股票回购情况 - 2022 - 2024财年公司分别在公开市场回购普通股99,623股、438,192股和88,576股[208] - 截至2024年2月29日，公司根据股票回购计划购买1035203股普通股，均价22.05美元，花费约2280万美元；2024财年购买88576股，均价24.36美元，花费约220万美元[293] 投资目标与范围 - 公司投资目标是通过投资产生当前收入和长期资本增值，创造有吸引力的风险调整回报，主要投资于美国私营中端市场公司发行的高级和单一贷款以及夹层债务，可将最多30.0%的投资组合用于机会性投资，对特定私募股权基金的投资不超过净资产的15.0%[213] SBIC牌照情况 - 公司子公司SBIC LP、SBIC II LP和SBIC III LP分别于2012年3月28日、2019年8月14日和2022年9月29日获得SBIC牌照，SBIC LP于2024年1月3日交回牌照，SBIC LP牌照提供最多1.5亿美元长期资本，SBIC II LP和SBIC III LP牌照各提供最多1.75亿美元[214] Saratoga CLO再融资情况 - 2021年2月26日公司完成Saratoga CLO第四次再融资，将再投资期延长至2024年4月，法定到期日延长至2033年4月，资产规模从5亿美元增至约6.5亿美元，公司额外投资1400万美元，购买1790万美元F - R - 3级票据，偿还相关旧债，支付260万美元交易成本并于2021年8月31日收回[214] - 2018年12月14日，Saratoga CLO第三次再融资和扩资，投资组合从约3亿美元增至约5亿美元，公司新增投资1380万美元，赎回450万美元F类票据，偿还2000万美元贷款[226][227] - 2021年2月26日，Saratoga CLO第四次再融资，再投资期延长至2024年4月，法定到期日延长至2033年4月，资产从5亿美元增至约6.5亿美元，公司新增投资1400万美元，偿还相关票据和贷款，支付260万美元交易成本并于8月31日收回[227] 子公司信贷安排情况 - 2021年10月4日公司子公司SIF II与Encina Lender Finance LLC达成5000万美元高级有担保循环信贷安排，前两年可增至7500万美元，2023年1月27日借款额度从5000万美元增至6500万美元，基准利率从LIBOR变为Term SOFR加0.10%利差调整，适用利差从4.00%增至4.25%，到期日从2024年10月4日延长至2026年1月27日[214] - 公司与Encina Lender Finance于2021年10月4日签订的信贷安排初始额度为5000万美元[266] - Encina信贷安排借款基础中适用的预支率为50.0% - 75.0%，违约贷款预支率为0%[266] - 2022年4月4日前Encina信贷安排最低融资金额为1250万美元，之后为2500万美元或当时信贷安排额度的50%（取较大值）[266] - Encina信贷安排借款利率为现行LIBOR利率和0.75%中的较高者加4.00%的适用利差[266] - Encina信贷安排对未使用额度收取0.75%（或0.50%，若未偿还贷款与总承诺额度之比大于等于50%）的承诺费[266] - Encina信贷安排的利息覆盖率至少为175.0%，超额抵押率至少为200.0%[266][267] - 公司支付给Encina Lender Finance的费用和报销成本总计140万美元[269] - 2023年1月27日，Encina信贷协议首次修订，借款额度从最高5000万美元增至最高6500万美元，适用有效保证金率从4.00%增至4.25%等[269] - 截至2024年2月29日，信贷安排下未偿还借款为3500万美元，SBA担保债券未偿还金额为2.14亿美元；2023年2月28日，对应金额分别为3250万美元和2.02亿美元[270] 合资公司相关情况 - 2021年10月26日公司与TJHA共同管理SLF JV，双方承诺为SLF JV提供最多5000万美元融资，公司出资4375万美元占87.5%，TJHA出资625万美元占12.5%[214][215] - 截至2024年2月29日和2023年2月28日，公司对SLF JV无担保票据投资公允价值分别为1580万美元和1760万美元，对会员权益投资公允价值分别为940万美元和1310万美元[215] - 2022年10月28日SLF 2022通过JV CLO信托发行4.021亿美元债务，公司购买87.50%的E级票据，面值1225万美元，截至2024年2月29日和2023年2月28日，这些E级票据公允价值分别为1230万美元和1140万美元[215] 会计估计与核算方法 - 公司确定投资估值、收入确认和资本收益激励费用确认为最关键的会计估计[216] - 公司按FASB ASC Topic 820以公允价值核算投资，使用多种技术确定公允价值，每季度对无现成市场报价的投资进行多步骤估值[217][218] - 利息收入按权责发生制记录，贷款有合理怀疑无法收回本息时一般置于非应计状态，PIK利息一般也按权责发生制记录[223][224] 收入来源 - 公司通过债务投资的利息收入和资本收益、股权投资的资本收益及相关费用等产生收入[225] 票据置换与出售情况 - 2021年8月9日，公司将1790万美元F - R - 3类票据换为850万美元F - 1 - R - 3类票据和940万美元F - 2 - R - 3类票据，8月11日出售F - 1 - R - 3类票据，实现损失10万美元[227] 管理费与激励费情况 - 公司对Saratoga CLO收取0.10%的基本管理费和0.40%的次级管理费，第三次再融资后不再有权获得20.0%的激励管理费（前提是内部收益率达到或超过12.0%）[227] - 公司曾与GSCP (NJ), L.P.约定，按季度支付1.75%的基础管理费，激励费分两部分，一部分为超过1.875%季度门槛率的20%，另一部分为年末净实现资本收益的20%[229][230][231] - 截至2010年7月30日，公司欠GSCP (NJ), L.P.服务费290万美元，已支付30万美元，剩余260万美元被豁免[233] - 公司与Saratoga Investment Advisors的协议中，资本利得激励费从2010年5月31日重新计算，“追赶”条款下，超过1.875%但不超过2.344%的部分100%支付给顾问，且不再有激励费递延权[233][234][235] 投资组合整体情况 - 2024年2月29日，投资数量139个，投资组合公司55家，平均每家投资组合公司投资2010万美元，平均投资规模810万美元[238] - 2024财年，公司在新老投资组合公司投资2.461亿美元，退出和还款3030万美元，净投资2.158亿美元[240] - 2023财年，公司在新老投资组合公司投资3.851亿美元，退出和还款2.222亿美元，净投资1.629亿美元[240] - 2022财年，公司在新老投资组合公司投资4.581亿美元，退出和还款2.269亿美元，净投资2.311亿美元[240] - 2024年2月29日，第一留置权定期贷款占比85.7%，加权平均当前收益率12.6%[240] - 2024年2月29日，公司对Saratoga CLO次级票据投资公允价值950万美元，占投资组合0.8%[240] - 2024年2月29日，非 performing或逾期投资公允价值1890万美元[238] 投资组合评级与违约情况 - 2024年2月29日，Saratoga CLO投资组合按市值计算6.03亿美元（占比99.2%）的CMR颜色评级为绿色或黄色，两项投资违约，公允价值30万美元；2023年2月28日，5.444亿美元（占比89.8%）的CMR颜色评级为绿色或黄色，两项投资违约，公允价值280万美元[241] - 2024年2月29日公司投资组合中绿色评级投资公允价值10.00298亿美元，占比87.8%；黄色评级1264.3万美元，占比1.1%；红色评级627.3万美元，占比0.6%；N/A评级1.1958亿美元，占比10.5%；2023年2月28日对应数据分别为8.08791亿美元（83.2%）、3417.2万美元（3.5%）、0美元（0.0%）、1.29627亿美元（13.3%）[241] - 2024年2月29日Saratoga CLO投资组合中绿色评级投资公允价值5.60384亿美元，占比92.2%；黄色评级4258万美元，占比7.0%；红色评级356.8万美元，占比0.6%；N/A评级102万美元，占比0.2%；2023年2月28日对应数据分别为5.44424亿美元（89.9%）、4081.2万美元（6.7%）、2071.8万美元（3.4%）、0美元（0.0%）[241] 准备金情况 - 准备金从2023年2月28日的220万美元增至2024年2月29日的950万美元，主要与Knowland Group、Pepper Palace和Zollege投资的利息收入非应计有关[241] 投资组合行业分布情况 - 2024年2月29日公司投资组合中医疗软件行业投资公允价值1.205亿美元，占比10.8%；IT服务7842.2万美元，占比6.9%等；2023年2月28日医疗软件1.19124亿美元，占比12.2%；IT服务8716.7万美元，占比9.0%等[242] - 2024年2月29日Saratoga CLO投资组合中银行、金融、保险与房地产行业投资公允价值1.16253亿美元，占比19.0%；商业服务6552.4万美元，占比10.8%等；2023年2月28日对应数据分别为1.1457亿美元（18.9%）、6594.7万美元（10.9%）等[243] 投资组合地理位置分布情况 - 2024年2月29日公司投资组合按地理位置划分，东南部投资公允价值3.0859亿美元，占比27.1%；中西部2.64966亿美元，占比23.3%等；2023年2月28日东南部2.47192亿美元，占比25.4%；中西部1.99944亿美元，占比20.6%等[244] 财务关键指标变化（收入类） - 2024财年总投资收入为1.437亿美元，较2023财年的9910万美元增加4460万美元，增幅45.0%[246] - 2024财年投资利息收入为1.278亿美元，较2023财年的8520万美元增加4260万美元，增幅50.0%[246] 财务关键指标变化（费用类） - 2024财年总运营费用为8680万美元，较2023财年的6390万美元增加2290万美元，增幅35.9%[247] - 2024财年利息和债务融资费用为4920万美元，较2023财年的3350万美元增加1570万美元，增幅46.8%[247] - 2024财年基础管理费为1920万美元，较2023财年的1640万美元增加280万美元，增幅17.0%[247] - 2024财年激励费为800万美元，较2023财年的510万美元增加300万美元，增幅58.7%[248] - 2024财年专业费用为180万美元，较2023财年的180万美元减少5万美元，降幅2.5%[248] - 2024财年管理员费用为390万美元，较2023财年的320万美元增加70万美元，增幅22.5%[248] 借款情况 - 2024财年信用额度下平均未偿还借款约为3790万美元，加权平均利率为9.66%[248] - 2024财年SBA债券平均未偿还借款为2.025亿美元，加权平均利率为3.08%[248] 税务情况 - 2024年2月29日、2023年2月28日和2022年2月28日财年，公司确认所得税费用（收益）分别为0.04百万美元、-0.15百万美元和-0.04百万美元[249] - 2024年2月29日和2023年2月28日财年，公司分别计提未分配应税收入消费税1.8百万美元和1.1百万美元[249] 投资收益与损失情况 - 2024年2月29日财年，公司投资销售、还款、退出或重组金额为30.3百万美元，实现净收益0.2百万美元；2023年2月28日财年，该金额为222.2百万美元，实现净损失7.4百万美元；2022年2月28日财年，该金额为226.9百万美元，实现净损失13.4百万美元[250][252] - 2024年2月29日财年，公司投资未实现折旧净变化为47.1百万美元，2023年2月28日财年为15.2百万美元，2022年2月28日财年为未实现增值17.0百万美元[254][256] - 2024年2月29日财年，公司对Pepper Palace, Inc.投资未实现折旧净变化为23.1百万美元，主要因公司业绩下滑[254] - 2024年2月29日财年，公司对Zollege PBC投资未实现折旧净变化为12.8百万美元，主要因公司业绩下滑[254] - 2023年2月28日财年，公司对Pepper Palace, Inc.