文章核心观点 - 长期投资应让盈利股票持续增值，推荐VeriSign、Crown Castle、Zoetis三只具备财务稳定、竞争优势、估值低估特点的长期股票 [1][13][14] 长期投资原则 - 长期投资应让盈利股票持续增值，避免不必要中断复利 [1] VeriSign公司分析 - 作为.com和.net域名提供商，在现代互联网基础设施中起关键作用，与ICANN有独家协议，有续约权，处于垄断地位 [4] - 过去26年提供不间断DNS服务，持续投资安全数据中心等，有望每六年自动续约合同 [15] - 5年平均净利润率54%，同期股本回报率39%，盈利能力强，按22倍远期收益计算，股票回报率可观，是五年内最便宜的 [5][16] Crown Castle公司分析 - 以14倍的远期运营资金市盈率计算，股票被低估，股息收益率6.1% [7] - 2023年基站业务占收入68%，收入稳定，移动数据增长将推动基站需求 [8] - 拥有4万座基站，主要在美国，租约为长期合同且年租金递增3%，运营杠杆显著，短期受Elliott Management激进压力，有望推动股价上涨 [17][18] Zoetis公司分析 - 是全球动物健康领导者，约20%收入来自专利产品，因专利和品牌可对产品溢价收费 [10] - 过去11年实现8%的年营收增长，受益于宠物人性化趋势，有望维持此增速数十年 [11] - 2023财年四季度营收同比增长8%，2024年一季度加速至10%，新产品推动增长，过去三年营收复合年增长率7%，营业利润率超35%，稀释后每股收益复合年增长率11.8% [20][22]