公司基本信息 - 公司于2012年5月18日成立，11月7日正式运营，投资目标是通过对中型市场公司的债务和相关股权投资，为股东实现当前收入和资本增值形式的总回报最大化[208] - 公司自2012年起运营，作为外部管理、非多元化、封闭式投资公司，受1940年法案监管，投资活动由Stellus Capital管理[208][209] 公司资产规定 - 作为BDC，公司资产收购时至少70%须为符合1940年法案规定的“合格资产”，合格资产包括对“合格投资组合公司”的投资[210] 公司税务处理 - 公司已选择、符合并打算每年继续符合作为RIC的税务处理条件，截至2022年9月30日，符合RIC要求，向股东分配的收入一般无需缴纳美国联邦企业所得税[211] 公司资产覆盖率变化 - 2019年6月28日起，公司资产覆盖率从200%降至150%，截至2022年9月30日，资产覆盖率为193%[213] - 自2018年6月29日起，公司需满足总资产（减去非高级证券代表的负债和债务）与高级证券总额的覆盖率至少为150%（此前为200%），截至2022年9月30日和2021年12月31日，资产覆盖率分别为193%和203%[267] 投资组合公司投资情况 - 截至2022年9月30日，公司在89家投资组合公司投资8.717亿美元（公允价值），投资组合中约85%为第一留置权债务、7%为第二留置权债务、0%为无担保债务、8%为股权投资[218] - 截至2021年12月31日，公司在73家投资组合公司投资7.729亿美元（公允价值），投资组合中约84%为第一留置权债务、7%为第二留置权债务、1%为无担保债务、8%为股权投资[219] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司分别有3030万美元和3100万美元的未出资承诺，分别为49家和32家投资组合公司提供债务融资[220] - 公司投资主要集中在EBITDA为500万美元至5000万美元的私营中型市场公司，通过第一留置权、第二留置权和无担保债务融资，常伴有相应股权投资[217] - 2022年前九个月，公司对20家新投资组合公司和26家现有投资组合公司进行了总计1.81亿美元的投资，收到投资还款7440万美元[233] - 2022年10月，公司进行新投资，对NINJIO, LLC投资500万美元第一留置权定期贷款等；10月17日，对EC Defense Holdings, LLC实现全额变现，收益95万美元[302] 投资组合地域集中度 - 截至2022年9月30日，公司投资组合地域集中度方面，得克萨斯州占比20.60%、加利福尼亚州占比18.26%等[222] - 截至2021年12月31日，投资组合地理集中情况中，加利福尼亚州成本为1.5379339亿美元，公允价值为1.57446299亿美元，占比20.37%；得克萨斯州成本为1.61550893亿美元，公允价值为1.4265716亿美元，占比18.46%等[224] 投资组合行业集中度 - 截至2022年9月30日，投资组合行业集中情况中，商业服务成本为2.04607775亿美元，公允价值为2.16144996亿美元，占比24.80%；医疗保健与制药成本为0.85931481亿美元，公允价值为0.83081912亿美元，占比9.53%等[226] 投资组合公司投资规模 - 2022年9月30日，公司平均投资组合公司投资的摊余成本和公允价值分别约为1010万美元和980万美元，最大投资分别为2070万美元和2050万美元；2021年12月31日，分别约为1080万美元和1060万美元，最大投资分别约为2130万美元和2050万美元[229] 债务投资利率情况 - 2022年9月30日，97%的债务投资按浮动利率计息，3%按固定利率计息；2021年12月31日，96%按浮动利率计息，4%按固定利率计息[230] 投资加权平均收益率 - 2022年9月30日和2021年12月31日，所有债务投资的加权平均收益率分别约为9.8%和8.0%，所有投资的加权平均收益率分别约为9.2%和7.5%[231] 公司现金及现金等价物情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1240万美元和4420万美元[232] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1240万美元和4420万美元[267] 投资评级情况 - 截至2022年9月30日，投资评级1类公允价值为1.588亿美元，占比18%，公司数量19家；2类公允价值为5.596亿美元，占比64%，公司数量53家等；截至2021年12月31日，1类公允价值为0.636亿美元，占比8%，公司数量12家；2类公允价值为5.85亿美元，占比76%，公司数量48家等[236] 非应计贷款情况 - 截至2022年9月30日，有4家投资组合公司的贷款处于非应计状态，占贷款组合成本约5.5%，公允价值约2.5%；截至2021年12月31日，有3家处于非应计状态，占成本约4.2%，公允价值约0.8%；2022年9月30日和2021年12月31日，非应计投资未计收入分别为620万美元和1040万美元[237] 公司财务业绩衡量指标 - 公司财务业绩的重要衡量指标包括运营导致的净资产净增加（减少），包含净投资收入（损失）、净实现收益（损失）和净未实现增值（贬值）[238] 投资收入情况 - 2022年和2021年第三季度及前九个月投资收入中，2022年第三季度利息收入1900万美元，PIK利息30万美元，杂项费用80万美元，总计2010万美元；前九个月利息收入4900万美元，PIK利息100万美元，杂项费用170万美元，总计5170万美元[241] 运营费用情况 - 2022年和2021年第三季度及前九个月运营费用中，2022年第三季度总运营费用1300万美元，前九个月3290万美元；2021年第三季度总运营费用1300万美元，前九个月3150万美元[246] 净投资收入情况 - 2022年第三季度净投资收入720万美元，每股0.37美元；2021年第三季度净投资收入410万美元，每股0.21美元；2022年前九个月净投资收入1890万美元，每股0.97美元；2021年前九个月净投资收入1470万美元，每股0.75美元[248][249] 投资还款和摊销收益及净实现收益情况 - 2022年第三季度投资还款和摊销收益1620万美元，净实现收益160万美元；2021年第三季度为6760万美元和790万美元；2022年前九个月为7440万美元和470万美元；2021年前九个月为12360万美元和660万美元[252][253] 投资和现金等价物未实现（折旧）增值净变化情况 - 2022年和2021年第三季度投资和现金等价物未实现（折旧）增值净变化分别为 - 480万美元和210万美元；前九个月分别为 - 1280万美元和390万美元[255] 应税子公司未实现投资所得税收益（准备金）情况 - 2022年和2021年第三季度应税子公司未实现投资所得税收益（准备金）分别为3.05万美元和 - 15.13万美元；前九个月分别为60.64万美元和58.65万美元[257] 运营导致净资产净增加情况 - 2022年第三季度运营导致净资产净增加400万美元，每股0.20美元；2021年第三季度为1280万美元，每股0.66美元；2022年前九个月为1050万美元，每股0.54美元；2021年前九个月为2330万美元，每股1.20美元[258][259][260] 经营活动和融资活动现金情况 - 2022年前九个月经营活动净现金使用9260万美元，融资活动提供现金6090万美元[261] - 2021年前九个月经营活动净现金使用1.021亿美元，融资活动提供现金1.214亿美元[262] 公司流动性和资本资源 - 公司流动性和资本资源来自信贷安排、2026年票据、SBA担保债券和运营现金流等，主要用于投资组合公司、运营费用和支付股息[263][265] 公司股东决策 - 公司股东在2022年年度股东大会批准可在一次或多次发行中以等于或低于当时每股净资产价值的价格出售最多25%的已发行普通股，授权将于2023年6月23日到期[266] 公司收入分配计划 - 公司计划将90% - 100%的应税收入分配给股东以满足相关法规要求[266] 信贷安排情况 - 信贷安排最高承诺借款额度为2.65亿美元，可增加至2.8亿美元，截至2022年9月30日和2021年12月31日，未偿还金额分别为1.99亿美元和1.773亿美元[269][272] - 2022年第三季度和前九个月信贷安排的加权平均利率分别为4.9%和3.8%，有效利率（包括费用摊销）分别为5.2%和4.1%[273] - 截至2022年11月3日，信贷安排下未偿还余额为2.068亿美元[303] SBIC子公司及SBA担保债券情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，SBIC子公司监管资本为7500万美元，SBA担保债券未偿还金额为1.5亿美元；SBIC II子公司监管资本为8750万美元，SBA担保债券未偿还金额分别为1.56亿美元和1亿美元[274][275] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，SBIC子公司资产分别为4.639亿美元和4.033亿美元，分别占公司合并总资产的52.2%和49.1%[277] - 2022年第三季度和前九个月SBA担保债券的加权平均利率均为2.7% - 2.8%，有效利率（包括费用摊销）均为3.2% - 3.3%[283] 2022年票据情况 - 截至2020年12月31日，2022年票据公允价值为4920万美元[285] - 2021年前9个月，2022年票据利息支出0.3百万美元，递延融资成本0.1百万美元，加权平均利率5.7%，有效利率6.4%，平均未偿债务4890万美元[286] 2026年票据情况 - 2021年1月14日，公司发行1亿美元2026年到期的4.875%固定利率票据[287] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，2026年票据账面金额约为1亿美元[288] - 发行2026年票据产生230万美元费用，截至2022年9月30日和2021年12月31日，分别有160万和190万美元待摊销[289] - 2022年前9个月，2026年票据利息支出370万美元，递延融资成本0.3百万美元，加权平均利率4.9%，有效利率5.3%，平均未偿债务1亿美元[290] 公司表外安排情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司表外安排分别为3030万和3070万美元[291][292] 公司未分配应税收入情况 - 截至2021年12月31日，公司有2460.1309万美元未分配应税收入将结转到2022年[295] 利率敏感性情况 - 假设2022年9月30日合并资产负债表保持不变且不采取行动改变现有利率敏感性，利率上升200个基点，净利息收入增加1.16亿美元[308] - 利率上升150个基点，净利息收入增加8700万美元[308] - 利率上升100个基点，净利息收入增加5800万美元[308] - 利率上升50个基点，净利息收入增加2900万美元[308] - 利率下降50个基点，净利息收入减少2900万美元[308] - 利率下降100个基点，净利息收入减少5800万美元[308] - 利率下降150个基点，净利息收入减少8500万美元[308] - 利率下降200个基点，净利息收入减少1.09亿美元[308] - 该利率敏感性衡量未考虑信用质量、资产规模和构成等潜在变化[310] 套期保值活动情况 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月和九个月，公司未开展套期保值活动[310]