财务数据关键指标变化 - 2022年和2021年上半年利息收入分别为77125千美元和56110千美元，净亏损分别为208866千美元和46234千美元[14] - 2022年和2021年上半年，公司在抵押支持证券上的已实现损失分别为66529千美元和6045千美元，未实现损失分别为480560千美元和96147千美元[14] - 2022年上半年和2021年上半年，公司在衍生品和其他套期保值工具上的收益分别为281574千美元和10557千美元[14] - 2022年和2021年上半年，公司经营活动提供的净现金分别为184666千美元和38648千美元[20] - 2022年和2021年上半年，公司投资活动提供的净现金分别为2190809千美元和 - 1063982千美元[20] - 2022年和2021年上半年，公司融资活动使用的净现金分别为2542546千美元和 - 1105546千美元[20] - 2022年上半年净亏损208,866,000美元，加权平均普通股股数为177,016,000股，每股净亏损1.18美元；2021年对应数据分别为46,234,000美元、92,456,000股和0.50美元[108] - 2022年上半年净亏损2.089亿美元，每股亏损1.18美元；2021年上半年净亏损4620万美元，每股亏损0.50美元[135] - 2022年第二季度净亏损6010万美元，每股亏损0.34美元；2021年第二季度净亏损1690万美元，每股亏损0.17美元[135] - 2022年上半年净利息收入为6630万美元，由7710万美元的RMBS资产利息收入减去1080万美元的借款利息支出构成；2021年同期净利息收入为5260万美元，由5610万美元的RMBS资产利息收入减去350万美元的借款利息支出构成[155] - 2022年上半年与2021年同期相比，利息收入增加2100万美元，原因是平均RMBS增加6.345亿美元，平均RMBS收益率提高52个基点；利息支出增加730万美元，原因是平均资金成本提高29个基点，平均未偿还借款增加6.144亿美元[155] - 2022年6月30日止三个月净利息收入为2710万美元，由3530万美元的RMBS资产利息收入减去820万美元的借款利息支出构成；2021年同期净利息收入为2770万美元，由2930万美元的RMBS资产利息收入减去160万美元的借款利息支出构成[157] - 2022年6月30日止三个月与2021年同期相比，利息收入增加600万美元，原因是平均RMBS收益率提高71个基点，部分被平均RMBS减少2.442亿美元所抵消；利息支出增加660万美元，原因是平均资金成本提高66个基点，部分被平均未偿还借款减少2.366亿美元所抵消[157] - 2022年上半年和2021年同期经济基础上的借款利息支出分别为1010万美元和1260万美元，经济净利息收入分别为6700万美元和4350万美元[156] - 2022年6月30日止三个月和2021年同期经济基础上的借款利息支出分别为620万美元和670万美元，经济净利息收入分别为2910万美元和2260万美元[158] - 2022年6月30日止三个月，GAAP利息收入为3526.8万美元，GAAP利息支出为818万美元，归因于当期的衍生品工具影响为199.6万美元，经济利息支出为618.4万美元，GAAP净利息收入为2708.8万美元，经济净利息收入为2908.4万美元[153] - 2022年6月30日止半年，GAAP利息收入为7712.5万美元，GAAP利息支出为1083.5万美元，归因于当期的衍生品工具影响为70.9万美元，经济利息支出为1012.6万美元，GAAP净利息收入为6629万美元，经济净利息收入为6699.9万美元[153] - 2022年上半年和2021年上半年公司利息收入分别为7710万美元和5610万美元，平均RMBS持有量分别为4.9033亿美元和4.2688亿美元，投资组合收益率分别为3.15%和2.63%，利息收入增加2100万美元[163] - 2022年二季度和2021年二季度公司利息收入分别为3530万美元和2930万美元，平均RMBS持有量分别为4.2607亿美元和4.5049亿美元，投资组合收益率分别为3.31%和2.60%，利息收入增加600万美元[164] - 2022年上半年和2021年上半年公司平均未偿还借款分别为4.7328亿美元和4.1184亿美元，总利息支出分别为1080万美元和350万美元，平均资金成本分别为0.46%和0.17%，利息支出增加730万美元[167] - 2022年上半年和2021年上半年公司经济利息支出分别为1010万美元和1260万美元，平均经济资金成本分别为0.43%和0.61%，下降18个基点[168] - 2022年二季度和2021年二季度公司平均未偿还借款分别为4.1115亿美元和4.3482亿美元，总利息支出分别为820万美元和160万美元，平均资金成本分别为0.80%和0.14%，增加66个基点[169] - 2022年二季度和2021年二季度公司经济利息支出分别为620万美元和670万美元，平均经济资金成本分别为0.60%和0.61%，下降1个基点[170] - 2022年二季度公司GAAP基础上平均资金成本比一个月期LIBOR低13个基点，比六个月期LIBOR低110个基点；经济平均资金成本比一个月期LIBOR低33个基点，比六个月期LIBOR低130个基点[171] - 2022年二季度GAAP基础下净利息收入为2708.8万美元，经济基础下为2908.4万美元，净利息利差分别为2.51%和2.71%[161] - 2022年上半年GAAP基础下净利息收入为6629万美元，经济基础下为6699.9万美元，净利息利差分别为2.69%和2.72%[161] - 截至2022年6月30日的三个月，借款平均余额为4111544000美元，GAAP基础利息支出为8180000美元，平均资金成本为0.80%；经济基础利息支出为6184000美元，平均资金成本为0.60%[173] - 截至2022年6月30日的六个月，RMBS实现（损失）收益为 - 66529000美元，未实现损失为 - 480560000美元，总损失为 - 547089000美元；衍生工具总收益（损失）为281574000美元[175] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，公司出售RMBS所得款项分别为1934600000美元和1680900000美元；三个月分别为521600000美元和692400000美元[176] - 截至2022年6月30日的六个月和三个月，公司总运营费用分别约为9600000美元和4900000美元，2021年同期分别约为7200000美元和3700000美元[180] - 截至2022年6月30日的六个月，管理费用为5265000美元，较2021年增加1852000美元；三个月为2631000美元，较2021年增加839000美元[181] - 2022年和2021年6月30日季度的三个月平均提前还款速度分别为9.4%和12.9%[187] - 2022年和2021年第二季度，转手RMBS的总成本分别为1.90638亿美元和29.10318亿美元，加权平均价格分别为99.72美元和107.05美元，加权平均收益率分别为4.04%和1.54%[193] - 2022年3月31日季度，公司RMBS投资减少5.104亿美元[199] 各条业务线表现 - 公司主要投资于抵押过手证券、抵押担保债务、仅付息证券等，还投资美国国债以满足衍生品交易对手的保证金要求[35] - 公司使用衍生品和其他套期保值工具管理利率风险等，主要工具包括国债期货合约、利率互换等[39] - 公司通过回购协议为大部分RMBS的收购融资，回购协议作为抵押融资交易核算[45] - 公司使用衍生品和其他对冲工具，如欧洲美元、联邦基金和国债期货合约、美国国债证券、利率互换和互换期权，来对冲回购协议在利率上升环境中的部分利率风险[143] - 公司未选择将其衍生品持仓指定为套期会计处理，衍生品工具公允价值的变动不影响FRP96988、利息支出和资金成本[144] - 公司对冲资金成本策略通常包括在利率期货、掉期等工具中建立空头头寸[202] 管理层讨论和指引 - 公司由Bimini Advisors, LLC外部管理，管理协议规定支付管理费和报销某些运营费用[46] - 公司可能向非员工董事和管理层授予基于股权的薪酬，包括绩效单位、递延股票单位等[48] - 公司选择按房地产投资信托（REIT）纳税，需将至少90%的REIT应税收入分配给股东以维持税收地位[49] - FASB于2020年3月发布ASU 2020 - 04，2021年1月发布ASU 2021 - 01，前者可选至2022年12月31日采用，后者立即生效且一般至2022年12月31日可用，公司认为采用ASU 2021 - 01不会对财务报表产生重大影响[51][53] - 管理协议规定，公司按不同档次支付月管理费，回购协议融资有每日费用，清算和运营服务每月10,000美元[117] - 公司与Bimini Advisors, LLC的管理协议已续约至2023年2月20日，之后自动续约一年[182] - 自2022年4月1日起，Manager开始为公司提供某些回购协议交易、清算和行政服务[184] - 管理费用计算方式为：公司月末股权前2.5亿美元的1.5%的十二分之一；2.5亿 - 5亿美元部分的1.25%的十二分之一；超过5亿美元部分的1.00%的十二分之一[185] - REIT必须每年向股东分配至少90%的REIT应纳税所得以维持REIT地位，需在应税年内分配相当于85%的REIT普通收入和95%的REIT资本利得净收入及特定未分配金额[104] 其他没有覆盖的重要内容 - 2020年8月4日，公司签订股权分配协议，截至2021年6月终止前发行27493650股，总收益约15000万美元，净收益约14740万美元[23] - 2021年1月20日，公司签订承销协议，出售8740000股普通股，净收益约4520万美元[23] - 2021年3月2日，公司与摩根大通签订承销协议，出售8000万股普通股，每股5.45美元，摩根大通行使额外购买120万股的期权，此次发行920万股，净收益约5000万美元[24] - 2021年6月22日，公司签订股权分配协议，可出售至多2.5亿美元普通股，截至2021年10月终止前，发行4940.7336万股，毛收入约2.5亿美元，净收入约2.46亿美元[25] - 2021年10月29日，公司再次签订股权分配协议，可出售至多2.5亿美元普通股，截至2022年6月30日，发行1583.57万股，毛收入约7830万美元，净收入约7700万美元[26] - 2015年7月29日董事会授权回购2000000股普通股，2018年2月8日增加授权回购4522822股[88] - 2021年12月9日董事会批准增加16861994股用于回购，剩余授权为17699305股，约占当时已发行普通股的10%[89] - 2021年公司董事会通过并由股东批准2021激励计划，奖励上限为已发行和流通普通股的10%（完全摊薄基础），最高为7366623股[94] - 2022年上半年未归属绩效单位为282150股，公允价值为80.4万美元；2021年为137897股，公允价值为71.6万美元[97] - 2022年上半年期初递延股票单位（DSU）数量为142,976股，授予并归属40,881股，期末为183,857股；2021年对应数据分别为90,946股、22,528股和113,474股[102] - 2022年上半年DSU补偿费用为153,000美元，期末内在价值为524,000美元；2021年对应数据分别为120,000美元和589,000美元[102] - 2022年YTD每股股息为0.335美元，总额为5938.3万美元；2021年每股股息为0.78美元，总额为9760.1万美元[93] - 截至2022年6月30日，公司在股票回购计划中累计回购6561810股，总成本约4260万美元，加权平均价格为6.49美元/股[91] - 2022年上半年，公司回购876,299股普通股，总成本约220万美元，加权平均价格为每股2.53美元[133] - 2022年上半年公司未完成普通股公开发行，2021年完成了普通股公开发行[85] - 2021年各季度公开发行普通股的净收益分别为157.2万美元、9533.6万美元、12474.6万美元和11539.8万美元[86] - 公司主要内部流动性来源包括现金余额、无抵押资产等，外部流动性来源包括在主回购协议下借款、使用TBA市场等；截至2022年6月30日，抵押品加权平均 haircut 约为4.9%[200][