财务数据关键指标变化 - 2023 年实现收入 7.94 亿美元，调整后 EBITDA 为 8920 万美元，净亏损 300 万美元，无杠杆税后自由现金流为 7910 万美元[25] - 2017 - 2019 财年及 2023 财年，约 89%的调整后 EBITDA 转化为无杠杆税后自由现金流[24] - 2023 年服务收入 648091 千美元，产品收入 145954 千美元，总收入 794045 千美元[211] - 2023 年运营成本和费用总计 739873 千美元，运营收入 54172 千美元[211] - 2023 年其他净费用为 58672 千美元，税前亏损 4500 千美元[211] - 2023 年所得税收益 1526 千美元，净亏损 2974 千美元[211] - 2023 年调整后 EBITDA 为 89192 千美元，无杠杆税后自由现金流为 79061 千美元，转化率为 88.6%[211] - 2023 年 12 月 31 日营运资金为 16961 千美元，总资产 706140 千美元，总负债 272071 千美元，股东权益 434069 千美元[211] - 2022 年净收入为 53159 千美元，调整后 EBITDA 为 50384 千美元，无杠杆税后自由现金流为 45125 千美元，转化率为 89.6%[211] - 2021 年净亏损为 68522 千美元，调整后 EBITDA 为 - 18946 千美元，无杠杆税后自由现金流为 - 21974 千美元，转化率为 116.0%[211] - 无杠杆税后自由现金流转化率计算方式为调整后 EBITDA 减去资本支出和现金税，再除以调整后 EBITDA[214] - 疫情前三年公司资本支出平均占收入的 1%，有效现金税率约为 2%，2017 - 2019 财年及 2023 财年约 89%的调整后 EBITDA 转化为无杠杆税后自由现金流[40] 健康和 wellness 业务线数据关键指标变化 - 公司在海上外包健康和 wellness 市场份额超 90%[17][45][62] - 2023 年健康和 wellness 中心服务超 2300 万客人，客人每次访问平均花费约 286 美元，约 18%的收入来自零售产品销售[21][23] - 截至 2023 年 12 月 31 日，船上有 193 个中心服务超 2300 万乘客，陆地有 51 个目的地度假村中心[31] - 2023 年公司开启超 8500 次航行，在超 245 个港口迎接超 2300 万乘客，在船上健康和 wellness 中心安置超 5900 人，超 63%曾受雇于 OneSpaWorld[35] - 公司每年服务超 2300 万邮轮客人，招募、培训和管理超 5000 名专业人员，代表 88 个国籍和 27 种语言[37] - 2023 年公司管理 193 艘船只上健康和 wellness 中心的产品供应，这些船只共运营 8500 次航行[37] - 公司通过 OneSpaWorld 平台销售超 1400 个产品 SKU，来自超 75 个供应商[37] - 公司运营 193 艘船上的健康和 wellness 中心，预计到 2026 年底现有合作伙伴将引入 16 艘新船[39][43] - 2013 - 2023 年公司服务的三大邮轮运营商船上消费从 65 亿美元增至 147 亿美元，增加了 82 亿美元[47] - 2023 年产品销售约占公司收入的 18%[49] - 截至 2023 年 12 月 31 日，公司有 36 个 Mandara 品牌、11 个 Chavana 品牌和 1 个“Glow ®, a Mandara Spa”品牌的健康养生中心[53] - 2023、2022 和 2021 年，Carnival、Royal Caribbean 和 Norwegian Cruise Line 分别占公司总收入的 41.1%、41.0%、36.7%；27.9%、28.0%、22.8%；16.4%、15.6%、11.4%[54] - 截至 2023 年 12 月 31 日，公司服务的 193 艘船中，上述三家公司的船占 168 艘[54] - 截至 2023 年 12 月 31 日，公司在马尔代夫、美国等国家的目的地度假村提供健康养生服务，目的地度假村水疗中心总数为 51 个[57] - 预预订客人平均消费比登船后预订服务的客人多约 30%[61] 市场与行业趋势 - 2023 年全球健康旅游产业规模 8146 亿美元，预计年均增长 8.6%，2027 年将达 8.5 万亿美元[33] - 全球邮轮容量预计 2022 - 2028 年增长 19%，2024 年乘客预计达约 3500 万，复合年增长率 5.9%[27] - CLIA 预测 2023 - 2025 年将新增约 400 万从未邮轮过且愿意尝试的国际旅客[28] - 2022 年全球邮轮行业 32%的乘客来自北美[94] 合作关系与协议 - 与邮轮公司的长期协议时长 3 - 9.4 年，平均约 6 年，过去 15 年按船只数量计算续约率约 97%，3500 个泊位以上船只续约率 100%[19][20] - 公司与邮轮公司的合作关系平均超 20 年，多数收入和利润通过长期收入分成协议获得[38] - 过去 15 年公司合同续签率约为 97%[44] 员工相关情况 - 截至 2023 年 12 月 31 日，公司共有 5024 名全职员工，其中 4762 人主要从事健康养生中心运营，213 人是企业管理和运营支持人员，49 人主要参与招聘和培训[75] - 公司健康养生中心总经理的晋升率为 100%，珊瑚阁办公室员工平均任期为 10 年，高级领导任期为 20 - 30 多年[75] - 公司员工来自 88 个国家，会说 27 种语言，美国公司办公室和北美健康养生中心的员工有 7 个不同种族[75] - 公司船队员工超 63%为有经验人员[78] - 船上健康和 wellness 中心员工通常签订 9 个月固定期限协议[78] - 员工培训时长从 2 周到 6 周不等，取决于职业和工作方式[79] - 公司为船上员工提供免费综合健康和牙科护理等福利[78] - 美国公司和目的地度假村健康和 wellness 中心员工可享受公司赞助的多项福利[79] 业务风险与挑战 - 公司需向部分邮轮公司和陆地场所所有者支付最低年度费用，截至 2023 年 12 月 31 日，有三个目的地度假村健康和 wellness 中心协议有此要求[103] - 邮轮定期进干船坞维护 1 - 3 周，也可能因意外情况停航[101] - 公司业务受国际、美国联邦、州和地方法律法规影响，包括证券、反歧视等方面[82] - 截至 2023 年 12 月 31 日，公司为陆上场所所有者 2024 年担保的最低付款总额约为 220 万美元，为邮轮公司 2024 年担保的最低付款总额约为 1.435 亿美元[104] - 美国子公司作为合并集团需按 21%的常规公司税率缴纳美国联邦所得税，美国控股公司向其母公司支付的股息需缴纳 30%的美国预扣税[116] - 外国公司的应税收入若与美国境内的贸易或业务有效关联，需按 21%的税率缴纳美国联邦企业所得税，还可能需缴纳 30%的分支机构利润税[117] - OneSpaWorld (Bahamas)在巴哈马港口产生的船上收入需向巴哈马国内税务局缴纳 10%的增值税[119] - 自 2007 年 1 月 1 日起，OneSpaWorld (Bahamas)部分或全部收入可能需按最高 35%（2018 年 1 月 1 日前赚取的收入）和 21%（2018 年 1 月 1 日后赚取的收入）的税率缴纳美国联邦所得税[120] - 若 OneSpaWorld (Bahamas)被视为受控外国公司，其船上收入将被视为美国来源收入并需缴纳美国联邦所得税[120] - 外国公司若超过 50%的总投票权或总股票价值由美国股东持有，则被视为受控外国公司，美国股东指至少拥有外国公司 10%投票权或股票价值的美国人[121] - 若 OneSpaWorld (Bahamas)的与美国有效关联的收入需缴纳美国联邦所得税（税率 21%），其年度股息等价金额还需缴纳 30%的分支机构利润税[124] - 经合组织/G20 包容性框架发布关于数字经济征税的政治协议，包括 15%的全球最低税规则，140 个成员国同意支持实施，巴哈马已分析引入符合规则的所得税的选项[127] - 欧盟成员国正式通过欧盟支柱二指令，生效日期为 2024 年 1 月 1 日和 2025 年 1 月 1 日[127] - 疫情、国际旅行需求下降和限制等因素对酒店业产生不利影响，进而可能对公司业务、运营和财务状况造成重大负面影响[129] - 经济放缓会导致目的地度假村入住率降低和客人消费减少，影响公司健康和 wellness 服务及产品的销售[130] - 公司在游轮和陆基场所面临多种竞争，包括游轮上的赌场、酒吧、商店，陆基场所的娱乐设施、其他健康和 wellness 中心及美容院等[132][133] - 公司国际运营面临地区和当地经济、政治、税收、法律、货币波动等风险，还可能受美国政策变化影响[134][136] - 投资者、贷款人和其他市场参与者对公司 ESG 政策和活动的审查增加，不适应或不遵守相关期望和标准可能损害品牌声誉、限制融资并增加成本[138][139] - 恶劣天气和自然灾害可能扰乱公司运营，导致游轮行程改变、取消，度假村健康和 wellness 中心关闭，影响净收入和盈利能力[140] - 公司陆基健康和 wellness 中心协议可能提前终止，导致收入损失和投资残值丧失[141][142] - 新游轮引入延迟可能减缓公司增长，对运营和财务状况产生不利影响[143] - 公司需遵守众多环境、健康、安全、数据隐私等方面的法律法规，不遵守可能导致诉讼、罚款和处罚，增加合规成本[144] - 公司全球运营面临反腐败、经济制裁等法律风险，违反相关法律可能导致重大不利影响[150] - 公司面临多种法律风险，包括违反反腐败法、经济制裁相关法律、产品责任索赔等，可能导致罚款、诉讼赔偿和声誉受损[151][154][156] - 公司虽有保险覆盖部分风险，但不能保证未来能以合理价格获得合适保险，且保险有覆盖限制、除外责任和免赔额[157] - 信贷安排包含财务和其他契约，违反可能导致违约事件，贷款人有权采取加速还款等行动[162] - 若无法执行增长策略，如提供和整合新服务产品，公司的收入和盈利能力可能受负面影响[163] - 公司品牌市场价值依赖商标保护，若商标保护失败或被侵权，可能影响竞争力和财务状况[164][165] - 货币汇率波动，尤其是美元相对英镑和欧元走弱，可能对公司经营成果和财务状况产生不利影响[166] - 公司面临网络攻击和数据泄露威胁，成功的攻击可能导致业务中断、声誉受损和额外成本[167][168] - 隐私法变化可能影响公司营销服务的有效性，不遵守相关法律可能导致诉讼、声誉损害和合规成本增加[171][172] 公司治理与股权相关 - 斯坦纳休闲公司在董事会有代表，可能影响公司重大事项决策，其利益可能与其他股东不同[173] - 公司章程规定未经董事会批准，收购公司股份超过 9.99%会受限[184] - 截至 2024 年 2 月 27 日，公司普通股有 20 名登记持有人[201] - 2019 年 11 月公司采用现金股息计划，初始季度现金股息为每股 0.04 美元，2020 年因疫情暂停[202] - 2023 年 11 月 30 日公司与 Steiner Leisure Limited 签订股份回购协议，12 月 4 日完成，以每股 11.46 美元价格回购 789,046 股普通股[203] 股价与市场表现 - 2023 年 12 月 31 日公司股价为 115.01 美元，纳斯达克综合指数为 191.50，道琼斯指数为 118.86[208] - 若未能维持有效的财务报告内部控制，投资者可能对财务报告失去信心，普通股交易价格或下跌[175] - 公司普通股市场价格和交易量可能波动，过去股价波动后公司可能面临证券集体诉讼[177][178] - 证券或行业分析师若不发布、发布不准确或不利的研究报告，公司股价和交易量可能大幅下降[179] - 未来发行债务或股权证券可能对公司产生不利影响，降低普通股市场价格并稀释现有股东权益[180] 公司运营与设施 - 公司目的地度假水疗中心按协议运营，其他设施租赁，主要办公室位于巴哈马拿骚，在佛罗里达也有租赁办公室[195] - 公司首席信息官和信息安全与合规经理均有超 25 年相关经验[193] - 2020 - 2022 年有 26 艘运营健康和 wellness 中心的船只被永久停用或出售，后恢复 2 艘运营[91]