公司基本信息 - 公司于2012年5月18日成立，11月7日正式运营，投资目标是通过对中型市场公司的债务和相关股权投资，为股东实现当前收入和资本增值形式的总回报最大化[202] 公司合规要求 - 作为BDC，公司必须确保至少70%的总资产为符合条件的资产，“合格投资组合公司”包括市值低于2.5亿美元的美国上市公司等[204] - 公司已选择、符合并打算继续符合作为RIC的资格，截至2022年3月31日，公司符合RIC要求，作为RIC，公司通常无需对分配给股东的收入缴纳美国联邦所得税[205] - 公司已选择并符合条件成为受监管投资公司（RIC），只要保持资格，投资公司应税收入或实现的净资本收益分配给股东则无需纳税[275] 资产覆盖率变化 - 2018年3月23日，SBCAA法案签署，允许BDC在特定情况下将资产覆盖率要求从200%降至150%；2019年6月28日起，公司资产覆盖率从200%降至150%；截至2022年3月31日，公司资产覆盖率为193%[206][207] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司资产覆盖率分别为193%和203%[254] 投资策略与对象 - 公司主要投资于EBITDA在500万至5000万美元的私营中型市场公司，通过一级抵押、二级抵押和无担保债务融资，常伴有相应的股权投资[211] 投资组合规模与结构 - 截至2022年3月31日，公司在78家投资组合公司投资8.38亿美元（公允价值），投资组合包括约84%的一级抵押债务、7%的二级抵押债务、1%的无担保债务和8%的股权投资[213] - 截至2021年12月31日，公司在73家投资组合公司投资7.729亿美元（公允价值），投资组合包括约84%的一级抵押债务、7%的二级抵押债务、1%的无担保债务和8%的股权投资[214] 未出资承诺情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司分别有3420万美元和3100万美元的未出资承诺，分别为38家和32家投资组合公司提供债务融资[215] 投资组合地理集中度 - 截至2022年3月31日，公司投资组合地理集中度最高的是德克萨斯州，成本为1.9523038亿美元，公允价值为1.7646779亿美元，占总投资的21.06%[216] - 截至2021年12月31日，投资组合地理集中情况中，加利福尼亚州成本为1.5379339亿美元，公允价值为1.57446299亿美元，占总投资公允价值的20.37%[218] 投资组合行业集中度 - 截至2022年3月31日，投资组合行业集中情况中，商业服务成本为2.0467312亿美元，公允价值为2.1461658亿美元，占总投资的25.61%[220] 平均投资组合公司投资情况 - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司平均投资组合公司投资的摊销成本分别约为1.09亿美元和1.08亿美元，公允价值分别约为1.07亿美元和1.06亿美元[222] 债务投资利率情况 - 2022年3月31日，97%的债务投资按浮动利率计息，3%按固定利率计息；2021年12月31日，96%按浮动利率计息，4%按固定利率计息[223] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司投资组合中97%和96%的贷款为浮动利率[295] - 2022年3月31日和2021年12月31日，浮动利率贷款加权平均利率下限分别为1.12%和1.13%[295] 投资加权平均收益率 - 2022年3月31日和2021年12月31日，所有债务投资的加权平均收益率约为8.0%，所有投资的加权平均收益率约为7.5%[224] 现金及现金等价物情况 - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2460万美元和4420万美元[225] 2022年第一季度投资与还款情况 - 2022年第一季度，公司对6家新投资组合公司和7家现有投资组合公司进行了总计7450万美元的投资，收到投资还款1000万美元[226] 投资评级情况 - 截至2022年3月31日，投资评级1类公允价值为1.048亿美元，占投资组合的13%；2021年12月31日，1类公允价值为6360万美元，占8%[229] 非应计贷款情况 - 截至2022年3月31日，有3家投资组合公司的贷款处于非应计状态，占贷款组合成本的3.9%，公允价值的0.7%；2021年12月31日，占成本的4.2%，公允价值的0.8%[231] 财务业绩衡量指标 - 公司财务业绩的重要衡量指标包括运营导致的净资产净增加（减少），涵盖净投资收入（损失）、净实现收益（损失）和净未实现增值（贬值）[232] 2022年第一季度投资收入情况 - 2022年第一季度投资收入为1.55亿美元，2021年同期为1.4亿美元，其中利息收入从1.34亿美元增至1.48亿美元，PIK利息从100万美元增至300万美元，杂项费用从500万美元降至400万美元[235] 2022年第一季度运营费用情况 - 2022年第一季度运营费用为1亿美元，2021年同期为8900万美元，主要因SBA担保债券和票据未偿余额增加导致利息费用上升，以及投资组合扩大使管理费用增加[239] 2022年第一季度净投资收入情况 - 2022年第一季度净投资收入为5500万美元，每股0.28美元；2021年同期为5100万美元，每股0.26美元，增长源于投资组合扩大带来的投资收入增加，但被费用增加部分抵消[240] 2022年第一季度投资还款和收益情况 - 2022年第一季度投资还款和摊销所得为1000万美元，净实现收益为3500万美元；2021年同期分别为3350万美元和500万美元[243] 2022年第一季度投资未实现净变化情况 - 2022年第一季度投资和现金等价物的未实现（折旧）增值净变化为 - 3700万美元，2021年同期为100万美元，变化归因于一家投资组合公司实现收益时的会计反转以及宏观经济环境导致的信用利差和掉期利率扩大[245] 2022年第一季度所得税拨备与递延所得税资产情况 - 2022年第一季度和2021年第一季度，应税子公司对未实现投资的所得税拨备分别为 - 2.12万美元和 - 16.78万美元；截至2022年3月31日和2021年12月31日，递延所得税资产分别为13.01万美元和15.13万美元[247] 2022年第一季度运营导致的净资产净增加情况 - 2022年第一季度运营导致的净资产净增加为5200万美元，每股0.27美元；2021年同期为4900万美元，每股0.25美元，增长源于投资实现收益增加和净投资收入增加，但被净未实现折旧抵消[248] 2022年第一季度现金流量情况 - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为6290万美元，融资活动提供现金4340万美元；2021年同期经营活动净现金使用量为5710万美元，融资活动提供现金6900万美元[250][251] 信贷安排情况 - 公司的信贷安排经修订和重述后，承诺借款最高可达2.5亿美元，可通过增额机制将总承诺增加至2.8亿美元[256] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，信贷安排下未偿还金额分别为2.055亿美元和1.773亿美元[259] - 2022年和2021年第一季度，信贷安排的利息费用分别为140万美元和100万美元，加权平均利率均为2.8%，有效利率分别为3.3%和3.5%[260] - 截至2022年5月11日，信贷安排下未偿还余额为2.041亿美元[291] SBIC子公司情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，SBIC子公司监管资本均为7500万美元，SBA担保债券未偿还金额均为1.5亿美元[261] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，SBIC II子公司监管资本均为8750万美元，SBA担保债券未偿还金额分别为1.2亿美元和1亿美元[262] - 2022年和2021年第一季度，SBA担保债券的利息费用分别为170万美元和140万美元，加权平均利率分别为2.8%和3.0%，有效利率分别为3.2%和3.5%[268] - 截至2022年5月11日，SBA担保债券未偿还总额为2.9亿美元[293] 票据情况 - 2021年2月12日，公司赎回全部4887.5万美元的2022年票据，确认债务清偿损失50万美元[269][270] - 2021年1月14日，公司发行1亿美元的2026年票据，截至2022年3月31日和2021年12月31日，账面价值约为1亿美元[270] - 2022年和2021年第一季度，2026年票据的利息费用分别为120万美元和100万美元，加权平均利率均为4.9%，有效利率均为5.4%[273] 表外安排未履行承诺情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，表外安排的未履行承诺分别为3420万美元和3070万美元[274] 未分配应税收入情况 - 截至2021年12月31日，公司有2518.2518万美元未分配应税收入将结转到2022年12月31日止年度的分配中[277] 股东分配情况 - 公司打算向股东分配年度应税收入的90% - 100%，但信贷安排可能禁止分配[278] - 2022年4月19日，董事会宣布4 - 6月常规月股息每股0.0933美元，补充月股息每股0.02美元[294] 2022年4月投资与还款情况 - 2022年4月，公司有多笔投资和还款，如4月1日向Cancos Tile & Stone LLC投资0.1百万美元等[285][286][287][288][289][290] ATM计划发行情况 - 自2022年3月31日，公司通过ATM计划发行13416股，总收益0.2百万美元，净收益0.2百万美元，每股14.61美元[292] 利率变动对净利息收入影响 - 假设2022年3月31日资产负债表不变，利率上升200个基点，净利息收入增加870万美元[296] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对美国和全球经济产生重大影响，公司对每个投资组合公司进行评估，以确定疫情对投资估值的影响，预计美国和其他主要市场的长期衰退可能对公司业务和运营产生重大不利影响[208][209]