财务报表编制准则 - 公司编制截至2021年和2020年12月31日以及2021年12月31日止三年各年的合并财务报表，遵循国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则[28] 员工数量变化 - 2021年员工数量为16,679人，2020年为15,653人，2019年为14,534人，2018年为9,385人，2017年为7,830人[36] 生产能力变化 - 2021 - 2019年纸浆名义生产能力为1090万吨，2018 - 2017年为360万吨；2021 - 2017年纸张名义生产能力均为140万吨[36] 纸浆和纸张销量变化 - 2021年国内市场纸浆销量为796,708千公吨，2020年为786,621千公吨，2019年为830,962千公吨，2018年为298,005千公吨，2017年为376,502千公吨[36] - 2021年出口市场纸浆销量为9,789,129千公吨，2020年为10,036,495千公吨，2019年为8,580,691千公吨，2018年为2,927,714千公吨，2017年为3,255,329千公吨[36] - 2021年国内市场纸张销量为922,909千公吨，2020年为801,819千公吨，2019年为853,412千公吨，2018年为878,374千公吨，2017年为815,917千公吨[36] - 2021年出口市场纸张销量为371,338千公吨，2020年为375,062千公吨，2019年为403,051千公吨，2018年为377,263千公吨，2017年为374,190千公吨[36] - 2021年市场纸浆和纸张总销量为11,880,084千公吨，2020年为11,999,997千公吨，2019年为10,668,116千公吨，2018年为4,481,356千公吨，2017年为4,821,938千公吨[36] 财务报表货币 - 公司功能货币及所有子公司的功能货币为巴西雷亚尔，也是编制和列报合并财务报表所用货币，但对境外联营企业的投资除外[29] 市场数据来源 - 公司在年报中有关市场纸浆和纸张行业的竞争地位、市场份额和市场规模的陈述，基于第三方统计和信息[30] 财务关键指标变化 - 2021年公司EBITDA为252.219亿雷亚尔，调整后EBITDA为234.709亿雷亚尔；2020年EBITDA为152.162亿雷亚尔，调整后EBITDA为149.496亿雷亚尔[42] - 2021年净收入为86.355亿雷亚尔，2020年净亏损为107.149亿雷亚尔[42] - 2021年净财务结果为93.472亿雷亚尔，2020年为260.855亿雷亚尔[42] - 2021年所得税和社会贡献税为1.974亿雷亚尔，2020年为 - 69.272亿雷亚尔[42] - 2021年折旧、摊销和损耗为70.417亿雷亚尔，2020年为67.728亿雷亚尔[42] 产品价格影响因素 - 产品价格受国际市场价格影响，浆市场呈周期性，价格受供需、产能、经济状况、汇率等因素影响[49] 森林资源风险 - 公司高度依赖人工林供应木材，森林面临自然、社会等威胁，气候变化也会影响运营[52][53][54] 运营风险 - 公司面临运营风险，可能导致业务中断，如设备故障、网络攻击、自然灾害等[57] 物流运输风险 - 公司依赖物流和运输网络，合同提前终止或无法续约、供应商特许权丧失会影响运营[59][60] 产品质量风险 - 公司产品面临质量控制风险，可能引发潜在索赔，影响经营和财务状况[61] 中国市场纸浆需求变化 - 2021年中国市场纸浆需求占全球市场的36%，2020年为39%，2019年为37%，自2006年以来复合年增长率为8.5%，高于全球平均的1.9%，2019年前6个月中国硬木需求较上年同期下降3.5%[77] 木材供应风险 - 公司木材资源不足以满足生产需求，中长期木材供应协议为1 - 3个森林周期，每个周期约7年，租赁协议或森林合作平均期限为14 - 15年[62] - 公司依赖第三方供应商提供木材和部分原材料，供应减少或价格上涨会影响生产和经营业绩[62][63] 产能投资风险 - 公司或竞争对手扩大纸浆和纸张产能投资可能导致市场价格下降，影响财务状况和经营业绩[64] 市场竞争风险 - 公司在国内外纸浆和纸张市场面临激烈竞争，多种因素可能增加竞争压力，影响市场份额和盈利能力[65][66][67][68] 流动性风险 - 流动性限制期会增加公司财务成本，限制融资，2008 - 2009年国际金融危机时出现过信贷问题[70] 环境法规风险 - 更严格的环境法规会增加公司支出，违规会导致责任和处罚，影响经营和财务状况[71][72][73][74] 许可风险 - 公司运营依赖各类许可，无法及时获得或维持许可会影响运营，导致成本增加和处罚[75] 经济状况影响 - 全球或地区经济状况影响公司产品需求和价格，欧洲、中国和北美经济放缓会影响出口[76] 出口风险 - 公司出口面临政治、监管等特殊风险，未来财务表现取决于主要出口市场的经济、政治等条件[80][81] 权益持有情况 - 公司持有Veracel 50%权益，持有Portocel 51%权益[84] 商誉和无形资产价值 - 截至2021年12月31日，与Fibria合并产生的商誉价值为78.971亿雷亚尔，有确定使用寿命的其他无形资产价值为74.552亿雷亚尔[87] 合并未偿债务总额 - 截至2021年12月31日，公司合并未偿债务总额为796亿雷亚尔[88] 利率变化 - 2021年12月31日CDI利率为9.15%，2020年和2019年分别为1.90%和4.40%；2021年12月31日TJLP利率为5.32%，2020年和2019年分别为4.55%和5.57%[93] Libor利率停用 - 英国金融行为监管局宣布所有Libor利率将于2023年6月30日停用[95] 巴西数据保护法 - 巴西通用数据保护法（LGPD）于2018年8月15日生效[103] - 违反LGPD的公司可能被处以最高为前一财年巴西总销售额2%的罚款，每次违规最高不超过5000万雷亚尔[104] 信用评级风险 - 信用评级下调可能增加公司借款成本、减少净收入、限制融资能力，巴西主权信用评级在2016年和2018年被下调且不再是投资级[106][107][108] 诉讼风险 - 不利的诉讼结果可能使公司支付巨额款项，影响声誉、运营结果、现金流和财务状况[109] 客户和供应商信用风险 - 客户和供应商信用风险变化可能影响公司资产和营运资金，且公司可能面临融资利率差异风险[110][111] 社会和政府风险 - 与社区和阶级实体的社会危机、政府征用公司财产可能影响公司正常运营和资产价值[113][115] 劳动关系和法规风险 - 与员工的劳动关系恶化、安全和外包法规变化可能增加公司劳动力成本[116][117][118] 套期保值风险 - 套期保值活动可能因汇率或利率波动导致损失，停止必要的套期保值交易可能使公司面临多种风险[121][122][123] 设施建设风险 - 设施扩张或建设延迟可能增加成本，影响公司运营和财务状况[124][125] 保险风险 - 公司保险覆盖可能不足以弥补损失，尤其是种植森林受损情况[126] 巴西业务占比及影响 - 2021年12月31日止年度，公司16.4%的净收入来自巴西，巴西经济和政府政策可能对公司产生重大不利影响[127] 巴西政策和汇率影响 - 巴西财政政策和税法变化、雷亚尔兑美元汇率大幅波动可能影响公司业务、财务状况和运营结果[131][134] 股权结构 - 截至2021年12月31日，公司公众流通股（不包括库存股）占总资本流通股的54.2%，其中美国存托股份（ADS）仅占3.7%，控股股东（包括关联方和管理层）持有44.9%的股份[146] 股息政策 - 公司股东有权获得的年度最低强制股息为年度净利润的25%和相应财政期间经营现金产生额的10%中的较低者[154] 汇率对公司的影响 - 巴西雷亚尔兑美元贬值或升值会增加或减少公司美元债务的财务费用，影响公司遵守融资协议约定的能力，还会影响成本结构和出口市场竞争力[136] - 巴西雷亚尔兑美元贬值会带来额外通胀压力、导致利率上升、限制公司进入外国金融市场、促使政府采取衰退政策，还会恶化巴西经常账户和国际收支、减少出口[138] 其他国家经济影响 - 其他国家经济和市场状况会对巴西经济和公司财务状况产生重大不利影响，如中美贸易战等事件会影响巴西信贷可用性、导致资金外流和外汇投资减少、限制公司进入国际资本市场[139] 融资风险 - 公司依赖第三方融资开展活动，在流动性有限的情况下，信贷可能稀缺、昂贵或不存在，公司日常活动和履行财务承诺会面临困难[140] 巴西政府限制政策 - 巴西政府可能在国际收支严重失衡时对外国投资者投资收益汇回和货币兑换实施临时限制，如1989年和1990年初曾限制资金转移[141] ADS持有人风险 - 公司ADS持有人在送达法律程序文件、执行判决、保护自身利益方面可能面临困难，因为公司受巴西法律管辖，与美国公司适用法律原则不同[143] 巴西证券市场风险 - 巴西证券市场规模小、流动性差、集中度高、波动性大，会限制公司股票出售能力，影响证券市场价格[145] 股权稀释风险 - 公司可能发行新股（包括ADS形式），通过公开发行股份或可转换为股份的证券进行增资时可能不向股东授予优先购买权，导致现有股东股权稀释[153] 公司历史股权变动 - 2001年Companhia Suzano收购Vale持有的Bahia Sul全部股份，将其有表决权股份所有权增至100%，总股份所有权增至73%[166] - 2002年完成交换要约后，公司在Bahia Sul的股本增至93.9%[166] - 2012年公司通过公开发行新股完成15亿雷亚尔的增资[168] - 2018年7月26日，公司与Fibria签订合并协议；2019年1月14日合并完成，Fibria成为公司全资子公司，Fibria股东获得公司股份、美国存托股份及每股50.20雷亚尔现金；4月1日Fibria并入公司[171][174] - 2020年10月6日，BNDESPAR完成出售其持有的1.50217425亿股公司股份，包括1318万股美国存托股份，总价69亿雷亚尔[176] 新厂建设计划 - 2021年10月28日，董事会授权建设新的纸浆生产厂，名义产能为每年255万吨桉木浆，预计2024年下半年投产[177] 全球纸浆产量情况 - 2020年约40%的全球原生纤维纸浆产量为“市场纸浆”[180] 巴西桉树生长情况 - 巴西的桉树生长周期约为七年，每公顷产量更高[180] 报告提交要求 - 外国私人发行人需在每个财政年度结束后120天内提交20 - F表格的年度报告，而美国国内加速申报公司需在75天内提交10 - K表格的年度报告[162] 公司股票交易情况 - 公司股票在B3的特殊上市板块交易，美国存托股份在纽约证券交易所交易[163] 包装、纸巾和特种纸生产增长率 - 2010 - 2020年，包装、纸巾和特种纸的生产复合年增长率分别为2.2%、3.5%和1.3%[183] 公司市场地位 - 2021年，公司是全球化学市场纸浆产能前十的生产商之一，市场份额为14%[188] 公司在巴西产量占比 - 2021年，公司占巴西印刷书写纸产量的近42%，占纸板产量的25%[192] 公司桉树纸浆装机容量 - 截至2021年12月31日，公司桉树纸浆总装机容量为1190万吨/年[194] 公司土地情况 - 截至2021年12月31日，公司拥有或租赁约250万公顷土地，其中约130万公顷用于桉树种植，100万公顷用于林业储备，其余20万公顷用于其他用途[202] 生产工艺情况 - 卡夫蒸煮结合预漂白可去除约95.0%的木质素，约99.0%的化学品可回收再利用[206] 市场纸浆销售情况 - 2021、2020和2019年，公司分别销售1060万、1080万和940万吨市场纸浆[211] - 2021、2020和2019年，公司在巴西国内市场销售的纸浆分别占7.5%、7.3%和8.8%，在出口市场销售的纸浆分别占92.5%、92.7%和91.2%[211] 纸浆销售区域及金额 - 2021年巴西国内纸浆销售量为796,708吨，国际纸浆销售量为9,789,129吨[213] - 2020年巴西国内纸浆销售量为786,621吨，国际纸浆销售量为10,036,495吨[213] - 2021年纸浆总销售额为347.152亿雷亚尔，2020年为255.783亿雷亚尔，2019年为210.277亿雷亚尔[215]