市场波动性与交易行为转变 - 一位神秘交易员通过做空英伟达期权价差在约24小时内获利超过650万美元[1][2] - 该交易涉及买入6万份期权合约 赌英伟达股价在数日内从约126美元跌至119美元以下 跌幅近6% 而英伟达股价在周三实际下跌6.5%至119美元以下 使得约5.8万份相同价差合约易手[1] - 沃伦·巴菲特在致股东信中强调当今股市的“赌场式”行为 查理·芒格也持相同观点 认为股市同时是长期投资和赌场式赌博的场所[2] - 研究显示标普500指数的波动性显著增加 1958-1979年日回报率标准差为0.72% 1980-1989年升至0.89% 2000年后达到1.13% 但回报并未相应增长[3] 社会经济背景与市场参与动机 - 住房负担能力急剧下降 2022年购买中位数房价房屋需要6.3年的中位数家庭收入 相比1985年的3.5年增加了80%[5] - 要使住房负担能力恢复到1985年水平 中位数家庭年收入需达到13.4万美元 几乎是当前中位数收入74580美元的两倍[5] - 个人消费支出的增长远超中位数家庭收入的增长 形成“支出”远快于“收入”的局面[6][7] - 仅27%的美国人认为“努力工作就会成功”的美国梦仍然成立 相比2010年的50%大幅下降 52%的人认为美国梦曾经成立但现已不成立[7] - 结合疫情、数万亿美元政府刺激资金、零佣金在线交易以及游戏驿站等模因股一夜暴富的故事 共同促成了股市赌场化的环境[8] 投资策略的演变与“闪趋势” - 传奇投资者路易斯·纳维利尔指出 过去几十年投资于稳定大公司并每年获得8%至10%可靠增长的模式已不复存在[8] - 金融市场被扭曲 导致市场发生巨大转变 股票不再稳步攀升 而是以短暂、快速的“闪趋势”方式上涨[9] - 通过研究数万亿数据点 纳维利尔发现了八个“先兆”指标 包括积极的盈利修正和销售增长 这些指标预示着近期可能出现“闪趋势”[9] - 纳维利尔认为 其系统锁定的四家公司均显示出八个先兆指标处于最佳位置 任何一只股票都有潜力在未来六个月内实现100%的涨幅[11] - 对于时间有限的紧张投资者或买入持有者 波动性可能是个问题 但若能驾驭波动性 则可以获得巨大收益[11]