文章核心观点 - UBS分析师上调特斯拉(TSLA)股价目标至197美元,但同时下调评级至"卖出" [1][2][3] - 分析师认为特斯拉当前估值过高,即使给予未来增长空间5年时间,其隐含市值也已超过1万亿美元 [3] - 分析师使用和部分分析法(SOTP)对特斯拉进行估值,认为其核心汽车业务价值为57美元/股,其他业务价值约140美元/股 [4][5] 特斯拉核心业务 - 分析师认为特斯拉核心汽车业务历史上被市场估值在60-90美元/股之间,而其SOTP模型估值为57美元/股 [4] - 特斯拉能源业务和全自动驾驶/机器人出租车业务分别贡献18美元/股 [5] - 综合核心汽车业务、能源和自动驾驶/机器人出租车业务,其"更容易识别的价值"为93美元/股 [5] 特斯拉其他业务 - 分析师认为特斯拉股价与其基本面价值脱节可能持续较长时间 [6] - 特斯拉将于7月23日公布财报,这将成为公司的重大催化剂 [6] - 投资者对特斯拉机器人出租车计划持谨慎态度,但如果马斯克在10月的活动上超出预期,股价可能会获得提振 [7][8]