行业观点 - 油气行业中现金流强劲且投资低碳能源的公司有吸引力，努力减债且对生产有积极预期的企业，若油价上涨未来可能有好表现 [1] - 7月能源行业为寻求低估能源股的投资者提供了机会 [4] - 绿色能源转型趋势上升，更多资金投入绿色能源解决方案，该行业新兴公司市值通常较低，受价值投资者青睐 [5] - 液化天然气需求预计上升，全球运输LNG的公司是有吸引力的选择，合同覆盖率高且财务健康的公司将受益 [21] 公司分析 德文能源（DVN） - 拥有优质石油资产组合，尤其在特拉华盆地的资产占公司石油资产的60%，该盆地资产每桶盈亏平衡成本为40美元，低于北美西德克萨斯中质原油平均成本44美元 [3] - 上季度石油产量超指引4%，达到每天66.4万桶油当量 [6] - 管理层将全年产量预测上调至每天65.5 - 67.5万桶油当量，预计2024年将产生7520万美元的增量税前利润 [24] - 股息支付率低至39%，有望通过股息和回购向股东返还更多利润 [7] 康菲石油（COP） - 是国际油气公司，全球油气资产组合强大，当前股价约每股115美元，具有投资价值 [8] - 第一季度业绩良好，收益26亿美元，运营现金流51亿美元，产量同比增长2% [8] - 计划将年度股票回购目标从50亿美元提高到超70亿美元，并在交易完成后的前三年回购200亿美元股票，今年晚些时候将股息提高34% [9] - 计划收购马拉松石油，预计未来五年产生25 - 35亿美元的未计利息、税项、折旧、摊销和勘探费用前收益 [27] 西方石油（OXY） - 是国际油气勘探和生产公司，分析师建议买入，平均目标价近73美元，有19%的上涨空间 [10] - 远期市盈率为14.9倍，低于过去12个月的16倍，预计未来盈利将大幅增长 [10] - 巴菲特的伯克希尔哈撒韦积极增持其股份，目前持股比例达29%，价值153.7亿美元 [30] - 通过与钻石绿色柴油的可再生柴油合资企业，可能实现利润率提升，该业务EBITDA利润率从2023年第四季度的每加仑41美分提高到2024年第一季度的每加仑76美分 [32] 瓦莱罗能源（VLO） - 是一流运营商，在全球运营15座高复杂度炼油厂，日吞吐量约200万桶 [13] - 估值方面，市盈率仅为7倍，比行业中位数低约30%，显示出盈利方面的低估 [14] 贝克休斯公司（BKR） - 有望受益于天然气和氢气燃料需求增长，上季度天然气技术业务增长强劲，该业务订单预计在下一财年占比达50% [34] - 由于液化天然气是其主要业务板块，下季度可能实现强劲盈利和收入增长，是低估能源股之一 [35] 哈里伯顿公司（HAL） - 是投资者应关注的低估能源股，若特朗普再次当选，其政府可能降低利率和企业监管，作为小盘股的哈里伯顿可能受益 [17] - 是榜单上评级最高的低估能源股之一，有8个强力买入评级，撰写本文时隐含上涨空间为44% [18] 菲利普斯66（PSX） - 是美国最大、最多元化的独立炼油商之一，将业务重点转向中游和化工等较不敏感的领域，以获取大部分EBITDA [19] - 从DCP Midstream收购和不断增长的高利润率石化合资企业中获得的强劲预期EBITDA，提供了可持续的现金流 [19] - 股票市盈率仅为10.2倍，股息收益率为3.5%，是低估能源股之一 [39]