股市表现 - 股市持续创下历史新高 增长股和科技股的未来前景非常乐观 [1] 英国英美烟草公司 (BTI) - 英国英美烟草公司去年对其卷烟品牌价值进行了大幅减记 同时其替代尼古丁产品类别的增长超出预期 公司长期业务模式转型正在奏效 [3] - 尽管公司股价较2017年峰值下跌超过50% 但当前股价仅为预期收益的7倍 并提供11.5%的诱人股息收益率 [6] - 英国英美烟草公司在烟草行业中最为积极地远离传统卷烟 大力投资于电子烟和加热不燃烧等替代产品 [15] 卡夫亨氏公司 (KHC) - 卡夫亨氏公司近年经历艰难时期 2015年卡夫和亨氏合并后未能实现预期协同效应 收入增长乏力 巨额债务导致公司削减股息和成本 [8][17] - 沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司仍是卡夫亨氏的大股东 鉴于当前低估值 巴菲特或其他价值投资者可能增持 [9] - Morningstar分析师Erin Lash认为卡夫亨氏股票被严重低估 她给出的公允价值为57美元 而当前股价仅为32美元 [10] - 卡夫亨氏可能在衰退中表现良好 消费者倾向于选择更实惠的产品 公司的一系列经济型杂货产品将受益 [19] 莫尔森库尔斯公司 (TAP) - 莫尔森库尔斯是北美市场的大型啤酒公司 在欧洲也有大量业务 过去12个月股价下跌25% [20][21] - 啤酒行业对经济冲击具有较强免疫力 经济困难时期消费者可能从精酿啤酒和高端产品转向莫尔森库尔斯更实惠的产品 [22] - Morningstar分析师Dan Su认为莫尔森库尔斯股票应交易于14倍市盈率 而当前仅为10倍 他给出的公允价值为70美元 而当前股价为50美元 [12] 消费股表现 - 消费股表现不佳 露露乐蒙和星巴克等公司股价大幅下跌 [14] - 通常抗衰退的消费必需品股票也面临压力 但这些股票已经大幅下跌 三只被低估的消费股有望在经济格局变化中跑赢 [4]