报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年1月中国制造业PMI降至49.1，受季节性因素影响制造业处于收缩状态 [1] - 13个分项指标中9个低于上月水平，市场需求和出口需求收缩，产出开始收缩，但企业经营预期指数升至10个月高位，预示2月PMI有望改善 [3] - 不同规模企业的各指标表现有差异，大型企业部分指标处于扩张区间，中小企业多数指标处于收缩区间 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 整体指标情况 - 1月PMI为49.1，较上月降低，处于收缩状态；产出指数降至49.8，新订单指数降至49.2，新出口订单指数降至46.4，积压订单指数降至45.6，产成品库存指数降至46.5，主要投入品库存指数降至47.7，投入品采购指数降至49.2，进口指数降至48.1，投入价格指数升至49.5，出厂价格指数升至47.4，就业指数持平于48.1，供应商交货时间指数降至50.3，企业经营预期指数升至55.3 [3] 不同规模企业指标情况 - 大型企业1月PMI降至49.9，中型企业降至49.5，小型企业降至46.5 [5] - 大型企业产出指数为51.3，中型企业为49.4，小型企业为46.8 [6] - 大型企业新订单指数为50.6，中型企业为49.9，小型企业为45.0 [7] - 大型、中型、小型企业新出口订单指数分别为45.7、47.3、47.8 [8] - 大型、中型、小型企业积压订单指数分别为48.8、44.7、39.4 [9] - 大型、中型、小型企业产成品库存指数分别为48.1、45.2、44.4 [10] - 大型、中型、小型企业主要投入品库存指数分别为48.8、49.0、43.2 [11] - 大型企业投入品采购指数为50.8，中型企业为49.7，小型企业为44.6 [12] - 大型、中型、小型企业进口指数分别为48.5、47.0、48.3 [13] - 大型、中型企业投入价格指数分别为48.8、49.2，小型企业升至51.4 [14] - 大型、中型、小型企业出厂价格指数分别为48.0、46.3、47.3 [15] - 大型、中型、小型企业就业指数分别为47.9、48.6、47.7 [16] - 大型、中型、小型企业供应商交货时间指数分别为50.4、49.8、50.8 [17] - 大型、中型、小型企业经营预期指数分别为57.6、54.3、51.2 [18] 数据来源及相关说明 - 中国制造业PMI由中国物流与采购联合会（CFLP）和国家统计局（NBS）联合发布，冯氏集团利丰研究中心负责英文报告的起草和发布 [22] - 每月向全国3000家制造企业发放问卷，数据基于企业采购活动和供应情况的反馈，采用概率比例规模抽样（PPS）方法选取企业 [23][24] - 调查有13个分项指标，指数高于50表示该指标整体正向变化，低于50表示负向变化；PMI是基于5个分项指标的综合指数，高于50表示制造业扩张，低于50表示收缩 [25][26]

行业投资评级 - 无明确投资评级信息 报告的核心观点 - 中国零售与电商行业在2024年表现出强劲的增长势头，多个子行业如电商、超市、物流和服装等均有显著的发展和创新[2][4][6][7][10][11][12][13] I. Sector Review Internet & E-commerce - 宝尊电商的电商业务收入在2024年第三季度同比增长14%，达到18亿元，其中产品销售收入和服务的收入分别为4.54亿元和12.74亿元，均实现双位数增长[2] - 微盟通过接入国家消费补贴计划，帮助企业利用政策红利推动销售和品牌影响力增长[2] - 阿里巴巴云AIGC创作者基地加入菜鸟产业园，预计园区内的人工智能生成内容（AIGC）年产出将占全国的近10%[4] - 唯品会联盟的GMV预计在2024年同比增长超过15%，平台和品牌将投入更多资源支持联盟合作伙伴和推广者，预计新增超过24万推广者[6] Supermarkets & Hypermarkets - 盒马在成都开设第27家门店，并计划在年底前再开3家，进一步扩大在成都的市场覆盖[7] - 永辉超市与美团合作，在郑州开设首家斑马超市，采用24小时前端仓库超市模式，订单在一小时内送达[8] - 胖东来自有品牌销售额达到11亿元，占公司总销售额的30%，未来三年自有品牌销售额预计将占到总销售额的50%[10] - 叮咚买菜在上海开设黑钻世家自有品牌线下店，进一步扩展其自有品牌业务[11] Retail Logistics - 京东推出针对偏远地区的集运服务，商家无需支付第二阶段的物流费用，消费者可享受免费配送[12] Apparel - 太平鸟计划投资6亿元建设时尚研发中心，集设计、展示、数据管理等功能于一体[13] - H&M在上海瑞虹天地太阳宫开设新店，旨在成为消费者喜爱的社区商店和时尚文化目的地[14] II. Market Overview - 2024年前三季度，超过70%的上市百货公司营收下滑，仅有10家公司实现营收增长，13家公司净利润同比改善[15] III. Policy Spotlight - 中国海关试点跨境电商零售出口跨关区退货监管模式，优化出口监管措施，提升跨境电商出口效率[16]

行业投资评级 - 无明确投资评级信息 报告的核心观点 - 中国零售与电商行业在2024年11月1日至7日期间表现活跃，多个平台和品牌推出了促销活动和创新功能，推动了销售增长和用户体验提升[2][3][4][5][6][7][8][9][10] 分组1: 互联网与电商 - Ele.me在11.11购物节期间推出“疯狂省钱”促销活动，提供超过60,000份免费订单和100,000件0.01元商品，以及50%折扣券，旨在提升线下业务[2] - Douyin电商在11.11促销期间，服装类GMV同比增长91%，搜索GMV增长77%，49个服装品牌直播间的GMV超过1000万元[2] - Dingdong Maicai在2024年第三季度营收达到65.4亿元，同比增长27.2%，净利润为1.33亿元，同比增长6240.6%[3] 分组2: 技术创新 - ByteDance为其AI聊天机器人Doubao添加了视频生成功能，能够将文本或图像转换为逼真的视频片段，目前仅对部分早期用户开放[4] - Xiaohongshu上海外品牌通过内容营销进入中国市场的数量在两年内增长了三倍[4] 分组3: 超市与大卖场 - JD.com的7Fresh完成了前端仓库整合，提升了在线订单的履行效率和服务体验，并推出了新的折扣促销活动[5] - InZone在济南的Qilishan超市经过15天的调整和升级后重新开业，优化了产品结构，淘汰了40%的旧产品，引入了新潮和互联网热门产品[6] 分组4: 家电 - Suning.com在2024年第三季度营收为122.4亿元，同比下降16.26%，净利润为8400万元，达到四年来的最高水平[7] 分组5: 奢侈品 - LVMH与太古地产宣布战略合作，推动在中国的可持续发展实践，合作涵盖六个中国大陆城市和香港的门店和办公空间，总面积达50,000平方米[8] 分组6: 食品与饮料 - Yum China的KCOFFEE在上海开设了第500家门店，专注于提供高性价比的咖啡体验[9] - Yum China在2024年第三季度的核心运营利润同比增长18%，达到3.69亿美元，系统销售额增长4%，同店交易量连续第七个季度增长[9] 分组7: 市场概览 - 2024年11.11促销期间，截至10月30日的在线销售额达到8450亿元，其中综合电商占比80.3%，直播电商占比19.7%[10]

报告行业投资评级 - 研报未提及 无 报告的核心观点 - 中国零售与电子商务行业各领域在2024年10月25 - 31日期间有不同发展态势 无 根据相关目录分别进行总结 互联网与电子商务 - 11.11第一阶段淘宝和天猫销售额领先服装品类占比50.7% 抖音占36.1%京东占13.2% [2] - 快手生鲜电商11.11促销首周6300多商家GMV同比增长超100% [2] 百货商店与购物中心 - 百联集团将参加2024年进博会 前六届进博会共签订112份采购订单总价值7.61亿美元且合同金额逐年增加 [3] 超市与大卖场 - 胖东来今年营收预计超150亿2023年营收107亿2023年净收入达目标700% [4] 零售物流 - 菜鸟全面接入京东平台提供全球快递和供应链服务 [5] 服装 - 太平鸟2024年前三季度营收超45.4亿同比下降13.05% 净利润1.078亿同比下降48.55% 第三季度净亏损近7500万且三季度关闭257家店 [6] 化妆品 - 贝玲妃重返中国电商市场 1月曾退出主要电商平台此次回归面临挑战且商品种类有限 [7] - 欧莱雅2024年前三季度在中国市场销售额同比低个位数下降 将关注中国市场Z世代和老年消费者 [8] 家居用品 - 名创优品计划助力100个中国IP走向全球 全球注册会员超1亿中国微信私域用户超4700万海外会员自2024年初增长63% [9] - 名创优品计划在中国开100家MINISO LAND店海外开300家 上海MINISO LAND试营业月销售额近1000万且有七种店铺形式 [10] 食品与饮料 - 蒂姆霍顿斯中国在上海开第1000家店 将继续关注消费者健康需求 [11] - 瑞幸咖啡2024年第三季度总营收101.81亿净利润13.03亿均创新高 三季度净开店1382家 [12]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2][3] 报告的核心观点 - 中国制造业PMI在2024年10月上升至50.1，表明制造业部门正在复苏 [2][3] - 13个子指数中有11个较上月有所上升，显示出制造业活动的整体改善 [3] 根据相关目录分别进行总结 PMI指数 - 中国制造业PMI在2024年10月为50.1，较上月上升，表明制造业正在扩张 [3] 产出 - 产出指数在10月上升至52.0，较上月增长0.8点，达到自4月以来的最高水平，表明制造业生产扩张加速 [3] 新订单 - 新订单指数在10月微升至50.0，较上月增长0.1点，表明市场需求趋于稳定 [3] 新出口订单 - 新出口订单指数在10月下降至47.3，较上月下降0.2点，表明外部需求进一步收缩 [3] 积压订单 - 积压订单指数在10月上升至45.4，较上月增长1.4点，但仍处于收缩区间 [3] 成品库存 - 成品库存指数在10月下降至46.9，较上月下降1.5点，表明成品库存继续减少 [3] 主要原材料库存 - 主要原材料库存指数在10月上升至48.2，较上月增长0.5点，但仍处于收缩区间 [3] 采购量 - 采购量指数在10月上升至49.3，较上月增长1.7点，达到六个月来的最高水平 [3] 进口 - 进口指数在10月反弹至47.0，较上月增长0.9点，但仍处于收缩区间 [3] 投入价格 - 投入价格指数在10月飙升至53.4，较上月增长8.3点，表明投入价格大幅上涨 [3] 出厂价格 - 出厂价格指数在10月上升至49.9，较上月增长5.9点，但仍低于50的关键水平，表明出厂价格继续下跌 [3] 就业 - 就业指数在10月微升至48.4，较上月增长0.2点，但仍处于收缩区间 [3] 供应商交货时间 - 供应商交货时间指数在10月微升至49.6，较上月增长0.1点，表明交货时间有所放缓 [3] 企业预期 - 企业预期指数在10月跃升至54.0，较上月增长2.0点，表明企业对未来持乐观态度 [3] 企业规模分析 - 大型企业PMI在10月上升至51.5，中型企业PMI微升至49.4，小型企业PMI下降至47.5 [4] - 大型企业产出指数为54.1，中型企业为51.6，小型企业为47.5，均高于或低于50的关键水平 [5] - 大型企业新订单指数为52.0，中型企业为49.4，小型企业为46.1，均处于扩张或收缩区间 [6] - 大型企业新出口订单指数为47.6，中型企业为45.7，小型企业为49.2，均低于50的关键水平 [7] - 大型企业积压订单指数为46.6，中型企业为45.2，小型企业为42.8，均低于50的关键水平 [8] - 大型企业成品库存指数为48.1，中型企业为46.6，小型企业为44.5，均处于收缩区间 [9] - 大型企业主要原材料库存指数为50.0，中型企业为46.5，小型企业为46.4，均低于或高于50的关键水平 [10] - 大型企业采购量指数为51.3，中型企业为48.7，小型企业为45.5，均处于扩张或收缩区间 [11] - 大型企业进口指数为47.7，中型企业为46.8，小型企业为42.8，均低于50的关键水平 [12] - 大型企业投入价格指数为53.5，中型企业为53.0，小型企业为53.7，均高于50的关键水平 [13] - 大型企业出厂价格指数为50.8，中型企业为49.2，小型企业为49.1，均低于或高于50的关键水平 [14] - 大型企业就业指数为49.2，中型企业为47.4，小型企业为48.0，均处于收缩区间 [15] - 大型企业供应商交货时间指数为49.4，中型企业为49.8，小型企业为49.7，均低于50的关键水平 [16] - 大型企业企业预期指数为56.1，中型企业为53.3，小型企业为50.1，均高于50的关键水平 [17]

报告行业投资评级 报告没有给出行业的投资评级。[1] 报告的核心观点 制造业景气度有所改善 - 大型企业持续扩张,而中小型企业虽然仍在收缩但开始趋于稳定 [15][16] - 制造业产出恢复扩张 [17][18] - 整体市场需求开始趋于稳定 [21][22] - 制造商在原材料价格下降的背景下降低了产品出厂价格 [25][26] - 制造业就业略有下降 [31][32] 政策支持力度将加大 - 中国政府将继续加大对经济的政策支持,并将在未来几周内公布相关政策细节 [7][8][10] 四季度经济预测 - 工业生产将保持稳定增长 [18][19] - 制造业采购经理指数将逐步回升至50以上 [11] - 工业增加值增速将达到5.0%-5.5% [18][19] - 国内生产总值增速将升至5.0% [9][11] - 出口将实现中单位数的同比增长 [22][23] - 工业品出厂价格指数和采购价格指数同比增速将上升,主要由于近期大宗商品价格反弹以及去年同期的低基数 [28]

报告行业投资评级 无相关内容。 报告的核心观点 互联网和电商 - Tmall预计今年双11将创下购买用户数的新纪录[1] - 哔哩哔哩将投入30亿流量支持优质UGC内容,并与天猫合作开展直播电商活动[2] - 抖音电商前三天的化妆品销售同比增长73%,其中国产护肤品销售增长136%[3] - 天猫自9月30日以来在广州、青岛、佛山、上海、南京等地新设立20家公司,涉及家居、电商等多个行业[4] 超市和大卖场 - 德国超市ALDI在上海金山开设目前最大的中国门店,私有品牌占比超过90%[3] - 京东生鲜业务7Fresh在北京设立首个前置仓,直接与美团小象超市竞争[6] - 永辉超市在北京的首家改造门店重新开业,产品结构与胖东来相似度达90%[7] 零售物流 - 小红书在义乌设立电商运营中心,为当地商家提供培训、资源等服务[8] - 京东物流与淘宝天猫全面对接,平台互联互通进一步加强[9] 服装 - 优衣库母公司在中国市场2024财年营收同比增长9.2%[10] 家居 - 名创优品与美团深化合作,今年内将在美团平台上线超800家24小时超级店[11] 行业数据分析 - 2023年中国直播电商渗透率达37.8%[12] - 2024年9月中国25家主要茶饮品牌新开店2101家,环比增长15.89%[13]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 无 根据相关目录分别进行总结 Internet & E-commerce - Tmall在11.11前新品牌数量环比增长239% ，今年前三季度超1700家海外商家在Tmall International开设中国首家电商店铺 ，Tmall今年将花费数百亿元用于11.11促销 ，并额外投入300亿元用于消费者补贴 [3] - Douyin在上海成立注册资本100万元的上海耀丰信息技术有限公司 ，业务范围包括互联网销售等 [4] - JD.com宣布在香港市场初始投资15亿元 ，无上限 ，投资集中于价格补贴 、物流补贴和服务提升 ，香港用户购买自有品牌产品满299元可享免费配送 [5] - Pinduoduo推出100亿元补贴的11.11促销活动 ，包括消费券和双重补贴 ，补贴产品涵盖手机等多品类 ，还将支持一批新优质品牌 [6] - Kuaishou Local Life国庆期间新兴城市GMV同比增长超227% ，日均付费用户数同比增长114% ，活跃商家数同比增长超115% [7] - Tmall在9月30日至10月8日成立10家全资新公司 ，其中河南悠悠家电子商务有限公司注册资本200万元 ，其余9家均为100万元 [8] Supermarkets & Hypermarkets - Freshippo在国庆前夕和假期首日新开6家门店 ，9月27日全国门店超400家 ，10月9日深圳坂田万科店开业 ，面积超3000平方米 [9] Food & Beverage - KFC健康主题餐厅KPRO在广州开设首家门店 ，专注“轻食 、高能量餐” ，全国有5个城市有门店 ，目前8家运营 ，1家待开业 [10] - 新式茶饮品牌Molly Tea获1亿元融资 ，由Alibaba Local Life领投 ，融资用于产品研发等 ，该品牌2021年成立 ，主打茉莉花茶 [11]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 Douyin电商计划在今年底前在全国打造20个百亿产业带 [3] - Douyin电商在2023年覆盖了684个特色产业带,产业带内商家数量增长超过194%,电商直播超过109万场,销售额增长超过66%,其中货架电商销售额增长103% - 预计到今年底,Douyin电商将在全国打造20个百亿产业带,并有超过10个产业带的商家数量或交易额增长超过100% 拼多多将于10月14日零点启动双11活动 [4] - 拼多多今年的双11活动将提前近一周于10月14日零点开启 - 拼多多加大了吸引品牌商的力度,提供专属品牌促销方案,并设立专门的品牌页面以提升流量 拼多多启动100亿元新质商家扶持计划 [4] - 拼多多将在未来一年内投入100亿元,成立专门团队深入100个农产区和产业带,选择有产品和技术创新能力的新质商家,利用平台数字化能力为其在产品、营销、运营和供应链等方面提供全链条支持 快手电商举办线上"美发节"并投入千万级流量激励 [5] - 快手电商个护事业部近期发起了为期12天的线上美发节活动,与商家和专家合作推出时令高品质的发品 - 快手电商将投入千万级流量激励,并为参与商家提供专属流量曝光和特定产品补贴 京东7Fresh超市进入上海开始试营业 [6] - 京东旗下7Fresh超市首次进入上海,上海汇聚店已开始试营业 - 7Fresh提供一站式购物体验,提供优质生鲜食品和本地生活服务,前三天的日均客流量超过1万人次 - 7Fresh持续提升供应链能力,探索产业链各环节的利润空间,并回馈消费者 SHEIN开始在广州建设供应链总部 [7] - SHEIN在广州增城区中新镇开始建设供应链总部一期项目,总投资100亿元,分三期建设 - 项目建成后年出口额将超过1000亿元,高峰期员工规模约10万人 - 一期项目占地面积不低于80万平方米,总投资36.9亿元,将带动贸易出口、生产制造、仓储物流等上下游行业发展和就业 H&M入驻拼多多 [8] - 瑞典品牌H&M宣布进入中国电商平台拼多多,开设官方旗舰店并开始试运营 - 这突出了H&M在数字化战略和探索中国市场新机遇方面的决心 - H&M去年任命Sed Al-Achkar为新任总裁,他强调了中国市场的重要性并希望加强当地业务

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 1. 快手2024年中秋节期间,酒店和旅游类目GMV增长超过73%,餐饮类目GMV增长超过181%,主要得益于快手本地生活类目商家数量大幅增加,同比增长超过138% [3] 2. 快手和京东分别举办了2024年"双11"商家大会,为商家提供了大量流量补贴、红包补贴和商品补贴 [4] 3. 拼多多成立了两家全资子公司,分别从事数据处理、企业管理咨询、零售等业务 [5] 4. 淘宝服饰举办了"双11"产品选品会,为直播带货主播和优质商家进行配对 [6] 5. 京东低价频道"京喜自营"粉丝数已超过1亿,团队规模预计年底将达800人 [7] 6. 京东超市启动了三年计划,将扶持100个新兴个护品牌、每年打造100个爆品,并帮助100个新兴商家发展 [8] 7. 山姆会员店在中国开设第50家门店,位于东莞,提前一年半投入运营 [9] 8. 京东与海澜集团达成战略合作,将在江阴开设首家京东线下奥特莱斯店 [10] 9. 苏宁易购将于10月17日启动"双11"促销活动,提供多项补贴支持 [11] 10. 百胜中国在上海建成了最大的自建供应链管理中心,采用了自动化物流等先进技术 [12] 11. 达美乐中国上半年收入同比增长48.3%,新市场贡献超过50% [13] 根据相关目录分别进行总结 互联网和电商 - 快手中秋节期间餐饮类目GMV大涨181%,主要得益于商家数量大增 [3] - 快手和京东分别举办"双11"商家大会,提供大量补贴支持 [4] - 拼多多成立两家新公司,涉及数据处理、零售等业务 [5] - 淘宝服饰举办"双11"产品选品会,为直播带货主播和商家进行配对 [6] - 京东低价频道"京喜自营"粉丝数超1亿,团队规模将达800人 [7] 超市和大卖场 - 京东超市启动三年计划,扶持100个新兴个护品牌、每年打造100个爆品,帮助100个新兴商家发展 [8] - 山姆会员店在中国开设第50家门店,位于东莞,提前一年半投入运营 [9] 线下渠道 - 京东与海澜集团达成战略合作,将在江阴开设首家京东线下奥特莱斯店 [10] 家电 - 苏宁易购将于10月17日启动"双11"促销活动,提供多项补贴支持 [11] 餐饮食品 - 百胜中国在上海建成最大自建供应链管理中心,采用先进技术 [12] - 达美乐中国上半年收入同比增长48.3%,新市场贡献超过50% [13]