投资策略与规模 - 公司预计对每家投资组合公司投资500万至5000万美元，投资组合中很少有投资超过总投资组合的5.0%[190] 债务投资情况 - 截至2021年3月31日，公司债务投资的规定利率在3.86%至10.25%之间，到期日在19至96个月之间，债务投资的加权平均年化收益率约为7.67%[190] - 公司多数债务投资利息按季度支付，本金按月或季度支付，获得的认股权证通常有较低行权价[194] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，债务投资组合加权平均评级均为2.1[227] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，创收债务投资总本金价值分别约为1.992亿美元和2.335亿美元[233] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，债务投资加权平均收益率分别约为7.67%和8.77%[233] - 截至2021年3月31日，公司投资组合中的债务投资本金约为2.108亿美元，均为可变利率[275] 投资组合公允价值 - 截至2021年3月31日，公司董事会批准公司投资组合的公允价值约为3.206亿美元[195] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，投资组合总公允价值分别约为3.206亿美元和2.947亿美元，增长主要源于约3100万美元的未实现增值和3290万美元的投资收购，部分被1640万美元的债务偿还、180万美元的投资出售和1410万美元的已实现损失所抵消[213] - 截至2021年3月31日，公司对16家投资组合公司的债务证券或贷款投资公允价值约为1.934亿美元，CLO股权投资额约为1.272亿美元[218] - 截至2020年12月31日，公司对16家投资组合公司的债务证券或贷款投资公允价值约为1.722亿美元，CLO股权投资额约为1.225亿美元，债务投资利息收入中包括约30万美元的实物支付利息[219] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，高级担保票据公允价值分别为1.934亿美元和1.722亿美元，占投资组合的比例分别为60.3%和58.4%；CLO股权公允价值分别为1.272亿美元和1.225亿美元，占比分别为39.7%和41.6%[224] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，结构化金融投资公允价值分别为1.272亿美元和1.225亿美元，占比分别为39.7%和41.6%；商业服务投资公允价值分别为7050万美元和6040万美元，占比分别为22.0%和20.5%[225] 投资组合购买与销售 - 2021年第一季度和2020年全年，公司分别购买了约3290万美元和约9380万美元的投资组合，其中2021年第一季度包括对现有投资组合公司的约1480万美元追加投资和对新投资组合公司的约1810万美元投资[214][215] - 2021年第一季度和2020年全年，公司分别实现证券销售收益约180万美元和约5420万美元，债务偿还额分别约为1640万美元和约8040万美元[217] 投资管理与费用 - 公司投资活动由牛津广场管理有限责任公司管理，公司需支付年度基础投资咨询费和基于业绩的激励费[189] - 2021年第一季度和2020年第一季度总费用均约为450万美元[235] - 2021年第一季度和2020年第一季度基础费用分别约为140万美元和120万美元，因加权平均总资产增加而上升[236] - 2021年第一季度和2020年第一季度利息费用分别约为190万美元和220万美元，因信贷安排偿还和回购协议到期而下降[237] 税务处理 - 公司作为受监管的投资公司，自2003纳税年度起按相关税法处理税务[188] - 2021年第一季度，管理层估计每股发生约0.02美元的资本返还税[264] - 公司需每年向股东分配至少90%的普通收入和短期资本收益以获得RIC税收待遇[262] - 2020年公司现金总分配额为0.612美元，GAAP净投资收入为0.40美元，超出部分为0.21美元[265] - 2021年第一季度、第二季度、第三季度现金总分配额均为0.105美元，2021年第一季度GAAP净投资收入为0.10美元[265] 业务发展公司义务 - 公司作为业务发展公司，需向投资组合公司提供重大管理协助，目前未获得相关费用收入[193] 投资估值 - 公司几乎所有投资基于“Level 3”输入值进行估值[199] - 公司董事会每季度确定投资组合价值，自2004年3月起聘请第三方估值公司协助估值[200] 特殊投资状态 - 2021年第一季度，公司有一笔债务投资处于非应计状态[207] - 2021年第一季度，未确认任何实物支付优先股股息作为股息收入[209] 投资收入与收益 - 2021年第一季度和2020年第一季度投资收入分别约为940万美元和1080万美元，主要因利息收入减少而下降[232] - 2021年第一季度和2020年第一季度，证券化工具收入分别约为470万美元和480万美元[234] - 2021年第一季度投资净实现损失约为1410万美元，主要因一笔非应计债务投资的清偿[244] - 2021年第一季度未实现增值净变化约为3100万美元，2020年第一季度未实现贬值净变化约为8540万美元[245][246] - 2021年和2020年第一季度净投资收入分别约为480万美元和640万美元，每股净投资收入分别为0.10美元和0.13美元[248][249] 净资产与现金流 - 2021年第一季度运营导致净资产净增加约2180万美元，2020年第一季度运营导致净资产净减少约7940万美元，每股分别为0.44美元和 - 1.62美元[250][251] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物约为3970万美元，较2020年12月31日的约5910万美元减少[252] - 2021年第一季度经营活动净现金使用约为1420万美元，融资活动净现金使用约为520万美元[252] 长期债务情况 - 截至2021年3月31日，长期债务义务本金总计1.092亿美元，其中6440万美元1 - 3年到期，4480万美元5年以上到期[253] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，借款资产覆盖率分别约为320%和304%[256] - 截至2021年3月31日，公司未偿债务加权平均利率为6.40%，加权平均期限为3.9年；2020年12月31日分别为6.40%和4.1年[258] 股东分配 - 2021年2月23日和4月22日宣布的向股东支付的每股分配金额均为0.035美元[274] LIBOR相关 - 2021年3月5日，英国金融行为监管局宣布24种LIBOR设置将于2021年12月31日后立即停止存在[277] - 隔夜和12个月的美元LIBOR设置将于2023年6月30日后停止存在[277] - LIBOR上调300个基点，投资收入预计变化百分比为16.0%[279] - LIBOR上调200个基点，投资收入预计变化百分比为10.6%[279] - LIBOR上调100个基点，投资收入预计变化百分比为5.3%[279] - LIBOR下调25个基点，投资收入预计变化百分比为 - 0.5%[279] 关联方关系 - 公司与关联方存在业务关系，可能产生利益冲突[267] - 公司与牛津广场管理公司签订了投资咨询协议[269] - 公司实施了政策和程序，以确保不进行禁止的关联方交易[271] - 公司采用了商业行为和道德准则，要求员工和董事披露利益冲突[272] 合格资产占比 - 截至2021年3月31日，合格资产占公司总资产的63.8%，在合格资产低于总资产70.0%的期间未收购额外的非合格资产[224] 美国贷款价格 - 截至2021年3月31日，美国贷款价格从2020年12月31日的面值的96.19%升至97.55%，2月25日曾达到97.81%的峰值[195]