文章核心观点 - 介绍三家低股息支付率、抗衰退商业模式的股息之王公司，其股息在经济不佳时也有保障 [1] 沃尔玛（Walmart） - 全球电商销售额同比增长21%，全球广告收入增长24%，美国可比销售额增长3.8%，山姆会员店电商销售额增长21% [2] - 本财年股息支付率预计低至34%，已连续51年提高股息 [3] - 今年每股收益超预期两美分，毛利率为17.5%，高于预期100个基点，预计今年销售额增长1% - 3%，盈利预期略有提高 [5] - 起源于1945年，是全球最大零售商，每周服务超2.3亿客户，今年收入约6680亿美元 [10] - 竞争优势在于规模大，能大规模采购和运输商品，超半数收入来自食品杂货，抗衰退表现出色 [11] 荷美尔食品（Hormel Foods） - 第二季度财报结果欠佳，营收同比下降3%至28.9亿美元，低于预期8000万美元，零售和国际业务销售额下降 [13] - 凭借一系列收购和有机增长保持业绩稳定，连续58年提高股息，预计未来年盈利增长5% [14] - 成立于1891年，市值170亿美元，年营收超120亿美元，核心业务为肉类加工，通过收购拓展业务，产品覆盖80个国家 [23] - 约40种产品在所属类别排名第一或第二，拥有全球分销网络，大衰退期间每股收益仍增长 [6] 强生公司（Johnson & Johnson） - 第一季度财报表现超预期，调整后每股收益60美分，超预期8美分，营收同比增长6%至1615亿美元，超预期33.6亿美元 [20] - 股息连续62年增长，2024年支付率约46%，有提高股息空间 [8] - 成立于1886年，是多元化医疗保健公司，全球员工超15万，过去10年盈利增长率6.3%，预计到2029年每股收益年增长率6% [15][16] - 创新药物业务营收报告基础上增长1.1%，排除汇率影响增长8.3%，传染病业务下降超48%，肿瘤业务增长17.1% [18]