公司基本信息 - 公司于2006年12月成立，2007年3月收购Sabre Holdings，Sabre GLBL是主要运营子公司[13] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“SABR”[146] 疫情对公司财务的影响 - 2020年新冠疫情对公司财务结果产生重大影响，交易收入和全球分销系统（GDS）交易量下降，激励成本降低[15] - 2020年公司财务结果受新冠疫情显著负面影响，总收入、净收入、经营现金流和调整后息税折旧摊销前利润较2019年大幅下降，且下降趋势可能持续[46] - 新冠疫情可能导致商誉、长期投资和长期资产潜在减值，增加坏账准备和退款现金支出，但2020年未记录重大减值[47] - 历史上，公司旅行预订和收入在第一和第三季度通常较强，第四季度显著下降，但2020年受疫情影响，季节性对财务结果影响不大[36] 公司应对疫情的措施 - 2020年公司采取措施应对疫情，如暂停分红和股票回购、借贷、进行债务和股权发行、削减成本和裁员[16] - 2020年公司对美国受薪员工基本工资临时削减，CEO减薪25%，董事会现金津贴临时减少，401(k)匹配计划暂停[176] 公司业务部门情况 - 自2020年第三季度起，公司通过两个业务部门运营，即旅行解决方案和酒店解决方案[17] - 2020年公司加速组织变革，第三季度起通过旅行解决方案和酒店解决方案两个业务部门运营并呈现业绩[172] 酒店解决方案业务情况 - 酒店解决方案业务为全球180个国家的超42000家酒店提供服务[20] - 2020年Hospitality Solutions的中央预订系统交易次数为67046千次，较2019年下降38.2%[212] - 2019年Hospitality Solutions的中央预订系统交易次数较2018年增长22.4%[212] - 酒店行业高度分散，公司的SynXis中央预订系统可优化酒店运营，公司预计酒店市场复苏后将推动Hospitality Solutions业务增长[194] 公司增长战略 - 公司增长战略包括技术创新、提升技术安全性和稳定性、拓展新客户和加强与现有客户的关系[21] 旅行解决方案业务收入来源 - 公司旅行解决方案业务的收入来源包括交易、软件即服务（SaaS）和托管、软件许可、专业服务费用和媒体广告[25][26][27][28][29] 公司面临的竞争情况 - 公司在竞争激烈的市场中运营，旅行解决方案和酒店解决方案业务均面临众多竞争对手[30][31] 公司受法规约束情况 - 公司受国际、联邦、州和地方法律法规的约束，包括数据保护和隐私法规以及外国资产控制办公室（OFAC）规则[34][35] - 《通用数据保护条例》于2018年5月25日生效，《加州消费者保护法》于2020年1月1日生效，《加州隐私权利法》将于2023年1月1日生效[71] - 公司业务受多方面法规影响，不遵守可能产生重大不利影响，且欧盟GDS法规或增加成本、降低收入等[75][78] - 美国制裁影响公司与指定国家交易，虽公司认为部分活动符合豁免规定，但无法保证不会被美国外国资产控制办公室（OFAC）挑战[76][77] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司全球员工总数为7531人，其中美国2404人（占比32%），欧洲1907人（占比25%），亚太地区2031人（占比27%），其他地区1189人（占比16%）[39] - 2020年公司将部分高管薪酬与多元化和包容性举措挂钩，并成立了相关委员会[40] - 2020年公司扩展了某些援助计划，以支持员工在疫情期间的福祉，还扩大了育儿假计划等[41] - 公司鼓励员工在工作时间进行志愿活动，其“自由通行证”计划有助于打击人口贩运[42] - 截至2021年2月25日，公司有9位高管，年龄在48 - 61岁之间[135] 公司业务依赖情况 - 公司业务高度依赖全球旅游行业交易volume，特别是航空旅行交易volume，易受休闲和商务旅行下降或中断影响[52] - 多种因素可能导致休闲和商务旅行临时或持续中断，如经济状况、供应商财务不稳定、传染病爆发等[53] - 公司业务依赖消费者旅行能力和消费情绪，经济和经营状况改善可能滞后于全球经济复苏[50] 旅行解决方案业务面临的问题 - 公司旅行解决方案业务面临来自旅游供应商的定价压力，供应商寻求降低成本和增加分销控制权，可能影响公司收入和利润率[54] - 公司旅行解决方案业务的部分旅行买家协议每年需续约，占预订量的15% - 20%[66][67] - 公司旅行解决方案业务依赖与旅行买家的关系，旅行买家可能因多种原因转移业务[64] - 2020年公司旅行解决方案业务的直接可计费预订中，北美占比从55%升至64%，亚太从20%降至10% [185] - 2020年旅行解决方案业务的激励考虑费用按每预订计算较上一年下降，预计短期内将实现个位数增长[189] - 2020年多家旅行解决方案客户申请破产，公司预期信贷损失准备金增加[187] - 2020年Travel Solutions的航空直接可计费预订量为103331千次，较2019年下降79.3%；LGS直接可计费预订量为21353千次，较2019年下降68.2%；总直接可计费预订量为124684千次，较2019年下降78.0%；IT解决方案登机乘客数为322714千次，较2019年下降56.5%[212] - 2019年Travel Solutions的航空直接可计费预订量较2018年增长1.5%；LGS直接可计费预订量较2018年增长1.1%；总直接可计费预订量较2018年增长1.4%；IT解决方案登机乘客数较2018年下降1.5%[212] - 公司Travel Solutions业务依赖与大型旅游买家的关系获取收入，但旅游买家可因多种原因将预订业务转移至其他分销中介[191] 公司合同情况 - 公司与主要航空公司的合同期限通常为3 - 5年，与小航空公司为1年，与旅行买家大多为1 - 3年，与主要旅行社为5 - 10年，与企业旅行部门为3 - 5年[66] - 航空公司预订系统的实施过程通常需要12 - 18个月[66] 公司合规情况 - 公司于2020年12月成功完成上一次PCI DSS年度评估[70] - 公司面临PCI合规风险，失去合规状态可能导致运营成本增加、罚款等[70] 公司招聘与发展问题 - 公司招聘、培训和留住员工的能力对运营和未来增长至关重要，全球政治环境不确定性、新冠疫情等会影响该能力[55] 公司业务受供应商影响情况 - 公司大部分收入和应收账款来自航空公司，旅行供应商的财务不稳定、整合等变化会对公司业务产生负面影响[56] 公司创新与发展问题 - 公司需不断创新和发展以应对市场竞争，适应新技术和市场发展可能需大量支出和时间[58][59] 公司收购与业务风险 - 公司收购Farelogix被英国竞争与市场管理局（CMA）阻止，已上诉，且美国司法部（DOJ）曾阻止该收购，最终收购协议于2020年5月1日终止，公司支付2100万美元终止费[80] - 公司收购业务可能面临无法完成交易、整合困难等风险，剥离业务可能分散管理注意力、造成成本损失等[80][81] 公司品牌与业务风险 - 公司品牌价值可能因第三方服务不可靠、数据泄露等因素受损，影响业务前景[82] 公司GDS服务依赖问题 - 公司依赖第三方分销商和权益法投资扩展GDS服务，可能因缺乏控制和利益冲突影响业务[83] 公司系统风险 - 公司系统可能因容量限制、外部事件等出现故障，虽有保护措施但不全面，可能造成损失[84][85][86] 公司网络安全风险 - 公司面临网络安全威胁，数据泄露调查和补救成本可能重大，安全事件会影响运营和声誉[88][89][90] - 公司因2020年Sabre Hospitality Solutions SynXis中央预订系统支付信息被非法访问事件，于2021年第一季度向州检察长代表的州支付200万美元和解金[89] 公司依赖第三方服务风险 - 公司依赖第三方信息技术服务，2013年曾因服务提供商故障致Sabre平台中断数小时，影响Travel Solutions业务[92][95] - 公司与第三方技术和服务提供商关系维护至关重要，协议终止或服务中断可能带来额外成本和业务干扰[93][95] 公司知识产权风险 - 知识产权侵权诉讼成本高、耗时长，若败诉可能致业务受损、承担巨额赔偿[94][95] 公司开源软件风险 - 公司使用开源软件，可能面临软件开源、重新设计解决方案等风险[100][101] 公司受宏观环境影响情况 - 公司业务受全球和地区经济、政治状况影响，COVID - 19疫情和美国政治环境变化冲击旅行需求[102][103] - 英国脱欧自2020年1月31日生效，过渡期至2020年12月31日，给公司在英国和EMEA地区业务带来不确定性[105] - 公司国际业务面临政治经济不稳定、汇率变化、数据隐私要求等风险[106] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有47亿美元未偿还债务，高额债务影响现金流和业务运营[108] - 公司未来可能需增加债务，若无法维持杠杆比率，部分债务义务可能加速到期[109] - 公司债务契约条款限制业务运营，违反可能导致债务违约[110] - 公司业务运营现金流可能无法满足资金需求，额外融资不一定能以合理条件获得[111] - 公司面临利率波动风险，使用衍生品协议管理利率风险但可能无法消除[113][114] - 截至2020年12月31日，公司有未偿还的约28亿美元可变债务与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩[115] 公司资产情况 - 截至2020年12月31日，公司合并资产负债表中商誉和无形资产净值总计31亿美元[117] - 公司可能对长期资产、权益法投资进行减值确认，减值评估受多种因素影响[117] 公司上市相关问题 - 作为上市公司，维持和改善财务控制会增加成本、分散管理注意力并影响人才吸引[118] 公司税务风险 - 公司可能面临高于预期的税务负债，新税法或不利解释可能增加税务成本[120][122] 公司办公场所情况 - 公司在美洲、EMEA和APAC分别有10、18和20个办公室，均为租赁[129][130][131] - 2020年第四季度，公司出售并租回位于德克萨斯州南湖的两栋建筑[129] 公司股东与股息情况 - 截至2021年2月22日，公司普通股有104位登记股东[146] - 自2020年3月30日支付股息后，公司暂停支付普通股季度现金股息[146] - 2020年第四季度公司未回购股份[146] 公司保险情况 - 公司维护第三方保险以应对各种责任风险，但潜在责任可能超过保险覆盖范围[125] - 公司产品缺陷可能导致重大保修责任或产品责任索赔，且产品责任保险可能不足[126] 公司财务数据展示选择 - 公司选择展示三年的选定财务数据[149] 公司关键财务指标变化 - 2020年、2019年和2018年营收分别为133.41亿美元、397.4988亿美元和386.6956亿美元[151] - 2020年、2019年和2018年运营亏损/收入分别为-9.88039亿美元、3.63417亿美元和5.62016亿美元[151] - 2020年、2019年和2018年持续经营业务亏损/收入分别为-12.74332亿美元、1.64312亿美元和3.40921亿美元[151] - 2020年、2019年和2018年调整后运营亏损/收入分别为-7.45274亿美元、5.13408亿美元和7.01432亿美元[151] - 2020年、2019年和2018年调整后净亏损/收入分别为-9.22321亿美元、2.79215亿美元和4.2757亿美元[151] - 2020年、2019年和2018年调整后EBITDA分别为-3.72852亿美元、9.4636亿美元和11.2439亿美元[151] - 2020年、2019年和2018年自由现金流分别为-8.35665亿美元、4.66094亿美元和4.40857亿美元[151] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，现金及现金等价物分别为14.99665亿美元、4.36176亿美元和5.09265亿美元[152] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，总资产分别为60.77722亿美元、56.89957亿美元和58.06381亿美元[152] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，长期债务分别为46.39782亿美元、32.61821亿美元和33.37467亿美元[152] - 2019年调整后营业收入为513,408美元，2018年为701,432美元[157][158] - 2019年调整后EBITDA为946,360美元，2018年为1,124,390美元[157][158] - 2019年持续经营业务收入为164,312美元，2018年为340,921美元[157][158] - 2020年经营活动提供的现金为 - 770,245美元，2019年为581,260美元，2018年为724,797美元[158][161] - 2020年自由现金流为 - 835,665美元，2019年为466,094美元，2018年为440,857美元[161] - 2020年其他净费用包含4600万美元Farelogix收购终止付款和1800万美元养老金结算费用，部分被1000万美元总部大楼出售收益抵消[168] - 2020年诉讼成本净额因索赔成功转回400万美元非所得税费用，2019年转回3200万美元美航法律事项预提损失[168] - 2018年所得税拨备包含2700万美元TCJA递延税和外国税影响的收益[168] - 无形资产减值及相关费用包含50