和2022年第一季度，公司经营活动导致的净资产净增加（减少）分别为3.4百万美元和0.8百万美元，每股分别为0.16美元和0.04美元[161] 公司现金及债务情况 - 截至2023年3月31日，公司现金为6.9百万美元，循环信贷安排未偿还债务为202.8百万美元，2026年票据为130.0百万美元，循环信贷安排可用额外借款为52.2百万美元[162] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司基于未偿还借款总额的资产覆盖率均为167%[162] - 2023年和2022年第一季度，公司现金及受限现金净增加（减少）分别为1.5百万美元和 - 10.8百万美元[163] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司美元借款分别为202.8百万美元和204.6百万美元，加权平均利率分别为7.6%和7.0%[168] 公司股份情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司已发行股份均为21,666,340股[164] 公司向股东分配情况 - 2023年和2022年第一季度，公司向股东的分配总额均为5.4百万美元，每股0.25美元[169] 公司循环信贷安排情况 - 公司循环信贷安排额度为255.0百万美元，可根据情况增加至400.0百万美元，借款利率为SOFR加2.625%或其他可选利率[166][168] 公司与SLF股权及财务情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司和LSW各持有SLF 50.0%的有限责任公司股权[172] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，SLF成员的股权承诺总额为1亿美元，其中已出资8530万美元[172] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司承诺向SLF出资5000万美元认购有限责任公司股权，已出资4270万美元[172] - 2023年和2022年第一季度，公司从SLF的有限责任公司股权中获得0.9百万美元的股息收入[172] - SLF的高级担保循环信贷额度最高可达1.75亿美元，年利率为三个月期LIBOR加2.10%，到期日为2031年11月23日[172] - 2023年和2022年第一季度，SLF分别产生了6.3万美元和5.1万美元的可分配费用[172] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，SLF的公允价值总资产分别为1.87亿美元和1.928亿美元[172] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，SLF未计提利息的投资组合公司投资分别为0家和1家，公允价值分别为0和40万美元[172] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，SLF高级担保贷款的加权平均当前利率分别为10.3%和9.7%[173] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，SLF的投资组合公司投资数量分别为58家和60家[173] 公司不同领域投资情况（2022年12月31日） - 截至2022年12月31日，公司非控制/非关联公司高级担保贷款投资中，航空航天与国防领域本金为8,083千美元，公允价值为7,612千美元[177] - 截至2022年12月31日，汽车领域本金为5,828千美元，公允价值为4,690千美元[177] - 截至2022年12月31日，饮料、食品与烟草领域本金为4,647千美元，公允价值为3,996千美元[177] - 截至2022年12月31日，资本设备领域本金为10,537千美元，公允价值为9,323千美元[177] - 截至2022年12月31日，化学品、塑料与橡胶领域本金为5,392千美元，公允价值为5,263千美元[177] - 截至2022年12月31日，建筑与建造领域本金为2,879千美元，公允价值为2,458千美元[177] - 截至2022年12月31日，耐用消费品领域本金为4,642千美元，公允价值为3,280千美元[177] - 截至2022年12月31日，非耐用消费品领域本金为2,393千美元，公允价值为1,950千美元[177] - 截至2022年12月31日，容器、包装与玻璃领域本金为10,297千美元，公允价值为10,146千美元[177] 公司成员资本净增加情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司成员资本净增加分别为2,309千美元和 - 30千美元[181] 公司未提取承诺投资资金情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未提取承诺投资资金分别为56600千美元和63500千美元[187] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司对SLF的未出资承诺均为7300千美元[187] 公司业务关系情况 - 公司与MC Advisors、MC Management、Monroe Capital LLC等存在业务关系[181][182][183][185] 公司目标市场情况 - 目标市场为美国年收入在1000万美元至25亿美元之间的中小企业，该市场将持续产生大量投资机会[189] 贷款市场交易情况 - 自2022年第四季度以来，直接贷款市场融资的杠杆收购交易量显著高于银团贷款交易量[190] 公司估值指定人情况 - 自2022年9月30日起，董事会指定MC Advisors为估值指定人，负责确定投资的公允价值[196] - 截至2023年3月31日，估值指定人根据GAAP和估值程序确定了投资组合的公允价值[198] 资本利得激励费情况 - 资本利得激励费为激励费资本收益的20%，按日历年年底或投资顾问协议终止时支付[200] - 2023年和2022年第一季度，由于投资组合累计实现和未实现亏损，应计资本利得激励费已降至零[200] 公司会计准则使用情况 - FASB于2020年3月发布的ASU 2020 - 04标准，有效期至2024年12月31日，公司在2023年第一季度未使用其可选权宜之计和例外规定[201] 公司对中小企业贷款市场看法 - 公司认为美国许多金融机构不适合向中小企业贷款，因其贷款劳动密集度高、需尽职调查和持续监控[189] 市场环境对中小企业债务资本影响 - 全球市场波动和宏观经济问题使中小企业债务资本获取难度增加，竞争减少，资本结构和交易条款更有利[190] 公司对私募股权公司投资方式预期 - 公司预计私募股权公司将通过结合股权资本和高级担保贷款及夹层债务来杠杆化投资[189] 公司面临金融市场风险情况 - 公司面临金融市场风险，包括估值风险、利率风险、货币风险以及通胀和供应链风险[202] 证券价格下跌因素 - 证券价格可能因多种事件下跌，如投资公司相关事件、经济状况、市场变化等[203] 投资估值不确定性情况 - 无现成市场报价的投资按公允价值估值，其估值存在不确定性[204] 公司贷款利率情况 - 公司多数贷款为浮动利率，部分有利率下限，2026年票据为固定利率[205][206] 利率变动对净投资收入影响 - 假设资产负债表不变，利率下降25个基点，净投资收入减少60.6万美元；利率上升100、200、300个基点，净投资收入分别增加239.8万、481.2万、722.1万美元[206] 公司利率对冲措施 - 公司可能使用标准套期工具对冲利率波动[206] 公司外汇风险及应对措施 - 公司有与澳元相关的外汇风险，截至2023年3月31日，有价值1700万澳元的外汇远期合约[207] - 公司可能通过外币借款或外汇远期合约降低汇率波动风险[207] 通胀对投资组合公司影响 - 由于全球供应链问题等，美国和全球通胀有加速迹象，可能影响投资组合公司利润率[208]