公司投资策略 - 公司投资于美国私营中端市场公司发行的优先和单一贷款以及夹层债务，这些公司的EBITDA在200万美元至5000万美元之间，还可将最多30.0%的投资组合用于机会性投资，对特定私募股权基金的投资不超过净资产的15.0%[324] 公司融资安排 - 2010年4月14日，公司与Saratoga Investment Advisors达成协议，获得Madison Capital Funding提供的4000万美元高级有担保循环信贷安排[326] - 2010年7月30日，公司向Saratoga Investment Advisors及其关联方私募出售986,842股普通股，总价1500万美元，同时与Madison签订信贷安排并更名[327] - 2013年5月，公司发行本金总额4830万美元的7.50%固定利率无担保票据，净收益4610万美元，2017年1月13日全额赎回[332] - 2015年5月29日，公司与Ladenburg Thalmann & Co. Inc.达成债务分销协议，可通过ATM发售最多2000万美元的2020年票据，在票据全额赎回前，公司出售本金1350万美元的票据，净收益1340万美元[335] - 2016年12月21日，公司发行7450万美元本金的6.75%固定利率2023年到期票据，净收益7170万美元，2019 - 2020年赎回7450万美元中的7450万美元[336] - 2017年3月16日至2019年10月8日，公司ATM普通股发售额度从3000万美元增至1.3亿美元，2021年7月29日协议终止，共售股3922018股，总收益9710万美元，净收益9590万美元[337] - 2018年7月13日，公司发行115万股普通股，总价2875万美元，净收益约2740万美元，承销商30天内可额外购买172500股未行使[338] - 2018年8月28日，公司发行4000万美元本金的6.25%固定利率2025年到期票据，净收益3870万美元，承销商30天内全额行使购买500万美元额外票据的选择权[339] - 2020年6月24日，公司发行3750万美元本金的7.25%固定利率2025年到期票据，净收益3630万美元，承销商7月6日全额行使购买562.5万美元额外票据的选择权[344] - 2021年2月26日，公司完成Saratoga CLO第四次再融资，资产从5亿美元增至约6.5亿美元，公司额外投资1400万美元，购买特定票据并偿还部分旧票据，支付260万美元交易成本[348] - 2021年3月10日，公司发行5000万美元本金的4.375%固定利率2026年到期票据，净收益4900万美元[349] - 2021年7月15日，公司额外发行1.25亿美元本金的4.375% 2026年到期票据，净收益约1.235亿美元，用于赎回6.25% 2025年到期票据及一般公司用途[351] - 2021年10月4日，公司子公司SIF II与Encina Lender Finance LLC达成5000万美元高级有担保循环信贷安排，前两年可增至7500万美元，同时偿还并终止与Madison Capital Funding LLC的现有循环信贷安排[354] - 2022年1月19日，公司发行7500万美元4.35%固定利率票据，净收益7300万美元，融资成本170万美元已资本化[361] - 2022年4月27日，公司发行8750万美元6.00%固定利率票据，净收益8480万美元；5月10日，承销商部分行使期权额外购买1000万美元，净收益970万美元，融资成本330万美元已资本化[362] - 2022年8月15日，公司发行800万美元6.00%固定利率票据，净收益780万美元，额外融资成本3万美元已资本化[363] 公司股票相关操作 - 2010年8月12日，公司进行1比10反向股票分割，现金支付代替零碎股份230美元，反向分割后有2,680,842股普通股流通[329] - 2014年9月24日，公司宣布批准公开市场股票回购计划，最初允许回购最多200,000股，后多次调整，截至2022年8月31日，公司按计划以平均每股21.47美元的价格回购803,962股，花费约1730万美元[333] - 2022年第二季度，公司按计划以平均每股24.04美元的价格回购153,350股，花费约370万美元[333] - 2022年上半年，公司按计划以平均每股25.11美元的价格回购295,527股，花费约740万美元[333] 公司子公司牌照情况 - 2012年3月28日和2019年8月14日，公司的子公司Saratoga Investment Corp. SBIC, LP和Saratoga Investment Corp. SBIC II LP分别获得SBIC牌照[331] 公司合资业务情况 - 公司与TJHA共同管理SLF JV，双方承诺为其提供总计5000万美元融资，公司出资4375万美元，占比87.5%，TJHA出资625万美元，占比12.5%[357] - 截至2022年8月31日，公司与TJHA对SLF JV的投资中，无担保票据分别为1410万美元和200万美元，会员权益分别为1410万美元和670万美元[357] - 截至2022年8月31日，公司从SLF JV获得70万美元利息收入，SLF JV对SLF 2021的投资公允价值约为2370万美元[358] - 公司与TJHA在SLF JV所有重大决策上拥有平等投票权和公司治理控制权，SLF JV不收取管理费[356] - SLF JV对SLF 2021的投资为无担保贷款，无担保票据年利率为LIBOR加7.00%，2023年6月9日到期[358] 公司CLO业务再融资情况 - 2018年12月14日，公司完成Saratoga CLO第三次再融资，资产从3亿美元增至约5亿美元，公司额外投资1380万美元，购买特定票据并偿还450万美元旧票据[341] - 2018年12月14日，公司完成Saratoga CLO第三次再融资和扩资，资产从约3亿美元增至约5亿美元，新增投资1380万美元，赎回450万美元F级票据，偿还2000万美元贷款[376] - 2021年2月26日，公司完成Saratoga CLO第四次再融资，资产从5亿美元增至约6.5亿美元，公司额外投资1400万美元，购买特定票据并偿还部分旧票据，支付260万美元交易成本[348] - 2021年2月26日，公司完成Saratoga CLO第四次再融资和扩资，资产从5亿美元增至约6.5亿美元，新增投资1400万美元，偿还250万美元F - R - 2级票据、750万美元G - R - 2级票据和2500万美元贷款，支付260万美元交易成本[379] 公司管理费用相关 - 公司对Saratoga CLO收取0.10%的基础管理费和0.40%的次级管理费，此前为0.25%的基础管理费和0.25%的次级管理费[381] - 2018年12月14日后，公司不再有权获得相当于Saratoga CLO次级票据内部收益率达12.0%以上时超额现金流20.0%的激励管理费[382] - 公司曾与GSCP (NJ), L.P.约定按1.75%支付季度基础管理费和激励费，截至2010年7月30日欠290万美元，已支付30万美元，剩余260万美元被豁免[387][388] - 公司与Saratoga Investment Advisors约定按20.0%支付季度净投资收入激励费（超过1.875%季度门槛率部分）和年度净实现资本利得激励费[390] 公司投资组合情况 - 截至2022年8月31日，投资组合有116项投资、52家投资组合公司，平均每项投资800万美元，平均每家公司1770万美元[394] - 2022年8月31日止三个月，公司投资1.405亿美元，退出和还款7510万美元，净投资6550万美元；2021年同期投资1.339亿美元，退出和还款1.527亿美元，净还款1880万美元[395] - 2022年8月31日止六个月，公司投资2.377亿美元，退出和还款8510万美元，净投资1.526亿美元；2021年同期投资2.352亿美元，退出和还款1.498亿美元，净投资8540万美元[396] - 2022年8月31日和2月28日，投资组合公允价值占比中，第一留置权定期贷款分别为83.0%和77.3%，加权平均当前收益率分别为10.1%和8.3%[399] - 2022年8月31日，公司对Saratoga CLO次级票据投资公允价值为2340万美元，占投资组合的2.5%；Saratoga CLO投资组合本金总额为6.534亿美元[399] - 2022年8月31日，Saratoga CLO投资组合按市值计算5.917亿美元（98.0%）的CMR颜色评级为绿色或黄色；2月28日，6.303亿美元（98.7%）为绿色或黄色，4项投资违约，公允价值280万美元[401] - 2022年8月31日和2月28日，投资的CMR分布中，绿色评级投资公允价值分别为8.0574亿美元（84.4%）和6.90672亿美元（84.5%）[405] - 准备金从2022年2月28日的0美元增至8月31日的120万美元，与Knowland Group的利息收入非应计有关[406] - 2022年8月31日和2月28日，Saratoga CLO投资的CMR分布中，绿色评级投资公允价值分别为5.58144亿美元（92.4%）和5.95324亿美元（93.2%）[406] - 2022年8月31日和2月28日，投资组合按行业分组中，医疗软件投资公允价值分别为9246.7万美元（9.7%）和9012.6万美元（11.0%）[409] - 2022年8月31日和2月28日，投资组合按行业分组中，IT服务投资公允价值分别为8350.6万美元（8.7%）和8080.4万美元（9.9%）[409] - 2022年8月31日和2月28日，投资组合按行业分组中，HVAC服务和销售投资公允价值分别为6470.1万美元（6.8%）和2997.6万美元（3.7%）[409] - 2022年8月31日和2月28日，投资组合总公允价值分别为9.54664亿美元和8.17567亿美元[399][405][409] - 截至2022年8月31日和2月28日，Saratoga CLO按行业分组的投资组合公允价值分别为6.04031亿美元和6.38963亿美元[410] - 截至2022年8月31日和2月28日，按地理位置划分的投资组合公允价值分别为9.54664亿美元和8.17567亿美元[413] 公司财务指标变化 - 2022年8月31日止三个月和六个月，总投资收入分别为2185.3万美元和4053.2万美元，较2021年同期分别增加340万美元（18.5%）和530万美元（15.0%）[414][416][417] - 2022年8月31日止三个月和六个月，投资利息收入分别为1923.3万美元和3583.9万美元，较2021年同期分别增加410万美元（27.3%）和700万美元（24.4%）[415][416][417] - 截至2022年8月31日，总投资较2021年8月31日增加2.886亿美元（43.3%），达到9.547亿美元[416] - 2022年8月31日止三个月和六个月，总运营费用分别为1415.5万美元和2485.8万美元，较2021年同期分别增加210万美元（17.5%）和减少150万美元（5.5%）[414][424] - 2022年8月31日止三个月和六个月，净投资收入分别为769.8万美元和1567.4万美元，较2021年同期分别增加130.5万美元和672.5万美元[414] - 2022年8月31日止三个月和六个月，投资净实现收益分别为794.4万美元和810.6万美元，较2021年同期分别增加644.2万美元和469.4万美元[414] - 2022年8月31日止三个月和六个月，投资未实现增值（贬值）净变化分别为 - 1325.9万美元和 - 2259.1万美元，而2021年同期分别为337.7万美元和2018.9万美元[414] - 2022年8月31日止三个月和六个月，运营导致的净资产净增加（减少）分别为94.8万美元和 - 53.9万美元，而2021年同期分别为794.2万美元和2899万美元[414] - 2022年8月31日止三个月，利息和债务融资费用增加270万美元，即52.8%，平均未偿债务从4.259亿美元增至6.267亿美元[425] - 2022年8月31日止六个月，利息和债务融资费用增加530万美元，即55.3%，平均未偿债务从3.783亿美元增至6.09亿美元[426] - 2022年和2021年8月31日止三、六个月，未偿债务加权平均利率分别为4.46%、4.26%和4.45%、4.39%[427] - 截至2022年8月31日和2月28日，SBA债券分别占总债务的36.8%和36.2%[428] - 2022年8月31日止三个月，基础管理费增加110万美元，即36.7%，从300万美元增至410万美元；六个月增加210万美元，即37.2%，从580万美元增至790万美元[429] - 2022年8月31