文章核心观点 - 经济不确定和市场条件波动下，聚焦三只高风险股票，分别是小鹏汽车、Snowflake和Big Lots，它们因各自基本面弱点和市场困境，是抛售候选股 [10] 小鹏汽车（XPEV） - 2024年Q1毛利润率为12.9%，较上年改善但低于上季度的6.2%，生产规模扩大和新车型推出时维持稳定盈利有挑战，生产成本波动和供应链中断或致利润率不稳定 [12] - 汽车利润率从上个季度的4.1%下降，虽从一年前负数增至2024年Q1的5.5%，但反映仅靠汽车销售实现可持续盈利有持续挑战，部分车型库存补贴和采购集中损失凸显产品开发和市场预测困难 [2] - 因利润率波动、汽车利润率问题和生产规模扩大不确定性，小鹏汽车在待售股票名单上 [13] Snowflake（SNOW） - 2025年Q1产品毛利率为76.9%，同比略有下降，运营利润率为4%，利润率下降归因于Cortex和Arctic等AI计划投资带来的GPU相关成本增加 [4] - 前十大客户中有七家环比增长，但公司营收高度依赖大型企业客户是潜在弱点，销售和营销支出高导致运营利润率低，降低综合利润，长期需调整高成本结构 [5] - 预计2025年自由现金流利润率从Q1的44%降至26%，表明平衡增长投资和维持稳健现金流有挑战，AI投资目前影响利润率 [15] - 因AI投资带来的高GPU相关成本致盈利挑战，Snowflake在待售股票名单上 [16] Big Lots（BIG） - 2024年Q1可比销售额同比大幅下降9.9%，未达个位数中段下降的预测，月度销售模式不稳定，消费者对通胀、失业和利率担忧致消费情绪疲软，影响可比销售额 [7] - 个人储蓄率下降、信用卡余额增加，消费者预算管理有财务压力，影响高价商品消费，Q1净销售额为10.1亿美元，同比下降10.2%，调整后净亏损1.323亿美元，调整后摊薄每股亏损4.51美元，销售下降和运营成本增加使公司面临盈利挑战 [17] - 因可比销售额下降、消费者情绪和支出疲软，Big Lots在待售股票名单上 [8]