原材料价格波动对成本的影响 - 2020年公司购买约72.5万吨再生纤维，若每吨价格上涨10美元，集装箱板纸厂将增加约700万美元费用[84][85] - 若天然气价格每百万MMBTU上涨0.1美元，基于2020年使用量将增加约300万美元费用[86] - 木纤维成本增加会提高制造成本，降低收益，再生纤维价格波动大，未来可能导致成本上升和收益下降[83][85] 大客户依赖风险 - 2020年对Office Depot的销售额占纸业部门销售额的45%，占合并销售额的5%[89] - 公司依赖某些大客户，失去大客户或业务续约条件不利，会对财务结果产生不利影响[87] 工厂运营情况 - 公司杰克逊阿拉巴马工厂在2020年第二和第三季度大部分时间闲置，第四季度开始试生产包装部门的集装箱板纸[77] - 2020年第四季度开始在阿拉巴马州杰克逊工厂3号机器试产高性能原生牛皮挂面纸板[246] - 2018年第二季度华盛顿州瓦卢拉工厂3号机器从生产白纸转为生产原生牛皮挂面纸板[247] 公司面临的风险因素 - 新冠疫情影响不确定，可能限制公司运营能力，影响业务、财务状况和经营业绩[75] - 行业周期性使产品价格变化不可预测且波动大，供应超过需求等会损害公司收益和经营现金流[78] - 公司所处行业竞争激烈，若无法有效竞争，可能失去市场份额或降低产品售价，减少收益和经营现金流[79][80] - 公司依赖信息技术系统，网络、系统和数据泄露可能导致运营中断，对运营、财务状况或经营现金流产生重大不利影响[95][96] 公司财务关键指标（整体） - 2020年公司总成本（含销售成本和销售、一般及行政费用）为58亿美元，扣除非现金成本后为54亿美元；销售成本和销售、一般及行政费用增加1%，成本将增加5800万美元，现金成本增加5400万美元[101] - 截至2020年12月31日，公司有25亿美元未偿还债务和3.263亿美元未动用的循环信贷安排[102] - 2021年2月19日，公司有109名普通股登记持有人[116] - 2016年2月25日，公司董事会授权回购2亿美元的流通普通股；截至2020年12月31日，公司有权回购1.93亿美元的普通股[117][118] - 2020年公司为支付员工税务负债扣留107,627股，涉及金额1050万美元；2019年扣留87,668股，涉及金额820万美元；2018年扣留69,255股，涉及金额790万美元[119] - 2020年10 - 12月，公司为支付员工股权奖励的所得税和工资税扣留40股，平均每股支付118.70美元；截至2020年12月31日，公司仍有权回购1.93亿美元的普通股[120] - 2020年公司净销售额为66.582亿美元，净收入为4.61亿美元，基本每股净收入为4.86美元，摊薄后每股净收入为4.84美元[125] - 2020年公司总资产为74.332亿美元，总长期债务为24.954亿美元，股东权益为32.463亿美元[125] - 2020年净销售额为66.6亿美元，2019年为69.6亿美元；2020年净收入为4.61亿美元，摊薄后每股收益4.84美元，2019年净收入为6.96亿美元，摊薄后每股收益7.34美元[132] - 2020年特殊项目费用为8900万美元，2019年为2900万美元；2020年和2019年扣除特殊项目后摊薄每股收益分别为5.78美元和7.65美元 [132] - 2020年底公司现金和有价债务证券为11亿美元，包括循环信贷额度下的借款可用性，流动性为14亿美元 [132] - 2020年净销售额为66.58亿美元，较2019年的69.64亿美元减少3.06亿美元，降幅4.4%[146] - 2020年经营收入为7.239亿美元，较2019年的10.537亿美元减少3.298亿美元，降幅31.3%[145] - 2020年非经营性养老金费用较2019年减少1000万美元；净利息费用较2019年减少3500万美元；所得税费用为1.717亿美元，2019年为2.206亿美元，2020年和2019年有效税率分别为27.1%和24.1%[145][156][157] - 2020年末公司拥有现金及现金等价物9.75亿美元、可销售债务证券1.48亿美元，循环信贷安排下未使用借款额度3.26亿美元[158] - 2020年经营活动提供的净现金为10.33亿美元，较2019年的12.07亿美元减少1.74亿美元[159][161] - 2020年投资活动使用现金4.26亿美元，较2019年的5.47亿美元减少1.21亿美元；2020年内部资本投资为4.21亿美元，2019年为4亿美元[162] - 预计2021年资本投资在5 - 5.25亿美元之间，预计2021年符合环境法规的资本支出约为2000万美元[164] - 2020年融资活动使用净现金3.12亿美元，较2019年的3.43亿美元减少3100万美元；2020年支付普通股股息3亿美元，2019年为2.99亿美元[166] - 截至2020年12月31日，公司总负债为46.241亿美元，其中1年内到期6.056亿美元，1 - 3年到期12.284亿美元，3 - 5年到期6.676亿美元，5年以上到期21.225亿美元[168] - 2020年公司总成本（含销售成本和销售、一般及行政费用）为58亿美元，排除非现金成本后为54亿美元，成本每增加1%，总成本增加5800万美元，现金成本增加5400万美元[174] - 2020年公司工厂消耗约9300万MMBTUs燃料，其中外部采购3251万MMBTUs，平均成本为每MMBTU 2.91美元[176][177] - 2020年公司工厂购买2264万CkWh电力，平均成本为每CkWh 5.01美元[177] - 2020、2019、2018年公司分别花费4400万、4100万、4000万美元用于遵守环境法规，2020和2019年环境资本支出为900万美元，2018年为700万美元[180] - 截至2020年12月31日，公司维持2360万美元的环境储备金用于现场垃圾填埋场、地表蓄水池及相关补救项目[183] - 公司长期债务为25亿美元，其中4.50%高级票据7亿美元于2023年11月到期，3.65%高级票据4亿美元于2024年9月到期等[168] - 公司估计的长期债务利息为8.767亿美元，其中2021年为9430万美元，2022 - 2023年为1.886亿美元等[168] - 公司运营租赁义务为2.697亿美元，其中2021年为7670万美元，2022 - 2023年为1.012亿美元等[168] - 公司原材料采购承诺为2.528亿美元，其中2021年为4000万美元，2022 - 2023年为8320万美元等[168] - 2020年12月31日，公司有1.442亿美元的精算损失和前期服务成本（税后）记录在综合资产负债表的“累计其他综合损失”中[189] - 2021年、2020年和2019年的养老金费用分别为210万美元、2110万美元和3270万美元；对应年份的折现率分别为2.57%、3.25%和4.31%；计划资产预期回报率分别为4.91%、5.29%和6.06%[191] - 折现率或计划资产预期回报率变动0.25%，对2020年和2021年养老金费用有不同影响，如2020年折现率上升0.25%，养老金费用减少250万美元，下降0.25%则增加270万美元[191] - 2020年和2019年按GAAP报告的税前收入分别为6.327亿美元和9.17亿美元，净利润分别为4.61亿美元和6.964亿美元[207] - 2020年和2019年的特殊项目总计分别为1.002亿美元和4300万美元，扣除特殊项目后的税前收入分别为7.329亿美元和9.6亿美元，净利润分别为5.5亿美元和7.255亿美元[207] - 2020年净利润4.61亿美元，2019年为6.964亿美元；2020年EBITDA为11.339亿美元，2019年为14.412亿美元[209] - 截至2020年12月31日，公司未参与任何基于衍生品的安排，且所有未偿债务的利率均为固定利率[211][212] - 截至2020年12月31日，公司估计的养老金福利义务总计15.66亿美元[227] - 2020年净销售额为66.582亿美元，较2019年的69.643亿美元下降4.4%[236] - 2020年净利润为4.61亿美元，较2019年的6.964亿美元下降33.8%[236] - 截至2020年底，现金及现金等价物为9.746亿美元，较2019年底的6.795亿美元增长43.4%[238] - 2020年经营活动产生的净现金为10.328亿美元，较2019年的12.074亿美元下降14.5%[240] - 2020年投资活动使用的净现金为4.261亿美元，较2019年的5.466亿美元下降22.0%[240] - 2020年融资活动使用的净现金为3.116亿美元，较2019年的3.428亿美元下降9.1%[240] - 2020年基本每股收益为4.86美元，较2019年的7.36美元下降33.9%[236] - 2020年宣布的普通股每股股息为3.37美元，较2019年的3.16美元增长6.6%[236] - 2020年商誉减值为5520万美元，2019年无此项减值[236] - 截至2020年底，总资产为74.332亿美元，较2019年底的72.358亿美元增长2.7%[238] - 2018 - 2020年股东权益从21.826亿美元增至32.463亿美元[242] - 2020 - 2019年研发费用分别为1550万美元、1600万美元和1440万美元[254] - 2020年和2019年现金及现金等价物分别为9.746亿美元和6.795亿美元[255] - 2020年和2019年贸易应收账款信用损失准备分别为300万美元和420万美元[264] - 2020年和2019年客户扣除准备金分别为760万美元和840万美元[265] 公司资产情况 - 公司拥有6家箱纸板厂和2家造纸厂的建筑和土地，90个瓦楞纸制造业务中，52个的建筑和土地为公司所有[109] - 公司租赁约7.1万英亩林地的砍伐权，平均剩余期限约为17年[110] 各业务线数据关键指标变化（包装业务） - 2020年包装业务部门运营收入为8.3亿美元，2019年为9.63亿美元；2020年该部门调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为12.29亿美元，2019年为13.1亿美元；2020年瓦楞产品发货量比2019年增长5.8% [134] - 2020年包装业务净销售额为59.19亿美元，较2019年的59.32亿美元减少1300万美元，降幅0.2%；国内箱纸板价格下降5.9%，出口价格下降11.5%；箱纸板外部发货量下降5.8%，瓦楞产品总发货量增长5.8%，每个工作日增长5.4%[147] - 2020年包装业务部门收入8.295亿美元，2019年为9.634亿美元[210] 各业务线数据关键指标变化（造纸业务） - 2020年造纸业务部门运营亏损2000万美元，2019年运营收入为1.75亿美元；2020年该部门调整后EBITDA为7300万美元，2019年为2.13亿美元；2020年销售额比去年低30% [136] - 2020年纸张业务净销售额为6.75亿美元，较2019年的9.64亿美元减少2.89亿美元，降幅30.0%[148] - 2020年北美未涂布游离纸发货量比2019年下降20.1%，5月和6月平均复印纸价格分别下降15美元/吨和20美元/吨 [143] - 2020年造纸业务部门亏损2000万美元，2019年盈利1.754亿美元[210] 行业市场数据变化 - 2020年北美行业瓦楞产品每个工作日发货量比2019年增长3.0%，箱纸板产量增长3.6%，年底库存约230万吨，比2019年下降8.9%，出口发货量增长9.0% [142] - 2020年1月挂面纸板和瓦楞原纸价格分别下降10美元/吨和15美元/吨，11月上涨50美元/吨 [142] 会计相关事项 - 2020年和2019年美国企业联邦法定所得税率分别为21%和35%；2018年和2017年分别有200万美元和1.221亿美元的税收优惠 [127] - 2020年公司因造纸业务单元商誉完全减值确认了5520万美元的非现金减值费用 [138][139] - 2020年第二季度，公司对造纸业务板块进行商誉减值测试，确认5520万美元的商誉减值损失，该板块商誉降至0美元[194][195] - 2020年第二季度，公司对造纸业务