会计准则与财务报告 - 公司于2023年第一季度采用ASU 2018 - 12会计准则更新[22] 公司业务构成 - 公司业务包括传统再保险和金融解决方案，传统再保险含个人和团体人寿、健康等险种，金融解决方案包括资产密集型再保险、长寿再保险等[23][24][28] - 公司按地理位置分为美国和拉丁美洲、加拿大、欧洲中东和非洲、亚太及企业和其他等运营板块[25] 公司现金流来源 - 公司作为控股公司，依靠资本筹集、未部署企业投资利息收入和子公司股息作为现金流主要来源[35] 公司监管情况 - 公司主要运营和 captive 子公司的监管机构管辖权涉及美国密苏里州、加拿大、巴巴多斯、百慕大、澳大利亚、爱尔兰、英国等多地[36] - RGA Reinsurance、Chesterfield Re和RGA Life and Annuity受密苏里州采用的NAIC模型审计规则约束，Aurora National受加利福尼亚州类似监管[37] - 公司受密苏里州商务部和保险部主导的监管学院监督，自2012年10月成立以来已开展定期会议和电话会议[39] - 公司再保险子公司和分支机构需在各许可司法管辖区提交法定财务报表，并可能接受现场定期检查，目前检查报告无重大不利发现[40] - 美国寿险业务估值模型法规（Regulation XXX）使美国寿险和再保险公司准备金水平显著提高，通常高于GAAP要求[43] - RGA再保险将大部分Regulation XXX准备金转分保给非关联和关联的无牌照再保险公司及特殊目的再保险公司[44] - 2014年RGA美洲被MDCI指定为认证再保险公司，2022年被指定为互惠司法管辖区再保险公司[47] - 2020年12月NAIC敲定控股公司模型法和法规修正案，要求美国保险集团提交年度集团资本计算报告，公司2022年提交首份报告[52] - RGA旗下部分子公司适用NAIC的基于风险的资本（RBC）准则，且资本水平高于要求[51] - 密苏里州和加利福尼亚州保险法规定，若收购导致某人控制保险控股公司（直接或间接拥有或控制10%或以上有表决权证券）则禁止收购[55] - 密苏里州法律规定，RGA人寿与年金及其子公司、RGA再保险和切斯特菲尔德再保险支付的股息或分配与前十二个月总和不超（i）前一年12月31日法定资本和盈余的10%或（ii）前一日历年度法定经营净收益中的较大值[56] - 加利福尼亚州保险控股公司法对Aurora National支付股息给RGA再保险有与密苏里州相同的限制[58] - 非美国业务的股息支付受当地监管限制，通常限于上一年法定收入的一部分[60] - 若RGA违约或破产，债权人与股东无权处置子公司资产；若子公司清算或解散，债权人优先受偿[61] - 《多德 - 弗兰克法案》下的“涵盖协议”或降低公司再保险竞争对手的成本，且公司部分美国客户可能被美联储指定为系统重要性机构[62] - 公司百慕大子公司作为E类保险公司，受百慕大货币管理局广泛监管，需满足多项资本和报告要求[70][72] - 百慕大子公司的ECR依据E类BSCR模型确定，资本要求按99%尾部风险价值（TVaR）在一年时间范围内校准[73] - 百慕大保险法和公司法对公司百慕大子公司的股息分配有诸多限制[74] - 公司巴巴多斯子公司受当地金融服务委员会监管，百慕大和巴巴多斯新的经济实质要求或增加公司子公司负担[75] - 公司被指定为国际活跃保险集团（IAIG），可能需进行集团范围的风险和偿付能力评估，且面临不一致或冲突监管的潜在风险[76] - 公司欧洲经济区业务受《偿付能力II》框架影响，该框架也影响其他国家的保险监管[77][78] - 各国隐私和网络安全法规对公司数据处理和安全保障提出要求，类似法规预计将在更多地区被采用[80][81][82] 公司风险情况 - 公司房地产所有权、开发和抵押贷款投资面临环境责任风险，但公司认为相关成本不会对经营业绩产生重大不利影响[66][67] - 保险监管机构考虑对保险公司的ESG相关决策制定新规则，公司已将ESG因素纳入战略计划等流程[68] - 公司产品定价假设与实际偏差可能影响财务状况和经营成果，如不利的死亡率、发病率、退保率等经验会使净收入低于预期[153][154] - 流行病和大流行会加剧死亡率和发病率风险，影响公司业务、财务状况和经营成果，如COVID - 19增加特定地区和人群死亡率，扰乱经济和金融市场[158][160] - 再保险子公司受严格监管，法规变化可能对业务产生负面影响，包括资本要求、分红限制等[161] - 评级下调会影响公司及子公司竞争力，子公司评级下调可能导致客户终止合同或要求提供抵押品，母公司评级下调会增加资本成本[163][164][166] - 监管储备要求可能高于GAAP要求，公司通过再保险减少储备，但抵押品可用性和成本会影响业务和成本，可能需增加资本[168][170] - 公司再保险的含保证生活福利的可变年金产品盈利能力受股票市场、利率和波动性变化影响，储备增加会影响收益，对冲计划可能无效[172][173] - 公司作为保险控股公司，支付证券本金、利息和股息的能力受限，子公司的法定和监管限制以及债务协议契约限制了资金分配[174] - 公司定期审查储备和相关假设，若储备不足需增加储备并产生费用，可能影响财务状况和经营成果[156] - 实际投资回报和费用与定价和储备假设不同会对公司财务状况和经营成果产生不利影响，经济条件变化会导致差异[157] - 公司使用假设、估计和模型评估业务，但实际损失可能与情景分析差异较大，尤其是低频事件[155] - 公司面临外汇风险，大量收入和可供出售的固定到期证券以非美元货币计价[175] - 公司大量净保费来自美国以外业务，国际业务面临增长管理、市场特性、监管、税收等风险[176] - 公司依赖第三方提供服务，可能因第三方行为或疏忽承担责任，面临第三方无法履约风险[179] - 公司业务受灾难性事件影响，可能冲击业务、财务状况和运营[184] - 再保险行业竞争激烈，公司竞争力取决于定价、财务评级、服务等，失去竞争优势将影响业务[186] - 美国税法变化可能影响公司业务，如减少特定产品税收优惠或调整遗产税[189] - 全球资本市场和经济疲软、通胀可能对公司业务和经营成果产生重大不利影响[190] - 公司投资和衍生品面临信用违约、汇率和市场价值变化风险，宏观经济不佳会增加风险[194] - 公司可能面临额外所得税负债，税法变化和损失实现可能影响财务结果[197] - 收购和重大交易存在风险，可能影响公司盈利能力，包括定价、资金、整合等方面[201] - 风险管理政策和程序可能无法充分预测未来风险，导致公司面临未识别或意外风险[202] - 风险管理策略存在固有局限性，市场压力下可能导致损失，困难市场条件下效果可能降低且成本增加[203] - 员工或供应商的不当行为可能导致法律违规、监管制裁和声誉或财务损害[204] - 网络或信息安全系统故障可能损害公司业务运营能力，虽未发生重大网络安全漏洞，但威胁日益频繁复杂[205] - 公司依赖计算机系统进行多种业务功能，灾难恢复系统问题可能对业务和财务状况产生重大不利影响[207] - 个人数据和“大数据”技术使用限制可能影响公司声誉和业务、财务状况及运营结果[208] - 美国和国际上对“大数据”技术使用的监管增加，新法规可能使公司运营效率降低[209] - 公司成功依赖于吸引、留住和培养关键员工，继任计划和薪酬计划可能无法保证员工持续服务[211] - 诉讼和监管调查可能导致财务损失和声誉损害，影响公司业务、财务状况及运营结果[212] - 不利的资本和信贷市场条件可能影响公司满足流动性需求、获取资本和承担资本成本的能力[213] 公司客户与收入情况 - 2023年，公司五大客户产生约27亿美元保费及其他收入，占比19%；36个客户各产生超1亿美元保费及其他收入，合计占比约50%[94] - 2023年美国和拉丁美洲业务中，五大客户产生约17亿美元保费及其他收入，占比24%；49个客户各产生超2000万美元，合计占比67%[128] - 2023年加拿大业务中，五大客户产生约8.09亿美元保费及其他收入，占比59%；11个客户各产生超2000万美元，合计占比37%[136] - 2023年欧洲、中东和非洲业务中，五大客户产生约11亿美元保费及其他收入，占比44%；22个客户各产生超2000万美元，合计占比38%[142] - 2023年亚太业务中，五大客户产生约14亿美元保费及其他收入，占比45%；24个客户各产生超2000万美元，合计占比39%[147] 公司员工情况 - 公司全球约3900名员工，三年平均年度自愿离职率约7%[96][100] - 年度薪酬公平性研究涵盖约93%全球员工，女性平均基本工资为男性的98.4%，基本工资加目标奖金及长期激励为男性的98.0%；美国非白人与白人平均薪酬比为101.5%[106] - 公司全球员工100%参加无意识偏见培训，包容性领导力课程覆盖所有领导者[110] - 公司采用混合灵活工作模式，注重员工职业发展，投入资源创建学习环境[101][102] 公司评级情况 - RGA再保险公司的保险商财务实力评级：A.M. Best为A+，Moody's为A1，S&P为AA；高级债务评级：A.M. Best为a-，Moody's为Baal，S&P为A[84] 公司业务运营情况 - 公司业务主要直接获取，有经验丰富的销售和营销团队维护客户关系[91] - 公司理赔部门审核和核实再保险索赔，确保风险正确转移、索赔符合合同规定及分出公司按时支付保费[93] - 公司定价精算师根据自身经验和市场条件制定再保险条约费率，交易业务定价考虑资产组合和尾部风险[90] - 公司业务主要通过再保险协议获得收入，涵盖多种人寿和健康保险产品，为相关风险提供再保险[113] 各地区业务线情况 - 美国和拉丁美洲传统再保险业务通过多种协议提供人寿和健康再保险，业务分临分和自动合约业务[116] - 美国和拉丁美洲资产密集型再保险业务主要关注年金等产品投资风险，协议多为共保[122] - 美国和拉丁美洲资本解决方案业务帮助分出公司满足监管要求，增强财务实力[126] - 加拿大传统再保险业务主要是个人人寿再保险，也涉及其他类型，分临分和自动合约业务[131] - 欧洲、中东和非洲传统再保险包括多种类型，部分地区为长期合同，部分为短期合同[139] - 亚太传统再保险通过多种条约开展，涵盖个人和团体风险[145]