报告的核心观点 - 地缘政治风险加剧导致供应链重组,但实际"友好化"进程缓慢且成本高昂 [2][3][7] - 中美双方都在加大产业政策力度,可能加剧贸易摩擦 [10][11][12] - 特朗普再次当选可能导致更广泛的关税和出口管制措施,但实际影响可能有限 [13][14][15][16][17] - 欧盟可能会进一步收紧对华贸易政策,但手段将更加审慎和缓慢 [26][27][28][29][30] 报告内容总结 1. 友好化供应链重组进程缓慢且成本高昂 - 2018-2019年中美贸易战后,实际上并未出现大规模的"友好化"供应链重组,直到2022年俄罗斯入侵乌克兰后才开始兴起这一概念 [2][3] - 许多西方国家对华依赖程度直到俄乌战争后才有所下降 [4][5][6] - 未来几年"友好化"供应链重组力度可能会加大,但实际外商直接投资流量增加有限,高利率可能抑制了投资 [7] - 中国政策也在增加"去风险"的经济成本,这可能会减缓"友好化"趋势,美国相比中国更容易实现供应链重组 [8] 2. 双方加大产业政策力度可能加剧贸易摩擦 - 中国将继续加大产业政策力度,西方国家也在增加相关政策实施,如美国通过通胀减免法案和芯片法案 [10] - 这些政策虽然可以促进创新,但也包含保护主义因素,以半导体为例,美国正在大幅提高产能,可能对韩国台湾等当地就业和投资造成冲击 [11][12] 3. 特朗普再次当选可能导致更广泛的贸易政策措施 - 特朗普当选后可能采取更广泛的关税和出口管制措施,但实际影响可能有限 [13][14][15] - 中国可能的报复手段有限,但特朗普可能还会将矛头对准欧盟和一些第三国 [16][17] 4. 欧盟可能进一步收紧对华贸易政策 - 欧盟是地缘经济博弈的关键战场,作为美中两大贸易伙伴,但对华依赖程度并未大幅下降 [26] - 欧盟官员未来可能会进一步推动限制对华贸易,因为中国的产业升级战略正在给欧盟企业带来不利影响 [27][28] - 不过欧盟的去风险策略将更加审慎和缓慢,因为欧盟委员会缺乏美国总统的执行权力 [28] - 中国需要欧盟作为其"战略新兴产业"绿色产品的重要市场,可能会做出一些让步,如促进更多中国企业在欧洲的绿地投资 [29][30]