财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净投资收入约480万美元，即每股0.10美元，上一季度净投资收入约470万美元，即每股0.10美元 [8] - 2021年3月31日每股净资产为4.88美元，上一季度每股净资产为4.55美元 [8] - 2021年第一季度总投资收入约940万美元，上一季度约860万美元 [9] - 2021年第一季度投资净未实现增值约3100万美元，即每股0.63美元，上一季度约3570万美元，即每股0.72美元 [9] - 2021年第一季度投资实现损失约1410万美元，即每股0.28美元，上一季度实现损失70万美元，即每股0.02美元 [10] - 2021年第一季度运营净资产净增加约2180万美元，即每股0.44美元，上一季度运营净资产净增加3970万美元，即每股0.80美元 [10] - 2021年第一季度投资活动包括购买约3290万美元、销售约180万美元和还款约1640万美元 [11] - 截至2021年3月31日，持有现金及现金等价物约3970万美元，未结算购买约1090万美元，于2021年4月结算 [11] - 2021年4月22日，董事会宣布2021年7月、8月和9月每月每股分红0.035美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年3月31日的季度，美国贷款市场较截至2020年12月31日的季度有所增强，美国贷款价格从12月31日的面值的96.19%升至3月31日的97.55%，2月25日曾达到97.81%的峰值 [14] - 该季度，与信用质量相关的定价差异持续存在，BB级加权现行价格平均上涨0.21%，B级贷款价格平均上涨0.55%，CCC级贷款价格平均上涨4.92% [15] - S&P/LSTA杠杆贷款指数的12个月滚动违约率在季度末降至3.15%，季度初为3.3% [16] - 困境比率（价格低于面值80%的贷款百分比）在季度末降至1.13%，12月31日为2.2%，2020年3月23日曾达到57%的峰值 [16] - 截至2021年3月31日的季度，一级市场发行量约1820亿美元，远高于2020年同期的约880亿美元 [17] - 截至2021年3月31日的季度，美国贷款基金资金流入98.6亿美元，2020年为总流出约190亿美元 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于旨在实现长期总回报最大化的投资组合管理策略，作为当前资本工具，历史上能够对投资策略采取更长远的眼光 [17] - 公司打算继续投资CLO资产类别，但未公布CLO分层投资在投资组合中所占百分比的具体目标 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 无 其他重要信息 - 本次财报电话会议进行录音，音频回放将提供30天，回放信息包含在当天上午发布的新闻稿中 [4] - 电话会议包含前瞻性陈述和预测，实际结果可能与预测存在重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务，可访问公司网站获取最新的SEC文件 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 从第四季度到第一季度，CLO投资组合现金收益率下降的原因是什么 - 资产方面存在一定程度的利差压缩，同时对投资组合进行了2次重置和2次再融资，其中2个是公司持有的控制性和多数头寸，规模较大，重置或再融资的第一阶段可能需要支付相关费用，导致现金流略有降低 [22] 问题: 如何评价CLO和企业贷款的风险调整后回报，是否预计非合格资产将继续大幅高于监管限制 - 公司参与的企业贷款市场和CLO分层市场的风险和回报既有相似之处，也有重叠点，但在一些基本方面存在差异，CLO股权不仅是对银团企业贷款市场某些部分的杠杆投资，也是资本成本和杠杆收益使用之间的套利，不同CLO结构的风险回报特征存在差异 [24][25] - 公司打算继续投资CLO资产类别，但未公布CLO分层投资在投资组合中所占百分比的具体目标 [26] 问题: 本季度实现损失的主要驱动因素是什么 - 有两家公司的投资退出，此前的未实现损失在3月季度实现，分别是Imagine Print Solutions和AMMC [27][28] 问题: 公司的目标债务权益比是多少 - 公司未公布具体目标，历史上和现在都试图根据市场情况，考虑银团企业贷款和CLO分层投资的风险和回报机会，以反映这些动态的方式管理投资组合的杠杆率 [30] 问题: 未分配应税收入的情况如何 - 公司没有相关数据，将另行跟进并提供具体数字 [31][33]