行业现状 - 电信市场在21世纪经历快速增长后，如今面临持续饱和期 [1] - 美国智能手机出货量连续六个季度下滑，全球宽带用户增长自2019年以来放缓 [1] 行业前景 - 未来几个月电信行业可能迎来重大推动，生成式AI与5G的结合将为新智能手机带来更强功能 [1] - 生成式AI在电信行业的兴起将产生新的赢家和输家，对股票的影响可能不均衡 [2] 公司情况 威瑞森通信（Verizon Communications） - 近年来发展缺乏动力，2024年上半年股价有超6%的稳定增长，但二季度未达盈利预期，回吐涨幅 [3] - 二季度营收328亿美元，低于分析师预期的330.6亿美元，原因是智能手机升级用户数量创历史新低 [3] - 无线服务收入和宽带业务有增长，全年表现取决于智能手机市场的整体复苏 [3] - 苹果iPhone 16的推出可能是电信行业的转折点，但押注威瑞森借此复苏存在风险 [4] 沃达丰集团（Vodafone Group） - 股价较24年前的历史峰值下跌88%，CEO在2024年采取出售意大利业务、削减股息、实施股票回购等措施遏制下滑 [5] - 近期出售了前子公司Vantage Towers 10%的股份，获得14亿美元 [5] - 激进的重组计划可能为可持续商业模式铺平道路，但2024年剩余时间股价波动将加大 [5] - 目前更适合考虑做空该股票，长期持有有一定潜力 [6] 美国电话电报公司（AT&T） - 二季度财报超预期，有可持续计划确保高价套餐用户增长 [7] - 二季度移动设备收入下降8%，未达预期，受智能手机升级放缓影响 [7] - 近期遭遇重大数据泄露，客户通话和短信记录几乎全部暴露，且全年多次出现服务中断问题，可能面临罚款 [7] - 2024年剩余时间需修复声誉损害，四季度投资风险较大 [8]