文章核心观点 - 英伟达虽面临能源使用担忧但股价未受影响，因其主导数据中心且利润可观，部分分析师认为其市盈率仍具吸引力；英伟达发展有两大催化剂，一是旧云服务提供商持续投入，二是错过上一轮云热潮的公司可借助英伟达芯片加入新云服务阵营；当前存在构建大语言模型的竞赛，随着模型发展对硬件要求提高，英伟达有望受益；但运行AGI模型的能源成本及盈利问题是关键，英伟达数据中心能源利用情况将影响云服务成败 [1][2][4][6] 英伟达股价情况 - 6月24日英伟达股价为118美元，如今涨至134美元，能源使用担忧未反映在股价上，因其未影响销售 [1] - 部分分析师认为英伟达75的市盈率是划算的，若能维持当前销售和利润增速，几年后市盈率将降至三分之一 [1] 英伟达发展催化剂 - 只要旧云服务提供商持续投入，英伟达将持续繁荣 [2] - 英伟达芯片强大，错过上一轮云热潮的公司可借此成为新云服务提供商，如甲骨文已成为云服务成员，马斯克正将X打造成云服务公司 [2] - 全球错过云服务的公司在重新评估自身地位，考虑是否有资金参与云服务竞争，包括应用公司和云服务供应商等 [2] 云服务与英伟达关系 - 若企业能用英伟达服务器搭建云服务，科技世界将改变，且英伟达因Cuda软件掌控云服务栈，该软件是AI模型开发核心 [3] AI模型发展情况 - 当前存在构建能模拟人类思维的大语言模型竞赛，当前模型训练成本达10亿美元，几年后将有成本达1000亿美元的模型在开发 [4] - 随着AI模型变强，训练所需硬件也需更强大，Chat GPT - 4训练需3万颗英伟达GPU，未来模型需求更多 [4] - 当大语言模型成为能思考的自动化通用智能引擎时可盈利 [4] AI发展面临问题 - 大规模运行AGI模型需解决能源成本问题，并从服务中获取足够收益以实现盈利 [6] - 英伟达数据中心能源使用情况将决定云服务成败，包括能否获取足够电力及能否将热量转化为电能循环利用 [6] - 购买英伟达设备容易，但实现盈利较难，这是投资者担忧的问题 [6]