公司投资目标与策略 - 公司目标是通过对美国中端市场公司进行债务和股权投资，实现当前收入和资本增值并保存资本，平均投资1000万至5000万美元[85][86] 投资组合情况 - 截至2022年12月31日，公司投资组合总计11.96亿美元，包括6.612亿美元第一留置权担保债务、1.308亿美元第二留置权担保债务、1.486亿美元次级债务和2.554亿美元优先股和普通股权益[93] - 截至2022年12月31日，公司债务投资组合中96%为浮动利率投资，4%为固定利率投资，有两家投资组合公司处于非应计状态，分别占成本和公允价值基础上整体投资组合的2.7%和1.1%[93] - 截至2022年12月31日，公司整体投资组合由125家公司组成，平均投资规模为960万美元，计息债务投资的加权平均收益率为11.9%[93] - 2022年第四季度，公司向6家新的和29家现有投资组合公司投资8620万美元，债务投资加权平均收益率为11.2%，投资销售和还款总计3060万美元[93] - 截至2022年12月31日，PSLF投资组合总计7.347亿美元，由83家公司组成，平均投资规模为890万美元，债务投资加权平均收益率为10.6%[94] - 2022年第四季度，PSLF向4家新的和4家现有投资组合公司投资1680万美元，债务投资加权平均收益率为11.4%，投资销售和还款总计900万美元[94] 公司收入与费用 - 公司收入形式包括持有的债务证券利息收入、投资证券资本收益和股息，以及各种费用[89] - 公司主要运营费用包括未偿债务利息费用、管理费、激励费、管理协议下的间接费用分摊和其他运营成本[90] - 公司预计在资产增长期间，一般和行政费用相对稳定或占总资产百分比下降，在资产下降期间增加[92] 信贷安排与税收情况 - 2022年第四季度和2021年第四季度，Truist信贷安排未实现（增值）折旧净变化分别为440万美元和 - 100万美元[102] - 截至2022年12月31日和2022年9月30日，Truist信贷安排的未实现折旧净额分别为1360万美元和920万美元[102] - 2022年第四季度和2021年第四季度，公司记录的净投资收入联邦消费税分别为200万美元和20万美元[108] - 2022年第四季度和2021年第四季度，应税子公司对投资净实现收益确认的税收拨备均为零[108] - 2022年第四季度和2021年第四季度，应税子公司对投资净未实现收益（损失）确认的税收拨备分别为 - 90万美元和5美元[108] - 公司选择按RIC纳税，需满足年度收入来源和季度资产多元化要求，每年分配至少90%的投资公司应税收入[108] - 2022年12月31日和2022年9月30日，应税子公司对投资的已实现和未实现收益分别确认了220万美元和710万美元的税款准备金[109] 财务计量与分类 - 公司多数投资、Truist信贷安排、2026年票据、2026 - 2票据和SBA债券被归类为三级[101] - 公司采用ASC 825 - 10原则，对Truist信贷安排选择按公允价值计量[101] - 公司按权责发生制记录利息收入，对预计无法收回的PIK利息一般不进行应计[103] - 公司以特定识别法计量已实现收益或损失，未实现增值或折旧净变化反映投资组合和Truist信贷安排公允价值变化[104] 财务数据对比 - 2022年第四季度投资收入为3000万美元，2021年同期为2830万美元，增长主要因债务投资组合成本收益率增加[110] - 2022年第四季度总费用为1960万美元，2021年同期为1580万美元，消费税准备金增加主要因未分配应税收入增加[111][112][113] - 2022年和2021年第四季度净投资收入分别为1030万美元（每股0.16美元）和1250万美元（每股0.19美元），减少主要因债务利息费用和消费税准备金增加[114] - 2022年和2021年第四季度投资净实现收益分别为410万美元和 - 2610万美元，变化主要因投资市场条件和实现价值改变[115] - 2022年和2021年第四季度投资未实现增值（贬值）净变化分别为 - 9160万美元和4680万美元，主要因资本市场条件和实现价值变化[116] - 2022年和2021年第四季度，债务的年化加权平均成本分别为5.6%和4.0%[118] - 2022年和2021年第四季度，公司投资收入分别为1894.2万美元和767.3万美元，净投资收入分别为556.3万美元和322万美元[132] 资产与负债情况 - 2022年12月31日和2022年9月30日，公司资产覆盖率分别为171%和186%[117] - 截至2022年12月31日，Truist信贷安排额度为5亿美元，未使用借款额度为1191万美元，加权平均利率为6.6%[118] - 截至2022年12月31日，公司2026年票据和2026年票据 - 2的未偿本金分别为1.5亿美元和1.65亿美元，利率分别为4.5%和4.0%[118] - 公司向SBIC II注资7500万美元股权资本，截至2022年12月31日和9月30日，SBIC II未偿还的SBA债券均为2000万美元[119] - 截至2022年12月31日和9月30日，公司现金及现金等价物分别为2860万美元和5270万美元[119] - 截至2022年12月31日和9月30日，PSLF总资产分别为7.769亿美元和7.813亿美元[121] - 截至2022年12月31日和9月30日，公司和Pantheon分别持有PSLF已发行次级票据和股权权益的60.5%和39.5%[122] - 截至2022年12月31日和9月30日，公司对PSLF的投资分别包括9540万美元（另有2050万美元未出资）和8800万美元（另有2790万美元未出资）的次级票据，以及5900万美元（另有1330万美元未出资）和5480万美元（另有1830万美元未出资）的股权权益[123] - 截至2022年12月31日和9月30日，公司总资产分别为7.76939亿美元和7.81287亿美元，总负债分别为6.88003亿美元和6.96825亿美元[131] 现金流量情况 - 2022年第四季度，公司经营活动现金使用量为960万美元，融资活动现金使用量为1480万美元[119] - 2021年第四季度，公司经营活动现金使用量为1.774亿美元，融资活动现金流入为1.966亿美元[119][120] PSLF相关业务 - PSLF与法国巴黎银行签订了2.25亿美元（2022年3月2日从2.75亿美元下调）的高级有抵押循环信贷安排[124] - 2022年3月，PSLF完成了3.04亿美元的债务证券化[124] - 截至2022年12月31日和9月30日，PSLF投资组合中产生收入投资的加权平均成本收益率分别为10.6%和9.4%[124] 具体投资项目 - Ad.net Acquisition, LLC投资票面利率10.84%，面值成本4925千美元，公允价值4888千美元，到期日为2026年5月6日[125] - Alpine Acquisition Corp II投资票面利率8.69%，面值成本14975千美元，公允价值14376千美元，到期日为2026年11月30日[125] - Altamira Technologies, LLC投资票面利率10.24%，面值成本859千美元，公允价值844千美元，到期日为2025年7月24日[125] - American Insulated Glass, LLC投资票面利率8.25%，面值成本19846千美元，公允价值19846千美元，到期日为2023年12月21日[125] - Amsive Holding Corporation投资票面利率10.98%，面值成本14067千美元，公允价值13786千美元，到期日为2025年6月10日[125] - Anteriad, LLC投资票面利率10.23%，面值成本14964千美元，公允价值14964千美元，到期日为2024年5月23日[125] - Any Hour Services投资票面利率10.17%，面值成本9902千美元，公允价值9629千美元，到期日为2027年7月21日[125] - Apex Service Partners, LLC投资票面利率9.47%，面值成本6569千美元，公允价值6536千美元，到期日为2025年7月31日[125] - Apex Service Partners, LLC Term Loan B投资票面利率9.63%，面值成本3323千美元，公允价值3307千美元，到期日为2025年7月31日[125] - Summit Behavioral Healthcare, LLC票面利率为9.45%，到期日为2028年11月24日，行业为医疗、教育和儿童保育[126] - System Planning and Analysis, Inc.票面利率为10.94%，到期日为2027年8月16日，行业为航空航天与国防[126] - Team Services Group, LLC票面利率为9.95%，到期日为2028年11月24日，行业为医疗、教育和儿童保育[126] - Teneo Holdings LLC票面利率为9.67%，到期日为2025年7月18日，行业为金融服务[126] - Ad.net Acquisition, LLC的第一留置权担保债务票面利率为9.67%，票面成本为4,938美元[128] - Alpine Acquisition Corp II的第一留置权担保债务票面利率为8.69%，票面成本为9,975美元[128] - Altamira Technologies, LLC的第一留置权担保债务票面利率为10.81%，票面成本为871美元[128] - American Insulated Glass, LLC的第一留置权担保债务票面利率为7.79%，票面成本为19,867美元[128] - Amsive Holding Corporation的第一留置权担保债务票面利率为9.95%，票面成本为13,968美元[128] - Anteriad, LLC的第一留置权担保债务票面利率为9.17%，票面成本为15,084美元[128] 公司权益与占比 - 公司第一留置权担保债务总额为734,690千美元[126] - 公司投资总额占比826.1%[126] - 公司现金及现金等价物总额为35,708千美元，占比40.2%[126] - 公司投资和现金等价物总额为770,398千美元，占比866.2%[126] - 公司负债超过其他资产的部分为681,462千美元，占比 - 766.2%[126] - 公司成员权益为88,936千美元，占比100.0%[126] - 第一留置权担保债务总额为738,219美元，公允价值为730,108美元[130] - 总投资占比864.4%，现金及现金等价物占比50.9%，两者合计占比915.3%，总额为781,185美元，公允价值为773,073美元[130] - 负债超过其他资产的比例为815.3%，金额为688,611美元[130] - 成员权益为84,462美元，占比100.0%[130] 分红与回购计划 - 2022年第四季度，公司宣布每股分红0.17美元，总分红1080万美元；2021年同期每股分红0.12美元，总分红800万美元[133] - 公司维持普通股股东“退出选择”股息再投资计划，若宣布分红，股东现金分红将自动再投资，除非选择退出[134] - 2022年2月9日，公司宣布股票回购计划，可回购不超过2500万美元流通普通股，截至2022年12月31日未进行回购[136] 会计准则评估 - 公司正在评估ASU 2022 - 02和ASU 2022 - 03对合并财务报表的影响，预计影响不重大[135] 利率敏感性与套期保值 - 假设资产负债表不变且不调整利率敏感性，利率下降1%，净利息收入减少537.8万美元；利率上升1%、2%、3%、4%，净利息收入分别增加537.8万美元、1075.5万美元、1613.3万美元、2151.4万美元[138] - 公司可能使用标准套期保值工具对冲利率和外汇波动，但报告期内未进行利率和外汇衍生品套期保值活动[138]