市场宏观背景 - 市场持续飙升并屡创新高 部分投资者可能已忘记真正衰退的模样[1] - 尽管2008年式的全面衰退并非普遍预期 但收益率曲线急剧反转以及降息呼声高涨 表明潜在经济活动并不如许多人认为的那么强劲[1] 苹果公司 (AAPL) - 作为顶级的非必需消费品股票 在经济衰退期间iPhone需求情况尚不明确 因为公司当前形态的持久力尚未经历过真正的衰退考验[2] - 鉴于增长放缓 该股票估值并不一定偏低 如果科技巨头股票估值倍数下降 苹果可能是风险最高的公司之一[3] - 消费者支出减少、价格上涨以及全球地缘政治力量可能共同作用 阻碍公司未来几年的增长前景[3] - 在6月10日的发布会上 公司推出了iOS 18和Apple Intelligence 提振了股价 但尽管有这些升级 投资者仍持谨慎态度 因为公司当前收入落后于去年水平[3] - 公司强大的现金流为股东提供了支撑 但如果其人工智能计划未达预期 维持高股价可能面临挑战[3] 奈飞公司 (NFLX) - 自2010年以来经历了惊人的增长 通过提供卓越的用户体验和具有成本效益的定价成为顶级流媒体平台[5] - 由于竞争加剧 奈飞看起来可能是一只表现滞后的股票 尤其是在消费者寻求削减成本的环境下[5] - 与苹果类似 奈飞尚未经历过衰退考验 公司需要继续投入数十亿美元用于内容以创新并超越竞争对手 任何失误都可能阻碍其吸引和留住订阅用户的能力[5] - Bernstein分析师Laurent Yoon近期称赞奈飞正接近其2024年新增3000万订阅用户的宏伟目标 这意味着超过11%的增长 尽管对第三季度的预测持谨慎态度 但分析师指出美国市场新增用户强劲 且受非英语热门内容推动 国际趋势积极[5] - 然而 在经济衰退中奈飞的增长路径尚不明确 如果科技巨头股票进入负增长时期 该股票的估值倍数看起来可能过高[6] 特斯拉公司 (TSLA) - 面临竞争加剧和供应链问题 公司现在受到监管审查且财务业绩令人失望 这引起了投资者的担忧[7] - 收入增长放缓 利润率下降 盈利下滑更为显著 随着其股价近期上涨60% 特斯拉可能确实被高估 并面临持续的估值压缩风险 特别是在经济衰退发生时[7] - 公司股价在6月下旬和7月初飙升 可能是由于对第二季度创纪录收入的乐观情绪 但公司近期的业绩并未激励许多投资者买入 其股价明显下跌[7] - 由于特斯拉最近几个季度未达到预期 DataTrek的Nicholas Colas警告称 特斯拉现在更多地依赖于信念而非当前盈利 在财报发布前进一步上涨存在风险[7] - 电动汽车需求已不如前几年 并可能继续下降 如果情况如此 这可能是目前最值得卖出的“七巨头”股票之一[8]