文章核心观点 - 自3月以来持续低迷的美国住宅建筑商股票有望结束跌势，投资者可考虑买入相关股票以把握反弹机会 [1] 行业现状 - 4月美国待售独栋房屋为152万套，仍远低于236万套的历史平均水平 [1] - 美国住房短缺220万套，实力较强的住宅建筑商业务将持续增长，推动股价在秋季及以后反弹 [3] - UBS分析师认为住宅建筑商股票应获得更高估值，一些大型建筑商股票的远期市盈率为9 - 10倍 [2] 推荐股票 PulteGroup（PHM） - 是推荐买入的三只住宅建筑商股票中市值最大的，达236.7亿美元 [4] - 2024年第一季度业绩超分析师预期，每股收益增长32%至3.10美元，净新订单增长14%至8379套，未完成订单量为13430套，平均价格为610573美元 [5] - 季度末资产负债表上有18亿美元现金，长期债务为19.6亿美元，净债务仅为1.91亿美元，占总净资本的1.7% [5] - 股价是2024年每股收益预期11.88美元的9.5倍，是2025年预期12.94美元的8.7倍 [6] Taylor Morrison Home（TMHC） - 是推荐买入的三只住宅建筑商股票中市值第二大的，近60亿美元 [6] - 首席执行官Sheryl Palmer自2007年8月起经营公司，2013年4月公司以每股22美元上市，股价较发行价上涨156%，大部分涨幅自2022年9月以来实现 [7] - 2020年以25亿美元现金加股票收购William Lyon Homes，成为美国第五大住宅建筑商，拓展至华盛顿、俄勒冈和内华达三个新市场，并加强了入门级住房市场地位 [8] - 2024年重点从收购成品地块转向开发自有土地以加速增长，2023年土地收购和开发支出为18亿美元，2024年计划支出24亿美元 [9] Green Brick Partners（GRBK） - 是推荐买入的三只住宅建筑商股票中市值最小的，近26亿美元 [10] - 由David Einhorn的Greenlight Capital持股25.2%，2009年由Einhorn和Jim Brickman共同创立，2014年上市，业务分布在美国增长最快的得克萨斯州、佐治亚州和佛罗里达州 [10][11] - 2024年第一季度营收同比下降1%至4.473亿美元，但每股收益达1.82美元创第一季度纪录，同比增长32.8%，住宅建筑毛利率为33.4%，比2023年第一季度高580个基点 [12] - 债务与总资本比率为18.3%，比2022年末低近10个百分点，净订单达1071套，为公司历史第二高 [12][13]