财务数据和关键指标变化 - GAAP NAV从每股8.98美元降至7.71美元，降幅14.1%，主要因RAM Energy和Cano Health的未实现损失 [20] - 净投资收入（NII）为每股0.16美元，因消费税预提增加，每股减少0.02美元，调整后应为每股0.18美元 [22] - 董事会批准将季度股息提高至每股0.185美元，较上一季度增长12.1%，将于4月3日支付给3月16日登记在册的股东 [19] - 截至12月31日，加权平均到期收益率为11.9%，高于上一季度的10.8%和去年的8.8% [18] - 截至12月31日，有两笔非应计项目，占成本的2.7%和市值的1.1% [35] - 截至12月31日，GAAP债务与权益比率为1.3倍 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 债务投资组合表现良好，受益于基准利率上升，加权平均收益率为11.9%，96%为浮动利率，平均LIBOR下限为1% [18][42] - PSLF合资企业继续为公司带来两位数的ROE，目标是建立一个10亿美元的投资工具 [18] - 股权投资方面，截至12月31日，调整RAM Energy投资后，股权占比为14%，低于2021年3月的30% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心中间市场（EBITDA在1000万 - 5000万美元的公司）的直接发起贷款具有吸引力，杠杆较低、利差和前期费用较高、契约更严格、贷款价值比更有吸引力 [24] - 根据S&P Loans，EBITDA低于5000万美元的公司违约率较低，回收率较高 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于美国核心中间市场的贷款业务，注重资本保全，通过浮动利率贷款抵御利率上升和通货膨胀 [23] - 公司在五个关键领域（商业服务、消费、政府服务和国防、医疗保健、软件和技术）具有专业知识，为高增长的中间市场公司提供融资 [26] - 公司将继续执行减少投资组合中股权部分的目标，长期目标是将股权占比降至10% [22][94] - 公司认为与专注于上中间市场的同行相比，核心中间市场的贷款违约率更低，回收率更高，主要得益于严格的契约保护和更谨慎的尽职调查 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在当前通货膨胀、利率上升、地缘政治风险和经济可能疲软的市场环境下，公司作为专注于资本保全的贷款机构，处于有利地位 [23] - 目标市场的新贷款具有吸引力，公司经验丰富的团队和广泛的业务渠道正在产生积极的交易流，公司将继续专注于资本保全和耐心投资 [32] - 公司对Walker Edison的重组持乐观态度，认为该公司是一家有价值的长期企业 [50] - 对于Cano Health，公司认为该公司尚未结束，随着时间推移可能会实现高于当前估值的实际价值 [71] 其他重要信息 - 公司将在5月初公布3月31日的业绩 [5] - 公司预计季度消费税预提的运行率为45万美元 [40] - 自成立以来，公司已投资74亿美元，平均收益率为11%，年损失率约为21个基点 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于回购计划，是否会使用或延长 - 公司一直在考虑股票回购计划，目前杠杆率为1.4倍，略高于目标杠杆率，正在与评级机构讨论评级问题，暂无具体消息公布 [47] 问题2: Walker Edison资产的解决是否更复杂 - Walker Edison已陷入困境几个季度，目前正在进行重组，包括公司在内的四家贷款机构合作顺利，公司认为该公司是一家有价值的企业，将把大部分债务转换为股权，并提供额外债务以满足其流动性需求 [49][50] 问题3: 股息是否会再次提高 - 基于当前利率，公司的NII足以覆盖每股0.185美元的股息，随着合资企业的增长和RAM收益的再投资，公司认为有进一步提高股息的潜力 [52] 问题4: 请说明RAM Energy投资在过去6 - 9个月的情况 - 过去6个月左右，最后一两口井的结果不佳，存在一些运营问题，影响了最终估值。公司进行了非常全面的出售流程，但结果令人失望，公司表示未来不会再进行依赖一两个油井的油气投资 [58][59] 问题5: RAM Energy的退出是否会降低消费税 - 不会，因为RAM由公司的企业阻隔实体持有 [62] 问题6: 是否计划将杠杆率降至1.25倍左右 - 公司正在与评级机构讨论，认为剩余投资组合主要为高级债务和第一留置权债务，1.4倍的债务与权益比率是合理的，预计杠杆率将在1.25 - 1.4倍之间 [64][65] 问题7: 是否考虑重组或不进行受私募股权赞助商控制的股权共同投资 - 对于Cano Health，公司认为该公司尚未结束，随着时间推移可能会实现高于当前估值的实际价值。股权共同投资业务中，退出通常是向战略买家或其他大型私募股权公司，公司长期以来在该业务上表现良好，但也会有表现不佳的时期 [71][73] 问题8: 在杠杆率较高的情况下，合资企业如何达到10亿美元规模 - 合资企业部分通过证券化/CLO杠杆融资，公司预计将继续使用证券化技术为其融资，目前杠杆率约为2:1，未来也将维持在该水平 [77][80] 问题9: 合资企业目前的股息支付是否可持续 - 是可持续的，没有一次性的非经常性股息 [83] 问题10: 何时能从评级机构获得明确信息，是否会影响第二季度投资 - 预计未来几个月内解决，1.25倍和1.4倍的杠杆率差异不大，不会对投资产生重大影响 [87] 问题11: 五个目标行业中，哪个行业的交易流更多或更受关注 - 政府服务和国防领域是公司最大的贷款领域之一，鉴于全球地缘政治环境，该领域将继续增长；医疗保健领域也是公司的重要领域，受益于人口结构变化，但公司会确保杠杆率合理 [88][89] 问题12: 如何看待未来投资组合中的股权占比 - 不包括PSLF和RAM，股权占比为14%，略高于长期目标10%，但差距不大 [93][94] 问题13: 除了RAM的3200万美元，近期是否有其他还款的可见性 - 文档未提及该问题的回答内容