UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 ________________________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q ________________________________________________________________________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 001-36550 ___________________________________________________________ ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度营收为2424.6万美元，去年同期为零[18] - 2026年第一季度总收入为2424.6万美元，其中客运收入为2175.4万美元，其他收入为249.2万美元[108] - 2026年第一季度实现营收2424.6万美元，去年同期为零[143][144] - 2026年第一季度营收为2424.6万美元，而2025年同期为0，主要源于收购Blade后的客运服务收入[179][180] - 运营净亏损从去年同期的1.6328亿美元扩大至2.3358亿美元[18] - 2026年第一季度运营亏损扩大至2.3358亿美元，同比增长43%[179] - 净亏损从去年同期的8240.6万美元扩大至1.0995亿美元[18] - 2026年第一季度净亏损为1.0995亿美元，较2025年同期的8240.6万美元扩大33.4%[139] - 2026年第一季度净亏损为1.0995亿美元，同比增长33%[179] - 2026年第一季度净亏损1.1亿美元，非现金支出包括4400万美元股权激励和1100万美元折旧摊销[198] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用从去年同期的1.3429亿美元增至1.7747亿美元，增长32%[18] - 2026年第一季度研发费用为1.7747亿美元，同比增长32%，主要由于人员成本增加和政府合同补助减少[179][182] - 销售、一般及行政费用从去年同期的2899.7万美元增至6155.3万美元，增长112%[18] - 2026年第一季度销售、一般及行政费用为6155.3万美元，同比增长112%，主要受股权激励、Blade收购相关成本及法律营销支出增加驱动[179][183] - 2026年第一季度人员相关成本为1.1381亿美元，同比增长29.8%；股权激励费用为4404.5万美元，同比增长63.0%[143] - 2026年第一季度折旧与摊销费用为890万美元，较2025年同期的790万美元增长12.7%[64] - 2026年第一季度无形资产摊销费用为210万美元，较2025年同期的120万美元增长75%[65] 业务线表现 - 截至2026年3月31日止三个月，无单一客户贡献公司收入的10%或以上[36] - 2026年第一季度美国市场营收为1455.0万美元，欧洲市场为765.3万美元，其他市场为204.3万美元[144] - 公司业务模式高度垂直整合，依赖于飞机按时认证及成本控制以实现长期可行的单位经济效益[161] 资产与投资活动 - 总资产从2025年末的17.95亿美元大幅增至29.28亿美元，增幅为63%[16] - 现金及现金等价物与短期投资总额从2025年末的14.08亿美元增至24.66亿美元，增长75%[16] - 截至2026年3月31日，公司可供出售投资（包括资产支持证券、政府及公司债务证券）公允价值为15.917亿美元[48] - 截至2026年3月31日，公司按公允价值计量的金融资产总额为24.423亿美元[48] - 截至2025年12月31日，公司按公允价值计量的资产总额为13.85186亿美元，其中第一级资产2.1808亿美元，第二级资产11.67106亿美元[49] - 截至2026年3月31日，可供出售证券投资组合公允价值为15.91665亿美元，未实现净损失为0.02915亿美元（未实现损失0.3177亿美元减未实现收益0.0262亿美元）[49] - 截至2026年3月31日，公司物业和设备净值为21.1087亿美元，较2025年12月31日的14.6571亿美元增长44.0%，主要因建筑物科目从0.23801亿美元增至0.74369亿美元[62] - 截至2026年3月31日，公司在建工程为3.6611亿美元，与2025年末的3.6977亿美元基本持平[62] - 无形资产净额从2025年12月31日的1.8859亿美元增长至2026年3月31日的2.0360亿美元，主要新增了350.9万美元的租赁权资产[65] - 截至2026年3月31日，长期资产净额为2.42913亿美元，较2025年12月31日的1.78408亿美元增长36.1%[144] - 2026年第一季度购买有价证券5.558亿美元，物业和设备7790万美元[200] - 公司现金及投资总额24.67亿美元，利率变动10%不会对其价值或利息收入产生重大影响[207] 债务与融资活动 - 长期债务从2025年末的零新增至7.0106亿美元[16] - 通过公开发行和可转换票据发行等融资活动，获得净现金流入12.84亿美元[26] - 公司于2026年2月发行了本金总额6.9亿美元、利率0.75%的2032年到期可转换票据，获得净收益约6.698亿美元[72] - 2026年3月获得的抵押贷款本金为3075万美元，利率6.784%，由价值6210万美元的房地产资产作为抵押[77] - 2026年第一季度，可转换票据实际利率为1.3%，确认利息费用总额130万美元，其中合同利息80万美元，债务发行成本摊销50万美元[76] - 2026年2月通过公开发行普通股净筹资5.763亿美元，发行可转换优先票据净筹资6.698亿美元[192] - 2026年第一季度筹资活动净现金流入12.83586亿美元，主要来自股权和可转换票据发行[197][202] 公允价值变动与金融工具 - 截至2026年3月31日，公司按公允价值计量的金融负债总额为1.311亿美元，其中第三级负债为1.199亿美元[48] - 截至2026年3月31日，公司认股权证负债（Delta）及盈利支付股份负债公允价值分别为1821.3万美元和8694.2万美元[48] - 截至2026年3月31日，公司EBITDA盈利支付负债公允价值为1469.6万美元[48] - 截至2025年12月31日，公司按公允价值计量的负债总额为2.74994亿美元，其中第三级负债2.18602亿美元，主要为Earnout股份负债1.56692亿美元和EBITDA Earnout负债0.13424亿美元[49] - 2026年第一季度，公司第三级金融负债公允价值变动：Earnout股份负债减少0.6975亿美元至0.86942亿美元，Delta认股权证负债增加0.07597亿美元至0.18213亿美元，EBITDA Earnout负债增加0.01272亿美元至0.14696亿美元[50] - 截至2026年3月31日，2026年3月31日持有的可转换票据公允价值为5.886亿美元，而其账面价值为6.70306亿美元[76] - 2026年第一季度，因公允价值变动，公共认股权证负债产生4510万美元收益，而2025年同期为1360万美元收益[83] - 2026年第一季度公司确认与Earnout股份负债公允价值变动相关的收益为6970万美元，2025年同期为3680万美元[87] - 达美航空权证负债在2026年第一季度重估产生760万美元收益，2025年同期产生1140万美元收益[93] - EBITDA Earnout负债在2026年第一季度因公允价值变动确认130万美元损失[94] - 2026年第一季度认股权证、盈利股份等公允价值变动收益为1.06014亿美元，去年同期为7101.9万美元[143] - 2026年第一季度其他收入净额为1.23798亿美元，同比增长53%，主要受权证等公允价值变动收益增加3499.4万美元驱动[179][184] 收购活动 - 公司于2025年8月29日以总对价0.924亿美元收购Blade Urban Air Mobility, Inc.，其中公司普通股公允价值0.745亿美元，基于未来EBITDA目标的或有支付（EBITDA Earnout）公允价值0.076亿美元[51][52] - 收购Blade的初步购买对价分配中，确认商誉0.751亿美元，无形资产0.17亿美元，获得的总资产公允价值为1.12816亿美元，承担的负债为0.2168亿美元[56] - 收购产生的EBITDA Earnout负债，截至2026年3月31日和2025年12月31日分别为0.147亿美元和0.134亿美元，其公允价值使用7.2%的贴现率通过蒙特卡洛模拟计算[54] - 公司于2026年3月6日以总对价0.623亿美元完成一项资产收购，主要获得土地0.031亿美元、建筑物0.557亿美元及与现有第三方租赁相关的可辨认无形资产0.035亿美元[61] - 公司于2025年8月以9240万美元总对价收购Blade Urban Air Mobility，其中包含价值7450万美元的公司普通股[174][176] 股权与股东权益 - 股东权益从2025年末的14.10亿美元增至19.58亿美元，增长39%[16] - 2026年1月，公司完成普通股发行，发行52,863,437股，每股11.35美元，获得净收益5.763亿美元[105] - 与2032年票据发行相关，公司签订了上限看涨期权交易，总成本为6330万美元，初始覆盖约4860万股普通股[107] - 达美航空权证第一笔700万股已于2026年1月12日行权[91] - 2026年1月1日，2021年股权激励计划的可用股份增加了36,603,068股[116]，员工持股计划（2021 ESPP）的可用股份增加了4,575,383股[131] - 截至2026年3月31日，限制性股票单位（RSU）余额为47,541,477份，加权平均授予日公允价值为每股8.41美元，总内在价值为3.92693亿美元[117] - 2026年第一季度，已归属RSU的总公允价值为3630万美元，去年同期为2450万美元[117] - 2026年第一季度，公司股权激励总费用为4404.5万美元，其中研发费用3097.2万美元，销售、一般及行政费用1307.3万美元；2025年同期总费用为2701.9万美元[132] - 2024年5月15日，因股价变动触发ESPP重置，导致增量股权激励费用在截至2025年5月15日的发行期内确认[129] - 2026年第一季度每股基本及摊薄净亏损为0.12美元，2025年同期为0.11美元[139] - 2026年第一季度加权平均流通股为9.435亿股，较2025年同期的7.669亿股增长23.0%[139] - 截至2026年3月31日，公司通过股权分销协议出售股票获得净收益2.824亿美元，该协议下仍有810万美元额度可用[188][189] - 2025年10月，公司通过公开发行普通股获得净收益5.759亿美元[190] 现金流状况 - 2026年第一季度经营活动净现金流出1.444亿美元，同比增加3346.9万美元（30%）[197] - 2026年第一季度投资活动净现金流出5.05487亿美元，主要由于购买5.558亿美元有价证券及7790万美元物业和设备[200] 关联方交易 - 丰田汽车在2025年5月完成初始交割，以每股5.03美元的价格购买49,701,790股，总购买价格2.5亿美元，公司因此记录了4030万美元的非现金损失[137] - 2026年第一季度，公司向丰田汽车支付零部件和材料款项60万美元，去年同期为20万美元[136] - 截至2026年3月31日，公司确认与丰田的嵌入式融资租赁为720万美元[136] - 2026年第一季度，公司与关联方（CEO关联供应商）的交易费用和支付总额为20万美元，去年同期为10万美元[135] 其他财务数据与承诺 - 截至2026年3月31日，公司货币市场基金及现金等价物公允价值为8.506亿美元[48] - 截至2026年3月31日，无单一客户占公司应收账款及其他应收款的10%[37] - 截至2025年12月31日，有一名客户占公司应收账款及其他应收款的12%[37] - 公司于2026年第一季度采纳了ASU 2025-05，该采纳未对合并财务报表产生影响[38] - 截至2026年3月31日，预计未来无形资产摊销费用为：2026年剩余期间611.1万美元，2027年534.3万美元[66] - 截至2026年3月31日，其他流动负债总额激增至9695.6万美元，较2025年末的4801.8万美元增长102%，主要新增了与收购相关的盈利支付和赔偿金负债[69] - 截至2026年3月31日，公司拥有超过一年期的无条件采购承诺金额为1180万美元[96] - 截至2026年3月31日，公司有621,005股普通股可按每股0.04美元的加权平均价格回购，另有555,968股限制性普通股可回购[133][134] - 截至2026年3月31日，累计赤字为28.955亿美元[150] - 截至2026年3月31日，公司拥有现金、现金等价物及受限现金8.754亿美元，短期有价证券投资15.917亿美元[193] - 公司预计现有现金及未来运营现金流将足以支持其超越商业运营初始阶段[194] - 近期主要现金用途为研发活动、人员成本及支持服务，短期需求包括制造设施和生产认证[195] 估值假设 - 用于估值达美航空权证的假设包括：预期波动率76.50%，无风险利率4.06%，预期期限6.5年（截至2026年3月31日）[93] 合同负债 - 截至2026年3月31日，公司合同负债余额为690万美元；2026年第一季度从期初合同负债中确认的收入为320万美元[111]

财务数据关键指标变化：整体收入与利润 - 2026年第一季度归属于NL股东的净收入为430万美元，每股0.9美元，而2025年同期为70万美元，每股0.01美元[77] - 2026年第一季度营业利润为1260万美元，较2025年同期的3840万美元下降2580万美元（降幅约67.2%）[121] - 2026年第一季度所得税费用为150万美元，而2025年同期所得税收益不足10万美元[107] - 2026年第一季度，公司确认了市场性权益证券未实现收益270万美元，而2025年同期为未实现损失850万美元[106] - 对Kronos的权益法核算收益从2025年第一季度的550万美元转为2026年第一季度的150万美元亏损[80][81] - 可交易权益证券收益从2025年第一季度850万美元的未实现亏损转为2026年第一季度270万美元的未实现收益[80][81] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度公司费用为300万美元，略高于上年同期，主要因一般及行政成本增加[101] - 2026年第一季度利息支出同比增加270万美元[122] - Kronos Worldwide 2026年第一季度销售成本占净销售额比例升至84%，高于2025年同期的78%；毛利率占净销售额比例降至16%，低于2025年同期的22%[111][118][119] 业务线表现：CompX部门 - CompX部门利润从2025年第一季度的590万美元增长20%至2026年第一季度的710万美元[78][81] - CompX净销售额从2025年第一季度的4030万美元微增1%至2026年第一季度的4060万美元[83] - CompX毛利率从2025年第一季度的30%提升至2026年第一季度的33%[83] 业务线表现：Security Products部门 - Security Products部门净销售额下降1%，从2025年第一季度的3020万美元降至2026年第一季度的2990万美元[90] - Security Products部门毛利率从2025年第一季度的30.0%提升至2026年第一季度的33.5%[90] 业务线表现：Marine Components部门 - Marine Components部门净销售额增长6%，从2025年第一季度的1010万美元增至2026年第一季度的1070万美元[92] - Marine Components部门毛利率从2025年第一季度的32.0%下降至2026年第一季度的30.2%[92] - 船用部件部门2026年第一季度净销售额同比增长6%，主要得益于工业市场销售额增加190万美元，部分抵消了拖船市场销售额减少140万美元[93] - 船用部件部门2026年第一季度毛利率（占净销售额百分比）同比下降，主要因销售了2025年第四季度生产的高成本库存[93] 业务线表现：Kronos Worldwide - Kronos Worldwide 2026年第一季度净销售额增长4%至5.098亿美元，销售额增长4%（约增加2000万美元）及汇率变动（主要是欧元）带来约3000万美元的积极影响，但被平均TiO2售价下降6%（约减少3000万美元）部分抵消[111][115] - Kronos Worldwide 2026年第一季度TiO2销售量增长4%至14.2万吨，但产量下降10%至12.8万吨[111] - 汇率变动导致2026年第一季度营业利润减少约600万美元[121] - 2026年第一季度所得税费用为280万美元，较2025年同期的760万美元减少480万美元（降幅约63.2%）[123] - 汇率变动导致2026年第一季度净销售额增加3000万美元（换算收益），但营业利润减少600万美元[128] 管理层讨论和指引 - 公司整体预计2026年全年净销售额将实现温和增长，船用部件增长主要受工业市场驱动，安全产品销售额预计与上年持平[97] - 公司预计2026年各报告分部的毛利率和营业利润率将与2025年大体相当[98] - 公司预计拥有足够流动性以满足短期（截至2027年3月31日的12个月）及长期（截至2031年3月31日的5年）义务[154] - 公司定期评估收购或合并管理层认为被市场低估的公司（包括关联公司）的权益[153] 现金流与营运资本 - 2026年第一季度经营活动所用净现金为350万美元，较2025年同期的4750万美元大幅改善[140] - 2025年因支付环境修复和解金导致现金支出较高，2026年相关现金支付减少5660万美元[140] - 截至2026年3月31日，应收账款周转天数从2025年12月31日的33天增加至43天[143] - 截至2026年3月31日，存货周转天数从2025年12月31日的108天下降至100天[143] 资本支出与投资 - 2026年第一季度资本支出为40万美元，2025年同期为80万美元[144] - 截至2026年3月31日，公司持有的CompX股权价值为4940万美元，NL母公司及全资子公司股权价值为5600万美元，总计1.054亿美元[151] - 截至2026年3月31日，公司持有约120万股Valhi普通股，总市值1710万美元[151] - 截至2026年3月31日，公司持有约3520万股Kronos普通股，总市值2.314亿美元[151] - 截至2026年3月31日，已确定资本项目采购承诺总额为40万美元，CompX预计2026年资本投资约为430万美元[155] - 截至2026年3月31日，CompX董事会授权股票回购计划下尚有523,647股可供回购[156] 融资与流动性 - Valhi已同意向公司提供最高5000万美元的循环贷款额度，截至2026年3月31日，已借款50万美元，剩余可用额度为4950万美元[154] - 基于2026年3月31日持股及当前季度股息率，公司预计2026年从子公司及关联公司获得年度股息总额为2030万美元，其中Kronos 700万美元，CompX 1290万美元，Valhi 40万美元[158] 风险因素 - 公司面临市场风险，包括汇率、利率和权益证券价格风险，但自2025年年报提交以来无重大变化[164]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第一季度总收入为4.293亿美元，同比增长3.1%[3] - 第一季度净利润为4120万美元，同比增长7.9%；摊薄后每股收益为1.00美元，同比增长8.7%[3] - 第一季度核心收益*为5250万美元，同比增长17.4%；核心摊薄每股收益*为1.28美元，同比增长19.6%[3] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第一季度财产与意外险部门综合成本率为83.3%，较上年同期改善超过5个百分点[6] 各条业务线表现 - 保费、合同费用和手续费收入本季度增长6%[6] 股东回报与资本管理 - 本季度向股东返还资本3300万美元，其中包括1800万美元的股票回购[6] - 每股账面价值为36.40美元，同比增长11.0%；调整后每股账面价值*为40.68美元，同比增长6.9%[3] - 过去十二个月的核心股本回报率*为12.7%，同比提升2.1个百分点[3] 管理层讨论和指引 - 维持2026年全年核心每股收益指引在4.20美元至4.50美元之间[6]

Exhibit 99.1 8503 Hilltop Drive, Ooltewah, TN 37363 Telephone (423) 238-4171 CONTACT: Miller Industries, Inc. Debbie Whitmire, Chief Financial Officer (423) 238-8464 FTI Consulting, Inc. Mike Gaudreau millerind@fticonsulting.com MILLER INDUSTRIES REPORTS 2026 FIRST QUARTER RESULTS Sequential Revenue Growth Driven by Disciplined Production Increases Ooltewah Capacity Expansion on Track In addition, Miller Industries acquired Omars in the fourth quarter of fiscal 2025. Based on preliminary valuation estimates ...

Exhibit 99.1 FB Bancorp, Inc. Announces First Quarter 2026 Financial Results New Orleans, Louisiana, May 6, 2026 / FB Bancorp, Inc. (NASDAQ: "FBLA") (the "Company"), the holding company for Fidelity Bank (the "Bank"), today announced net income for the three months ended March 31, 2026 of $119 thousand, comprised of net income from continuing operations of $494 thousand and a net loss from discontinued operations of $375 thousand. The net loss from discontinued operations was due to Fidelity Bank's previous ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度净销售额为2.247亿美元，较2025年同期的2.265亿美元略有下降[3] - 2026年第一季度毛利润为920万美元，较2025年同期的毛亏损180万美元大幅改善，增加1100万美元[1][3] - 2026年第一季度归属于普通股股东的净利润为400万美元，或每股0.05美元，较2025年同期的净亏损1200万美元改善1600万美元[1][3] - 2026年第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为470万美元，较2025年同期的-440万美元增加910万美元[1][3] - 净销售额为2.247亿美元，同比下降0.8%（2.246亿美元降至2.248亿美元）[18] - 报告的总毛利为922万美元，上年同期为亏损181万美元，整体盈利能力显著改善[18] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度销售、一般及行政费用为670万美元，较2025年同期的720万美元减少6.9%[3] - 2026年第一季度利息支出为220万美元，较2025年同期的270万美元减少18.5%[3] - 报告的总销售成本为2.155亿美元，同比下降5.6%（2.283亿美元降至2.155亿美元）[18] - 每蒲式耳玉米总成本同比下降4.8%至4.58美元（2025年同期为4.81美元）[19] - 芝加哥商品交易所玉米平均成本为每蒲式耳4.38美元，同比下降7.2%（2025年同期为4.72美元）[20] 各条业务线表现：销售与毛利 - 北京园区生产部门总销售额为1.522亿美元，与上年同期1.521亿美元基本持平[18] - 营销与分销部门总销售额为4978万美元，同比下降3.5%（5156万美元降至4978万美元）[18] - 西部生产部门总销售额为2436万美元，与上年同期2427万美元基本持平[18] - 北京园区生产部门毛利为819万美元，上年同期为亏损307万美元，实现扭亏为盈[18] - 营销与分销部门毛利为374万美元，同比下降4.5%（391万美元降至374万美元）[18] - 西部生产部门毛亏损为114万美元，较上年同期亏损126万美元略有收窄[18] - 公司及其他部门毛利为41万美元，上年同期为亏损5万美元[18] 各条业务线表现：销量与产量 - 可再生燃料总销量为6290万加仑，同比下降3.6%（从6530万加仑）[19] - 酒精产品（可再生燃料+特种酒精）总销量为8590万加仑，同比下降4.1%（从8960万加仑）[19] - 酒精总产量为5910万加仑，同比下降5.6%（从6260万加仑）[19] - 必需原料总销量为29.2万吨，同比下降6.0%（从31.08万吨）[20] 各条业务线表现：价格与回报率 - 平均销售价格同比上涨3.6%至每加仑2.00美元（2025年同期为1.93美元）[19] - 普氏乙醇平均市场价格为每加仑1.73美元，同比上涨1.2%（2025年同期为1.71美元）[20] - 皮金校区必需原料回报率提升至54.0%（2025年同期为48.0%）[20] - 综合必需原料总回报率提升至53.4%（2025年同期为48.2%）[20] 其他财务与运营数据 - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为2030万美元，较2025年12月31日的2340万美元减少13.2%[4] - 截至2026年3月31日，公司可用借款额度为9430万美元，包括2930万美元的运营信贷额度和6500万美元的定期贷款额度[4] - 2026年第一季度可转让税收抵免净额为390万美元，对净利润有正面贡献[12] - 2026年第一季度衍生品未实现收益净额为810万美元，对毛利润有正面影响[3]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年第三季度净销售额为3.835亿美元，同比增长10%（3570万美元）[126][132] - 2026财年前九个月净销售额为11.213亿美元，同比增长22%（2.038亿美元）[126] - 截至2026年3月31日的九个月，净销售额为11.213亿美元，同比增长2.038亿美元（22%）[148] - 第三季度毛利润为1.257亿美元，同比增长20%；毛利率从30.1%提升至32.8%[126] - 截至2026年3月31日的三个月，毛利润为1.257亿美元，同比增长2110万美元（20%）；毛利率提升270个基点至32.8%[138] - 截至2026年3月31日的九个月，毛利润为3.781亿美元，同比增长8820万美元（30%）；毛利率提升210个基点至33.7%[153] - 前九个月营业利润为1.462亿美元，同比大幅增长91%（6950万美元）；营业利润率从8.4%提升至13.0%[126] - 前九个月净利润为7800万美元，是去年同期（3100万美元）的2.5倍以上[126] - 截至2026年3月31日的三个月，净收入为2400万美元，同比增长310万美元[147] - 截至2026年3月31日的九个月，净收入为7800万美元，去年同期为3100万美元[164] - 截至2026年3月31日的九个月，公司GAAP净利润为7801万美元，调整后净利润为9678万美元，同比增长55%[166] - 截至2026年3月31日的九个月，公司GAAP稀释后每股收益为1.90美元，调整后稀释每股收益为2.36美元，同比增长53%[168] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 截至2026年3月31日的三个月，销售、一般及行政费用为8100万美元，同比增长1000万美元（14%）[140] - 截至2026年3月31日的九个月，销售、一般及行政费用为2.319亿美元，同比增长1870万美元（9%）[155] - 截至2026年3月31日的三个月，净利息费用为1040万美元，同比增长110万美元[142] - 截至2026年3月31日的九个月，净利息费用为3420万美元，同比增长830万美元（32%）[158] 各条业务线表现 - 第三季度动物保健板块销售额为2.912亿美元，同比增长13%（3280万美元），主要由MFA及其他产品（+13%）和疫苗（+16%）驱动[129][133][135] - 前九个月动物保健板块调整后EBITDA为2.281亿美元，同比大幅增长41%（6650万美元）[129] - 动物健康板块九个月销售额为8.647亿美元，同比增长1.943亿美元（29%），其中MFA及其他产品销售额增长1.633亿美元（37%）[149] - 第三季度矿物营养板块销售额为7340万美元，同比增长10%（660万美元），主要因锌和微量矿物质需求增加[129][136] - 第三季度性能产品板块销售额为1890万美元，同比下降17%（380万美元），因个人护理产品原料需求下降[129][137] 各地区表现 - 截至2026年3月31日，公司在以色列的制造设施和业务占其合并资产的17%，占九个月合并净销售额的16%[116] - 截至2026年3月31日的十二个月，公司对俄罗斯和乌克兰的销售额约占合并净销售额的1%[118] - 公司在以色列拥有约520名员工[114] 管理层讨论和指引 - 公司整体调整后EBITDA第三季度为6080万美元（同比增长11%），前九个月为1.907亿美元（同比增长43%）[129][130] - 公司使用调整后EBITDA作为主要运营衡量指标，用于月度运营分析、年度预算制定及绩效目标设定[185][186][188] - 调整后EBITDA和调整后净收益（亏损）均为非GAAP财务指标，无标准化定义，与其他公司的类似计算可能不可比[186][190] - 公司认为与收购相关的活动和业务重组成本属于非常规项目，外币损益属于非经营性项目[192] - 自2025年6月30日以来，公司关键会计估计未发生重大变化[193] 收购与资产整合 - 公司于2024年10月31日完成对硕腾公司MFA产品组合等资产的收购，收购价约为2.975亿美元（经调整后净额为2.865亿美元）[110] - 收购资产自收购以来贡献总收入4.787亿美元，其中截至2026年3月31日的三个月和九个月分别贡献9590万美元和2.705亿美元[110] - 收购资产包括六个制造基地，其中四个在美国，一个在意大利，一个在中国[110] 融资与资本结构 - 2026年4月28日，公司修订信贷协议，将循环信贷承诺额度增加1.25亿美元，从3.1亿美元增至总额4.35亿美元[112] - 为执行2026年4月的信贷协议修订，公司产生了约60万美元的费用[112] - 截至2026年3月31日，公司在循环信贷额度下尚有1.932亿美元可用借款额度[179] - 2026年4月28日，公司修订信贷协议，将循环信贷承诺总额从3.1亿美元提高至4.35亿美元[179] - 公司有大量债务及相关的偿债义务，且受债务协议中的契约限制[197] 现金流与财务状况 - 截至2026年3月31日的九个月，经营活动产生净现金4486万美元，投资活动使用净现金5500.4万美元，融资活动使用净现金494.5万美元[172] - 九个月内，应收账款增加带来890万美元现金，而库存增加消耗9250万美元现金[173] - 九个月内，资本支出为4020万美元，用于扩大产能和生产率改进[174] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为7745.1万美元，营运资本为5.57578亿美元[178] - 截至2026年3月31日，公司流动比率为3.15:1，高于去年同期的2.65:1[178] - 截至2026年3月31日，公司国际子公司持有的现金及现金等价物和短期投资为7670万美元[181] 股东回报 - 公司董事会于2026年5月5日宣布，A类及B类普通股每股现金股息为0.12美元[180] 风险与不确定性 - 公司面临多种风险和不确定性，包括动物疾病爆发、抗菌药物使用限制、关键产品Mecadox®可能被FDA撤销批准、竞争、气候变化、地缘政治不稳定等[194][197] - 在正常运营中，公司面临利率、外汇汇率和商品价格变动带来的市场风险，并会使用外汇合约、利率互换等工具进行对冲[198] - 截至本报告日期，公司的金融市场风险与年报中披露的风险相比无重大变化[199] 监管与市场动态 - 巴西农业部于2026年4月27日颁布法令，禁止含有维吉尼亚霉素等抗菌素的促生长饲料添加剂，设有180天过渡期[125] - 截至2026年3月31日的十二个月，Mecadox（卡巴多司）的销售额约为2200万美元[124] 其他重要事项 - 公司未使用表外安排进行信用增级、对冲交易、投资或其他金融目的[183]

收入和利润（同比） - 总收入从2025年第一季度的134.7亿美元增长至2026年第一季度的155.3亿美元，增加了20.6亿美元（约+15.3%）[15] - 归属于保德信金融公司的净收入从2025年第一季度的7.07亿美元下降至2026年第一季度的5.97亿美元，减少了1.1亿美元（约-15.6%）[15] - 2026年第一季度净利润为5.97亿美元，较2025年同期的7.07亿美元下降15.6%[23] - 基本每股收益从2025年第一季度的1.97美元下降至2026年第一季度的1.69美元，减少了0.28美元（约-14.2%）[15] 净投资收入与收益（同比） - 净投资收益从2025年第一季度的51.3亿美元增长至2026年第一季度的56.7亿美元，增加了5.35亿美元（约+10.4%）[15] - 2026年第一季度净投资收入为56.65亿美元，较2025年同期的51.30亿美元增长10.8%[108] - 可供出售固定期限证券的投资收入从2025年第一季度的37.73亿美元增长至2026年第一季度的41.84亿美元[108] - 2026年第一季度已实现投资净收益为亏损3.64亿美元，较2025年同期的亏损7.3亿美元有所收窄[109] - 2026年第一季度固定期限证券已实现投资净亏损为7.44亿美元，而2025年同期为亏损6400万美元[109] - 2026年第一季度衍生品已实现投资净收益为5.59亿美元，而2025年同期为亏损4.49亿美元[109] 保费与业务收入（同比） - 保费收入从2025年第一季度的70.0亿美元增长至2026年第一季度的83.6亿美元，增加了13.6亿美元（约+19.4%）[15] - 2026年第一季度保单持有人账户存款为98.69亿美元，较2025年同期的89.93亿美元增长9.7%[26] 其他综合收益与总综合收益（同比） - 其他综合收益（税后）从2025年第一季度的19.7亿美元盈利转为2026年第一季度的3.74亿美元亏损，变化额为-23.4亿美元[18] - 2026年第一季度总综合收益为2.24亿美元，远低于2025年同期的26.77亿美元[23] - 2026年第一季度其他综合亏损（税后）为3.73亿美元，而2025年同期为收益19.70亿美元[23] 现金流量（同比） - 2026年第一季度经营活动产生净现金10.08亿美元，而2025年同期为净现金流出25.06亿美元[26] - 2026年第一季度投资活动净现金流出101.76亿美元，较2025年同期的流出54.65亿美元显著扩大[26] - 2026年第一季度末现金及现金等价物等总额为159.93亿美元，较年初的197.49亿美元减少19.0%[26] - 现金及现金等价物从2025年12月31日的197.1亿美元下降至2026年3月31日的159.4亿美元，减少了37.8亿美元（约-19.2%）[10] 股东回报与资本活动 - 2026年第一季度普通股股息宣派4.96亿美元，与2025年同期的4.86亿美元基本持平[23] - 2026年第一季度回购普通股2.51亿美元，与2025年同期持平[23] 投资组合表现与公允价值变动 - 截至2026年3月31日，可供出售固定期限证券的摊余成本为3632.46亿美元，公允价值为3308.51亿美元，未实现损失总额为367.3亿美元[49] - 截至2026年3月31日，可供出售固定期限证券的总信用损失备抵为2.49亿美元[49] - 与2025年12月31日相比，2026年3月31日可供出售固定期限证券的总未实现收益从68.64亿美元下降至45.84亿美元[49][52] - 与2025年12月31日相比，2026年3月31日可供出售固定期限证券的总未实现损失从332.22亿美元增加至367.3亿美元[49][52] - 与2025年12月31日相比，2026年3月31日可供出售固定期限证券的总信用损失备抵从1.83亿美元增加至2.49亿美元[49][52] - 截至2026年3月31日，投资净未实现亏损为316.89亿美元，较2025年12月31日的266.45亿美元亏损扩大[112] - 截至2026年3月31日，无减值准备的待售固定期限证券净未实现亏损为321.42亿美元，较2025年底的263.54亿美元亏损增加[112] - 可供出售固定收益证券的信用损失拨备期末余额为2.49亿美元，较期初1.83亿美元净增加0.66亿美元[64] - 2026年第一季度信用损失拨备净增加主要源自企业证券中的消费周期性、能源和运输行业，因预期现金流恶化，部分被消费周期性行业困境证券的减值所抵消[65] - 2026年第一季度，可供出售固定收益证券的销售收入为84.81亿美元，到期/提前偿付收入为67.94亿美元[60] - 2026年第一季度，可供出售固定收益证券的销售和到期实现投资收益为3.59亿美元，投资损失为8.72亿美元[60] - 2026年第一季度，公司确认了1.65亿美元的资产减记[60] - 2026年第一季度，信用损失准备增加了6600万美元，而2025年同期为释放8000万美元[60] 贷款组合与信用风险 - 总贷款组合规模从2025年12月31日的651.84亿美元增长至2026年3月31日的658.99亿美元[93][96] - 非应计状态贷款总额从2025年12月31日的10.9亿美元下降至2026年3月31日的10.06亿美元[93][96] - 农业地产贷款逾期90天或以上的金额从2025年12月31日的8.24亿美元下降至2026年3月31日的7.21亿美元[93][96] - 2026年第一季度末，商业抵押贷款、农业地产贷款、住宅抵押贷款、其他有抵押贷款及无抵押贷款的总信用损失拨备为4.87亿美元，较期初的4.69亿美元增加1800万美元[80] - 2026年第一季度信用损失拨备净增加主要源于零售板块商业抵押贷款、农业地产贷款及一笔无抵押贷款的特定贷款拨备增加，部分被一般拨备减少所抵消[81] - 2026年第一季度及2025年第一季度，均未发生商业抵押贷款及农业地产贷款的减值核销[82] - 截至2026年3月31日，非应计状态且未计提信用损失准备的贷款为2.5亿美元，较2025年12月31日的4.42亿美元下降[98] 衍生品与套期活动 - 截至2026年3月31日，公司衍生品总名义本金为7096.62亿美元，总资产公允价值为244.83亿美元，总负债公允价值为378.60亿美元[127] - 不符合套期会计的衍生品占主导，名义本金为6657.14亿美元，占总衍生品名义本金的93.8%[127][133] - 利率互换是不合格套期会计中最大的头寸，名义本金为2494.91亿美元，资产为107.33亿美元，负债为233.32亿美元[127] - 权益期权是不合格套期会计中第二大头寸，名义本金为2256.76亿美元，资产为83.33亿美元，负债为90.49亿美元[127] - 非套期会计衍生品实现投资净收益5.37亿美元，其中嵌入式衍生品收益18.29亿美元，股权衍生品损失13.87亿美元[142] - 非套期会计衍生品未实现对冲收益为1.94亿美元，其中股权衍生品贡献2.71亿美元，利率衍生品损失7700万美元[142] - 与2025年底相比，2026年一季度末衍生资产总额从16.71亿美元降至14.62亿美元，降幅为12.5%[196] - 与2025年底相比，2026年一季度末衍生负债总额从62.15亿美元增至64.01亿美元，增幅为3.0%[196] 公允价值计量与层级变动 - 截至2026年3月31日，公司总资产公允价值为5479.79亿美元，其中第一级（Level 1）资产为244.67亿美元（占4.5%），第二级（Level 2）资产为5254.03亿美元（占95.9%），第三级（Level 3）资产为211.30亿美元（占3.9%），净额调整（Netting）为-230.21亿美元[165] - 截至2025年12月31日，公司总资产公允价值为5562.21亿美元，截至2026年3月31日环比减少82.42亿美元（约1.5%）[165][167] - 可供出售固定期限证券总额为3308.51亿美元，其中第二级占3174.80亿美元（96.0%），第三级占133.71亿美元（4.0%）[165] - 市场风险收益负债（Market risk benefit liabilities）公允价值为50.00亿美元，全部为第三级，较2025年12月31日的46.23亿美元增加3.77亿美元（约8.2%）[165][167] - 保单持有人账户余额（Policyholders‘ account balances）公允价值为175.90亿美元，全部为第三级，较2025年12月31日的187.99亿美元减少12.09亿美元（约6.4%）[165][167] - 公司证券（Level 3）公允价值从2025年12月31日的77.02亿美元增至2026年3月31日的83.31亿美元，其加权平均贴现率从8.47%上升至9.14%[175][177] 业务与运营事件 - 公司于2026年1月1日起调整分部报告，将已停售产品与反映战略重点的在售产品结果分开[34] - 公司日本寿险子公司自2026年2月9日起自愿暂停新销售活动90天，并于2026年4月宣布将暂停期额外延长180天至2026年11月5日[37] - 公司记录了跨期调整，导致截至2025年3月31日的三个月内“所得税和合资企业及其他经营实体收益前经营收入”净支出1.5亿美元[45] 资产与负债状况（环比） - 总资产从2025年12月31日的7737.4亿美元下降至2026年3月31日的7654.0亿美元，减少了83.4亿美元（约-1.1%）[10] - 总负债从2025年12月31日的7381.6亿美元下降至2026年3月31日的7304.7亿美元，减少了76.9亿美元（约-1.0%）[10] - 股东权益总额从2025年12月31日的327.9亿美元下降至2026年3月31日的323.2亿美元，减少了4.68亿美元（约-1.4%）[10]

TN-201临床数据表现 - TN-201在Cohort 1患者中，心脏肌钙蛋白I较基线下降高达74%[119] - 1/3的Cohort 1患者左心室后壁厚度（LVPWT）减少21%至39%[119] - 2/3的Cohort 1患者左心室质量指数（LVMI）较基线下降12%至22%[119] - TN-201在Cohort 1患者中，心肌肌球蛋白结合蛋白C（MyBP-C）水平从首次活检至第52周平均增加4%[118] - TN-201在Cohort 2患者（患者6）中，早期MyBP-C表达在给药后仅12周即增加14%[118] TN-401临床数据表现 - TN-401在Cohort 1患者（患者1和2）中，PKP2蛋白水平从基线至第8周平均增加10%[127] - TN-401在Cohort 1患者（患者1）中，室性早搏（PVCs）减少46%[128] - TN-401在Cohort 1患者（患者2）中，室性早搏（PVCs）减少89%[128] TN-301临床前数据表现 - 在DMD临床前研究中，TN-301在3 mg/kg和30 mg/kg剂量下均使mdx小鼠前肢握力达到野生型水平[137] - TN-301在DMD患者来源的iPSC心肌细胞中，纠正了钙处理异常和线粒体呼吸功能[138] 研发进展与合作 - 儿科自然史研究MyClimb已完成超过200名患者的入组，其中93%的参与者表现为非梗阻性肥厚型心肌病（HCM）表型[122] - TN-401已获得FDA的孤儿药和快速通道资格认定，以及EC的孤儿药产品认定[132] 资金与资助情况 - 公司从加州再生医学研究所（CIRM）获得800万美元（$8.0 million）的临床资助，用于支持TN-401的临床试验[130] - 公司于2025年2月获得CIRM 800万美元的资助，用于支持RIDGE-1研究[154] - 与硅谷银行的贷款协议中，可能有一笔2000万美元的额外贷款可供使用[155] 2026年第一季度财务表现（收入与利润） - 2026年第一季度合作收入为22.5万美元，而去年同期为零[141][142] - 2026年第一季度净亏损为1927.2万美元，较去年同期的2686.4万美元有所收窄[141][152] 2026年第一季度财务表现（成本与费用） - 2026年第一季度研发费用为1484.3万美元，同比下降623.3万美元（30%），主要由于研究费用减少300万美元及生产成本减少200万美元[141][146][147][148] - 2026年第一季度一般及行政费用为544.7万美元，同比下降101.5万美元（16%）[141][150] 现金流表现 - 2026年第一季度经营活动现金流为净流出1920万美元，主要由1930万美元净亏损和460万美元营运资产及负债净变动导致，部分被460万美元非现金费用抵销[161] - 2026年第一季度投资活动现金流为净流出1.1万美元，主要用于购买物业和设备[164] - 2026年第一季度融资活动现金流为净流出41.5万美元，主要用于支付应计发行成本[165] - 2026年第一季度现金及现金等价物和受限现金净减少1966万美元[160] - 2025年第一季度经营活动现金流为净流出2311万美元，主要由2690万美元净亏损和340万美元营运资产及负债净变动导致，部分被690万美元非现金费用抵销[163] - 2025年第一季度投资活动现金流为净流入2230万美元，主要来自1170万美元有价证券到期和1100万美元有价证券出售[164] - 2025年第一季度融资活动现金流为净流入5026万美元，主要来自2025年3月后续发行获得的4930万美元净收益[165] - 2025年第一季度现金及现金等价物和受限现金净增加4945万美元[160] 其他财务与运营状况 - 截至2026年3月31日，公司拥有现金及现金等价物8090万美元，累计赤字为6.243亿美元[153] - 非现金费用主要包括基于股份的薪酬（2026年Q1: 220万美元；2025年Q1: 370万美元）和折旧摊销（2026年Q1: 180万美元；2025年Q1: 270万美元）[161][163] - 公司为新兴成长公司，预计将保持此身份至2026年12月31日或达到特定财务阈值（如年收入超过12.35亿美元）[170]