投资与业务风险 - 公司A类普通股或6.125%优先票据投资存在风险，可能导致全部或部分投资损失[151] - 新冠疫情严重影响公司、客户和竞争对手的运营环境，其持续影响难以预测[152] - 2021年公司大部分收入来自美国业务，业务地理集中，面临国内竞争、经济和政治风险[158] - 2021年公司前10大客户合计占总营收约6.9%，最大客户占约1.8%，客户集中可能增加业务风险[159] - 公司所处商业房地产服务行业竞争激烈，部分竞争对手资源更丰富，行业整合可能影响公司竞争力[160][162] - 公司可能开展战略联盟、收购等业务，面临整合障碍、成本增加和股东权益稀释等风险[164] - 公司收购目标面临竞争，可能限制收购数量和增长机会，导致收购价格上升[166] - 未来增长依赖合适交易对象和充足流动性，交易可能产生高额费用，且不一定能带来盈利[167] - 公司需有效管理近期收购和未来增长的整合，可能面临管理、运营和财务等方面的压力[168] - 商业房地产市场的负面经济和市场条件会对公司业务、财务状况和业绩产生重大不利影响[156][157] - 公司处置业务可能面临无法按满意价格和条款及时出售、业务受干扰、股价下跌等风险[169] - 公司国际业务面临政治、经济、法律、监管等风险，如外国可能的国有化、征用等[170][172] - 公司可能因未履行房地产相关义务面临诉讼、审计和罚款等风险，过去相关负债虽不显著但不保证未来如此[173][174] - 英国脱欧可能对公司客户、业务、财务状况等产生重大不利影响，市场参与者仍在调整，具体影响未知[178] - 公司若未遵守商业房地产相关法律法规，可能面临重大财务处罚，且合规难度和违规损失近年增加[181][182] - 环境法规可能对公司商业房地产业务产生不利影响，公司可能承担清理成本和环境责任，过去相关负债不显著但不保证未来如此[183][184] - 失去与房利美、房地美和美国住房与城市发展部的合作关系或关系变化，可能影响公司发放商业房地产贷款的能力和流动性[188] - 公司的成功部分依赖知识产权，可能无法保护知识产权或被阻止使用相关知识产权[192] - 公司关键人员Lutnick预计将约33%的时间用于公司事务，Merkel预计将约25%的时间用于公司事务，且无合同规定其投入时间[210] - 公司业务受季节性影响，第一季度收入往往最低，第四季度最强[214] - 公司知识产权保护成本高、耗时长，可能面临侵权索赔，且海外法律保护程度不一[193][194][195] - 公司依赖第三方软件和服务，若出现问题，可能需花费大量时间和金钱替换，影响业务运营[197] - 公司技术和服务可能存在缺陷或中断，导致需求下降和责任问题[198] - 恶意网络攻击和其他不利事件可能扰乱公司业务，造成信息泄露和声誉损害[200] - 公司面临数据隐私法规变化，合规成本增加，违规可能导致罚款和声誉受损[206] - 公司关键人员流失、人才培养和时间投入问题可能影响业务和前景[207] - 公司合作协议终止可能导致服务范围和地理覆盖减少，且难以找到替代伙伴[216] - 上市公司房地产资本市场业务面临服务协议终止风险，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[218] - 借款人违约或提前还款导致的贷款服务费用减少，可能对公司业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响[219] - 2021年12月31日起所有其他LIBOR设置停止发布，2023年6月30日后最常用的美元LIBOR设置停止发布或不再具有代表性，公司需应对向SOFR或其他替代参考利率过渡的风险[220] - 流动性对公司业务至关重要，公司流动性可能因无法控制的情况受损，影响业务、财务状况、经营成果和前景[224] - 公司作为控股公司，运营和流动性依赖子公司收益分配，子公司相关限制可能影响公司获取资金和履行义务的能力[225] - 公司面临贷款交付失败、回购和赔偿风险，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[230][231][232] - 公司未来可能产生更多债务或采取其他行动，会加剧相关风险，影响业务、财务状况、经营成果和前景[237] 财务数据关键指标 - 截至2021年12月31日，公司超出房利美和房地美等项目最严格适用的净资产要求约4亿美元[188] - 公司在房利美DUS计划下发放的多数贷款，需承担约三分之一未偿还本金余额的损失[189] - 截至2021年12月31日，公司GSE业务有15亿美元的承诺贷款资金和7亿美元的房利美贷款回购未承诺额度，相关设施终止或不续约可能影响业务[229] - 截至2021年12月31日，公司债务约为5.452亿美元，债务可能对公司产生多方面不利影响[233] - 部分借款为可变利率，利率变化可能对公司利息费用产生重大不利影响，公司采取的利率对冲措施也可能带来不利影响[235] - 公司长期信用评级：日本信用评级机构为BBB+，惠誉评级和Kroll债券评级机构为BBB-，标准普尔为BB+，展望均为稳定[239] - 公司持有约110万纳斯达克股票，价值约1.872亿美元[242] - 公司董事会和审计委员会授权最高4亿美元用于回购A类普通股和购买子公司有限合伙权益或其他股权[247][251] - 2022年2月10日，董事会宣布向A类和B类普通股股东支付每股0.01美元的季度合格现金股息[248] - 自2020年第一季度起，公司减少季度股息至每股0.01美元[248] - 截至2021年12月31日，Cantor和CFGM持有21,285,533股B类普通股，占总投票权约55.8%[253] - Cantor已将其持有的500万股B类普通股质押给美国银行[253] - 若发生“控制权变更触发事件”，公司需按101%的本金加应计未付利息回购6.125%优先票据[244] - 2021年6月25日，公司收到6,222,340股纳斯达克股票[242] - 2021年7月2日，公司用944,329股纳斯达克股票结算第三和第四笔纳斯达克远期合约[242] - 若公司或纽马克控股被视为“投资公司”，《投资公司法》将限制资本结构、业务交易和员工薪酬，影响公司业务和财务状况[261] - 若分拆被认定为美国联邦所得税应税事项，BGC Partners及其股东和公司可能承担重大税务负债，公司可能需赔偿BGC Partners部分税务负债[262][263] - 纽马克与康托的税务应收协议规定，纽马克需向康托支付因税基增加等税务优惠实际节省现金的85%，预计纽马克将受益于剩余15%的所得税节省[265] - 截至2021年12月31日，康托和CFGM持有公司21,285,533股B类普通股，占总投票权约55.8%，若交换有限合伙单位，康托投票权将达约73.8%（换为A类普通股为58.7%）[266] - 公司与康托的协议规定，年度股息达税后调整后每股完全摊薄收益25%或以上需获多数纽马克控股可交换有限合伙权益持有人同意，康托可能不同意更高股息或不同再投资现金使用方式[272] - 公司与BGC Partners和康托的协议可经双方同意和审计委员会批准修改，康托可能要求公司同意修改协议[273] - 公司拥有Real Estate LP约27%的资本，Cantor控制其余73%[282] - 公司于2019年5月20日提交的Acquisition Shelf Registration Statement，可发售最多2000万股A类普通股，截至2021年12月31日，已发行1421457股[288] - 截至2021年12月31日，根据Form S - 8注册声明，有4550万股A类普通股待售[288] - 公司未能有效实施和维护内部控制环境，可能影响运营、声誉和股价，还可能需重述财务报表及影响进入资本市场[283] - 公司出售A类普通股或其合作伙伴和员工出售股份，可能导致股东股权稀释，影响股价[286] - 公司管理层对A类普通股销售的时间、数量及净收益使用有广泛决定权，可能影响投资回报和股价[290] - 公司的组织文件和相关法律规定对第三方收购公司控制权设置障碍，可能使投资者无法获得股份溢价[293] - 公司A类普通股价格在发售时会有显著波动，高价购买者可能面临较大稀释[289] - 截至2021年12月31日，公司约有5900名员工，其中约1700名为创收人员，分布在115个以上城市的140多个办事处[366] - 截至2021年12月31日，公司多户家庭资产服务组合约为704亿美元，其中2.8%为特殊服务[368] - 2021年美国投资销售总额达创纪录的8090亿美元，比2019年增长超25%[372] - 2021年3月24日，公司收购Knotel业务，提供约1980万美元债务人持有资产融资，参与7000万美元信用投标[375] - 2021年9月6日，公司收购Deskeo，为国际灵活办公组合增加超50个地点[376] - 2018年11月6日，公司发行5.5亿美元6.125%高级票据，2023年到期，发行价为面值的98.94%，收益率6.375%，净收益5.376亿美元[377] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，6.125%高级票据账面价值分别为5.452亿美元和5.428亿美元[377] - 2018年11月28日，公司签订2.5亿美元三年期无担保高级循环信贷协议，后多次调整，截至2021年12月31日无未偿还金额，2020年12月31日账面价值为1.376亿美元[378][379][380] - 2020年6月16日，公司董事会和审计委员会授权最高5000万美元的债务回购计划[381] - 截至2022年2月16日，约43.1%的美国人口已完全接种疫苗并接种加强针，64.6%已完全接种，76.1%至少接种一剂[371] - 截至2021年12月31日，公司债务回购授权剩余5000万美元[383] - 2020年6月19日，公司设立1.25亿美元子限额信贷额度，现有4.5亿美元仓库融资安排将于2022年6月15日到期，截至2021年12月31日，有两笔房利美贷款违约，未偿还金额为10万美元[384] - 2018年11月30日，公司与康托签订无担保信贷协议，双方可相互借款，最高本金总额为2.5亿美元，截至2021年和2020年12月31日，公司无未偿还余额[385] - 2021年8月2日，公司子公司签订回购协议，初始回购交易公司获得2.6亿美元现金，交付181.8万股纳斯达克股票作为抵押，回购利率为0.95%，比公司循环信贷安排便宜约1.00%，截至2021年12月31日，康托促成的回购协议金额为1.4亿美元，借出证券市值为1.82亿美元[386][387][388][392] - 公司拥有JCRA的BBB +稳定信用评级、惠誉评级和Kroll债券评级机构的BBB -稳定信用评级以及标准普尔的BB +稳定信用评级[393] - 2013年6月28日，BGC出售资产给纳斯达克，公司获得7.5亿美元现金和最多1488.3705万股纳斯达克股票的或有收益权，2017年9月28日该权利转移至公司[394] - 2018年6月18日和9月26日，公司子公司向加拿大皇家银行发行可交换优先股合伙单位，分别获得1.529亿美元和1.132亿美元现金[395][396] - 2021年，公司出售303.0922万股纳斯达克股票，包括用于结算第三和第四笔纳斯达克远期合约的94.4329万股，2021年2月2日纳斯达克出售业务加速公司获得622.234万股纳斯达克股票，公允价值为10.939亿美元[399][402] - 2021年6月28日，公司批准2021年股权事件计划，第二季度产生4.286亿美元补偿费用，第三季度因提高结算价格增加1590万美元补偿费用，赎回或交换了大量有限合伙单位[404][405] - 2021年12月21日，公司批准对高管的交易，包括赎回戈辛先生剩余的83.8996万个不可交换Newmark PPSUs获得833.998万美元现金等，估计税前价值为1569.7309万美元，使用53.13%的税率[407] - 公司使286,511份Lutnick先生的不可交换Newmark PSUs以零价值赎回，发行267,572股Newmark A类普通股，变现约4,406,915美元[409] - 交易批准日收盘价为16.47美元，交换比率为0.9339 [409] - 这些交易的税前总估值为10,340,015美元，Lutnick先生适用税率为57.38% [409] - 2021年3月16日，薪酬委员会授予Lutnick先生交换权和/或变现权 [410] - Lutnick先生一次性放弃交换权或其他变现权，未来机会可累积 [410] - Lutnick先生放弃交换权或其他变现权的单位总数为4,423,457份不可交换Newmark Holdings PSUs/NPSUs [410] - 不可交换Newmark Holdings PPSUs数量为1,770,016份 [410] - 当时这些PPSUs的总确定金额为2160万美元 [410] 业务线相关风险与数据 - 贷款服务费用预计在可预见未来仍占公司房地产资本市场业务收入的很大一部分[217]