财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收3.14亿美元，同比下降67%，2019年同期为9.41亿美元 [48] - 第四季度分销预订量下降79%，其中航空预订量下降80%，住宿、地面和海上预订量下降79% [50] - 第四季度分销收入下降79%，至1.31亿美元 [51] - 第四季度IT解决方案收入同比下降40%，乘客登机人数下降58% [51] - 第四季度酒店解决方案收入下降42%，中央预订系统交易量下降40% [51] - 第四季度EBITDA和营业收入为负，净收入和每股收益也为负，自由现金流为负2亿美元 [53][54] - 2020年通过一系列举措增加超21亿美元额外资本，年末现金余额15亿美元 [56][59] 各条业务线数据和关键指标变化 分销业务 - 第四季度分销预订量下降79%，其中航空预订量10月、11月、12月分别下降80%、78%、77%，净航空预订量分别下降81%、80%、78% [50] - 第四季度分销收入下降79%，至1.31亿美元 [51] IT解决方案业务 - 第四季度IT解决方案收入同比下降40%，乘客登机人数下降58% [51] 酒店解决方案业务 - 第四季度酒店解决方案收入下降42%，中央预订系统交易量下降40% [51] 各个市场数据和关键指标变化 航空市场 - 2020年第四季度行业航空净预订量较第三季度有所改善，10月、11月、12月分别下降81%、79%、77%，各地区均有改善，拉丁美洲改善18个百分点，北美改善8个百分点 [18] - 2021年1月改善步伐放缓，2月中旬日均预订趋势高于1月，回到2020年末水平，北美表现优于1月和2020年末 [19] 酒店市场 - 酒店中央预订系统交易量自年初以来呈积极趋势，不同地区差异明显，EMEA地区受影响最大，拉丁美洲持续改善 [20][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 个性化服务：与关键客户就Sabre Smart Retail Engine和Dynamic Availability产品展开对话，与WestJet续约并扩展相关解决方案，为Etihad部署辅助动态定价引擎等 [34][35] - 未来分销和NDC：GDS吸引新内容和功能，与西南航空和汉莎集团达成新协议，获得IATA Level 4认证，有四个NDC合作伙伴投入生产 [36][37] - 低成本航空公司：收购Radixx后拓展低成本航空市场，本季度新增Air Moldova客户 [38] - 全方位酒店物业管理系统：因疫情与雅高合作开发计划搁置，但仍专注CRS业务，与卢浮宫酒店集团和万豪国际旗下All - Inclusive签署新企业级协议 [39][40] - 技术转型：2020年将超250个生产应用迁移到公共云，消除超2500台旧服务器，停用美国以外所有Sabre管理的数据中心；2021年计划将至少15%的中程工作负载迁移到谷歌云平台，Travel Solutions Air Shopping和酒店解决方案的CRS将在谷歌云上线 [42][44][45] 行业竞争 - 公司与全球航空公司达成新的或延长的分销协议，除印度航空外，已与所有重要航空公司完成分销交易；在IT解决方案方面，与多家航空公司签署大型预订续约协议；在酒店解决方案方面，与卢浮宫酒店集团和万豪国际旗下All - Inclusive签署新企业级中央预订协议，第四季度与航空公司、酒店和旅行社签署超2100笔交易 [29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年旅游业受疫情影响面临巨大挑战，全球航空和酒店预订量下降幅度超过以往任何一年，但公司采取措施改善财务状况，推进技术转型和现代化 [9][11][13] - 尽管当前预订环境需保守规划业务，但相信旅游存在被压抑的需求，随着旅客信心恢复，预计他们将重返天空，疫苗接种和检测将提升旅客信心 [22][25] - 预计休闲旅游复苏将快于商务旅游，国内商务旅游将先于长途国际商务旅游；欧洲复苏将更慢，北美是公司最大市场，有望率先复苏，公司在各业务线与北美客户有良好合作，将从中受益 [26][27][28] - 公司认为战略举措将加强财务模式，未来有望获得更大收入机会和更低成本，对后疫情时代竞争地位充满信心 [60][61][65] 其他重要信息 - 公司采取成本节约措施，每年减少约2亿美元成本，其中劳动力成本每年减少约1.75亿美元，重新谈判DXC合同降低固定成本，整合房地产资源 [11][12] - 预计从2024年起，技术转型和重新谈判的DXC合同将使运营成本每年节省超1亿美元，加上劳动力成本降低，预计总成本节省2.75亿美元，EBITDA利润率较2019年提高7个百分点 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：目前公司工作重点是否转移，主要聚焦哪些举措 - 公司认为目前成本结构、流动性和债务期限等方面已稳定，现在更关注后疫情时代发展，将继续推进五项战略举措，同时管理层要确保人员、流程和系统支持重组和战略举措实施 [70][71][73] 问题2：谷歌云迁移环境是否就绪，何时完成工作负载迁移；战略举措是否会增加研发支出；航空预订费用达到2019年多少水平可实现初始自由现金流 - 谷歌云迁移方面，美国和欧洲的开发、认证和客户推出环境已在进行中，预计2021年将15%的中程系统（约250个生产应用）迁移，旅游解决方案的航空购物和酒店解决方案也计划在2021年上线 [79][80][81] - 战略举措研发支出方面，公司表示目前资源充足，包括成本运行率也在可控范围内 [83] - 航空预订费用方面，实现初始自由现金流的目标从2019年的70%改善至56% - 67%，同时公司在国内与国际、休闲与商务的业务组合上也有积极改善趋势 [84][87][88] 问题3：解决方案预订和GDS预订与TSA数据对比趋势如何，未来GDS是否会滞后，解决方案业务是否更重要；未来24个月解决方案合同情况如何；2021年费用建模能否以第四季度为基准 - GDS预订滞后是因为休闲业务占比高，更多流向航空公司官网，随着业务组合恢复到疫情前水平，差距将缩小 [91][92][93] - 酒店解决方案业务未来24个月有强劲业务管道，因为SynXis CRS平台能力强且分销网络优势明显；IT解决方案业务过去三年续约情况良好，超80%的合同将在2024 - 2025年续约 [95][97][98] - 2021年费用建模可以第四季度费用为基准，但要考虑5% - 10%的税率 [99] 问题4：2024年1亿美元成本节约在当前到2024年期间如何体现；2020年2亿美元成本节约在2021年能延续多少 - 1亿美元成本节约主要在2024年及以后实现 [103] - 2020年成本节约中，1.75亿美元的劳动力成本节约和2500万美元的DXC合同收益将延续到2021年及以后 [104] 问题5：业务恢复时，1.75亿美元的劳动力成本节约是否会受影响；未来市场预订结构是否会从传统旅行社向OTA转变 - 业务恢复时，员工数量会有适度增长，但与营收增长不成比例，公司能从增加的收入流中获得杠杆效益，且目前组织运营更高效，新增员工数量将取决于恢复情况 [110][111][115] - OTA恢复速度快于传统旅行社，主要是休闲业务驱动，未来两到三年，OTA休闲业务恢复将快于传统旅行社，但长期来看，市场结构不会有重大变化，需谨慎看待恢复情况 [118][120][122] 问题6：客户对公司IT能力（如谷歌合作、Sabre Smart Retail Engine等）最感兴趣的是什么 - 这些IT能力是公司战略举措的一部分，对保留和赢得业务至关重要，是客户关注的重点，目前客户对此兴趣浓厚，有很多商业讨论正在进行，且相关成本在可控范围内 [126][127][130]